គោលនយោបាយសារពើពន្ធរបស់ប្រទេសអ្នកមានគឺ 'មិនគួរឱ្យជឿ'

ជំនួសឱ្យការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយសារពើពន្ធ នៅពេលដែលអតិផរណាឡើងខ្ពស់ ហើយអ្នកអត់ការងារធ្វើមានកម្រិតទាប ប្រទេសអ្នកមានកំពុងទទួលយក "ហានិភ័យដែលមិនគួរឱ្យជឿ" ដោយធ្វើផ្ទុយពីនេះ គឺការបង្កើនការចំណាយ និងការខ្ចីប្រាក់ នេះបើយោងតាម Economist ។

ថវិកា រដ្ឋាភិបាល ក្នុងប្រទេសអ្នកមានកាន់តែមានបញ្ហា។ ទោះបីជាសហរដ្ឋអាមេរិកបានជៀសវាងវិបត្តិបំណុលក៏ដោយ វាបានដំណើរការឱនភាពថវិកាចំនួន 2.1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល 5 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ដែលស្មើនឹង 8.1% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។

នៅក្នុងសហភាពអឺរ៉ុប អ្នកនយោបាយ កំពុងរកឃើញថា ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់មានន័យថា កញ្ចប់ចំណាយសម្រាប់ការស្តារឡើងវិញចំនួន 800 ពាន់លានដុល្លារនឹងបង្ហូរកាបូបសាធារណៈ ដែលភាគច្រើនត្រូវបានខ្ចី។

រដ្ឋាភិបាលជប៉ុននាពេលថ្មីៗនេះបានបោះបង់ចោលតារាងពេលវេលាសម្រាប់ក្របខ័ណ្ឌគោលនយោបាយ សេដ្ឋកិច្ច ដើម្បីធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពថវិការបស់ខ្លួន ដែលមិនរាប់បញ្ចូលការទូទាត់គណនីចរន្ត ប៉ុន្តែឱនភាពនៅតែមានច្រើនជាង 6% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។ នៅថ្ងៃទី 13 ខែមិថុនា ទិន្នផលលើមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលអង់គ្លេសរយៈពេលពីរឆ្នាំបានកើនឡើងលើសពីកម្រិតដែលបានឃើញក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិសញ្ញាប័ណ្ណដែលបង្កឡើងដោយថវិកាបណ្តោះអាសន្នក្នុងខែកញ្ញាឆ្នាំមុន។

ឱនភាពថវិការបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ប្រភព៖ The Economist — ឱនភាពថវិការបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ប្រភព៖ *The Economist*

គោលនយោបាយសារពើពន្ធរបស់ប្រទេសអ្នកមានមិនត្រឹមតែមើលទៅមិនសមរម្យប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងមិនសមរម្យសម្រាប់ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ បើយោងតាម Economist ។

ដោយគិតពីកាលៈទេសៈ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) បានរក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរនៅថ្ងៃទី 14 ខែមិថុនា ដោយរង់ចាំសញ្ញាបន្ថែមទៀតនៃសុខភាពសេដ្ឋកិច្ច។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងអតិផរណាស្នូលលើសពី 5% មានមនុស្សតិចណាស់ជឿថាអត្រាការប្រាក់នឹងនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ។

ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) ក៏ត្រៀមនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ម្តងទៀតផងដែរ។ ធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេស (BoE) ស្ទើរតែប្រាកដក្នុងចិត្តថានឹងអនុវត្តតាមនៅថ្ងៃទី 22 ខែមិថុនា។ ជាមួយនឹងប្រាក់ឈ្នួលបន្ទាប់បន្សំកើនឡើង 6.5% ចក្រភពអង់គ្លេសគឺជាប្រទេសតែមួយគត់ដែលប្រឈមនឹងការគំរាមកំហែងនៃការកើនឡើងប្រាក់ឈ្នួល។

