ភាគហ៊ុនវៀតណាមបង្កើនល្បឿនក្នុងដំណើរឆ្ពោះទៅរកការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ

បន្ទាប់ពីជាងមួយទស្សវត្សរ៍នៃការលើកឡើង ការធ្វើឱ្យប្រសើរទីផ្សារគឺជារឿងមួយដែលកំពុងទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍ច្រើនជាងពេលណាទាំងអស់ ហើយបានចាត់វិធានការចុងក្រោយ។

បន្ទាប់ពីការអភិវឌ្ឍជាងមួយទសវត្សរ៍ មូលបត្រវៀតណាមកំពុងខិតជិតស្ដង់ដារអន្តរជាតិយ៉ាងតឹងរ៉ឹងជាលំដាប់។ រូបថត៖ D.T

ពីការប្តេជ្ញាចិត្តទៅសកម្មភាពសម្រាប់គោលដៅនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង

គេរំពឹងថានៅខែមីនាឆ្នាំ 2024 គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋនឹងផ្សព្វផ្សាយជាផ្លូវការ និងស្នើសុំយោបល់របស់សមាជិកទីផ្សារលើសេចក្តីព្រាងវិសោធនកម្មលើក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ណែនាំច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ និងសេចក្តីព្រាងសារាចរណែនាំស្តីពីវិសោធនកម្មសារាចរណែនាំចំនួនបួនក្នុងពេលតែមួយ។ គោលដៅចម្បងនៃការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងឯកសារច្បាប់ខាងលើគឺដើម្បីដកចេញផ្នែកខ្លះនៃ "ការបិទដប" ដើម្បីបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុន។

លោកស្រី Ta Thi Thanh Binh ប្រធាននាយកដ្ឋានអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ (គណៈកម្មាធិការមូលបត្ររដ្ឋ) បាននិយាយថា ដើម្បីដកចេញនូវ “ឧបសគ្គ” នៃតម្រូវការមុនប្រតិបត្តិការសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេស ដែលជាឧបសគ្គធំមួយដែលធ្វើឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមានភាពទាក់ទាញតិចជាងទីផ្សារក្នុងតំបន់។

ការត្រួសត្រាយផ្លូវចេញពីក្របខណ្ឌច្បាប់ ឯកសារចំនួនពីររួមមានក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ដែលណែនាំច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលមានខ្លឹមសារទាក់ទងនឹងបញ្ហានៃលក្ខខណ្ឌនៃការផ្តល់សេវារបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ និងសារាចរណែនាំលេខ 120/2020/TT-BTC ស្តីពីប្រតិបត្តិការភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនឹងត្រូវធ្វើវិសោធនកម្ម។

ភាពរាំងស្ទះដែលចាំបាច់ត្រូវដោះស្រាយដើម្បីធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារគឺមិនត្រឹមតែនៅក្នុងបញ្ហាប្រតិបត្តិការប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មាននៅក្នុងលទ្ធភាពទទួលបានរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសផងដែរ។ វិសោធនកម្មក្រឹត្យលេខ 155/2020/ND-CP ទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងគ្រោងនឹងកំណត់ថ្ងៃផុតកំណត់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ និងសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីដើម្បីពិនិត្យមើលខ្សែអាជីវកម្មរបស់ពួកគេ និងកំណត់សមាមាត្រកម្មសិទ្ធិបរទេសអតិបរមា។ បច្ចុប្បន្ននេះបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីដែនកំណត់កម្មសិទ្ធិរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសត្រូវបានខ្ចាត់ខ្ចាយនៅក្នុងឯកសារជាច្រើន ហើយទម្លាប់នៃការចុះបញ្ជីអាជីវកម្ម "លើសពីមិនគ្រប់គ្រាន់" ធ្វើឱ្យអាជីវកម្មមានការភ័ន្តច្រឡំក្នុងការកំណត់ "បន្ទប់" បរទេស។ វិនិយោគិនបរទេសក៏មិនមានកន្លែងទទួលព័ត៌មានក្នុងលក្ខណៈផ្លូវការ និងទូលំទូលាយដែរ។

