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9月19日、ベトナム繁栄暗号通貨取引所株式会社（CAEX）が、VPBankS（11%）、LynkiD株式会社（50%）、Future Land（39%）の出資により、初期資本金250億ベトナムドンで設立されました。VPBankSは主導的な役割を果たし、ブロックチェーン、金融、サイバーセキュリティの専門家チームと国際的なコンサルティング会社を動員しました。
以前、2025年8月には、ミリタリーバンク（MB）は、韓国のデジタル資産取引所Upbitの運営会社であるDunamuと提携し、インフラ整備、法的助言の提供、人材育成などを行った。
証券業界では、8月26日にVIX暗号資産取引所株式会社（VIXEX）が設立され、資本金は1兆ベトナムドン、主要株主はVIX証券（15％）とFTGベトナム（64.5％）となっている。
金融セクターの一社であるHVA投資株式会社（HVAグループ）も、2025年の臨時株主総会に向けた資料を発表し、資本増強とデジタル資産という「ホット」分野への進出に向けた一連の戦略計画を提示した。HVAグループは、国内のブロックチェーン技術企業であるOnuschainに投資し、戦略的投資家から段階的に調達した約10兆ベトナムドン規模のデジタル資産取引所DNEXを設立する計画だ。
この新たな市場に参入する企業は増えているものの、初期情報によると、デジタル資産取引所を設立する企業のほとんどは、法律で定められた最低資本要件を満たしていない。具体的には、企業は最低10兆ベトナムドンの設立資本を有し、そのうち少なくとも65%は組織が、35%以上は金融機関が出資しなければならない。そのため、現在までに、試験的なデジタル資産市場の運営許可を取得した企業は存在しない。
技術と人材に重点を置く。
商業銀行の最低資本金の3倍もの資本要件があるため、この市場はほぼ「大手企業」だけのものになるだろうと多くの人が考えている。VFS証券の担当者は、この状況が国内の仮想通貨市場を再編し、市場を限定するだろうとコメントした。中小規模の証券会社は、役割を変えざるを得なくなり、「大手企業」が作り出したエコシステムの中で、コンサルティングや分析といった補助的なサービスを提供するようになるだろう。
登録資本金に加え、事業実績、ガバナンス、技術に関する要件も、中小企業、特にスタートアップ企業にとって大きな障壁となっている。包括的なエコシステムと優れた技術力を持つ真に強力な企業だけが市場に参加できる。ベトナムのスタートアップ企業であるCoin98 WalletやKyberSwapなど、多くのデジタル資産サービスプロバイダーが市場から撤退したのも、こうした理由からだ。
多くの専門家は、ベトナムがデジタル資産市場を当初から規制するという決定を下したことは、試験運用段階においては正しいアプローチだったと考えている。試験的な取引所に対し、国内ライセンスの取得、ベトナムドン（VND）での取引、十分な資本金の保有を義務付ける規制は、財務能力を確保すると同時に、真に真剣で財務的に健全な組織のみが参加するための「フィルター」としての役割も果たしている。
これに関して、ベトナムブロックチェーン協会のファン・ドゥック・チュン会長は、デジタル資産市場が現在直面している最大の課題は人材であると指摘した。最近発生したBybit取引所のハッキング事件は、15億ドルの損失をもたらしたが、その典型的な例である。高い流動性とセキュリティへの多額の投資にもかかわらず、この事件は運用プロセスにおける特定のステップでの人的ミスに起因していた。これは、セキュリティレベルに関係なく、あらゆる組織で起こりうる基本的な攻撃である。
現在、数千万人のベトナム人が自発的に労働市場に参加しているが、その多くは基礎知識を欠いており、重大なリスクを生み出している。したがって、国家管理から市場運営に至るまで、適切な訓練と実務経験を備えた人材を迅速に育成することが極めて重要である。人材問題が解決されなければ、包括的な法的枠組みがあっても、実際の運用には多くの障害が立ちはだかるだろう。
VinaCapitalのマクロ経済分析・市場調査担当ディレクター、マイケル・コカラリ氏：
デジタル経済のための新たな資金調達チャネル。
ベトナム政府による仮想通貨取引所の試験的プログラムと、ベトナムの国家ブロックチェーンプラットフォームであるNDAChainの立ち上げは、取引の合法化、税収の増加、デジタル資産とベトナムの金融システムとの連携に役立つ戦略的な一歩である。
適切に規制されれば、この市場は年間1,000億ドル以上と推定される進行中の取引を管理するのに役立つだけでなく、デジタル経済のための新たな資金調達チャネルを開拓することにもなるでしょう。これにより、ベトナムにおけるトークン化が促進され、馴染みのある金融資産（債券、投資信託、商業請求書、炭素クレジットなど）が、銀行と連携した管理されたインフラストラクチャ上でデジタル資産として発行・取引されるようになります。
准教授ホーチミン経済大学、グエン・フアン・フアン教授：
多様なエコシステムの構築
フィンテック企業が管理された透明性の高い方法で、かつ過度な制限なしに参画できる、よりオープンな競争環境を設計すべきです。仮想通貨市場は売買だけに留まらず、分散型金融（DeFi）、デジタル資産に基づくピアツーピア融資、不動産トークン化、炭素クレジット、投資家保護のための安全な保管サービスなどを含む包括的なエコシステムへと発展していくべきです。このような多様なエコシステムこそが、ベトナムのスタートアップ企業が国際的に事業を拡大するための出発点となるのです。
出典：https://www.sggp.org.vn/ruc-rich-san-choi-tai-san-so-post814557.html
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