2024年の猛暑を経て、2025年初頭から国内の金価格は総額約1,300万ベトナムドン/タエル（15%）上昇しました。世界の金価格も1オンスあたり3,000米ドルを超え、過去最高値を記録しています。しかし、3月26日に国営新聞Nguoi Lao Dong紙が主催したトークショー「株式、不動産、それとも金への投資？」に参加した専門家たちは、市場が多くのリスクに直面していると口を揃えました。
あらゆる投資チャネルが明るい。
金専門家のトラン・デュイ・フォン氏は、中東で 地政学的緊張が高まった2023年10月末以降、金価格は継続的に上昇していると分析した。2024年には、多くの国の中央銀行が利下げに踏み切った低金利環境下で金価格は急騰を続けた。2024年末以降、ドナルド・トランプ米大統領の貿易政策は金に強い影響を与え続けている。 「2024年の金価格は約40%上昇しました。今年初め、米国、カナダ、メキシコ、中国が相互に関税を課すことで対応したことで、商品価格は過去最高値を更新しました。低金利環境下でインフレが高まり、金価格が上昇しました。史上最高値は1オンスあたり3,056米ドルに達し、現在は1オンスあたり3,000米ドルを超えています。世界の金価格に追随して国内の金価格も上昇し、SJC金価格は1タエルあたり1億40万ドンの過去最高値を記録しました」とフオン氏は分析しました。
株式市場については、3月26日にVN指数は前日比5.83ポイント下落し、1,326.09ポイントに調整しました。HNX指数は3.23ポイント下落し、241.33ポイントとなりました。しかし、過去8週間の連続上昇と比較すると、今回の調整は非常に緩やかなものでした。ユアンタ・ベトナム証券の個人顧客分析担当ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、VN指数の1,300ポイントの水準はベトナム株式市場にとって非常に強い心理的障壁となっていると分析しています。しかしながら、市場のアップグレード見通し、商業銀行の低金利、2024年を通しての蓄積、そして5年間の魅力的なPERバリュエーションといった大きな「触媒」が、指数の急上昇を後押ししました。 「VN指数が1,300ポイントを超えた後、大量のキャッシュフローが刺激され、取引額は一部セッションで20兆ドンを超えました。多くの大企業が証券取引所への上場やUpCoMからHoSEへの移行を計画しており、市場に新たな製品を生み出しています。これもまた、株式市場の活性化に貢献しています」とミン氏は分析した。
トークショー「株式、不動産、それとも金への投資？」で専門家が語る。写真：タン・タン
一方、一部地域の不動産市場は、長らく低迷していたが、突如活況を呈している。省市合併の噂が広まってからわずか数週間後、国営新聞「Nguoi Lao Dong」も一部地域で仮想土地熱が高まっていると警告する記事を掲載した。経済学者のディン・テ・ヒエン博士は、8%以上の経済成長率、今年の信用成長率16%、低水準の金利維持など、不動産市場を支えるマクロ要因を指摘した。しかし、不動産は本当に「活況」なのだろうか？「高額な大型不動産プロジェクトには買い手がいる一方、低価格帯のタウンハウスや土地の一部には依然として非常に厳しい状況が続いている。したがって、不動産市場は実際の取引で活況を呈しており、これ以上の観察は不要で、噂に惑わされたりリスクを負ったりするのは避けるべきだ」とヒエン博士は述べた。
リスクを回避するための投資戦略
現在の金市場において、多くの人が関心を寄せている疑問の一つは、1タエル9,700万～9,800万ドンで購入すべきかどうかです。ここ数日、1タエル1億ドンの水準で金を購入した人は、損切りすべきでしょうか、それとも持ち続けるべきでしょうか。
トラン・デュイ・フオン氏によると、金価格は今年も上昇を続けると予測されているものの、その伸び率は2024年や2025年第1四半期の伸び率には及ばないだろう。同時に、上昇過程において、金価格は1オンスあたり200～250米ドル程度の調整を経るだろう。そして、現時点では、世界の金価格が下落し始めているため、短期取引のために金を購入することは非常にリスクが高いと言えるだろう。最近、関税問題と金利引き下げが金価格の急騰に反映されている。近い将来、貿易戦争と関税問題が解決し、地政学的緊張が緩和されるにつれて、金価格は調整を迎えるだろう。
2025年の具体的な投資戦略について、金の専門家であるトラン・デュイ・フオン氏は、金価格が1タエルあたり1億ドンのピークに達した時に「飛びついた」投資家は、今売却すれば損失を被るだろうと述べた。しかし、金購入のために借金をしなければ、保有を続けることも可能だ。しかし、今金を買うのは賢明ではなく、金価格が反転するのを待って購入する方がより大きな利益を得られるだろう。「利益確定のために金を売りたい人は、期待利益、つまり1タエルあたり8,000万～8,500万ドン、あるいは9,000万ドンで金を購入し、売却してもよい。しかし、売却後に金価格が上昇し続けた場合、後悔するべきではない。誰も正確に予測することはできないからだ。期待水準に達した時に売却するのが合理的だ」とフオン氏は述べた。
株式市場では、VN指数が8週連続で上昇しているにもかかわらず、業種グループ間で明確な差異が見られます。また、各業種グループ内でも、銘柄グループ間で差異が見られます。例えば不動産グループでは、Vingroupの銘柄（VIC、VHM、VRE）が好調に推移し、過去数ヶ月で20%～40%上昇している一方、他の多くの不動産銘柄は期待通りの上昇を見せていません。
グエン・ザ・ミン氏が挙げた業界グループにおける効果的な株式投資戦略は、株式市場の格上げロードマップにおいて不動産と銀行業である。格上げされると、投資資金からのキャッシュフローが要件を満たす大型株に流入するからだ。「さらに、キャッシュフローが市場全体に行き渡る傾向にあるテクノロジー、電力、消費財、証券、銀行などの業界グループも、今年は有望視されるだろう。特にテクノロジー株グループは、目覚ましい成長期を迎えているものの、まだバブルを経験しておらず、依然として非常に明るい見通しを持っている」とミン氏は見解を述べた。
本当に住宅を必要としているのであれば、やはり不動産を購入すべきです。
専門家によると、不動産市場は一部分野で過熱し、事実上の熱狂状態にある兆候を示しているものの、銀行による一連の住宅ローンパッケージ、低金利を安定させる政策、プロジェクトに対する法的困難の継続的な除去など、多くの要因によって、全体的な水準は依然として支えられている。
出典: https://nld.com.vn/vang-chung-khoan-hay-bat-dong-san-196250326215452055.htm
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