ភាគហ៊ុនបានបាត់បង់ 200 ពិន្ទុ៖ ការអភិវឌ្ឍន៍ធម្មតា។

មូលដ្ឋានគ្រឹះម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំរបស់វៀតណាម ការជំរុញការវិនិយោគសាធារណៈ និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធូររលុង នឹងក្លាយជាការជំរុញសម្រាប់ការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារ។

ក្នុងរយៈពេលតិចជាង 3 សប្តាហ៍ ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមបានបាត់បង់ច្រើនជាង 200 ពិន្ទុ ដែលនាំឱ្យសន្ទស្សន៍ VN-Index ពី 1,790 ពិន្ទុដល់ជិត 1,580 ពិន្ទុ។ គណនីរបស់អ្នកវិនិយោគជាច្រើនត្រូវបាន "បំផ្លាញ" យ៉ាងខ្លាំងនៅពេលដែលភាគហ៊ុនជាច្រើនបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពី 20% ទៅ 30% សូម្បីតែរហូតដល់ 40% ក៏ដោយ។ លំហូរសាច់ប្រាក់ក៏បានរួមតូចយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ ពីជាង 40,000 - 50,000 ពាន់លានដុង/វគ្គ ទៅប្រហែល 20,000 ពាន់លានដុង។

ឃើញហេតុ ឃើញឱកាស

យោងតាមស្ថិតិពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ MBS សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាមធ្យមក្នុងសប្តាហ៍ដំបូងនៃខែវិច្ឆិកាបានថយចុះ 22% បើធៀបនឹងខែមុន ដែលបង្ហាញថាលំហូរសាច់ប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។ វិនិយោគិនបរទេសគឺជាអ្នកលក់សុទ្ធសម្រាប់សប្តាហ៍ទី 16 ជាប់ៗគ្នា ជាមួយនឹងតម្លៃបង្គរសរុបចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំលើសពី 131,000 ពាន់លានដុង ដែលជាកំណត់ត្រាខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោកស្រី Tran Khanh Hien ប្រធាននាយកដ្ឋានវិភាគនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ MBS មានប្រសាសន៍ថា នេះគឺជាការកែតម្រូវធម្មតាបន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃការឡើងកំដៅខ្លាំងពីបាតក្នុងខែមេសា។ អ្នកស្រីបាននិយាយថា "ការពិតដែលថា VN-Index បាត់បង់ពិន្ទុ 1,600 មិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេព្រោះការនេសាទបាតជុំទីមួយមិនមានប្រសិទ្ធភាព។ ទីផ្សារកំពុងកកកុញឡើងវិញហើយត្រូវការពេលវេលាដើម្បីបង្រួបបង្រួម" ។

យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ មូលដ្ឋានគ្រឹះម៉ាក្រូរបស់វៀតណាមនៅតែរឹងមាំ ការវិនិយោគសាធារណៈកំពុងត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយ ហើយគោលនយោបាយបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុនឹងជាការជំរុញឱ្យទីផ្សារងើបឡើងវិញ។ "ទុនវិនិយោគសាធារណៈជាង 400.000 ពាន់លានដុងមិនទាន់ត្រូវបានបញ្ចេញ។ នៅពេលដែលលំហូរមូលធននេះត្រូវបានធ្វើឱ្យសកម្ម ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ គមនាគមន៍ និងថាមពលនឹងបង្កើតសន្ទុះសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅចុងឆ្នាំ" - លោកស្រី Hien បានអត្ថាធិប្បាយ។

លំហូរសាច់ប្រាក់ចុះខ្សោយបន្ទាប់ពីរយៈពេលរីកដុះដាលក្នុងត្រីមាសទីពីរ និងទីបីនៃឆ្នាំ 2025។ រូបថត៖ LAM GIANG

ទន្ទឹមនឹងនេះ លោកស្រី Nguyen Hoai Thu អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន VinaCapital Securities Investment បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ទីផ្សារនៅតែត្រូវបានដឹកនាំដោយភាគហ៊ុនធំៗមួយចំនួន ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីភាគច្រើនមានប្រាក់ចំណេញកើនឡើងពី 10% ទៅ 58% ប៉ុន្តែតម្លៃភាគហ៊ុនមិនទាន់ឆ្លុះបញ្ចាំងពីសក្តានុពលរបស់ពួកគេនៅឡើយ។ លោកស្រីបាននិយាយថា "នេះបង្ហាញថាឱកាសសម្រាប់ឆ្នាំ 2026 នៅតែបើកចំហរ។ ប្រាក់ចំណេញរបស់អាជីវកម្មត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើង 23% នៅឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែទីផ្សារត្រូវការពេលវេលាដើម្បីស្រូបយកវា"។