នៅពេលអនាគត គេរំពឹងថានឹងមានផែនទីបង្ហាញផ្លូវសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីបញ្ចេញព័ត៌មានជាបណ្តើរៗទាំងជាភាសាវៀតណាម និងភាសាអង់គ្លេស។ អាស្រ័យហេតុនេះ ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈធំៗនឹងតម្រូវឱ្យបង្ហាញព័ត៌មានជាភាសាអង់គ្លេសជាទៀងទាត់ចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែមករា ឆ្នាំ 2025 ហើយត្រូវបង្ហាញទាំងព័ត៌មានតាមកាលកំណត់ និងវិសាមញ្ញជាភាសាអង់គ្លេសចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែមករា ឆ្នាំ 2026 បន្ទាប់មកពង្រីកការអនុវត្តទៅកាន់ទីផ្សារទាំងមូល។

បច្ចុប្បន្នសេចក្តីព្រាងច្បាប់ទាំងពីរត្រូវបានដាក់ជូនរដ្ឋមន្ត្រី ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ហើយកំពុងស្ថិតក្នុងដំណើរការអនុវត្ត។ គោលដៅដែលបានកំណត់ដោយគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋគឺ "ព្យាយាមចេញក្រឹត្យដែលបានកែសម្រួលមុនខែសីហា ឆ្នាំ 2024" ដែលមានន័យថា ដល់ពេលសម្រាប់ FTSE Russell ដែលជាស្ថាប័នវាយតម្លៃទីផ្សារធំមួយក្នុងចំនោមអង្គការវាយតម្លៃទីផ្សារធំៗចំនួនបី ដើម្បីបោះពុម្ពរបាយការណ៍ចំណាត់ថ្នាក់ទីផ្សារពាក់កណ្តាលប្រចាំឆ្នាំរបស់ខ្លួននៅក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024។

ឆ្នាំឆ្លូវ

ជាការពិត ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារគឺជាប្រធានបទនៃការពិភាក្សានៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនអស់រយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍មកហើយ ប៉ុន្តែបញ្ហានេះកាន់តែក្តៅជាងពេលណាៗទាំងអស់។ សន្និសីទដំបូងស្តីពីការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលដឹកនាំដោយ នាយករដ្ឋមន្ត្រី បានធ្វើឡើងនៅចុងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2024។ ពីរថ្ងៃក្រោយមក គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋបានរៀបចំវេទិកាសម្រាប់ការប្រជុំម្ចាស់ភាគហ៊ុនប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត និងមានប្រសិទ្ធភាព ដោយមានការចូលរួមពីតំណាងក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ និងសហគ្រាសចុះបញ្ជីជាងមួយពាន់។

គោលដៅនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារតម្រូវឱ្យមានការចូលរួមពីភាគីជាច្រើន ។ អ្នកចូលរួមទីផ្សារ ជាពិសេសសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីនឹងត្រូវបំពេញតាមស្តង់ដារខ្ពស់ ដើម្បីធានាបាននូវភាពយុត្តិធម៌ក្នុងការទទួលបានព័ត៌មាន ប្រសិនបើវិសោធនកម្មលើក្រឹត្យ 155/2020/ND-CP ត្រូវបានអនុម័ត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះគឺចាំបាច់ដើម្បីបង្កើនភាពទាក់ទាញនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងក្រសែភ្នែកវិនិយោគិនបរទេស។

ជាពិសេសលំហូរមូលធនបរទេសក៏ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងមានភាពវិជ្ជមានជាងមុនដែរ។ បន្ទាប់ពីការដកប្រាក់សុទ្ធដ៏រឹងមាំនៅឆ្នាំ 2023 ជាមួយនឹងតម្លៃលក់សុទ្ធរហូតដល់រាប់ពាន់លានដុល្លា ដោយសារនិន្នាការត្រឡប់ទៅប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ និងដកខ្លួនចេញពីប្រទេសជាប់ព្រំដែន និងប្រទេសកំពុងរីកចម្រើន អ្នកវិភាគព្យាករណ៍ថានិន្នាការនេះនឹងបញ្ច្រាសនៅឆ្នាំ 2024។ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលធំៗជាច្រើនត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងចាប់ផ្តើមដំណើរការកាត់អត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំនេះ បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបនឹងជំរុញអ្នកវិនិយោគបរទេសឱ្យឃើញផលចំណេញពីទីផ្សារខាងមុខ។