អតិផរណាខ្ពស់ ភាពអត់ការងារធ្វើទាប និងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ មានន័យថាពិភពលោកត្រូវការគោលនយោបាយចុះកិច្ចសន្យា មានន័យថាការអត់ធ្មត់ក្នុងការចំណាយ និងការខ្ចី។ ប៉ុន្តែប្រទេសអ្នកមានធ្វើផ្ទុយពីនេះ។ ឱនភាពអាមេរិកពីមុនមានតែលើសពី 6% នៅក្នុងគ្រាដ៏ច្របូកច្របល់៖ ក្នុងកំឡុងសង្គ្រាមលោកលើកទី 2 បន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក និងថ្មីៗនេះបន្ទាប់ពីការចាក់សោរ Covid-19 ។

មិនមានគ្រោះមហន្តរាយបែបនេះដែលតម្រូវឱ្យមានការចំណាយបន្ទាន់ទេ។ សូម្បីតែវិបត្តិថាមពលនៅអឺរ៉ុបក៏ធូរស្រាលដែរ។ ដូច្នេះ គោលបំណងសំខាន់នៃការខ្ចីប្រាក់របស់រដ្ឋាភិបាលដ៏ធំគឺដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ច ដោយជំរុញឱ្យអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងការចាំបាច់។ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ធ្វើឱ្យអស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុទំនងជាមាន។

ថវិការបស់រដ្ឋាភិបាលក៏រងផលប៉ះពាល់ផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ សម្រាប់រាល់ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់មួយភាគរយ ការចំណាយលើសេវាកម្មបំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលចក្រភពអង់គ្លេសកើនឡើង 0.5% នៃ GDP ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ។ ហេតុផលមួយសម្រាប់ការលំបាករបស់អាមេរិកគឺថា Fed ត្រូវបង់ការប្រាក់បន្ថែមលើប្រាក់ដែលខ្លួនបង្កើតដើម្បីទិញមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកមកវិញក្នុងឆ្នាំជំរុញទឹកចិត្ត។ សរុបមក គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចគ្រប់គ្រងអតិផរណាបាន លុះត្រាតែគោលនយោបាយសារពើពន្ធមានភាពប្រុងប្រយ័ត្ន។ ហានិភ័យនៃការបាត់បង់ការគ្រប់គ្រងកើនឡើងនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។

ប៉ុន្តែអ្នកនយោបាយបានធ្វើតិចតួចក្នុងការផ្លាស់ប្តូរនោះ។ សូម្បីតែបន្ទាប់ពី "ច្បាប់ស្តីពីទំនួលខុសត្រូវសារពើពន្ធ" បានបង្កើនកម្រិតបំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងកាត់បន្ថយការចំណាយក៏ដោយ បំណុលសាធារណៈសុទ្ធរបស់ប្រទេសនេះត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងពី 98% នៃ GDP ថ្ងៃនេះដល់ 115% នៅឆ្នាំ 2033។

រដ្ឋាភិបាលអង់គ្លេសបានរៀបចំផែនការកាត់បន្ថយពន្ធកាលពីឆ្នាំមុន ប៉ុន្តែឥឡូវនេះមានគម្រោងកាត់បន្ថយពន្ធ។ តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូមើលទៅរឹងមាំគ្រប់គ្រាន់ ប៉ុន្តែរដ្ឋជាសមាជិកជាច្រើនមានភាពផុយស្រួយ។ នៅអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្ន - និងទំនងជាកើនឡើង - ការកាត់បន្ថយអនុបាតបំណុលទៅ GDP របស់ប្រទេសអ៊ីតាលីត្រឹមមួយភាគរយក្នុងមួយឆ្នាំនឹងតម្រូវឱ្យមានអតិរេកថវិកាជាមុនការប្រាក់ចំនួន 2.4% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។

