បន្ទាប់ពីជោគជ័យនៃការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូង (IPO) របស់ TCBS Securities ប៉ុន្មានថ្ងៃនេះ វិនិយោគិនកំពុងទន្ទឹងរង់ចាំ IPO របស់ VPS Securities ដែលជាសហគ្រាសឈានមុខគេក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនឈ្មួញកណ្តាលមូលបត្រនៅវៀតណាម។
ក្នុងអំឡុងពេលចាប់ពីថ្ងៃទី 16 ខែតុលាដល់ថ្ងៃទី 6 ខែវិច្ឆិកា VPS នឹងទទួលយកការចុះឈ្មោះដើម្បីទិញភាគហ៊ុន IPO ពីវិនិយោគិនជាមួយនឹងតម្លៃផ្តល់ជូនអប្បបរមាមិនតិចជាង 60,000 ដុង/ហ៊ុន។ បរិមាណផ្តល់ជូនសរុបគឺ 202.3 លានហ៊ុន ដែលរំពឹងថានឹងកើនឡើងយ៉ាងហោចណាស់ 12.138 ពាន់លានដុង។ ប្រសិនបើទទួលបានជោគជ័យ មាត្រដ្ឋាននេះនឹងលើសពីកំណត់ត្រាចំនួន 10.800 ពាន់លានដុង ដែល TCBS ទើបតែបានលើកឡើង។
វាគួរតែត្រូវបានសង្កត់ធ្ងន់ថាការចុះឈ្មោះដើម្បីទិញនិងការទូទាត់ប្រាក់បញ្ញើគ្រាន់តែជាជំហានដំបូងនៅក្នុង IPO និងដំណើរការនៃការចុះបញ្ជី VPS ប៉ុណ្ណោះ។ បន្ទាប់ពីដំណាក់កាលនេះ ក្រុមហ៊ុននឹង៖ (1) ប្រកាសលទ្ធផលនៃការបែងចែកភាគហ៊ុន; (2) អ្នកវិនិយោគបង់ចំនួនដែលបានបែងចែក; (3) ប្រកាសលទ្ធផលនៃការទិញភាគហ៊ុន; (4) សងប្រាក់វិញប្រសិនបើមានបញ្ហាណាមួយកើតឡើង។
សំណួរដែលចាប់អារម្មណ៍បំផុតនៅថ្ងៃនេះគឺ: តើតម្លៃបិទសម្រាប់ IPO "blockbuster" បន្ទាប់នៃទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2025 គឺជាអ្វី?
នៅលើវេទិកា វិនិយោគិនកំពុងពិភាក្សាយ៉ាងក្លៀវក្លាជុំវិញសំណួរ៖ ហេតុអ្វីបានជា VPS មិនកំណត់តម្លៃផ្តល់ជូនមុនកំណត់ ហើយហេតុអ្វីបានជាតម្លៃអប្បបរមាមិនទាបជាង 60,000 ដុង/ហ៊ុន?
