អត្រាការប្រាក់ទាប និងយូរ តើលុយនឹងហូរទៅណា?

គេប៉ាន់ប្រមាណថា ប្រាក់បញ្ញើសន្សំដែលមានតម្លៃប្រហែលកន្លះលានដុង ដែលទទួលបានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នៅចុងឆ្នាំមុន និងដើមឆ្នាំនេះជិតដល់ពេលកំណត់ហើយ។

អតិថិជនធ្វើប្រតិបត្តិការដាក់ប្រាក់នៅធនាគារ Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank។ រូបភាព៖ Tran Viet/VNA

នៅក្នុងបរិបទនៃអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារបន្តធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុក និងរយៈពេលយូរដូចបច្ចុប្បន្ន តើនឹងមានរលកនៃប្រាក់ផ្លាស់ប្តូរពីការសន្សំទៅផ្នែកផ្សេងទៀតដែរឬទេ? យោងតាមការស្ទង់មតិរហ័សរបស់អ្នកយកព័ត៌មាន VNA គិតត្រឹមព្រឹកថ្ងៃទី 15 ខែតុលា អត្រាការប្រាក់បញ្ញើខ្ពស់បំផុតក្នុងប្រព័ន្ធត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅធនាគារពាណិជ្ជកម្មភាគហ៊ុនរួមវៀតណាមសម្រាប់ឧស្សាហកម្ម និងពាណិជ្ជកម្ម (PVcomBank) និងធនាគារពាណិជ្ជកម្មភាគហ៊ុនរួមអភិវឌ្ឍន៍វៀតណាម (HDBank) ក្នុងអត្រា 11%/ឆ្នាំ និង 8.8%/ឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីរីករាយនឹងអត្រាការប្រាក់ទាំងនេះ អតិថិជនម្នាក់ៗត្រូវតែធានាសមតុល្យប្រាក់បញ្ញើចំនួន 2,000 ពាន់លានដុងសម្រាប់ PVcomBank និង 300 ពាន់លានដុងសម្រាប់ HDBank ។ ជាការពិត សម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើដែលមានសមតុល្យក្រោមកម្រិតខាងលើ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បំផុតនៅធនាគារពេញនិយមគឺត្រឹមតែ 5.5-6.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដូចជានៅធនាគារ Bao Viet Commercial Joint Stock Bank (BaoVietBank) 6.5%/ឆ្នាំ។ Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (Sacombank) 6.2%/ឆ្នាំ; Saigon - Hanoi Commercial Joint Stock Bank ( SHB ) 6.1%/ឆ្នាំ... បានដាក់ពាក្យសម្រាប់រយៈពេល 12 ខែ។ ក្រឡេកមើលទៅដើមឆ្នាំ 2023 អត្រាការប្រាក់កៀរគរខ្ពស់បំផុតគឺជាធម្មតានៅ 9-10% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដោយធនាគារខ្លះថែមទាំងចុះបញ្ជីរហូតដល់ 12% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ និន្នាការនៃការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់បានចាប់ផ្តើមកត់ត្រាចាប់ពីចុងត្រីមាសទីមួយ ហើយបានថយចុះកាន់តែលឿនចាប់តាំងពីធនាគាររដ្ឋបានកែសម្រួលអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការចំនួនបួនដងជាប់ៗគ្នា។ ក្នុងបរិបទនេះ ទីផ្សារភាគហ៊ុន អចលនទ្រព្យ... មានសញ្ញាវិជ្ជមានជាច្រើន។ លោកស្រី Pham Huyen Trang នាយកផ្នែកវិភាគភាគហ៊ុន - SSI Securities Research Center (SSI Research) បាននិយាយថា ចាប់តាំងពីការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគាររដ្ឋក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការនៅចុងខែមីនា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនបានកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់។ ក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2023 សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាមធ្យមបានឈានដល់ប្រហែល 26.000 ពាន់លានដុង/វគ្គ លើការផ្លាស់ប្តូរទាំងបី កើនឡើង 135% បើធៀបនឹងដើមឆ្នាំ កើនឡើង 73% បើធៀបនឹងខែកញ្ញាឆ្នាំមុន។ លោកស្រី Huyen Trang បានអត្ថាធិប្បាយថា "ជាមួយនឹងលក្ខណៈនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមគឺ 90% ប្រតិបត្តិការបុគ្គល កំណើនដ៏រឹងមាំនាពេលថ្មីៗនេះនៅក្នុងទីផ្សារគឺជាសញ្ញានៃចលនាលំហូរប្រាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនពីបណ្តាញវិនិយោគផ្សេងទៀត ជាពិសេសក្នុងបរិបទនៃអត្រាការប្រាក់សន្សំទាប និងអូសបន្លាយដូចពេលនេះ"។ ចែករំលែកទស្សនៈដូចគ្នា លោក Tran Xuan Bach - អ្នកជំនាញវិភាគទីផ្សារ និងយុទ្ធសាស្រ្ត ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Bao Viet (BVSC) បានវាយតម្លៃថា ចាប់ពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃការកៀរគរអត្រាការប្រាក់ 9-10% ក្នុងមួយឆ្នាំ ឥឡូវនេះបានកាត់បន្ថយមកត្រឹម 5.5-6.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ បណ្តាញប្រាក់បញ្ញើហាក់ដូចជាមិនសូវទាក់ទាញ ការផ្លាស់ប្តូរលំហូរសាច់ប្រាក់នឹងជៀសមិនរួច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយបរិមាណនៃចលនាគឺអាស្រ័យលើការយល់ដឹងរបស់អ្នកវិនិយោគនិងហានិភ័យនៃចំណង់អាហារ។ ក្នុងចំណោមបណ្តាញវិនិយោគ លោក Bach បានវាយតម្លៃថា ទីផ្សារមូលបត្របំណុលនៅតែប្រឈមមុខនឹងការលំបាកជាច្រើន ការវិនិយោគលើមាស រូបិយប័ណ្ណបរទេស... មិនមានភាពទាក់ទាញនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមទេ ហើយភាគច្រើនគឺគ្រាន់តែជាការទិញទុកសម្រាប់ស្តុកទុកប៉ុណ្ណោះ។ ទីផ្សារភាគហ៊ុនជាមួយនឹងការត្រឡប់មកវិញជាវិជ្ជមានពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំជិត 14% គួបផ្សំនឹងការរំពឹងទុកនៃការកើនឡើងប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មបន្តទាក់ទាញវិនិយោគិន។ ទាក់ទងនឹងទីផ្សារអចលនទ្រព្យ លោក Bach មានប្រសាសន៍ថា ទីផ្សារកំពុងឡើងកំដៅបន្តិចម្តងៗ ដោយសារការគាំទ្រពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគាររដ្ឋ និងគោលនយោបាយផ្សេងៗទៀត។