ហេតុអ្វីបានជាប្រទេសអ្នកមានមួយចំនួនបន្តបង្កើនការចំណាយ បើទោះជាវាអាចនឹងត្រូវចំណាយលើការបង្កើនបំណុល? វាក៏អាចមកពីទស្សនៈរបស់អ្នកនយោបាយអំពីអ្វីដែលបន្ទាន់ ឬការយល់ដឹងរបស់ពួកគេជាមួយនឹងគំរូនៃឱនភាពថវិកាដែលកំពុងដំណើរការ។

នៅក្នុងប្រទេសអ៊ីតាលី បំណុលសាធារណៈជាចំណែកនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបបានធ្លាក់ចុះពីកម្រិតកំពូល 144.7% នៅក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022 ប៉ុន្តែនៅតែខ្ពស់ជាងកម្រិត 103.9% ក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2007 នេះបើយោងតាមអង្គការទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច CEIC Data។ បំណុលមានច្រើន ប៉ុន្តែប្រទេសនេះត្រូវការវត្ថុជាច្រើនដែលត្រូវការបង្កើនការចំណាយ។

សោធននិវត្តន៍ និងប្រព័ន្ធថែទាំសុខភាពប្រឈមនឹងសម្ពាធពីប្រជាជនវ័យចំណាស់។ គោលដៅអព្យាក្រឹតភាពកាបូនទាមទារការវិនិយោគសាធារណៈ។ ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយបង្កើនតម្រូវការសម្រាប់ការចំណាយលើវិស័យការពារជាតិ។ ការបំពេញតម្រូវការទាំងនេះតម្រូវឱ្យមានពន្ធខ្ពស់ ឬទទួលយកការបោះពុម្ពប្រាក់កាន់តែច្រើន និងអតិផរណាខ្ពស់។

នៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅដើមខែនេះ បន្ទាប់ពីសភាបានអនុញ្ញាតឱ្យបង្កើនកម្រិតបំណុលលើកទី 103 ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1945 អ្នកសង្កេតការណ៍ជឿថានឹងមានកម្រិត 104 និងច្រើនជាងនេះ។ លោក Adel Mahmoud ប្រធានវេទិកាស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចទីក្រុង Cairo (ប្រទេសអេហ្ស៊ីប) បាននិយាយថា វិបត្តិជំពាក់បំណុលនឹងកើតឡើងម្តងទៀត ដោយសារតែរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកបានចំណាយលើសពីចំណូលរបស់ខ្លួន ហើយពឹងផ្អែកលើការខ្ចីប្រាក់ដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួន។

សូម្បីតែនៅប្រទេសអាឡឺម៉ង់ ដែលជាប្រទេសដ៏ល្បីល្បាញសម្រាប់វិន័យសារពើពន្ធរបស់ខ្លួន ជាមួយនឹងបំណុលសាធារណៈត្រឹមតែ 66.4% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបកាលពីចុងឆ្នាំមុន ទស្សនៈស្តីពីគោលនយោបាយសារពើពន្ធកំពុងផ្លាស់ប្តូរបន្តិចម្តងៗ ហើយកំពុងក្លាយជាប្រធានបទនៃការពិភាក្សា។

ការវិវត្តន៍នៃអនុបាតបំណុលសាធារណៈរបស់អាឡឺម៉ង់ទៅ GDP ។ ប្រភព៖ CEIC Data — ការវិវត្តន៍នៃអនុបាតបំណុលសាធារណៈរបស់អាឡឺម៉ង់ទៅ GDP ។ ប្រភព៖ *CEIC Data*

បន្ទាប់ពីប្រឈមមុខនឹងវិបត្តិជាបន្តបន្ទាប់ដោយសារជំងឺរាតត្បាត និងជម្លោះក្នុងប្រទេសអ៊ុយក្រែន អាល្លឺម៉ង់បានងាកចេញពីគោលនយោបាយសារពើពន្ធតឹងតែងលក្ខណៈរបស់ខ្លួន។ នៅឆ្នាំ 2020 បន្ទាប់ពីថវិកាមានតុល្យភាពរយៈពេល 8 ឆ្នាំ (2012-2019) ជាមួយនឹងបំណុលសាធារណៈសរុបបានធ្លាក់ចុះពីប្រហែល 80% នៃ GDP មកត្រឹមតែ 60% បន្ទាប់មកអធិការបតី Angela Merkel បានប្រកាសថាប្រទេសនេះបានត្រៀមខ្លួនរួចរាល់ក្នុងការចំណាយយ៉ាងច្រើនដើម្បីទូទាត់ផលប៉ះពាល់សេដ្ឋកិច្ចនៃ Covid-19 ។

