គណនីសន្សំ ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល មាស៖ អ្វីដែលត្រូវវិនិយោគនៅឆ្នាំ ២០២៦?

(កាសែត Dan Tri) - បណ្តាញវិនិយោគបីដែលអ្នកជំនាញវាយតម្លៃខ្ពស់នៅឆ្នាំ ២០២៦ គឺភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល និងអចលនទ្រព្យ។ បើទោះបីជាមានទស្សនវិស័យដ៏ជោគជ័យក៏ដោយ អ្នកជំនាញក៏ព្រមានផងដែរថា ពួកគេលែងជា "ប្រាក់ងាយស្រួល" ទៀតហើយ។

ឆ្នាំ ២០២៥ បានបញ្ចប់ដោយកំណើនខ្លាំងនៅទូទាំងបណ្តាញវិនិយោគភាគច្រើន៖ ចាប់ពីអត្រាការប្រាក់សន្សំកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំ តម្លៃអាផាតមិនកើនឡើងខ្លាំង រហូតដល់ភាគហ៊ុន មាស និងប្រាក់ដែលបន្តឈានដល់កម្រិតកំពូលថ្មី។

ចូលដល់ដើមឆ្នាំ ២០២៦ និន្នាការកើនឡើងនៃបណ្តាញទាំងនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្ត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វានឹងលែង "ងាយស្រួលរកប្រាក់ចំណេញ" ដូចនៅឆ្នាំ ២០២៥ ទៀតហើយ។

ការទាក់ទាញធំបំផុត៖ ភាគហ៊ុន

ទាក់ទងនឹងឱកាសនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ ២០២៦ អ្នកជំនាញនៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍ថ្មីៗនេះក៏បាននិយាយផងដែរថា ការទាក់ទាញដ៏ធំបំផុតនៅឆ្នាំនេះគឺស្ថិតនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ដែលជំរុញដោយការងើបឡើងវិញនៃ សេដ្ឋកិច្ច ពិត។ តាមពិតទៅ នៅក្នុងខែដំបូងនៃឆ្នាំ ជាមួយនឹងការត្រឡប់មកវិញនៃការទិញសុទ្ធដោយវិនិយោគិនបរទេស សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបំបែកកំណត់ត្រាថ្មីកម្រិតខ្ពស់បំផុត។

យោងតាមអ្នកជំនាញ កត្តាជំរុញសំខាន់ៗសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានមកពីកំណើនឥណទាន និងការព្យាករណ៍ថាប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនឹងកើនឡើងដល់ខ្ទង់ពីរខ្ទង់ (១៤-១៥% ឬខ្ពស់ជាងនេះ)។

«ទីផ្សារមិនទាន់មានការរីកចម្រើនខ្លាំងនៅឡើយទេ ប៉ុន្តែឱកាសចំណេញដ៏ពិសេសនៅតែមាន ប្រសិនបើវិនិយោគិនជ្រើសរើសវិស័យដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនិន្នាការកំណើនពីរខ្ទង់នេះដោយអត់ធ្មត់ ដូចជាវិស័យធនាគារ អចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្ម ឬបច្ចេកវិទ្យា» លោក Bui Van Huy អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងជានាយកស្រាវជ្រាវវិនិយោគនៅ FIDT បានចែករំលែក។

លោក ង្វៀន ង៉ុក អាញ គៀត នាយកពាណិជ្ជកម្មនៃក្រុមហ៊ុន VinaCapital បានលើកឡើងពីមេរៀន "ខាងក្រៅបៃតង ខាងក្នុងក្រហម" នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ VN បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនភាគច្រើនបានធ្លាក់ចុះ ឬនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ។ លោកបានសង្កត់ធ្ងន់ថា ជាមួយនឹងភាពខុសគ្នាយ៉ាងខ្លាំងនៃលំហូរមូលធន ការវិនិយោគតម្រូវឱ្យមានការជ្រើសរើស និងការវិភាគដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។

លោក​បាន​ផ្តល់​អនុសាសន៍​ថា វិនិយោគិន​គួរ​ផ្តោត​លើ​វិស័យ​ដែល​ទទួល​បាន​អត្ថប្រយោជន៍​ពី​គោលនយោបាយ​របស់​រដ្ឋាភិបាល និង​ការ​ងើប​ឡើង​វិញ​ពិតប្រាកដ​នៃ​សេដ្ឋកិច្ច​ក្នុង​ស្រុក ដូចជា​វិស័យ​ធនាគារ លក់រាយ និង​អចលនទ្រព្យ​ឧស្សាហកម្ម។ វិស័យ​ទាំង​នេះ​មាន​មូលដ្ឋាន​គ្រឹះ​រឹងមាំ ហើយ​ការ​វាយតម្លៃ​របស់​ពួកគេ​នៅ​តែ​សម​ហេតុផល។

មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ៖ តើឱកាសកំពុងវិលត្រឡប់មកវិញទេ?

ចំណុចគួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយទៀត យោងតាមអ្នកជំនាញ គឺទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម។ អ្នកតំណាងម្នាក់មកពីក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មមួយបានវាយតម្លៃឆានែលនេះ 7 លើ 10 ដោយផ្អែកលើភាពប្រសើរឡើងនៃគុណភាពទីផ្សារ។

បន្ទាប់ពីវិបត្តិឆ្នាំ ២០២២ អ្នកជំនាញអះអាងថា ឆ្នាំ ២០២៦ គឺជាពេលវេលាសមស្របមួយសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការចូលមើលបណ្តាញនេះឡើងវិញ។ មូលហេតុគឺស្ថិតនៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរវិជ្ជមានពីភាគីទាំងបី៖ ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ថ្មី ការទទួលខុសត្រូវកាន់តែតឹងរ៉ឹងសម្រាប់អ្នកចេញមូលបត្រ ការពិតដែលថាអាជីវកម្មដែលបានរួចផុតពី "ព្យុះ" ទាំងអស់គឺជាអង្គភាពហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំ និងក្រុមអ្នកប្រឹក្សាយោបល់កំពុងធ្វើឱ្យវិធីសាស្រ្តរបស់ពួកគេមានលក្ខណៈស្តង់ដារបន្តិចម្តងៗក្នុងការការពារផលប្រយោជន៍របស់អតិថិជន។

លោក ង៉ូ ថាញ់ ហួន អគ្គនាយក FIDT បានបន្ថែមថា វិនិយោគិនគួរតែផ្តល់អាទិភាពដល់វិញ្ញាបនបត្រមូលនិធិមូលបត្របំណុល ដើម្បីធានាបាននូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការផ្លាស់ប្តូរមុខតំណែងផលប័ត្រនៅពេលដែលបរិយាកាសម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចផ្លាស់ប្តូរ។

ទស្សនវិស័យ​នៃ​បណ្តាញ​វិនិយោគ​សម្រាប់​ឆ្នាំ 2026 (រូបថត៖ FIDT)។

ប្រាក់បញ្ញើនៅតែមានភាពទាក់ទាញ ប៉ុន្តែឱកាសអាចខកខានបានយ៉ាងងាយ។

ទាក់ទងនឹងប្រាក់បញ្ញើសន្សំ អ្នកជំនាញនិយាយថា អត្រាការប្រាក់បានកើនឡើងប្រហែល ០,៧៥% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងចំណុចទាបបំផុតរបស់វា។

ការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់ក្នុងបរិបទនេះបង្ហាញពីការពង្រឹងសេដ្ឋកិច្ច និងការងើបឡើងវិញនៃតម្រូវការដើមទុនពីអាជីវកម្ម និងបុគ្គល។ ជាលទ្ធផល ប្រាក់បញ្ញើសន្សំកាន់តែមានភាពទាក់ទាញបើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលដែលអត្រាការប្រាក់ស្ថិតនៅកម្រិតទាបបំផុត។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញក៏បានព្រមានផងដែរថា ការកាន់សាច់ប្រាក់ច្រើនពេកក្នុងអំឡុងពេលសេដ្ឋកិច្ចរីកចម្រើនអាចនាំឱ្យមានឱកាសខកខាន ជាពិសេសនៅពេលប្រៀបធៀបកំណើននៃទ្រព្យសកម្មប្រាក់បញ្ញើជាមួយនឹងកំណើននៃការវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។

