អាជីវកម្ម​បន្ត​ស្នើ​សុំ​ពន្យារ​សញ្ញាប័ណ្ណ តើ​គួរ​ក្ស័យ​ធន​ឬ​អត់?

ចាំបាច់ត្រូវកែលម្អ និងលើកកំពស់ប្រសិទ្ធភាពនៃច្បាប់ស្តីពីការក្ស័យធន

ថ្លែងក្នុងសម័យប្រជុំពិភាក្សាក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃសិក្ខាសាលា "ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលបត្រក្រុមហ៊ុនឆ្ពោះទៅរកវិជ្ជាជីវៈ និងនិរន្តរភាព" នាព្រឹកថ្ងៃទី ១៦ ខែសីហា លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia - សមាជិកក្រុមប្រឹក្សាប្រឹក្សាគោលនយោបាយហិរញ្ញវត្ថុ និងរូបិយវត្ថុជាតិបានសម្តែងមតិថា៖ អង្គការបោះផ្សាយជាច្រើនមិនអាចសងដើមទុន និងអត្រាការប្រាក់នៃមូលបត្របំណុលជាបន្តបន្ទាប់បានស្នើសុំដំណោះស្រាយនាពេលកន្លងមក។ ក្ស័យ​ធន​តាម​គោលការណ៍ “បើ​ខូច​ត្រូវ​កាត់​វា​ចោល”។

លោក Le Xuan Nghia បានស្នើថា អាជីវកម្មដែលមិនអាចបង់ថ្លៃដើម និងការប្រាក់លើមូលបត្របំណុល និងដំណើរការអាជីវកម្មមិនល្អគួរតែក្ស័យធន។

លោក Nghia មានប្រសាសន៍ថា “អាជីវកម្មណាដែលមិនអាចសងបំណុលបាន ស្ថានភាពរបស់វាអាក្រក់ណាស់ ដែលវាគួរតែក្ស័យធន ហើយអ្នកវិនិយោគត្រូវរៀនទទួលយកហានិភ័យ និងការបាត់បង់” ។

ឆ្លើយតបនឹងការយល់ឃើញខាងលើ លោកបណ្ឌិត Can Van Luc ប្រធានសេដ្ឋវិទូ នៃ BIDV និងជាសមាជិកក្រុមប្រឹក្សាប្រឹក្សាគោលនយោបាយហិរញ្ញវត្ថុ និងរូបិយវត្ថុជាតិ មានប្រសាសន៍ថា បាតុភូតសហគ្រាសនឹងក្ស័យធន ទំនងជាមិនកើតឡើងទេ ព្រោះពេលវេលាដ៏លំបាកបំផុតនៃទីផ្សារបានកន្លងផុតទៅ ឥឡូវនេះមានដំណោះស្រាយសមកាលកម្មជាច្រើនដែលអាចដោះស្រាយបញ្ហាឫសគល់នៃបញ្ហាបាន។

លោក Luc បាននិយាយថា "នៅប្រទេសវៀតណាម វាពិបាកសម្រាប់អាជីវកម្មធម្មតាក្នុងការក្ស័យធន ប៉ុន្តែវាកាន់តែពិបាកសម្រាប់អាជីវកម្មដែលមានបំណុលសញ្ញាប័ណ្ណត្រូវក្ស័យធន ដោយសារបំណុលសញ្ញាប័ណ្ណនៅតែមាន។ តើយើងអាចដោះស្រាយបញ្ហានេះដោយរបៀបណា?" លោក Luc បាននិយាយ។

បន្ថែមលើរឿងរ៉ាវនៃកាលកំណត់នៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ លោក Luc បាននិយាយថា ចាប់តាំងពីក្រឹត្យលេខ 08 អនុញ្ញាតឱ្យមានការចរចាពន្យាពេលបំណុលមក អាជីវកម្មជាច្រើនបានយកឈ្នះលើរយៈពេលដ៏លំបាកបំផុត។

ជាទូទៅ 60% នៃអាជីវកម្មបានបន្តលក្ខខណ្ឌរបស់ពួកគេសម្រាប់រយៈពេល 2 ឆ្នាំ (កំពូលខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025) អាជីវកម្មបានទិញមូលបត្របំណុលមកវិញយ៉ាងសកម្មយោងទៅតាមលក្ខខណ្ឌនៃការចេញ ហើយចាប់ផ្តើមចេញម្តងទៀតដើម្បីកាត់បន្ថយសម្ពាធមូលធន។

លោកបណ្ឌិត Can Van Luc - ប្រធាន សេដ្ឋវិទូ នៃ BIDV និងជាសមាជិកក្រុមប្រឹក្សាប្រឹក្សាគោលនយោបាយហិរញ្ញវត្ថុ និងរូបិយវត្ថុជាតិ។

លើសពីនេះ ទីផ្សារ​អចលនទ្រព្យ​កាន់តែ​ឡើង​កម្តៅ អាជីវកម្ម​សុខចិត្ត​លក់​ទ្រព្យសម្បត្តិ​ដើម្បី​សងបំណុល​មួយ​ផ្នែក​។