ទោះបីជាមានការប្រុងប្រយ័ត្នខ្ពស់ក្នុងការសន្មត់ថាលំហូរមូលធនរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសនឹងមិនងើបឡើងវិញភ្លាមៗក៏ដោយ មជ្ឈមណ្ឌលវិភាគ (ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI) រំពឹងថា យ៉ាងហោចណាស់សម្ពាធលក់បរទេសនៅឆ្នាំ 2024 នឹងមិនខ្លាំងដូចឆ្នាំមុននោះទេ។

ទន្ទឹមនឹងកត្តាម៉ាក្រូអន្តរជាតិ ឱកាសសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដោយ FTSE Russell ក្នុងរយៈពេល 2024-2025 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងជាការជំរុញមួយដើម្បីទាក់ទាញការវិនិយោគដោយប្រយោលពីបរទេស។ ដោយវាយតម្លៃថាឆ្នាំ 2022 ជាឆ្នាំនៃការឡើងចុះសម្រាប់ទីផ្សារ ឆ្នាំ 2023 បានជម្នះការលំបាកជាច្រើន ធ្វើអោយស្ថានភាពប្រសើរឡើង ផ្តោតលើការធ្វើអ្វីដែលត្រូវធ្វើ និងធ្វើឱ្យមានវឌ្ឍនភាពបន្ថែមទៀត នាយករដ្ឋមន្ត្រី Pham Minh Chinh បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ឆ្នាំ 2024 ត្រូវតែពន្លឿន ហើយឆ្នាំ 2025 ត្រូវតែឈានទៅមុខ។

ជាមួយនឹងការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ប្រមុខរដ្ឋាភិបាលក្នុងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុន ក្រសួង និងសាខាពាក់ព័ន្ធកំពុងចាត់វិធានការជាបន្ទាន់។ ជាមួយនឹងកាលបរិច្ឆេទនៃការរាយការណ៍នៅថ្ងៃទី 30 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2024 ក្រសួង ស្ថាប័ន និងសាខាពាក់ព័ន្ធនឹងត្រូវពន្លឿនក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។

ការចាត់ថ្នាក់នៃស្ថាប័នវាយតម្លៃទីផ្សារពីរគឺ FTSE និង MSCI គឺជាមូលដ្ឋានយោងសម្រាប់ការវាយតម្លៃទីតាំងនៃប្រទេសមួយ ទីផ្សារភាគហ៊ុន និងសហគ្រាសនៅក្នុងក្រសែភ្នែកវិនិយោគិនអន្តរជាតិ ហើយនេះមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងលើសន្ទស្សន៍ស្តង់ដារពិភពលោក។

FTSE បានដាក់ប្រទេសវៀតណាមក្នុងបញ្ជីតាមដានរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2018 ដោយពិចារណាលើការដំឡើងវាទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំនៅឆ្នាំ 2024 ដោយសារការបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យ 7/9 ជាមូលដ្ឋាន។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ MSCI អនុវត្តលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យធ្វើឱ្យប្រសើរកាន់តែតឹងរ៉ឹង។ បច្ចុប្បន្ននេះ មូលបត្រវៀតណាមបានត្រឹមលក្ខខណ្ឌ 9/18 ប៉ុណ្ណោះ។ ក្នុងនោះ ការលាតត្រដាងព័ត៌មានស្តីពីបទប្បញ្ញត្តិច្បាប់ និងសហគ្រាសជាភាសាអង់គ្លេស ដើម្បីឲ្យអ្នកវិនិយោគបរទេសអាចចូល និងចាប់យកបានភ្លាមៗ និងដោយយុត្តិធម៌ ដូចជាអ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុក គឺជាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដែលបាត់ ប៉ុន្តែអាចនឹងត្រូវបានកែលម្អក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។

ប្រភព