ពិនិត្យកម្រិតថ្លៃ/ថោក តាមទស្សនៈនៃគំរូអាជីវកម្ម និងប្រសិទ្ធភាព
ពីទីតាំងបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួន VPS កាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិសរុបជាង 39,000 ពាន់លានដុង ដែលជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ក្នុងចំណោមក្រុមឈានមុខគេនៅក្នុងឧស្សាហកម្មមូលបត្រទាក់ទងនឹងទំហំ។ តួលេខនេះត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយមូលធនធម្មនុញ្ញត្រឹមតែ 12,800 ពាន់លានដុង (គិតត្រឹមចុងត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025) - ទាបជាងក្រុមឈានមុខគេដូចជា VPBankS, VIX, SSI ឬ TCBS (ទាំងអស់ជាង 15,000 ពាន់លានដុង)។
តាមទស្សនៈអាជីវកម្ម VPS បានរាយការណ៍ពីប្រាក់ចំណេញក្រោយពន្ធក្នុងត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025 នៃចំនួន 1.126 ពាន់លានដុង កើនឡើង 72% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា ដែលនាំមកនូវតួលេខបង្គររយៈពេល 9 ខែដល់ 2.564 ពាន់លានដុង កើនឡើង 52% YoY ។ សញ្ញាកំណើននេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីប្រសិទ្ធភាពនៃយុទ្ធសាស្ត្រផ្តោតលើផ្នែកស្នូល - ឈ្មួញកណ្តាល និងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរឹម (ជាង 22.000 ពាន់លានដុង); ការមិនចូលរួមក្នុងការជួញដូរភាគហ៊ុនជួយ VPS លុបបំបាត់ហានិភ័យនៅពេលដែលទីផ្សារប្រែប្រួល។
ប្រសិនបើ TCBS ដឹកនាំផ្នែកប្រឹក្សាយោបល់លើការចេញសញ្ញាប័ណ្ណនោះ VPS ទើបតែបង្កើតកំណត់ត្រាសម្រាប់ប្រាក់ចំណូលឈ្មួញកណ្តាលក្នុងត្រីមាសទី 3 ដោយឈានដល់ 1,500 ពាន់លានដុង ដែលស្មើនឹងជាង 20% នៃប្រាក់ចំណូលឈ្មួញកណ្តាលសរុបនៃឧស្សាហកម្មទាំងមូល (7,000 ពាន់លានដុង ប្រភព Wichart)។ VPS ក៏ជាក្រុមហ៊ុនដំបូងគេក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រនៃឧស្សាហកម្មមូលបត្រវៀតណាមដែលសម្រេចបានប្រាក់ចំណូលពីឈ្មួញកណ្តាលរាប់ពាន់លានដុង/ត្រីមាស ដែលជាតួលេខមួយត្រូវបានដឹងដោយការរក្សាតំណែងលេខ 1 ក្នុងចំណែកទីផ្សារឈ្មួញកណ្តាលនៅលើ HoSE, HNX, UPCoM និងនិស្សន្ទវត្ថុចាប់ពីត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2021 ដល់បច្ចុប្បន្ន ដែលជាកំណត់ត្រាមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។
(ប្រភព៖ ទិន្នន័យទូទៅ)
សូមអរគុណដល់នោះ ការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ (ROE) នៅក្នុងត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ 2025 បានឈានដល់ 24.4% ក្នុងចំណោមកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះ។
រួមជាមួយនឹងផ្នែកឈ្មួញកណ្តាល ធនធានហិរញ្ញវត្ថុដ៏រឹងមាំជួយ VPS បន្តពង្រីកប្រតិបត្តិការរឹម។ នៅចុងខែកញ្ញាឆ្នាំ 2025 ក្រុមហ៊ុនកំពុងឈានមុខគេក្នុងឧស្សាហកម្មនេះជាមួយនឹងប្រាក់បញ្ញើរបស់វិនិយោគិនចំនួន 30,200 ពាន់លានដុង ដែលច្រើនជាងពីរដងនៃក្រុមហ៊ុនបន្ទាប់គឺ SSI និងមានចំនួន 27% នៃឧស្សាហកម្មទាំងមូល (សំយោគពីទិន្នន័យ Wichart)។