លោក Bach បានព្យាករណ៍ថា "កម្រិតអត្រាការប្រាក់នៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង គោលនយោបាយមានពេលវេលាដើម្បីជ្រៀតចូល ហើយនឹងប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារមូលបត្របំណុល និងអចលនទ្រព្យ។ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃអចលនទ្រព្យត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប្រសើរឡើងចាប់ពីឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2024 តទៅ" ។ ជាការពិត ស្ថិតិពីធនាគាររដ្ឋបង្ហាញថា ប្រាក់កម្ចីអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យដែលលេចធ្លោក្នុងរយៈពេលប្រាំពីរខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2023 បានកើនឡើង 18.95% ខ្ពស់ជាងកំណើនឥណទានសរុបនៃ សេដ្ឋកិច្ច ។ ទោះ​ជា​យ៉ាង​ណា​ក៏​ដោយ កម្ចី​មិន​ទាន់​មាន​ពី​ប្រជាជន​ដើម្បី​ទិញ​អចលន​ទ្រព្យ​បាន​ធ្លាក់​ចុះ​១,៣៦%។ តួលេខនេះឆ្លុះបញ្ចាំងថាមូលធនឥណទានកំពុងផ្តោតលើផ្នែកផ្គត់ផ្គង់នៃទីផ្សារសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ខណៈដែលតម្រូវការឥណទានសម្រាប់ការទិញអចលនទ្រព្យកំពុងថយចុះ។ ខណៈដែលយល់ស្របថា អត្រាការប្រាក់ទាបនឹងជំរុញអ្នកវិនិយោគឱ្យប្រើលំហូរមូលធនទៅក្នុងអចលនទ្រព្យ ជំរុញការស្វែងរក និងប្រតិបត្តិការអចលនទ្រព្យ លោក Nguyen Van Dinh ប្រធានសមាគមឈ្មួញកណ្តាលអចលនវត្ថុវៀតណាមបានកត់សម្គាល់ថាសុខភាពទីផ្សារកំពុងធ្លាក់ចុះ សមត្ថភាពក្នុងការស្រូបយកដើមទុនគឺពិបាកជាងធម្មតា ដូច្នេះវានឹងពិបាកសម្រាប់បាតុភូតនៃការខ្ចីដើមទុន ឬការប្រើប្រាស់ដើមទុនច្រើន។ "ការទិញអចលនទ្រព្យសម្រាប់ការវិនិយោគខុសពីការទិញដើម្បីរស់នៅ អ្នកវិនិយោគត្រូវជ្រើសរើសអចលនទ្រព្យដែលមានសមត្ថភាពកេងប្រវ័ញ្ចសាច់ប្រាក់។ ខណៈទីផ្សារបច្ចុប្បន្នមានការលំបាកច្រើន សេដ្ឋកិច្ចចុះខ្សោយ ធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគពិបាកស្វែងរកអាសយដ្ឋានវិនិយោគ។ ទន្ទឹមនឹងនោះការផ្គត់ផ្គង់ គុណភាពផ្គត់ផ្គង់ និងលទ្ធភាពកេងប្រវ័ញ្ចអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យក៏មានកម្រិតដែរ ទាមទារឱ្យអ្នកអភិវឌ្ឍន៍មានការប្រកួតប្រជែងខ្លាំង ផលិតផលត្រូវតែមានភាពទាក់ទាញខ្លាំង" ។ ការធ្វើពិពិធកម្មបណ្តាញវិនិយោគ និងការផ្លាស់ប្តូរលំហូរសាច់ប្រាក់ពីតំបន់ដែលមានប្រាក់ចំណូលទាបទៅតំបន់ដែលមានប្រាក់ចំណូលខ្ពស់គឺជៀសមិនរួច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិនិយោគិននីមួយៗមានចំណង់ហានិភ័យខុសៗគ្នា។ លោកស្រី Pham Thi Hoang Anh នាយករងនៃបណ្ឌិត្យសភាធនាគារបានផ្តល់អនុសាសន៍ថា វិនិយោគិនត្រូវបំពាក់ដោយចំណេះដឹងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងសេដ្ឋកិច្ចជាក់លាក់ ធានាតុល្យភាពរវាងប្រាក់ចំណេញ និងហានិភ័យនៃបណ្តាញវិនិយោគនីមួយៗ ហើយប្រកាន់ខ្ជាប់យ៉ាងតឹងរឹងនូវយុទ្ធសាស្ត្រហានិភ័យ និងហានិភ័យ "ចំណង់" នៅពេលវិនិយោគ។

Le Phuong (ទីភ្នាក់ងារសារព័ត៌មានវៀតណាម)

ប្រភព