យោងតាមលោកស្រី Thu ការលក់សុទ្ធដោយអ្នកវិនិយោគបរទេសដែលអូសបន្លាយជាចម្បងគឺដោយសារតែសម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ ជាពិសេសអ្នកវិនិយោគមកពីប្រទេសកូរ៉េ តៃវ៉ាន់ (ចិន) ឬប្រទេសថៃ នៅពេលដែលរូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះធៀបនឹងដុល្លារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន លំហូរមូលធនបរទេសអាចនឹងត្រលប់មកវិញ តាមការប៉ាន់ស្មានប្រហែល 5-6 ពាន់លានដុល្លារពីមូលនិធិវិនិយោគអកម្ម និងសកម្ម។

ប្រធានផ្នែកលក់នៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VPS បានចង្អុលបង្ហាញថាហេតុផលមួយសម្រាប់ការថយចុះលំហូរសាច់ប្រាក់គឺដោយសារតែត្រូវបានបូមចូលទៅក្នុងស៊េរីនៃការផ្តល់ជាសាធារណៈដំបូង (IPO) ដែលមានតម្លៃរាប់ម៉ឺនពាន់លានដុងដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំៗ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិសុវត្ថិភាពមូលធននៃឧស្សាហកម្មធនាគារ និងមូលបត្រ រួមជាមួយនឹងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ បានបណ្តាលឱ្យប្រាក់ទំនេរមានទំនោរត្រឡប់ទៅរកបណ្តាញសន្សំវិញ - ដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាមានសុវត្ថិភាពជាងនៅក្នុងបរិបទនៃការប្រែប្រួល។ លោកបាននិយាយថា "ផ្នែកមួយនៃលំហូរសាច់ប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារបច្ចុប្បន្នកំពុងរង់ចាំសញ្ញាច្បាស់លាស់ជាងមុនពីគោលនយោបាយ និងសម័យប្រជុំ រដ្ឋសភា "។

ប្រឈមមុខនឹងផ្លូវចិត្ត

មិន​ត្រឹម​តែ​មាន​លំហូរ​សាច់​ប្រាក់​ចុះ​ខ្សោយ​ប៉ុណ្ណោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​អារម្មណ៍​ទូទៅ​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​ក៏​កំពុង​ត្រូវ​បាន​ប្រឈម​នឹង​ការ​ប្រឈម​ផង​ដែរ។ យោងតាមលោក Huynh Anh Tuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Vikkibank (VikkibankS) ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន "លែងដើរតាមវិធីធម្មតានៃការជួញដូររបស់អ្នកបង្កើតទីផ្សារ" ដែលបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗភ្ញាក់ផ្អើល។ យោងទៅតាមគាត់មនុស្សជាច្រើនពិតជាបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងស្ថានភាពលំបាកនៅពេលដែលពួកគេរំពឹងថានឹងមាននិន្នាការកើនឡើងប៉ុន្តែតាមពិតទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងក្នុងអំឡុងពេល "គម្លាតព័ត៌មាន" ។ VN-Index បានបាត់បង់ 10% - 15% ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 3 សប្តាហ៍ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនបុគ្គលជាច្រើនបានធ្លាក់ចុះ 30% - 40% សូម្បីតែ 50% ។ លោក Tuan បាននិយាយថា "អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនបានចុះខ្សោយ មនុស្សជាច្រើនត្រូវបានបង្ខំឱ្យលក់ចេញ ឬត្រូវបានបង្ខំឱ្យលក់ ដោយសារតែប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេតឹង" - លោក Tuan បាននិយាយ។

លើសពីនេះទៀត IPOs ដ៏ធំនាពេលថ្មីៗនេះបានស្រូបយកផ្នែកសំខាន់នៃលំហូរសាច់ប្រាក់ ខណៈពេលដែលការព្រួយបារម្ភ និងការសង្ស័យអំពីលទ្ធភាពនៃការងើបឡើងវិញរបស់ទីផ្សារបានបណ្តាលឱ្យមនុស្សជាច្រើនជ្រើសរើសនៅក្រៅ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Tuan បានវាយតម្លៃថា ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបានធ្វើឱ្យទីផ្សារស្ថិតក្នុងតំបន់លក់លើស នៅពេលដែលធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតនេះយ៉ាងឆាប់រហ័ស លទ្ធភាពនៃការប្រមូលផ្តុំរយៈពេលខ្លីគឺខ្ពស់ ហើយទីផ្សារអាចត្រលប់មកវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅជុំវិញតំបន់ 1,600 ។