(ប្រភព៖ ទិន្នន័យចងក្រងពី Wichart)
ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការរបស់ FTSE Russell នៃប្រទេសវៀតណាមទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបើករលកថ្មីនៃលំហូរមូលធនដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដែលជាកត្តាដែលជះឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ដល់ប្រាក់ចំណូលឈ្មួញកណ្តាល និងប្រាក់ចំណេញរឹមរបស់ VPS ។
ជាពិសេស សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងផ្ទុះកាន់តែខ្លាំងនៅពេលដែលយន្តការថ្មីជាច្រើនចូលដំណើរការដូចជាការជួញដូររហូតដល់ថ្ងៃត្រង់ ការពង្រីកពេលវេលាដែលត្រូវគ្នានឹងការបញ្ជាទិញ ការលក់មូលបត្រដែលរង់ចាំការត្រឡប់មកវិញ ឬ T+0 ។ ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្កើនល្បឿននៃការផ្លាស់ប្តូរមូលធនរបស់វិនិយោគិនដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃបរិមាណដែលត្រូវគ្នានឹងការបញ្ជាទិញ។
ជាក់ស្តែង សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាមធ្យមក្នុងរយៈពេល 9 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 ឈានដល់ 29.200 ពាន់លានដុង/វគ្គ កើនឡើងជិត 40% បើធៀបនឹងឆ្នាំ 2024 ដែលមានវគ្គជាច្រើនលើសពី 2-3 ពាន់លានដុល្លារ។ បទពិសោធន៍អន្តរជាតិក៏បង្ហាញពីឥទ្ធិពលស្រដៀងគ្នានេះដែរ៖ នៅតៃវ៉ាន់ (ចិន) T+0 បានជួយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលកើនឡើង 45% ។ នៅក្នុងប្រទេសកូរ៉េ ប្រព័ន្ធ EXTURE បានបើកដំណើរការក្នុងឆ្នាំ 2009 ប្រតិបត្តិការកើនឡើងបីដង។
សូមអរគុណចំពោះចំណែកទីផ្សារឈានមុខគេ និងធនធានហិរញ្ញវត្ថុដ៏សម្បូរបែប VPS ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពដ៏កម្រមួយដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីរលកកំណើនថ្មីនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។
តាមទស្សនៈគំរូប្រតិបត្តិការ VPS ជាម្ចាស់ក្រុមបច្ចេកវិទ្យាផ្ទៃក្នុងនៃវិស្វកររាប់រយនាក់ ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មល្បឿនលឿនដែលអភិវឌ្ឍដោយខ្លួនឯង និងវេទិកាទិន្នន័យដែលបម្រើអ្នកប្រើប្រាស់រាប់លាននាក់ ដោយហេតុនេះដាក់ខ្លួនជាស្ថាប័ន FinTech ឈានមុខគេក្នុងឧស្សាហកម្មមូលបត្រ។
"ការដាក់ពិន្ទុ" ទាំងគំរូប្រតិបត្តិការ និងប្រសិទ្ធភាពអាជីវកម្ម សំណួរ "ហេតុអ្វីបានជា VPS មិនប្រកាសតម្លៃផ្តល់ជូនថេរ?" មានការចាប់អារម្មណ៍កាន់តែខ្លាំងឡើងចំពោះវិនិយោគិន។ តាមពិត ចម្លើយស្ថិតនៅក្នុងយន្តការ IPO ដែល VPS កំពុងអនុវត្ត៖ តម្លៃនៃការផ្តល់ជូនត្រូវបានសម្រេចដោយវិនិយោគិនដែលចូលរួម - អ្នកដែល "ដាក់ពិន្ទុ" ដោយផ្ទាល់នូវតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន។
តើនរណាជា "អតិថិជន" ដែលចូលរួមក្នុង IPO របស់ VPS?