ហើយនៅពេលដែលផលប៉ះពាល់នៃការប្រែប្រួលអាកាសធាតុកាន់តែច្បាស់ ខ្លះនៅក្នុងនយោបាយអាល្លឺម៉ង់ ជាពិសេសគណបក្សបៃតងបានអះអាងថា វាគួរតែត្រូវបានចាត់ទុកជាបញ្ហាបន្ទាន់ដែលទាមទារការវិនិយោគឱ្យស្មើទៅនឹងជំងឺរាតត្បាត និងសង្រ្គាម។

Marcel Fratzscher ប្រធានវិទ្យាស្ថានអាល្លឺម៉ង់សម្រាប់ការស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចគាំទ្ររឿងនេះ។ លោកថា ការបង្កើនការចំណាយគួរតែត្រូវពិចារណានៅពេលថ្លឹងថ្លែងថាតើត្រូវធ្វើលឿន និងជោគជ័យ និងថោកជាង ឬយឺត និងពិបាកជាង។ គាត់និយាយថា "ប្រសិនបើរដ្ឋាភិបាលអាល្លឺម៉ង់មានភាពស្មោះត្រង់ វានឹងទទួលស្គាល់ថាយើងស្ថិតក្នុងស្ថានភាពនៃវិបត្តិស្ទើរតែអចិន្ត្រៃយ៍ ដែលយើងកំពុងប្រឈមមុខនឹងការផ្លាស់ប្តូរធំៗនៅខាងមុខ ហើយថានេះមិនមែនជាជម្រើសទេ"។

ប៉ុន្តែអ្នកសេដ្ឋកិច្ចអាល្លឺម៉ង់មួយចំនួនមើលឃើញថារយៈពេលបីឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ជាតារាងសារពើពន្ធ ហើយចង់ដាក់វិធានការស្តារបំណុលឡើងវិញឱ្យបានឆាប់តាមដែលអាចធ្វើទៅបាន។ ពួកគេប្រកែកថារដ្ឋាភិបាលអាចចំណាយដោយសេរីក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាតដោយសារតែការសន្សំរបស់ខ្លួនកាលពីឆ្នាំមុន។

Niklas Potrafke សេដ្ឋវិទូនៅវិទ្យាស្ថាន Ifo សម្រាប់ការស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចនៅទីក្រុង Munich ប្រទេសអាល្លឺម៉ង់បាននិយាយថាការឆ្លើយតបរបស់រដ្ឋាភិបាលចំពោះជំងឺរាតត្បាតជាមួយនឹងគោលនយោបាយសារពើពន្ធពង្រីកគឺល្អ។ ប៉ុន្តែជម្លោះក្នុងប្រទេសអ៊ុយក្រែនបានបង្កឲ្យមានវិបត្តិមួយទៀត និងពង្រីកគោលនយោបាយសារពើពន្ធបន្ថែមទៀត។ គាត់បាននិយាយថា "ខ្ញុំបារម្ភថាជំងឺរាតត្បាតនិងសង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែនបានបង្កើតចិត្តគំនិតនៃការកើនឡើងនៃការចំណាយថវិកាជាអចិន្ត្រៃយ៍។ រដ្ឋាភិបាលចាំបាច់ត្រូវពិចារណាលើយុទ្ធសាស្រ្តបង្រួបបង្រួម" ។

Phien An ( យោងតាមសេដ្ឋវិទូ, FP, Xinhua )

ប្រភពតំណ