អត្រាការប្រាក់មានស្ថេរភាពគាំទ្រដល់កំណើនឥណទាន

ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យមានស្ថេរភាពមិនត្រឹមតែជួយលើកកម្ពស់ឥណទានប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងជួយរក្សាស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ គ្រប់គ្រងអតិផរណា កែលម្អបរិយាកាសវិនិយោគ និងពង្រឹងទំនុកចិត្តទីផ្សារ។

ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យមានស្ថេរភាពមិនត្រឹមតែជួយលើកកម្ពស់ឥណទានប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងជួយរក្សាស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ គ្រប់គ្រងអតិផរណា កែលម្អបរិយាកាសវិនិយោគ និងពង្រឹងទំនុកចិត្តទីផ្សារ។

មានស្ថេរភាព ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការប្រែប្រួលក្នុងស្រុក

ក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) នឹងបន្តរក្សាអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការទាប ស្របតាមគោលដៅនៃការជំរុញកំណើនឥណទាន គាំទ្រដល់ការងើបឡើងវិញនៃផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម និងការគ្រប់គ្រងអតិផរណា។ ការរក្សាអត្រាការប្រាក់សំខាន់ៗមិនផ្លាស់ប្តូរ ដូចជាអត្រាការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ និងអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ បង្ហាញពីសារច្បាស់លាស់របស់ប្រតិបត្តិករអំពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលអាចបត់បែនបាន និងប្រុងប្រយ័ត្នដែលនៅតែមានគោលបំណងលើកកម្ពស់កំណើន។

យោងតាមទិន្នន័យរហូតដល់ខែឧសភា ឆ្នាំ 2025 អត្រាការប្រាក់កៀរគរប្រាក់ដុងនៅធនាគារពាណិជ្ជនៅតែរក្សាបានក្នុងជួរដ៏ធំទូលាយ។ សម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើគ្មានរយៈពេល និងប្រាក់បញ្ញើក្រោម 1 ខែ អត្រាការប្រាក់ប្រែប្រួលក្នុងកម្រិតទាបបំផុត 0.1-0.2% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ លក្ខខណ្ឌពី 6 ទៅ 12 ខែមានអត្រាការប្រាក់ទូទៅ 4.5-5.5% / ឆ្នាំ; ចាប់ពី 12 ខែទៅ 24 ខែគឺ 4.8-6% ក្នុងមួយឆ្នាំ ហើយលក្ខខណ្ឌលើសពី 24 ខែឈានដល់ 6.9-7.1% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចាប់ពីខែមិថុនា និន្នាការធ្លាក់ចុះនៃអត្រាការប្រាក់សន្សំដែលមានរយៈពេលពីចុងឆ្នាំ 2024 ដល់ដើមឆ្នាំ 2025 បានធ្លាក់ចុះ។ ធនាគារបានចាប់ផ្តើមកែសម្រួលអត្រាការប្រាក់បញ្ញើក្នុងលក្ខណៈផ្សេងគ្នា អាស្រ័យលើតម្រូវការដើមទុន យុទ្ធសាស្ត្រប្រកួតប្រជែង និងគោលដៅសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ ធនាគារជាច្រើនបានផ្លាស់ប្តូរដើម្បីបង្កើនអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីបន្តិច ខណៈដែលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងដើម្បីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធប្រភពដើមទុនឡើងវិញ។

ធនាគារ Vikki (ឈ្មោះថ្មីរបស់ DongABank) បច្ចុប្បន្នគឺជាធនាគារដ៏កម្រដែលអនុវត្តអត្រាការប្រាក់ 6% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេល 12 ខែនៅពេលដាក់ប្រាក់តាមអ៊ីនធឺណិត ដែលខ្ពស់ជាងកម្រិតទូទៅ។ លើសពីនេះ ធនាគារឌីជីថល និងធនាគារខ្នាតមធ្យមមួយចំនួនដូចជា HDBank , Cake by VPBank, BVBank... ក៏ផ្តល់អត្រាការប្រាក់ពី 6-6.1% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់រយៈពេលវែងពី 18 ទៅ 60 ខែ ដោយមិនចាំបាច់មានប្រាក់បញ្ញើអប្បបរមា ដើម្បីទាក់ទាញដើមទុនទំនេររយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង។

ម្យ៉ាងវិញទៀត អត្រាការប្រាក់នៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបន្តធ្លាក់ចុះ។ យោងតាមធនាគាររដ្ឋវៀតណាម គិតត្រឹមថ្ងៃទី 10 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីថ្មីពីធនាគារពាណិជ្ជបានថយចុះមកត្រឹម 6.3% ក្នុងមួយឆ្នាំ ពោលគឺ 0.6 ភាគរយទាបជាងនៅចុងឆ្នាំ 2024។

នេះគឺជាលទ្ធផលនៃកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ធនាគាររដ្ឋក្នុងការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់ និងការចូលរួមយ៉ាងសកម្មរបស់ធនាគារដើម្បីកាត់បន្ថយការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ និងគាំទ្រការងើបឡើងវិញនៃអាជីវកម្មក្នុងបរិបទនៃបញ្ហាប្រឈម សេដ្ឋកិច្ច ជាច្រើន។

ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្នត្រូវបានចាត់ទុកថាសមហេតុផលក៏ដោយ ក៏ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិជាច្រើននៅតែប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការព្យាករណ៍របស់ពួកគេ។ យោងតាមធនាគារ UOB ធនាគារ SBV ទំនងជានឹងបន្តរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយបច្ចុប្បន្ន ជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញនៅ 4.5% ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើសេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុកប្រឈមមុខនឹងការលំបាក ឬទីផ្សារការងារចុះខ្សោយ SBV អាចបត់បែនអត្រាការប្រាក់ទាបបន្ថែមទៀត។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូករណីដ៏អាក្រក់បំផុត អត្រាគោលនយោបាយអាចត្រូវបានកែសម្រួលចុះមកត្រឹម 4% ឬសូម្បីតែ 3.5% ដែលស្មើនឹងកម្រិតទាបក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត COVID-19។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លទ្ធភាពនេះអាស្រ័យលើស្ថានភាពទីផ្សារប្តូរប្រាក់ដែលមានស្ថិរភាព និងធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ចាប់ផ្តើមវដ្តនៃការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុ។

សរុបមក កម្រិតអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 គឺច្បាស់ណាស់គាំទ្រដល់ការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច ជាពិសេសនៅក្នុងបរិបទនៃតម្រូវការឥណទានខ្សោយ និងការងើបឡើងវិញមិនស្មើគ្នានៃផលិតកម្ម និងសកម្មភាពអាជីវកម្ម។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងនិន្នាការនៃភាពខុសប្លែកគ្នាក្នុងចំណោមធនាគារ ទីផ្សារអាចឃើញការកែតម្រូវក្នុងស្រុកក្នុងអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ និងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ជាពិសេសនៅចុងត្រីមាសទី 3 និងទី 4 នៅពេលដែលតម្រូវការមូលធនកើនឡើងជារង្វង់។

ការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់ក្នុងរយៈពេលខាងមុខនឹងបន្តជា "បញ្ហាពហុកម្មវត្ថុ" របស់ធនាគាររដ្ឋ ទាំងការធានាស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ការបង្កើតកន្លែងសម្រាប់កំណើន និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យខាងក្រៅ។

ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យមានស្ថេរភាពមិនត្រឹមតែជួយលើកកម្ពស់ឥណទានប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងជួយរក្សាស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ គ្រប់គ្រងអតិផរណា កែលម្អបរិយាកាសវិនិយោគ និងពង្រឹងទំនុកចិត្តទីផ្សារ។

អត្រាការប្រាក់គឺជាឧបករណ៍ "ពហុមុខងារ" នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

នៅក្នុងការគ្រប់គ្រងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច អត្រាការប្រាក់តែងតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជា "ដងថ្លឹង" ដ៏សំខាន់ ដែលអាចដោះស្រាយបាននូវគោលដៅជាច្រើនក្នុងពេលដំណាលគ្នា។ នៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 ឧបករណ៍នេះនឹងបន្តដើរតួនាទី "កិច្ចការច្រើន" គាំទ្រដល់កំណើន ការគ្រប់គ្រងអតិផរណា ស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់ និងការពង្រឹងទំនុកចិត្តទីផ្សារ។

យោងតាមលោក Nguyen Duc Lenh នាយករងធនាគាររដ្ឋវៀតណាម សាខាតំបន់ទី 2 កម្រិតអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្នស្ថិតក្នុងកម្រិត “ល្អបំផុត សមហេតុផល និង វិទ្យាសាស្ត្រ ” ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីសមត្ថភាពកៀរគរមូលធនប្រកបដោយស្ថិរភាពនៃប្រព័ន្ធធនាគារ ក៏ដូចជានិន្នាការងើបឡើងវិញច្បាស់លាស់នៃតម្រូវការឥណទាន។ នេះគឺជាកត្តាស្នូលដែលជួយឱ្យអាជីវកម្ម និងប្រជាជនទទួលបានដើមទុនកាន់តែងាយស្រួល កាត់បន្ថយការចំណាយលើធាតុចូល ដោយហេតុនេះការស្តារ និងពង្រីកផលិតកម្ម និងសកម្មភាពអាជីវកម្ម បន្ទាប់ពីរងឥទ្ធិពលពីការប្រែប្រួលសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកអស់រយៈពេលជាយូរមកហើយ។

មិនត្រឹមតែប៉ុណ្ណោះ ជាឧបករណ៍សម្រាប់គ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ អត្រាការប្រាក់ក៏ជួយរក្សាស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។ អត្រាប្តូរប្រាក់ត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយភាពបត់បែន អតិផរណាក្នុងរយៈពេល 6 ខែដំបូងនៃឆ្នាំបានកើនឡើងត្រឹមតែ 2.62 ទាបជាងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2024 បង្កើតមូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏សំខាន់សម្រាប់វៀតណាមក្នុងការរក្សាបរិយាកាសវិនិយោគប្រកបដោយស្ថិរភាព បង្កើនទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគទាំងក្នុង និងក្រៅប្រទេស។