មិនបាច់និយាយក្នុងបរិបទទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យមិនចាំបាច់បញ្ចុះតម្លៃផលិតផល 40-50% ដូចពីមុនទេ បញ្ចុះតម្លៃប្រហែល 10% គឺគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់លក់។

លោក Do Ngoc Quynh អគ្គលេខាធិការសមាគមទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបានមានប្រសាសន៍ថា គណៈកម្មាធិការមូលបត្ររដ្ឋ ដែលជាភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងត្រូវទទួលស្គាល់ការលំបាកទាំងពីរ ដើម្បីបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់អាជីវកម្ម និងរក្សានិរន្តរភាពនៃទីផ្សារ។

លោក Quynh បានមានប្រសាសន៍ថា "វាមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ដែលយើងកែលម្អ និងលើកកម្ពស់ប្រសិទ្ធភាពនៃច្បាប់ក្ស័យធន។ ការអភិវឌ្ឍន៍ទាំងអស់គឺផ្អែកលើច្បាប់នៃការលុបបំបាត់ បើមិនដូច្នេះទេវានឹងដូចជា "រាងកាយដែលមិនអាចរំលាយអាហារបាននឹងមានជំងឺជាច្រើន" ។

ដោយលើកឧទាហរណ៍ពីជុំវិញ ពិភពលោក អគ្គលេខាធិការនៃសមាគមទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបាននិយាយថា នៅក្នុងប្រទេសជាច្រើន នៅពេលដែលអាជីវកម្មក្ស័យធន ត្រូវតែផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈ ក្រុមប្រឹក្សាម្ចាស់បំណុលត្រូវតែប្រជុំ ឬពួកគេជួលអង្គការឯករាជ្យដើម្បីវាយតម្លៃការលំបាករបស់អាជីវកម្មដើម្បីកំណត់ថាតើត្រូវស្វែងរកការការពារក្ស័យធន ឬអនុញ្ញាតឱ្យវាក្ស័យធន។

លោក Do Ngoc Quynh អគ្គលេខាធិការនៃសមាគមទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម។

ទន្ទឹមនឹងនេះ នៅប្រទេសវៀតណាម មានបាតុភូតមួយដែលទោះបីជាយន្តការចរចាត្រូវបានពង្រីកក៏ដោយ វិនិយោគិនម្នាក់ៗមិនមានសមត្ថភាពក្នុងការវាយតម្លៃមូលបត្របំណុលដែលបានចេញនោះទេ ដូច្នេះនៅពេលដែលសហគ្រាសស្នើសុំពន្យារ វិនិយោគិនម្នាក់ៗធ្លាក់ក្នុងស្ថានភាពភ័យស្លន់ស្លោ វិនិយោគិនបុគ្គលជាច្រើនត្រូវបង្ខំចិត្តទទួលយកការបន្តការចរចារដោយខ្លាចបាត់បង់ប្រាក់វិនិយោគទាំងអស់។

ម៉្យាងវិញទៀតអ្នកវិនិយោគបច្ចុប្បន្នមិនមានចម្លើយចំពោះសំណួរ "ប្រសិនបើពួកគេមិនទទួលយក តើពួកគេអាចប្តឹងអាជីវកម្មដោយរបៀបណា?"។

ដូច្នេះហើយ លោក Quynh ជឿជាក់ថា ចាំបាច់ត្រូវទទួលស្គាល់ថា ប្រសិនបើយើងបន្តពង្រីករយៈពេលជាមួយអាជីវកម្មដែលមិនអាចងើបឡើងវិញបាននោះ ស្ថានភាពទីផ្សារអាចនឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។

ត្រូវ​កំណត់​ថា​អ្វី​ជា​អ្នក​វិនិយោគ​ភាគហ៊ុន​អាជីព

ទាក់ទិននឹងទឡ្ហីករណ៍ខាងលើ លោក Nguyen Anh Minh អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលគ្រប់គ្រងការចុះបញ្ជីមូលបត្រនៃសាជីវកម្មទទួលមូលបត្រវៀតណាម (VSD) បានសម្តែងមតិថា ឫសគល់នៃបញ្ហាគឺស្ថិតនៅលើតួនាទីរបស់អ្នកវិនិយោគបុគ្គលដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ។

ការពិតបច្ចុប្បន្នបង្ហាញថា វិនិយោគិនត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាអ្នកជំនាញ ប៉ុន្តែការកំណត់អត្តសញ្ញាណមិនតឹងរ៉ឹងទេ គ្រាន់តែត្រូវការការបញ្ជាក់ពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ដើម្បីចាត់ទុកថាជាអ្នកវិនិយោគប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈនាំមកនូវហានិភ័យជាច្រើន។

ទន្ទឹមនឹងនេះ អាជីវកម្មដែលចេញភាគហ៊ុនឯកជនដល់បុគ្គលភាគច្រើនគិតតែពីការផ្តល់ភាគហ៊ុនឱ្យបានច្រើនតាមតែអាចធ្វើទៅបាន ហើយមិនខ្វល់ថាអ្នកវិនិយោគមានចំណេះដឹងគ្រប់គ្រាន់ ឬវិនិច្ឆ័យអំពីអាជីវកម្មនោះទេ។

