ការប្រើប្រាស់ដើមទុនសម្រាប់កំណើន

ជា “សរសៃឈាម” នៃសេដ្ឋកិច្ច លំហូរមូលធន ជាពិសេសសមត្ថភាពដឹកនាំដើមទុនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ដើរតួនាទីសម្រេចចិត្តសម្រាប់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចប្រកបដោយនិរន្តរភាព រួមជាមួយនឹងកត្តាដូចជា កម្លាំងពលកម្ម វិទ្យាសាស្ត្រ-បច្ចេកវិទ្យា ស្ថាប័ន បរិយាកាសវិនិយោគ... ជាពិសេសក្នុងបរិបទដែលវៀតណាមមានបំណងចង់ឱ្យ GDP កើនឡើង 10% ឬច្រើនជាងនេះ បញ្ហានៃការអភិវឌ្ឍន៍បណ្តាញមូលធនកាន់តែមានភាពបន្ទាន់ជាងពេលណាៗទាំងអស់។

ខ្សែសង្វាក់ផលិតកម្ម និងដំឡើងរថយន្ត Hyundai Thanh Cong ។ រូបភាព៖ Duong Giang/VNA

កត្តាជំរុញកំណើន

យោងតាមលោកបណ្ឌិត Nguyen Tu Anh នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវគោលនយោបាយនៃសាកលវិទ្យាល័យ VinUni ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច 10% ឬច្រើនជាងនេះក្នុងមួយឆ្នាំៗ ទំហំឥណទាននៃសេដ្ឋកិច្ចត្រូវតែកើនឡើងទ្វេដងក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខ។ ជាពិសេសគាត់បានគណនាថាប្រសិនបើកំណើន GDP ពិតប្រាកដឈានដល់ 10% បូកនឹងអតិផរណាប្រហែល 3% នោះកំណើនបន្ទាប់បន្សំនឹងមានប្រហែល 13% ។ ដើម្បីបំពេញតាមកម្រិតនេះ កំណើនឥណទានត្រូវឈានដល់យ៉ាងហោចណាស់ 15% ក្នុងមួយឆ្នាំ ប្រហែល 2 ភាគរយខ្ពស់ជាងអត្រាកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបបន្ទាប់បន្សំ។

តួលេខនោះបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់ថាប្រព័ន្ធធនាគារនឹងនៅតែជាបណ្តាញមូលធនដ៏សំខាន់ ដោយដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការ "បូមឈាម" ទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ លោកបណ្ឌិត Nguyen Tu Anh បានសង្កត់ធ្ងន់ថា “ច្បាស់ណាស់តួនាទីរបស់ប្រព័ន្ធធនាគារក្នុងសេដ្ឋកិច្ចគឺមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់”។

យោងតាមអ្នកជំនាញនេះ វៀតណាមនៅតែជាសេដ្ឋកិច្ច "ផ្អែកលើធនាគារ" ដោយពឹងផ្អែកជាចម្បងលើធនាគារដើម្បីផ្តល់ដើមទុន។ គំរូ​នេះ​តាម​និន្នាការ​នៃ​បណ្តា​ប្រទេស​អាស៊ី​បូព៌ា ទំនង​ជា​នឹង​ត្រូវ​រក្សា​ទុក​យ៉ាង​ហោច​ណាស់ ១៥ ឆ្នាំ​ខាង​មុខ។ ទោះបីជាទីផ្សារមូលធន (ផ្សារហ៊ុន មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម...) រីកចម្រើនក៏ដោយ ធនាគារនៅតែមានអត្ថប្រយោជន៍ក្នុងការផ្តល់ដើមទុនរយៈពេលវែង និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។

នេះកើតចេញពីធម្មជាតិនៃឧស្សាហកម្មហិរញ្ញវត្ថុ។ ខណៈពេលដែលទីផ្សារមូលធនតម្រូវឱ្យវិនិយោគិនវាយតម្លៃដោយខ្លួនឯង និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ដែលជាកិច្ចការដ៏លំបាកមួយនៅក្នុងស្ថាប័ន និងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ដែលនៅតែត្រូវបានធ្វើឱ្យល្អឥតខ្ចោះ - ធនាគារគឺជាអង្គការឯកទេសក្នុងការប្រមូល ដំណើរការព័ត៌មាន និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យឥណទាន។ ទន្ទឹមនឹងការវិវឌ្ឍន៍នៃ បច្ចេកវិទ្យាឌីជីថល ធនាគារកាន់តែមានលទ្ធភាពទទួលបានទិន្នន័យធំ បង្កើនប្រសិទ្ធភាពការចំណាយ និងពង្រីកលទ្ធភាពទទួលបានដើមទុនទៅកាន់មុខវិជ្ជាជាច្រើនទៀត។ ដូច្នេះ ធនាគារមិនត្រឹមតែជាបណ្តាញមូលធនដ៏មានប្រសិទ្ធភាពប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជាបណ្តាញគ្រប់គ្រងហានិភ័យសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។

ដោយចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នាអំពីតួនាទីកណ្តាលរបស់ធនាគារ លោក Quan Trong Thanh ប្រធាននាយកដ្ឋានវិភាគនៃធនាគារ Maybank Securities Vietnam បាននិយាយថា បន្ទប់សម្រាប់ឥណទានសាជីវកម្មនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមនៅតែមានចំនួនច្រើននៅឡើយ។ បច្ចុប្បន្ន សមាមាត្រឥណទាន/GDP របស់វៀតណាមមានប្រហែល 134%; ក្នុងនោះ ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីសាជីវកម្មមានចំនួនតិចជាង 80% នៃ GDP ដែលជាកម្រិតដែលមានសុខភាពល្អបើប្រៀបធៀបទៅនឹងសេដ្ឋកិច្ចស្រដៀងគ្នា។

យោងតាមលោក Quan Trong Thanh រយៈពេល 2013-2022 បានឃើញការរីកចម្រើននៃប្រាក់កម្ចីលក់រាយ ជាពិសេសសម្រាប់ការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន ការទិញផ្ទះ ការទិញរថយន្ត... ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បន្ទាប់ពីឆ្នាំ 2022 នៅពេលដែលបរិបទម៉ាក្រូមានការប្រែប្រួល ហើយតម្រូវការប្រាក់កម្ចីផ្ទាល់ខ្លួនបានធ្លាក់ចុះ លំហូរមូលធនឥណទានបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងទៅកាន់វិស័យអាជីវកម្ម។ ចាប់ពីឆ្នាំ 2024 ដល់បច្ចុប្បន្ន ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីអាជីវកម្មកំពុងក្លាយជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៃកំណើនឥណទាន ហើយលោក Thanh ជឿជាក់ថា នេះគឺជាទិសដៅត្រឹមត្រូវ។

រចនាសម្ព័ន្ធនៃការវិនិយោគសង្គមក៏ឆ្លុះបញ្ចាំងពីនិន្នាការនេះដែរ។ ដោយដកស្រង់ស្ថិតិ លោក Thanh បានឲ្យដឹងថា ក្នុងអំឡុងឆ្នាំ ២០២០-២០២៤ ទុនវិនិយោគសរុបសម្រេចបានប្រមាណ ៦៨២ ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក។ ដែលវិស័យផលិតកម្មមានសមាមាត្រធំបំផុត។ ទោះបីជាវិស័យ FDI នៅតែកាន់កាប់ចំណែកនាំមុខគេក្នុងវិស័យវិនិយោគផលិតកម្ម - ភាគច្រើនខ្ចីពីធនាគារអន្តរជាតិ - ប្រហែល 44% នៃទុនវិនិយោគដែលនៅសល់បានមកពីធនាគារក្នុងស្រុក។ គួរកត់សម្គាល់ថា ធនាគារពាណិជ្ជរបស់រដ្ឋចំនួនបី (VietinBank, Vietcombank, BIDV ) មានចំណែកទីផ្សាររហូតដល់ 60% ដែលធ្វើឱ្យទំហំតូចចង្អៀតសម្រាប់ធនាគារភាគហ៊ុនរួមគ្នា ដោយបង្ខំឱ្យពួកគេលើកកម្ពស់វិស័យលក់រាយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងបរិបទនៃសេដ្ឋកិច្ចឈានចូលដល់ដំណាក់កាលនៃកំណើនដ៏រឹងមាំ ឥណទានសាជីវកម្ម ជាពិសេសសម្រាប់សហគ្រាសឯកជន នឹងក្លាយជាទិសដៅពង្រីកដ៏សមហេតុផលមួយ។

បើកទិសដៅពីហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងថាមពល

ក្នុងរយៈពេលខ្លី លោក Quan Trong Thanh ជឿជាក់ថា វិស័យពីរដែលអាចក្លាយជាកត្តាជំរុញថ្មីសម្រាប់លំហូរមូលធនធនាគារ គឺហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងថាមពល។ យោងតាមការគណនារបស់ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅកំណើន GDP 10% ក្នុងមួយឆ្នាំ វៀតណាមត្រូវការទុនវិនិយោគសរុបប្រហែល 1,400 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខ ស្មើនឹង 280 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ។ ក្នុងនោះ ដើមទុន FDI មានត្រឹមតែប្រមាណ ២៤-៣០ ពាន់លានដុល្លាប៉ុណ្ណោះ មានន័យថា ជាង ២៥០ ពាន់លានដុល្លាក្នុងមួយឆ្នាំត្រូវតែមកពីវិស័យក្នុងស្រុក រួមទាំងរដ្ឋាភិបាល និងសហគ្រាសឯកជន។

ឥឡូវនេះរដ្ឋាភិបាលកំពុងលើកទឹកចិត្តយ៉ាងខ្លាំងដល់វិស័យឯកជនឱ្យចូលរួមក្នុងការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងថាមពល។ លោក Thanh បានមានប្រសាសន៍ថា “នំនេះកំពុងពង្រីក ហើយកម្រិតនៃការចូលរួមរបស់សហគ្រាសឯកជនក៏កើនឡើងផងដែរ”។ នៅពេលដែលសហគ្រាសឯកជនចូលរួម ធនាគារក៏មានឆន្ទៈក្នុងការទៅជាមួយផងដែរ ដរាបណាសហគ្រាសបង្ហាញសមត្ថភាពរបស់ពួកគេក្នុងការអនុវត្តគម្រោង។ នេះ​ជា​ឱកាស​សម្រាប់​ធនាគារ និង​វិស័យ​ឯកជន​ក្នុង​ការ​បង្កើត "​លំហូរ​មូលធន​" ដែល​មាន​ប្រសិទ្ធភាព​សម្រាប់​សេដ្ឋកិច្ច។

តាមទស្សនៈទូទៅ អ្នកជំនាញទាំងពីរបានវាយតម្លៃថា ធនាគារនៅតែជាបណ្តាញមូលធនដ៏សំខាន់សម្រាប់វៀតណាមក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនោះមិនមានន័យថាទីផ្សារមូលធនត្រូវបានធ្វេសប្រហែសនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ចាំបាច់ត្រូវមានយុទ្ធសាស្ត្រអភិវឌ្ឍន៍ស្របគ្នា ដើម្បីកាត់បន្ថយបន្ទុកលើប្រព័ន្ធធនាគារ ជាពិសេសក្នុងបរិបទនៃតម្រូវការដើមទុនខ្លាំងសម្រាប់ផលិតកម្ម ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងថាមពល។

ការបំពេញក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ ការកែលម្អសមត្ថភាពអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម តម្លាភាពព័ត៌មាន និងការលើកកម្ពស់ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន នឹងក្លាយជាតម្រូវការជាមុនសម្រាប់ទីផ្សារមូលធន ដើម្បីក្លាយជា "ដៃពង្រីក" នៃប្រព័ន្ធធនាគារ។

ការអភិវឌ្ឍន៍បណ្តាញមូលធនសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមក្នុងសម័យកាលថ្មីទាមទារឱ្យមានការចុះសម្រុងគ្នារវាងតួនាទីកណ្តាលរបស់ធនាគារ និងការកើនឡើងនៃទីផ្សារមូលធន។ លោកបណ្ឌិត Nguyen Tu Anh បានអះអាងថា ធនាគារនឹងនៅតែជា "ឆ្អឹងខ្នង" នៃលំហូរមូលធនសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមយ៉ាងហោចណាស់ 15 ឆ្នាំខាងមុខ ខណៈដែលលោក Quan Trong Thanh បានបង្ហាញថា លំហសម្រាប់ឥណទានសាជីវកម្ម ជាពិសេសក្នុងវិស័យផលិតកម្ម ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងថាមពលនៅតែបើកចំហ។

នៅពេលដែលបណ្តាញមូលធនអភិវឌ្ឍប្រកបដោយសុខដុមរមនា វៀតណាមអាចសម្រេចបានទាំងស្រុងនូវគោលដៅនៃកំណើនប្រចាំឆ្នាំ 10% ក្នុងលក្ខណៈប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងតុល្យភាព កសាងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយសុវត្ថិភាព បត់បែន និងត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ដំណាក់កាលអភិវឌ្ឍន៍ថ្មី។

ប្រភព៖ https://baotintuc.vn/kinh-te/don-bay-von-cho-tang-truong-20251116085922996.htm