ដោយសារកត្តាទាំងនេះ កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះឈានដល់ 7.52% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ដែលក្នុងនោះការនាំចេញបានបន្តជាកម្លាំងចលករដ៏សំខាន់ជាមួយនឹងចំណូលកើនឡើងដល់ 219 ពាន់លានដុល្លារ កើនឡើង 14.4% ។

អត្រាការប្រាក់ទាបក៏ជា "កាតាលីករ" សម្រាប់កម្មវិធីឥណទានអនុគ្រោះជាបន្តបន្ទាប់៖ ពីការគាំទ្រសម្រាប់សហគ្រាសធុនតូច និងមធ្យម ប្រជាជននៅតំបន់ជនបទ ឥណទានសន្តិសុខសង្គម រហូតដល់កម្មវិធីគោលដៅជាតិស្តីពីការកាត់បន្ថយភាពក្រីក្រ តំបន់ជនបទថ្មី ការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្ម និងការច្នៃប្រឌិត។

នៅក្នុងបរិបទនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលផ្លាស់ប្តូរទៅជាគំរូកំណើនបៃតង និងការបង្កើតថ្មី គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់សមរម្យគឺ "បើក" ដើម្បីធ្វើឱ្យលំហូរមូលធនយូរអង្វែង និងនិរន្តរភាពបន្ថែមទៀត។

ចំណុចគួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយនៅក្នុងការពិភាក្សាអំពីគោលនយោបាយនាពេលថ្មីៗនេះគឺសំណើដើម្បីដកចេញនូវយន្តការកំណត់ឥណទាន (បន្ទប់) ហើយជំនួសមកវិញនូវការគ្រប់គ្រងតាមរយៈអត្រាការប្រាក់។ លោក Vo Dai Luoc អតីតនាយកវិទ្យាស្ថានសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកបានមានប្រសាសន៍ថា ការអនុវត្តបន្ទប់ឥណទានរដ្ឋបាលអាចបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយទីផ្សារ និងរារាំងលំហូរមូលធនទៅកាន់តំបន់ដែលពិតជាត្រូវការ។

លោក Luoc បានស្នើថា "ជំនួសឱ្យការកើនឡើងនៃឥណទាន ទីផ្សារគួរតែត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យគ្រប់គ្រងដោយខ្លួនឯងតាមរយៈអត្រាការប្រាក់។ ធនាគារដែលមានសមត្ថភាពគ្រប់គ្រងហានិភ័យល្អ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលគួរត្រូវបានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបន្ថែមទៀត" ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនេះក៏ជាបញ្ហាមួយដែលត្រូវការការពិចារណាយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្នផងដែរ។ យោងតាមលោក Pham Chi Quang ប្រធាននាយកដ្ឋានគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ (SBV) ប្រសិនបើបន្ទប់ឥណទានត្រូវបានដកចេញដោយគ្មានការគ្រប់គ្រងល្អនោះ វាអាចនាំឱ្យមានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាការប្រាក់ ដែលប៉ះពាល់ដល់សិទ្ធិទទួលបានទុន និងស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចរបស់អាជីវកម្ម។

ដូច្នេះ ធនាគាររដ្ឋកំពុងធ្វើការវាយតម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយ បង្កើតផែនទីបង្ហាញផ្លូវសមស្រប និងពិគ្រោះយោបល់ជាមួយក្រសួង ស្ថាប័ននានា ដើម្បីអាចរាយការណ៍ជូនរដ្ឋាភិបាល និងនាយករដ្ឋមន្ត្រី ដើម្បីសម្រេចលើពេលវេលាសមស្របក្នុងការបំប្លែងយន្តការប្រតិបត្តិការនេះ។

ជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍន៍ជាវិជ្ជមាននៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ អត្រាការប្រាក់ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តជាឧបករណ៍ដែលអាចបត់បែនបានដើម្បីជួយរក្សាសន្ទុះនៃការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងខែដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ 2025។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បរិបទអន្តរជាតិនៅតែមានហានិភ័យដែលអាចកើតមានជាច្រើន៖ ពីនិន្នាការគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមិនច្បាស់លាស់របស់ Fed រហូតដល់ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងការប្រែប្រួលតម្លៃទំនិញសកល។

នេះតម្រូវឱ្យ SBV បន្តមានភាពខ្ជាប់ខ្ជួនក្នុងគោលដៅនៃស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែត្រូវត្រៀមខ្លួនសម្រាប់សេណារីយ៉ូប្រតិបត្តិការដែលអាចបត់បែនបាន។ ដូច្នេះបញ្ហាអត្រាការប្រាក់នឹងមិនត្រឹមតែជាឧបករណ៍តែមួយប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែជាពហុវិមាត្រសម្រាប់ប្រព័ន្ធអេកូសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល ចាប់ពីគោលនយោបាយសារពើពន្ធ ការវិនិយោគសាធារណៈ រហូតដល់ការគ្រប់គ្រងអត្រាប្តូរប្រាក់ និងការគាំទ្រសន្តិសុខសង្គម។

ប្រភព៖ https://baolamdong.vn/lai-suat-on-dinh-ho-tro-tin-dung-tang-truong-381948.html