មាសនឹងលែងជួបប្រទះនឹងការកើនឡើងតម្លៃយ៉ាងខ្លាំងទៀតហើយ។

ដោយសារមាសជា "តារា" នៃឆ្នាំ ២០២៥ ឆ្នាំនេះ លោហៈដ៏មានតម្លៃត្រូវបានណែនាំឲ្យដើរតួនាទីការពារជាទ្រព្យសកម្មប៉ុណ្ណោះ។ មាសបម្រើជាជម្រកសុវត្ថិភាពក្នុងឆ្នាំដែលពោរពេញដោយភាពប្រែប្រួលនៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និង ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ។ នៅឆ្នាំនេះ អ្នកជំនាញព្រមានថា សក្តានុពលកំណើនដ៏រឹងមាំដែលឃើញនៅឆ្នាំ ២០២៥ នឹងមិនមានសារៈសំខាន់នោះទេ។

លោក Huan បានកត់សម្គាល់ថា ប្រសិនបើមាសបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង 50% ទៀត វានឹងជាសញ្ញាអវិជ្ជមានខ្លាំងសម្រាប់ប្រភេទទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យដូចជាភាគហ៊ុន និងអចលនទ្រព្យ។ ដូច្នេះ មាសគួរតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឧបករណ៍ការពារហិរញ្ញវត្ថុ និងជាឧបករណ៍ធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ ជាជាងបណ្តាញដែលរំពឹងថានឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញភ្លាមៗនៅឆ្នាំ 2026។

អចលនទ្រព្យ៖ ការងើបឡើងវិញ ប៉ុន្តែមានភាពខុសគ្នាខ្លាំង

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារអចលនទ្រព្យ អ្នកជំនាញជឿថា វាជាទីផ្សារដែលងាយនឹងរងផលប៉ះពាល់បំផុតចំពោះអត្រាការប្រាក់។ ការកើនឡើងបន្តិចបន្តួចនៃអត្រាការប្រាក់នឹងបង្កើតសម្ពាធរយៈពេលខ្លីលើផ្នែកវិនិយោគលើវិស័យកេងចំណេញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលវែង រយៈពេលពីឆ្នាំ ២០២៦ ដល់ ២០៣០ នៅតែជាវដ្តវិជ្ជមានមួយ ដោយសារការវិនិយោគសាធារណៈ ការអភិវឌ្ឍហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងតម្រូវការលំនៅឋានពិតប្រាកដ។

ជាពិសេសសម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៦ អ្នកជំនាញព្យាករណ៍ថា នេះនឹងជារយៈពេល «កំពូល» សម្រាប់ការអនុវត្តច្បាប់ថ្មីៗ រួមទាំងច្បាប់ដីធ្លី ច្បាប់លំនៅឋាន និងច្បាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ។ ច្បាប់ថ្មីទាំងបីនេះនឹងជួយបង្កើនតម្លាភាពទីផ្សារ ប៉ុន្តែក៏នឹងបង្កើនថ្លៃដើមធាតុចូលផងដែរ។

ទាក់ទងនឹងនិន្នាការ ដើមទុននឹងលែងហូរទៅកាន់តំបន់ដាច់ស្រយាលដូចជា Binh Phuoc, Bao Loc ឬ Dak Nong ទៀតហើយ - ជាកន្លែងដែលតម្លៃត្រូវបានជំរុញឱ្យកើនឡើងលើសពីតម្លៃសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដរបស់ពួកគេ។ ផ្ទុយទៅវិញ តំបន់ទិញដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុត និងមាននិរន្តរភាពបំផុតគឺអាផាតមិនកណ្តាលដែលមានសក្តានុពលកាន់កាប់ខ្ពស់ដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណូលពីការជួល។

យោងតាមអ្នកជំនាញ ដើមទុនវិនិយោគក៏កំពុងហូរចូលទៅក្នុងអចលនទ្រព្យទីក្រុងធំៗ "ទាំងអស់ក្នុងមួយ" ដើម្បីបំពេញតាមនិន្នាការនៃការរស់នៅបៃតង និងភាពងាយស្រួល។

ជារួម ឆ្នាំ ២០២៦ គឺជាចំណុចដែលទីផ្សារចូលទៅក្នុងស្ថានភាព "ប្រាកដនិយម" ដោយគ្មានដើមទុនលើសដើម្បីបង្កើតការកើនឡើងសិប្បនិម្មិត ឬការកើនឡើងតម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយដូចនៅក្នុងវដ្តមុនៗនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ វានឹងស្វែងរកកន្លែងដែលមានរឿងរ៉ាវកំណើនពិតប្រាកដ។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/gui-tiet-kiem-chung-khoan-trai-phieu-vang-dau-tu-gi-nam-2026-20260112105640397.htm