ជាដំបូង យើងអាចនិយាយអំពីក្រុមអ្នកវិនិយោគបរទេស ដែលមូលនិធិវិនិយោគអន្តរជាតិជាង 50 បានបង្ហាញពីចំណាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងវគ្គផ្សព្វផ្សាយការវិនិយោគដែលថ្នាក់ដឹកនាំ VPS បានចែករំលែកនាពេលថ្មីៗនេះ។
វត្តមាននៃលំហូរសាច់ប្រាក់ "បរទេស" នេះគឺស្ទើរតែប្រាកដ ជាពិសេសនៅពេលដែល VPS បានតែងតាំងលោក John Desmond Sheehy ដែលជាអ្នកជំនាញដែលមានបទពិសោធន៍ប្រឹក្សាជាន់ខ្ពស់ជាច្រើនឆ្នាំ ទៅក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ដោយបង្ហាញពីទិសដៅនៃការពង្រីកឥទ្ធិពលនៅខាងក្រៅប្រទេសវៀតណាម។
រួមជាមួយវិនិយោគិនបរទេស "អ្នកវិនិយោគ VPS" ក៏អាចជាផ្នែកមួយនៃអតិថិជនប្រមាណ 1.6 លាននាក់ដែលកំពុងជួញដូរនៅ VPS ហើយកាន់តែទូលំទូលាយ គណនីមូលបត្រក្នុងស្រុក 11 លាន រួមទាំងអង្គការ និងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រផ្សេងទៀត។
ដូច្នេះរូបភាពនៃក្រុមវិនិយោគិនដែលមានសក្តានុពលនៃ VPS IPO បានបង្ហាញខ្លួនខ្លះ។ សំណួរដែលនៅសេសសល់គឺ៖ តើពួកគេសុខចិត្តចំណាយប៉ុន្មានដើម្បីទិញចូល?
យោងតាមគោលការណ៍បែងចែក ការបញ្ជាទិញដែលមានសុពលភាពគឺជាការបញ្ជាទិញដែលមានតម្លៃទិញ≥ 60,000 ដុង/ហ៊ុន។ ប្រសិនបើការបញ្ជាទិញសរុប ≤ ចំនួននៃការផ្តល់ជូន វិនិយោគិននឹងអាចទិញចំនួនពិតប្រាកដនៃភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជី។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើការបញ្ជាទិញសរុប > ចំនួននៃការផ្តល់ជូននោះ ការបញ្ជាទិញជាមួយនឹងតម្លៃកាន់តែខ្ពស់នឹងត្រូវបានផ្តល់អាទិភាពសម្រាប់ការចែកចាយរហូតដល់ភាគហ៊ុនដែលបានផ្តល់ជូនទាំងអស់ត្រូវបានលក់។ ភាគហ៊ុនដែលនៅសេសសល់នឹងត្រូវបែងចែកតាមសមាមាត្រទៅនឹងការបញ្ជាទិញដែលមានតម្លៃស្មើទៅនឹងតម្លៃផ្តល់ជូន ដោយយោងតាមរូបមន្ត៖ សមាមាត្របែងចែកស្មើនឹងចំនួនភាគហ៊ុនដែលនៅសល់ចែកនឹងចំនួនសរុបនៃភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីដើម្បីទិញក្នុងតម្លៃលក់។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃចុងក្រោយនៃ IPO នេះនឹងត្រូវបានកំណត់តែបន្ទាប់ពី IPO បិទ។ នៅក្នុងទីផ្សារមានក្រុមអ្នកវិនិយោគដែលកំពុងរង់ចាំដោយប្រយ័ត្នប្រយែង ប៉ុន្តែក៏មានក្រុមដែលបានចូលទីផ្សារមុននេះផងដែរ ដោយត្រៀមខ្លួន "ដាក់លុយ" ដើម្បីធានាបាននូវទីតាំងទិញ។
ការវិនិយោគលើភាគហ៊ុនតែងតែជាការរំពឹងទុក។ ដូច្នេះ កម្រិត 60,000 VND ឬខ្ពស់ជាងនេះ មិនកំណត់ទីតាំងថ្លៃ/ថោកនៃភាគហ៊ុននោះទេ។ វាទាំងអស់គឺអាស្រ័យលើចក្ខុវិស័យ និងជំនឿរបស់អ្នកវិនិយោគក្នុងដំណើររបស់ VPS ក្នុងយុគសម័យថ្មី។
ប្រភព៖ https://vtv.vn/cuoc-dua-gianh-suat-ipo-vps-tiep-tuc-nong-100251031144625674.htm
Kommentar (0)