アメリカのスタートアップ企業は資金不足の時代に苦戦している。

米国では、ベンチャーキャピタル市場の低迷により、自らのアイデアを実現するための資金を調達できずに断念するスタートアップ企業が増えている。

米国での起業はますます困難になっています。ベンチャーキャピタルや銀行からの資金調達はますます困難になり、コストも上昇しています。IPOはほぼ不可能になり、資金が安価だった時代（低金利時代）に繁栄したビジネスモデルの中には、今や持続不可能なものも存在します。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ベンチャーキャピタルの支援を受けたスタートアップ企業は資金が枯渇し、難しい選択を迫られています。

ここ数ヶ月、かつて多額の投資資金を調達していたスタートアップ企業が、廃業を余儀なくされました。バイオテクノロジー企業のGoldfinch Bio、ワイン販売のUnderground Cellar、フィンテック企業のPlastiqなどがその例です。

ロボットピザメーカーの開発を専門とし、かつては22億5000万ドルの評価額があったカリフォルニアに拠点を置くZume社は、再編会社Sherwood Partnersの監督下で解散に向かっている。

Zume社のピザ製造ロボット。写真： AP

「スタートアップ企業の大量流出が起きている」と、IVPのマネージングパートナー、トム・ラベロ氏は述べた。同氏のファンドが投資したスタートアップ企業で最近倒産した企業はないが、ラベロ氏によると、スタートアップ企業の倒産の波はまだ始まったばかりだという。「まるで業界全体が夜遊びに出かけ、今になってその影響に苦しんでいるようだ」と、同氏は皮肉を込めて語った。

一部の観測者は、2021年のベンチャーキャピタルのブームと、パンデミック中の中小企業への政府資金提供が、スタートアップ企業の存続を例年よりも長く支えたと考えている。しかし、これらの資金源が枯渇した今、崩壊は避けられないだろう。

事業再編や解散のサービスを提供するカランダーグループの社長、バリー・カランダー氏は、同社が取引している企業のほとんどは１、２年前に事業を停止しているはずだったと語った。

PitchBook-NVCA Venture Monitorレポートによると、ベンチャーキャピタルの支援を受けたスタートアップ企業は2021年に3,460億ドルを調達しました。投資家や創業者によると、多くの企業がその資金のおかげで生き残っているとのことです。中には、現在の危機を乗り切り、市場の回復を待ち、その後IPOで株式市場に参入したいと考える企業もあります。

米国のスタートアップ企業へのベンチャーキャピタル投資（四半期別）。グラフ： WSJ

一方、ベンチャーキャピタル市場は縮小を続けています。米国のスタートアップ企業は第1四半期に370億ドルを調達しましたが、これは2022年の同時期と比べて55%減少しています。この市場の低迷が長引けば長引くほど、多くのスタートアップ企業が倒産に近づくことになります。

不動産スタートアップ企業Watson Livingは、共同創業者で元CEOのアンドリュー・ファイアストーン氏によると、2022年12月31日に閉鎖を余儀なくされた。それ以前の2021年には、シードラウンドで250万ドルを調達し、企業価値は約1500万ドルに達していた。しかし、ファイアストーン氏自身の発言によると、同社の製品は複雑すぎて実用的ではないと判断されたという。

そのため、ワトソン・リビングは閉鎖し、投資家に返還した資本は10%未満にとどまりました。「市場は変化し、適応に要する時間は大幅に短縮されました」とファイアストーン氏は説明しました。彼は現在、異なる業界で新たな事業を立ち上げています。

ワトソン・リビングの共同創設者、アンドリュー・ファイアストーン氏。（写真提供：本人）

研究者によると、成功した企業は稀であるにもかかわらず、歴史的に見て、倒産したスタートアップ企業の数に関するデータを正確に追跡することは困難だった。投資ファンド向けソフトウェアプロバイダーのCartaによると、2017年にシード資金を調達したスタートアップ企業1,100社のうち、約45%が追加資金調達を行っていない。

大きな成果を達成することはさらに稀です。1995年から2013年の間に初期資本を調達した約5,000社の米国企業に関するデータによると、スタートアップ企業の約16%が最初のベンチャーキャピタルファンドの調達から7年以内に買収または上場を果たしています。

この研究は、ニューハンプシャー大学のホンギ・リー氏、テルアビブ大学のリア・シアー氏、コーネル大学のマット・マルクス氏によって実施されました。リー氏は、不況時には倒産率が上昇する可能性があると述べています。「スタートアップ企業は資金がなければ事業を運営できません」と彼は述べています。

ベンチャーキャピタルから400万ドルを調達したフィンテック企業、パーク・プレイス・ペイメンツの創業者兼CEO、サマンサ・エタス氏は、昨年9月に成功した資金調達ラウンドで最大の投資家が資金を送金できなかったため、迅速に行動する必要があった。

エタスはコストを削減し、既存投資家から44万ドルのつなぎ融資を調達し、パークプレイスの売却に投資銀行を雇った。「会社を立ち上げた時、10億ドル規模の企業を作ると言っていました。こんなに早く売却するつもりはありませんでした」とエタスは語った。その結果、ロジックは4月にパークプレイスを600万ドル超の全額株式交換で買収した。

他のスタートアップ企業は、事業モデルや製品の転換を模索しています。昨年、あるフィンテック企業の融資機関は、保留中の融資の条件を厳しくしました。共同創業者兼共同CEOのマーク・エスカパ氏は、この条件により事業計画は実現不可能になったと述べています。

同社は最近600万ドルを調達しましたが、計画していた自動車ローンの提供はできなくなりました。事業の方向転換を図り、ローン開始ソフトウェアをFuse Financeという名前で販売しています。

エスカパ氏は、自身のスタートアップがうまく機能する新たな事業の方向性を見出したことに満足していた。しかし、経験上、企業のコントロールを超えたマクロ経済の動向によって、アイデアが実現不可能になる場合もあることも分かっていた。「これから構築しようとしているものの基本原則は、もはや通用しなくなっているのです」と彼は語った。

ピエンアン( WSJによる)

ソースリンク: https://vnexpress.net/startup-my-chat-vat-thoi-khat-von-4616076.html