5月28日、半導体業界株の急騰は新たな節目を迎え、PHLX半導体指数は史上初めて年間100日間連続上昇を記録した。
人工知能（AI）ブームの基準から見ても、この増加率は実に驚異的だ。
サンディスクの株価は過去12ヶ月で570%も急騰した。インテルの株価は3倍以上に上昇し、サムスン、マイクロン、SKハイニックスもいずれも時価総額1兆ドルを超える企業の仲間入りを果たした。
実際、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）の現在の時価総額は、JPモルガン・チェース銀行よりも高い。
AIに対する需要と、供給への渇望。
AIエコシステムを構築するプラットフォームに対する投資家の熱意は、イラン紛争によって引き起こされた株式市場の低迷からの脱却に貢献した。
具体的には、5月28日の取引で、韓国のSKハイニックス株が9.3％上昇し、マイクロン株も3.6％上昇したことで、S&P500指数とナスダック総合指数が過去最高値を更新するのに貢献した。
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マイクロンは5月26日以降、米国で時価総額1兆ドルを超える企業の1つとなった。写真：ロイター |
2026年現在、PHLX半導体指数は82%上昇しており、年初からの100営業日における過去最高のパフォーマンスを記録している。これまでの最高記録は、ドットコムバブル崩壊の数年前である1995年に樹立されたものだった。
同指数の急騰は、年初来200%以上上昇したインテルをはじめとする、構成銘柄の中でも特に規模の大きい銘柄の急騰さえも霞ませるほどだった。ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、PHLX指数構成銘柄の時価総額は合計で約5兆7000億ドル増加した。
この価格高騰の背景には、世界的なメモリチップの不足があり、それが世界中のチップメーカーに莫大な利益をもたらしている。
Intel、Arm Holding、AMDが専門とする基本的な中央処理装置（CPU）から、Nvidiaが製造するAIアクセラレータ（GPU）まで、ほぼすべてのチップ分野で需要が急増している。
さらに深く掘り下げると、AIモデルを実行するために必要な膨大な量のデータキャッシュをサーバーに保存することを可能にするメモリチップも、驚異的な成長を遂げている。
例えば、データプロバイダーのOrnnによると、Nvidia B200グラフィックカードの1時間あたりのレンタル料金は、過去3か月で2.66ドルから5.27ドルへとほぼ倍増した。
同組織によると、2025年11月以降、ゲームとAIコンピューティングの両方で使用される人気のメモリチップであるDDR5の1日あたりのスポット価格は2倍以上に高騰し、 22.50ドルに達した。
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S&P500指数と比較した半導体業界株の驚異的な価格上昇。写真： FactSet。 |
逆に、AIエージェント（機械学習を用いてプログラミングから旅行計画まで幅広いタスクを実行するAIツール）の爆発的な普及は、CPU市場を活性化させた。
インテルの株価は4月に20％急騰した。これは、同社がデータセンター部門の四半期売上高が51億ドルとなり、ウォール街の予想を全て上回ったことを発表したことが要因だ。この急騰の主な原動力は、AIエージェントプラットフォーム向けCPU製品群だった。
警告信号
調査会社PitchBookによると、AIインフラ関連の民間市場取引の総額は、2025年第4四半期に800億ドルに達し、ここ数年で最高水準となった。
しかし、データによると、今年の取引規模は縮小傾向にあることも明らかになっている。AIインフラ分野における取引のほとんどはベンチャーキャピタルによるもので、四半期あたり約400件の取引が行われているが、取引額の大半はプライベートエクイティファンドが牽引している。
HBウェルスの市場戦略ディレクターであるジーナ・マーティン・アダムス氏によると、今後数ヶ月の間に、公開市場と非公開市場の両方における投資家の信頼が試される可能性が高いという。
彼女は、グーグルやアマゾンといった巨大クラウドサービスプロバイダーが支出削減を始めていると警告した。
さらに、より少ない計算能力で動作するAIモデルの出現や、政策の悪化は、半導体業界株の上昇基調に水を差す可能性がある。
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フィラデルフィア半導体指数は、年初からの100日間で過去最高値を更新した。（画像） ウォール・ストリート・ジャーナル。 |
しかし、価格が高騰しているにもかかわらず、ほとんどの投資家にとって半導体株は依然として割安に見える。
その理由は、これらの企業の継続的な利益成長により、株価収益率（PER）がピーク時から低下したことにある。最近では、PHLX指数構成銘柄の株価は、今後12ヶ月間の予想利益の約26倍で取引されている。
この数値は、過去10年間の平均PERである21倍をわずかに上回っているものの、ドットコムバブル時のピーク時と比べると依然として大幅に低い。
さらに、ほとんどの株式が収益を生まなかったドットコムバブルと比較すると、半導体産業の莫大な利益こそが、決定的な差別化要因となっている。
ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータによると、マイクロンの利益は急増し、同社の株価は今後12ヶ月間の予想PERがわずか10倍となっている。比較のために述べると、これはS&P500のPERである22倍を大幅に下回っている。
出典：https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html
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