អ្នក​ជំនាញ​មក​ពី​ក្រុមហ៊ុន​មូលបត្រ រ៉ុង វៀត មើល​ទៅ​វា​ពី​ទស្សនៈ​ផ្សេង។ នោះគឺជាសមតុល្យប្រាក់កម្ចីរឹមដែលនៅសល់នៃទីផ្សារទាំងមូលឥឡូវនេះបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលវេលាដែលធ្វើឱ្យការកែតម្រូវកាន់តែខ្លាំងរាល់ពេលដែល "ខ្យល់កួច" រយៈពេលខ្លីលេចឡើង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យជាប្រព័ន្ធទាំងមូលមិនទាន់មានការព្រួយបារម្ភនៅឡើយ។ "ចូលដល់ត្រីមាសចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះ បរិយាកាសវិនិយោគត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឱកាស និងហានិភ័យចម្រុះ ដែលកម្រិតតម្លៃបច្ចុប្បន្នបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុកជាវិជ្ជមានសម្រាប់ឆ្នាំ 2025។ យុទ្ធសាស្រ្តសមហេតុផលបំផុតនៅដំណាក់កាលនេះគឺត្រូវអត់ធ្មត់ ប្រុងប្រយ័ត្ន និងជៀសវាងការបង្កើនសមាមាត្រភាគហ៊ុនភ្លាមៗនៅពេលដែលហានិភ័យមិនច្បាស់លាស់" - អ្នកជំនាញមកពីក្រុមហ៊ុននេះណែនាំ។

ដំណើរការធម្មតាមុនពេលងើបឡើងវិញ

តាមទស្សនៈបច្ចេកទេស យោងតាមអ្នកជំនាញជាច្រើន ទីផ្សារកំពុងខិតជិតដល់បាត។ លោក Nghiem Dinh Hinh ប្រធាននាយកដ្ឋានប្រឹក្សាវិនិយោគនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI បានអត្ថាធិប្បាយថា ត្រឹមតែប៉ុន្មានសប្តាហ៍ប៉ុណ្ណោះ ភាគហ៊ុនជាបន្តបន្ទាប់បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ដែលបណ្តាលឱ្យគណនីរបស់អ្នកវិនិយោគទទួលរងការខាតបង់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគហ៊ុនឈានមុខគេជាច្រើនកំពុងមានតម្លៃគួរឱ្យទាក់ទាញ ដែលសមរម្យសម្រាប់ការទិញជាមធ្យម។ "វិនិយោគិនមិនប្រើរឹមទេ ហើយសាច់ប្រាក់អាចត្រូវបានបញ្ចេញជាផ្នែកៗ និងលក់នៅពេលដែលតម្លៃងើបឡើងវិញក្នុងរយៈពេលខ្លី ដើម្បីកាត់បន្ថយការខាតបង់។ នេះមិនមែនជាពេលដែលត្រូវកាត់បន្ថយការខាតបង់យ៉ាងច្រើននោះទេ" - លោក ហ៊ិន បានណែនាំ។