លោក Minh បានអត្ថាធិប្បាយថា "ជាធម្មតា វិនិយោគិនទិញដោយផ្អែកលើដំបូន្មានពីឈ្មួញកណ្តាល ឬសាច់ញាតិ។ នេះនាំឱ្យមានផលវិបាកជាច្រើននៅពេលដែលអ្នកចេញប័ណ្ណនេះមិនអាចធានាលទ្ធភាពសងបំណុលបានទេ ហើយអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗទទួលរងការខាតបង់"។

លោក Nguyen Anh Minh - អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាគ្រប់គ្រងការចុះបញ្ជីមូលបត្រ VSD ។

ដូច្នេះហើយ អ្នកជំនាញជឿជាក់ថា ជាដំបូង ចាំបាច់ត្រូវកែលម្អចំណេះដឹងរបស់អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗ ឬអ្នកវិនិយោគបុគ្គលអាចផ្តល់សិទ្ធិឱ្យទីភ្នាក់ងារសិក្សាដោយប្រុងប្រយ័ត្នអំពីមូលបត្របំណុល និងទទួលខុសត្រូវចំពោះផលិតផលដែលពួកគេផ្តល់ជូនសម្រាប់អ្នកវិនិយោគទិញ។

លើសពីនេះ លោក Hoang Van Thu - អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋបាននិយាយថា វាជារឿងបន្ទាន់ក្នុងការកែសម្រួលស្តង់ដារនៃអ្នកវិនិយោគដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈនៅក្នុងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 2019។

ម្យ៉ាងវិញទៀត វាអាចចាំបាច់ក្នុងការកំណត់លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសម្រាប់វិនិយោគិនដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន មិនត្រឹមតែផ្អែកលើតម្លៃប្រតិបត្តិការ និងបទពិសោធន៍នៃការជួញដូរប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងលើការយល់ដឹងរបស់ពួកគេអំពីប្រតិបត្តិការអាជីវកម្មផងដែរ។

តាមទស្សនៈមួយផ្សេងទៀត លោក Phan Duc Hieu សមាជិកអចិន្ត្រៃយ៍នៃគណៈកម្មាធិការសេដ្ឋកិច្ចនៃរដ្ឋសភាបានមានប្រសាសន៍ថា នៅពេលនិយាយអំពីទីផ្សារមូលបត្របំណុល វាមិនមែន 100% ជាកំហុសរបស់ទីផ្សារ និងបទប្បញ្ញត្តិពាក់ព័ន្ធនោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានហានិភ័យខាងក្រៅផងដែរ។

លោក ហៀវ បានវិភាគថា នៅពេលដែលប័ណ្ណបំណុលត្រូវបានចេញជាមួយនឹងផែនការអាជីវកម្មល្អ អ្នកវិនិយោគជឿជាក់លើផែនការនេះ ប៉ុន្តែហានិភ័យទីផ្សារធ្វើឱ្យផែនការមិនដូចការរំពឹងទុក នេះជាមូលហេតុសំខាន់។

ឬប្រសិនបើទីផ្សារផ្លាស់ប្តូរប៉ះពាល់ដល់សេណារីយ៉ូអាជីវកម្ម នេះអាចបង្ហាញថាទីផ្សារមូលបត្របំណុលមានហានិភ័យ និងមិនមានសុវត្ថិភាពទាំងស្រុង។

លោក Phan Duc Hieu - សមាជិកអចិន្ត្រៃយ៍នៃគណៈកម្មាធិការសេដ្ឋកិច្ចនៃរដ្ឋសភា។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក ហៀវ បានសម្តែងការព្រួយបារម្ភថា អន្តរាគមន៍គោលនយោបាយច្រើនពេកនឹងបង្កើតភាពរឹងម៉ាំនៅក្នុងទីផ្សារ និងបង្កើតរបាំង។

ជាពិសេសទាក់ទងនឹងវិជ្ជាជីវៈរបស់អ្នកវិនិយោគ អ្នកដឹកនាំបាននិយាយថា ច្បាប់មិនអាចធ្វើអន្តរាគមន៍ក្នុងបញ្ហានេះបានទេ។

លោក ហៀវ បានមានប្រសាសន៍ថា “វិជ្ជាជីវៈផ្ទាល់ខ្លួនរបស់វិនិយោគិនមានសារៈសំខាន់ ការយល់ដឹងដោយខ្លួនឯងក្នុងការសម្រេចចិត្តទិញ និងលក់មូលបត្របំណុល ដើម្បីផលប្រយោជន៍ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ ហើយដោយហេតុនេះ ក្លាយជាអ្នកជំនាញបន្ថែមទៀត” ។

ប្រភព៖ https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-lien-tiep-xin-gia-han-trai-phieu-co-nen-cho-pha-san-hay-khong-204240816132615313.htm