មូលហេតុដែលសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់ពីអឺរ៉ុប។

អតិផរណាគឺដូចគ្នាបេះបិទ ប៉ុន្តែសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគេព្យាករថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែកញ្ញា យឺតជាងអឺរ៉ុបបីខែ ដោយសារតែ សេដ្ឋកិច្ច កាន់តែរឹងមាំ។

អតិផរណាបានធ្លាក់ចុះពីកម្រិតកំពូលរបស់វានៅសងខាងនៃមហាសមុទ្រអាត្លង់ទិក ប៉ុន្តែល្បឿននៃការធ្លាក់ចុះនៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះយឺតៗនាពេលថ្មីៗនេះ។ សន្ទស្សន៍ការចំណាយលើការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន (PCE) - ដែលជារង្វាស់អតិផរណាដែលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកពេញចិត្ត - មានចំនួន 2.7% នៅក្នុងខែមីនា កើនឡើង 0.2% ពី 2.5% នៅក្នុងខែកុម្ភៈ។

រង្វាស់មួយទៀតនៃអតិផរណា គឺសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) ក៏បង្ហាញពីនិន្នាការកើនឡើងស្រដៀងគ្នានេះដែរ។ នៅក្នុងខែមីនា សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) បានកើនឡើង 3.5% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2023។

ដូច្នេះ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យនៅដដែលនៅសប្តាហ៍ក្រោយ។ លោកស្រី Veronica Clark សេដ្ឋវិទូនៅ Citigroup បានលើកឡើងថា Fed ប្រហែលជាមិនមានភស្តុតាងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់ពីខែមិថុនានោះទេ។

ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានរក្សាអត្រាការប្រាក់ក្នុងចន្លោះពី ៥,២៥-៥,៥% ចាប់ពីខែកក្កដា ឆ្នាំ២០២៣។ ពួកគេបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយចំនួន ៥២៥ ចំណុចមូលដ្ឋានរួចហើយចាប់តាំងពីខែមីនា ឆ្នាំ២០២២។ ដំបូងឡើយ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសហរដ្ឋអាមេរិករំពឹងថា ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លើកដំបូងនៅក្នុងខែមីនា។ ការរំពឹងទុកនោះត្រូវបានរុញត្រឡប់ទៅខែមិថុនា បន្ទាប់មកខែកញ្ញា ខណៈដែលទិន្នន័យទីផ្សារការងារ និងអតិផរណាបានបន្តកើនឡើង។

អ្នកប្រើប្រាស់ទិញទំនិញនៅផ្សារទំនើបមួយក្នុងទីក្រុងឈីកាហ្គោ រដ្ឋអ៊ីលីណយ នៅថ្ងៃទី២២ ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ២០២២។ រូបថត៖ Reuters

ទន្ទឹមនឹងនេះ នៅក្នុងប្រទេសចំនួន 20 នៅក្នុងតំបន់ប្រើប្រាស់ប្រាក់អឺរ៉ូ អតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ប្រចាំឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះជាលំដាប់ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ហើយបានឈប់នៅត្រឹម 2.4% កាលពីខែមុន។ ដោយសារតែការវិវត្តនេះ ទីផ្សាររំពឹងថាធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) ទំនងជានឹងចាប់ផ្តើមបន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមិថុនា ពោលគឺលឿនជាងធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបីខែ។

អ្វីដែលមិននឹកស្មានដល់ជាងនេះទៅទៀតនោះគឺលទ្ធភាពនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដែលជាសេណារីយ៉ូដែលត្រូវបានពិចារណាដោយអ្នកធ្វើគោលនយោបាយ។ កាលពីដើមខែនេះ លោកស្រី Michelle Bowman អភិបាលធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានបង្ហាញថា លោកស្រីនឹងគាំទ្រការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ "ប្រសិនបើអតិផរណាថយចុះ ឬបញ្ច្រាស់"។