អ្នកជំនាញ VPS វាយតម្លៃថាទីផ្សារស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលតុល្យភាព និងរឹតបន្តឹងទំហំប្រហាក់ប្រហែលនឹងវដ្តឆ្នាំ 2021។ បន្ទាប់ពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ការប្រមូលផ្តុំ និងការកសាងគ្រឹះគឺជាការវិវឌ្ឍន៍ធម្មតាមុនពេលចូលដល់ដំណាក់កាលនៃការស្តារឡើងវិញដ៏សំខាន់។ "ភាគហ៊ុនជាច្រើនបានធ្លាក់ចុះ 25% ពីចំណុចកំពូល ដូច្នេះហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតមានកម្រិតទាប ខណៈពេលដែលឱកាសនៃការងើបឡើងវិញគឺខ្ពស់ជាង។ អង្គការតែងតែប្រមូលភាគហ៊ុននៅពេលដែលទីផ្សារមានភាពទុទិដ្ឋិនិយម និងលក់នៅពេលដែលអ្នកវិនិយោគលក់រាយមានការរំភើប។ ការទិញនៅពេលដែលទីផ្សារអាប់អួរ ហើយការលក់នៅពេលដែលទីផ្សាររំភើបនៅតែជាយុទ្ធសាស្រ្តដ៏មានប្រសិទ្ធភាព" អ្នកជំនាញបានសង្កត់ធ្ងន់។ យោងតាមគាត់ រយៈពេលបច្ចុប្បន្នមានឱកាសច្រើនជាងហានិភ័យ ដោយសារភាគហ៊ុនជាច្រើនត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងច្រើន ហើយលំហូរសាច់ប្រាក់របស់ស្ថាប័នកំពុងត្រលប់មកវិញ។ វិនិយោគិនត្រូវជ្រើសរើសភាគហ៊ុនមូលដ្ឋានល្អ ជៀសវាងការដេញតាមតម្លៃខ្ពស់ និងផ្តោតលើមូលបត្រថោក និងអចលនទ្រព្យ ដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាពប្រាក់ចំណេញ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ រ៉ុង វៀត ជឿជាក់ថា ទីផ្សារចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំអាចប្រែប្រួលក្នុងរង្វង់ធំទូលាយពី 1,427 - 1,788 ពិន្ទុ អាស្រ័យលើវឌ្ឍនភាពនៃគោលនយោបាយ និងលំហូរសាច់ប្រាក់។ អង្គការនេះផ្តល់អនុសាសន៍ថាយុទ្ធសាស្រ្តសកម្មភាពគួរតែមានគោលបំណងធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យប្រមូលផ្តុំ ផ្តល់អាទិភាពដល់អាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះរឹងមាំ ការជួញដូរក្នុងតម្លៃទាប និងមានកាតាលីកររយៈពេលខ្លីច្បាស់លាស់។ "ហានិភ័យនាពេលបច្ចុប្បន្នគឺជាបច្ចេកទេសក្នុងស្រុក មិនមែនជាហានិភ័យជាប្រព័ន្ធទេ។ អានុភាពជាមធ្យមបានធ្លាក់ចុះ បរិមាណសាច់ប្រាក់នៅក្នុងគណនីវិនិយោគិនកំពុងកើនឡើង ហើយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រជាច្រើនកំពុងពង្រីកដែនកំណត់នៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដោយសារការកើនឡើងដើមទុន។ នោះគឺជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ទីផ្សារដើម្បីរក្សាមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ខ្លួន" ។

លំហូរសាច់ប្រាក់ត្រូវបានបង្រួម

វគ្គជួញដូរនៅថ្ងៃទី 10 ខែវិច្ឆិកាបានបញ្ចប់ដោយពណ៌ក្រហមគ្របដណ្តប់ទីផ្សារទាំងមូលនៅពេលដែល VN-Index បានបាត់បង់ 18.56 ពិន្ទុ ស្មើនឹង 1.16% ដល់ 1,580.54 ពិន្ទុ។ VN30 ធ្លាក់ចុះ 20.53 ពិន្ទុមកនៅ 1.804.18 ពិន្ទុ។ សាច់ប្រាក់បានឈានដល់ជាង 23,500 ពាន់លានដុង ដែលនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់ ប៉ុន្តែទាបជាងសប្តាហ៍មុន ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីអារម្មណ៍ប្រុងប្រយ័ត្នដែលរីករាលដាល។

លំហូរសាច់ប្រាក់កំពុងត្រូវបានដកចេញពីភាគហ៊ុនធំ ហើយភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យនៅតែបន្តជាចំណុចផ្តោតនៃការធ្លាក់ចុះតម្លៃ ដែលបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងច្បាស់នៃក្រុមដែលធ្លាប់បានដឹកនាំទីផ្សារក្នុងខែកញ្ញា និងខែតុលា។

អ្នកវិភាគជឿថាលំហូរសាច់ប្រាក់មិនដកខ្លួនចេញពីទីផ្សារទេ ប៉ុន្តែត្រូវបាន "បង្ហាប់" ជាបណ្ដោះអាសន្ន ដោយរង់ចាំឱកាសដើម្បីបញ្ចេញម្តងទៀត នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ VN-Index សាកល្បងតំបន់គាំទ្រ 1,575 ពិន្ទុ។ លំហូរសាច់ប្រាក់មាននិន្នាការផ្លាស់ប្តូរជាបណ្ដោះអាសន្នទៅកាន់ក្រុមដែកថែប អ្នកប្រើប្រាស់ និងលក់រាយ - ឧស្សាហកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះ និងសមត្ថភាពការពារប្រសើរជាងមុនក្នុងអំឡុងពេលនៃការកែតម្រូវ។

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/chung-khoan-mat-200-diem-dien-bien-binh-thuong-196251110213341514.htm