石油株の熱

ホーチミン市1区の証券会社で投資家たちが市場を監視している。写真：アン・クオン — ホーチミン市1区の証券会社で投資家たちが市場を監視している。

先週末以降、石油・ガスグループは好調なパフォーマンスを記録しています。一連の銘柄の時価総額は2～6%上昇し、中には天井価格に達した銘柄もありました。6月16日の取引だけで、このグループはPLX、GAS、OIL、PVDの4銘柄の紫色銘柄を記録しました。

先週末と今週初めのわずか2営業日で、ベトナム国営石油会社（ Petrolimex ）のPLXコードは最大レンジまで上昇しました。同業種の多くの銘柄も2桁の上昇を記録し、過去2～3ヶ月の高値に迫っています。

株式取引データ分析プラットフォームFiintradeのデータによると、石油・ガス産業指数は5月末の64.45ポイントから昨日の終値時点で74.18ポイントまで15％以上上昇した。

SSI投資分析コンサルティングセンター（SSIリサーチ）の最近のレポートによると、5月には石油・ガス株は、電力、水道、石油・ガス証券セクターとともに、価格と流動性のプラス変化により再び資金を引き付ける兆候が見られる株式グループの一つとなった。

投資顧問・信託会社フィンサクセスのアナリスト、グエン・ティ・タン・ニャン氏は、最近の原油株の急騰は、イスラエルとイランの緊張の高まりによる世界的な燃料供給の混乱への懸念が主な原因だと述べた。度重なる空爆、特にイランの主要原油輸出拠点であるハーグ島への攻撃の脅威、そしてホルムズ海峡（世界の原油とLNGの約20%が輸送されている）の封鎖の可能性により、ブレント原油価格は11～14%上昇し、1バレルあたり72～74ドルとなった。

「この展開は、石油・ガス株への防衛的な心理と短期的な投機筋の資金流入を引き起こし、多くの銘柄が天井知らずの状態まで陥りました。投資家は、原油価格の高騰が利益率の改善につながり、採掘、掘削、輸送活動の回復を促すと期待しています」とニャン氏は説明した。

同様に、 VPバンク証券会社（VPBankS）のデジタル事業ディレクター、グエン・ヴィエット・ドゥック氏も、石油・ガス株の上昇は「時が来た」ためだと述べた。市場は多くの銘柄の集合体であるため、市場が上昇傾向であろうと下落傾向であろうと、投資家は常に、マクロ経済の変動がない限り、変動から利益を得る特定の業種グループを探すだろうとドゥック氏は述べた。

投資家は現在、中東経由の原油輸送が制限されれば、他の地域からの需要が増加すると予想している。JPモルガンのシナリオによると、最悪のシナリオでは、イランが制裁を受け、米国が紛争に介入した場合、原油価格は1バレル120ドルまで上昇する可能性がある。

しかし、FinSuccessによると、これは業績の明確な改善がなく、テクニカル面および心理的な調整である可能性があるとのことです。さらに、Rystad Energyなどの組織は、OPEC+と米国に供給増加の余地がまだ残っているため、原油価格が80ドルの水準を超えることは難しいと依然として考えています。Financial Timesによると、紛争は収束する見込みで、緊張が緩和すれば原油価格は急落し、石油・ガス株の大幅な調整につながる可能性があります。

実際、6月17日の取引では、イランが停戦交渉を望んでいるという報道を受けてエネルギー価格が反転下落した後、石油・ガス関連株は調整局面に入りました。その後、ドナルド・トランプ米大統領がイラン国民にテヘランからの退去を求めたとの報道を受け、価格は若干持ち直しました。しかし、石油・ガス関連株は依然としてかなりの売り圧力にさらされており、PLX、PVD、OIL、PVS、BSRなどの多くの銘柄が2～3%程度下落しました。

現在、このグループの評価は高くなっています。Fiintradeのデータによると、石油・ガス生産株の6月16日終値はPER（時価総額1株当たり利益）が61倍を超え、VN指数の平均は約13.2倍でした。一方、石油・ガス機器・サービス・流通グループのPERは14.8倍で、市場平均を上回っています。

石油・ガス株は割高ですが、FinSuccessの分析チームは、このグループの主な支援要因である地政学的緊張は、しばしば予測不可能で持続不可能であると指摘しています。特に、多くの石油・ガス企業はベトナム国営石油ガスグループ（PVN）または政府との長期契約に基づいて事業を展開しているため、市場が予想するほど国際原油価格の変動に利益が完全に「感応」しているわけではありません。したがって、投資家は企業のビジネスモデルを注意深く分析し、原油価格の上昇から直接的な利益を得ているかどうかを理解する必要があります。

「慎重な観点からすると、明確なリスク管理戦略を持たずに新規投資家が参加するのは理想的な時期ではない」と専門家は強調した。

FinSuccessは、中長期投資家にとって、原油価格が1バレルあたり75～85ドルの範囲に留まり、エネルギープロジェクトが加速する限り、業界の見通しは依然として明るいと考えています。したがって、投資判断は業界の状況、財務状況、そして各企業の事業運営に基づいて行うべきです。

同様に、SSIリサーチは、探査・生産活動の改善により、石油・ガスセクターの利益が今年改善すると予測しています。アナリストらは、OPECによる減産延期、中国市場の堅調な回復、予想を上回る利下げといった要因に支えられ、今年の平均原油価格は1バレルあたり70～75ドルになると予測しています。

HA（VnEによる）

出典: https://baohaiduong.vn/suc-nong-cua-co-phieu-dau-khi-414321.html