ដូច្នេះ តើអតិផរណានៅសហរដ្ឋអាមេរិកខ្ពស់ជាងនៅអឺរ៉ុបទេ? តាមពិតទៅ តួលេខខ្ពស់ជាងនេះភាគច្រើនដោយសារតែភាពខុសគ្នានៃវិធីសាស្ត្រគណនា។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ទាំង PCE និង CPI រួមបញ្ចូលសន្ទស្សន៍ថ្លៃដើមនៃការរស់នៅរបស់ម្ចាស់ផ្ទះ ដែលតាមដានអតិផរណានៅក្នុងទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។ នេះរួមបញ្ចូលទាំងការចំណាយទាក់ទងនឹងការកាន់កាប់ និងការប្រើប្រាស់ផ្ទះ ដូចជាថ្លៃជួល ការថែទាំ និងការធានារ៉ាប់រង។ ទម្ងន់នៃសន្ទស្សន៍នេះនៅក្នុងកន្ត្រកគណនាគឺ 13% និង 32% រៀងៗខ្លួន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ រង្វាស់អតិផរណានៅអឺរ៉ុបមិនបានរាប់បញ្ចូលចំណុចនេះទេ មានន័យថាវាមាន 0%។ ដូច្នេះ នៅពេលមិនរាប់បញ្ចូលថ្លៃដើមលំនៅឋានដែលសន្មត់ថាមាន លោក Simon MacAdam អនុប្រធានសេដ្ឋវិទូសកលនៅ Capital Economics បានរកឃើញថាអត្រាអតិផរណាស្នូល (មិនរាប់បញ្ចូលតម្លៃថាមពល និងអាហារ) គឺ "ស្រដៀងគ្នាខ្លាំងណាស់" រវាងតំបន់ទាំងពីរក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែកន្លងមក។

លោក​បាន​ថ្លែង​ថា​៖ «ទីក្រុង​វ៉ាស៊ីនតោន​មិន​កំពុង​ប្រឈម​នឹង​បញ្ហា​ជា​មូលដ្ឋាន​នៃ​សម្ពាធ​តម្លៃ​ហួសហេតុ​ដែល​រីក​រាលដាល​យ៉ាង​ទូលំទូលាយ​ទេ ផ្ទុយ​ពី​ការ​វាយតម្លៃ​ថ្មីៗ​មួយ​ចំនួន​ដោយ​អ្នក​អត្ថាធិប្បាយ»។

ប្រសិនបើអត្រាអតិផរណាគឺដូចគ្នាទាំងសងខាងនៃមហាសមុទ្រអាត្លង់ទិក ហេតុអ្វីបានជាធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក និងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបត្រូវបានគេព្យាករថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលវេលាផ្សេងៗគ្នា?

ចម្លើយសាមញ្ញគឺសុខភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចទាំងពីរ។ លោក Carsten Brzeski ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចសកលនៅ ING មានប្រសាសន៍ថា "ភាពខុសគ្នានៃមហាសមុទ្រអាត្លង់ទិកគឺធំជាងនៅពេលនិយាយអំពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ច"។

មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) ព្យាករណ៍ថាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងកើនឡើង ២,៧% នៅឆ្នាំនេះ បើប្រៀបធៀបទៅនឹង ០,៨% សម្រាប់តំបន់ប្រើប្រាស់ប្រាក់អឺរ៉ូ។ ក្រុមហ៊ុននៅទីនោះកំពុងជួលបុគ្គលិកក្នុងកម្រិតខ្ពស់បំផុត ដោយបានបន្ថែមការងារចំនួន ៣០៣,០០០ កន្លែងនៅក្នុងខែមីនា។ ទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោនបានចំណាយប្រាក់ច្រើនជាង រដ្ឋាភិបាល អឺរ៉ុបក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ដើម្បីគាំទ្រដល់អ្នកប្រើប្រាស់ និងអាជីវកម្មនានាក្នុងអំឡុងពេលមានជំងឺរាតត្បាត ដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់។

