VNDは市場シェアを失う。

DSC証券株式会社（DSC）は最近の報告書で、VNDirect証券株式会社のVND株の評価額を提示しなかった。

以前、2024年5月には、DSCはVND株を1株あたり25,200 VNDと評価していました。

DSCは、VNDが証券市場シェアを失うリスクがあると評価しています。2024年第3四半期末時点で、VNDirectのHoSEにおける証券市場シェアは5.7%に低下し、2016年以来の最低となる6位に転落しました。

DSCは、「短期的には、VNDirectの市場シェアが大きく回復する可能性は低い。全体として、VNDirectは証券市場における主要プレーヤーとしての地位を維持しているが、市場の変動と競争の激化により、大手競合他社からの圧力にさらされている」とコメントした。

VNDirect は業務効率を改善し、市場シェアを拡大するためにオンライン仲介チャネルを強化していますが、プラスの影響が現れるまでにはまだ時間が必要です。

市場シェアの低下により、VNDirectの信用貸付も、第3四半期に証券会社グループ全体の信用貸付が増加する中で、低調に推移しました。VNDirectの融資残高は約10兆9,000億ドンに達し、これは2023年の同時期と同等です。第3四半期末の融資対自己資本比率は56%に低下し、業界平均を大幅に下回っているため、更なる融資の余地は依然として大きく残されています。

VNDirectの自己勘定取引ポートフォリオは、第3四半期も引き続き3兆ドン以上拡大し、国債と銀行発行債券に重点を置いています。この戦略はポートフォリオリスクの軽減に役立ちます。債券と譲渡性預金の割合が高いため、自己勘定取引の収益は主にこれらの金融資産の売却益と未払利息から得られています。しかし、株式市場の低迷により、FVTPL収益は前年同期比36%減少しました。VNDirectが短期預金の保有を減らしたため、HTM資産（預金）からの収益も970億ドンに大幅に減少しました。

VNDirectの業績は第3四半期も前年同期比でマイナス成長が続きました。

VNDirectの融資残高は、2023年の同時期と同等の約10兆9,000億ドンに達した。第3四半期末の融資対資本比率は56%に低下し、業界平均を大幅に下回ったため、さらなる融資の余地はまだ大きく残されている。

VNDirectの過去3四半期の融資額の伸びは、他の大手証券会社と比較して比較的鈍化しており、同社は徐々に競合他社に市場シェアを奪われている。第3四半期のHoSEにおけるVNDirectの証券市場シェアは、2016年以来の最低水準である5.7%に落ち込んだ。

VNDirectの自己勘定取引ポートフォリオは、国債と銀行発行債券を中心に、第3四半期も3兆ドン以上拡大し続けた。

第3四半期の報告書によると、損益を通じて認識される金融資産（FVTPL）は24兆4,000億ドンを超え、2023年末と比較して7兆7,620億ドン増加し、そのうち非上場債券への投資は3兆5,000億ドン増加しました。

市場では、チュンナムやクリスタルベイなど、VNDの債券ポートフォリオに含まれる企業が被った損失に関する情報により、流動性の急上昇と価格の下落傾向を伴い、VND株は大きな変動を経験しています。

クリスタルベイ株式会社は、債券を100％保有する債券保有者であるVNダイレクトに対し、2024年11月5日に4210億ドンの元本額を返済することが遅れている。

VNDirectの定款資本金は15兆2000億ベトナムドンで、現在最大の定款資本金を持つ証券会社となっている。

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出典: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html