លោកស្រី Janet Yellen រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងរតនាគារបានប្រាប់ ទីភ្នាក់ងារសារព័ត៌មាន Reuters ថា សេដ្ឋកិច្ចនៅតែ «រីកចម្រើនក្នុងសមត្ថភាពពេញលេញ» ទោះបីជាទិន្នន័យបឋមនៅសប្តាហ៍នេះបង្ហាញពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកខ្សោយជាងការរំពឹងទុកនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយក៏ដោយ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ សេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុបកាន់តែខ្សោយ ដែលមួយផ្នែកដោយសារតែផលប៉ះពាល់យូរអង្វែងនៃវិបត្តិថាមពល។ នៅពេលដែលជម្លោះអ៊ុយក្រែនផ្ទុះឡើងនៅឆ្នាំ ២០២២ តម្លៃឧស្ម័នបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតគ្រប់ពេល។ ជាលទ្ធផល សន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) និងសន្ទស្សន៍ថ្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (PCE) នៅក្នុងតំបន់ប្រើប្រាស់ប្រាក់អឺរ៉ូបានឡើងដល់កម្រិតកំពូល ដោយឈានដល់ ១០,៦% និង ៧,១% រៀងៗខ្លួននៅឆ្នាំ ២០២២។

យោងតាមលោក Brzeski ភាពរឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ចធំបំផុត របស់ពិភពលោក ធ្វើឱ្យវាទំនងជាអតិផរណានឹងនៅតែខ្ពស់។ ដូច្នេះ ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកមានភាពស្ទាក់ស្ទើរជាងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) ក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ជាទូទៅ តម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកហាក់ដូចជាខ្លាំងជាង។ កាលពីខែមុន បន្ទាប់ពីកែតម្រូវអតិផរណា ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ពិតប្រាកដបានកើនឡើង 0.5%។

នេះកើតឡើងនៅពេលដែលអត្រាសន្សំគ្រួសារធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 16 ខែ គឺ 3.2%។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Michael Pearce អនុប្រធានផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិកនៅ Oxford Economics បានអះអាងថា ការសន្សំទាបមិនមែនជាកង្វល់ធំដុំនោះទេ។ យោងតាមលោក នេះភាគច្រើនឆ្លុះបញ្ចាំងពីស្ថានភាពរឹងមាំនៃហិរញ្ញវត្ថុគ្រួសារ។

ដោយយល់ស្របនឹងចំណុចនេះ លោក Brzeski បានអះអាងថា អត្រាសន្សំធ្លាក់ចុះក្នុងចំណោមគ្រួសារអាមេរិកមានន័យថា ប្រជាជនមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយប្រាក់សន្សំរបស់ពួកគេ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ លោកបានសង្កេតឃើញថា "គ្រួសារអឺរ៉ុបមានការប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុនបន្តិច"។

លោក Davide Oneglia ប្រធាន​ផ្នែក​ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច​សកល និង​អឺរ៉ុប​នៅ​ក្រុមហ៊ុន​ស្រាវជ្រាវ TS Lombard យល់ស្រប។ លោក​បាន​មាន​ប្រសាសន៍​ថា «ជនជាតិ​អាមេរិក​មាន​ចំណង់​ចំណូល​ចិត្ត​ច្រើន​ក្នុង​ការ​ចំណាយ ព្រោះ​ពួកគេ​អាច​នឹង​ឃើញ​ទស្សនវិស័យ​កាន់តែ​ល្អ​ប្រសើរ​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​ការងារ»។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ នៅអឺរ៉ុប ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) កំពុងទទួលបានទំនុកចិត្តកាន់តែខ្លាំងឡើងក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ ការស្ទង់មតិមួយដែលបានចេញផ្សាយថ្មីៗនេះដោយអង្គការនេះបង្ហាញថា អ្នកប្រើប្រាស់នៅក្នុងតំបន់ប្រើប្រាស់ប្រាក់អឺរ៉ូព្យាករណ៍ពីអតិផរណាក្នុងរយៈពេល 12 ខែខាងមុខនៅត្រឹម 3%។ នេះគឺទាបជាងលទ្ធផលស្ទង់មតិមុន 0.1% ហើយក៏ជាកម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែធ្នូ ឆ្នាំ 2021។

Phiên An ( យោងតាម ​​CNN, Reuters )

តំណភ្ជាប់ប្រភព: https://vnexpress.net/ly-do-my-du-kien-giam-lai-suat-sau-chau-au-4739778.html