កិច្ចព្រមព្រៀង "ប្រាក់បញ្ញើបំណុល" របស់ Tien Phong Securities

កាលពីថ្ងៃទី 19 ខែមេសា ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម Tien Phong (TPS, HSX: ORS) បានប្រព្រឹត្តទៅដោយជោគជ័យនូវកិច្ចប្រជុំទូទៅប្រចាំឆ្នាំ 2023 របស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន ដោយបានអនុម័តលើខ្លឹមសារសំខាន់ៗជាច្រើន ជាពិសេសការចេញមូលបត្របំណុលចំនួន 2,000 ពាន់លានដុង បង្កើនដើមទុនធម្មនុញ្ញចំនួន 2,000 ពាន់លានដុងដល់ 4,000 កម្ចីមូលធនភាគហ៊ុនរួម (Ticial Stockmer) TPBank , HSX: TPB)។

ប្រសិនបើកម្មវិធីបង្កើនដើមទុនទាំងនេះត្រូវបានអនុវត្ត ធនធានខាងក្នុងរបស់ TPS នឹងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ បច្ចុប្បន្ន TPS មានដើមទុនធម្មនុញ្ញចំនួន 2.000 ពាន់លានដុង ទ្រព្យសកម្មសរុបនៅចុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2023 មានចំនួន 6.834 ពាន់លានដុង។

ធនធានកើនឡើងក៏សន្យាថានឹងជួយឱ្យតារាងតុល្យការរបស់ TPS កាន់តែមានសុខភាពល្អ។

គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែមីនា ឆ្នាំ 2023 សាច់ប្រាក់ និងសមមូលសាច់ប្រាក់របស់ TPS មានត្រឹមតែ 13.7 ពាន់លានដុង ស្មើនឹង... 0.2% នៃទ្រព្យសកម្ម ក្នុងចំណោមតម្លៃទាបបំផុតនៅក្នុងប្រព័ន្ធក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ដែលទាបជាងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រឈានមុខគេដូចជា HCM (34%), TCBS (8%), VPS (4.4%) ឬ VND ។

រចនាសម្ព័ន្ធទ្រព្យសកម្មភាគច្រើនរបស់ TPS គឺប្រាក់កម្ចី (863 ពាន់លានដុង) ទទួលពីការលក់ទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ (735 ពាន់លានដុង) ទទួលពីសេវាកម្មដែលផ្តល់ដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ (3.012 ពាន់លានដុង) ឬទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុដែលបានកត់ត្រាតាមរយៈប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់ FVTPL (2.079 ពាន់លានដុង)។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - កិច្ចព្រមព្រៀង 'ប្រាក់បញ្ញើបំណុល' របស់ Tien Phong Securities — មូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម TPS (ប្រភព៖ របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ Q1/2023)។

ក្នុងនោះ ទ្រព្យសកម្ម FVTPL បានកើនឡើងជិត 300 ពាន់លានដុងក្នុងរយៈពេល 3 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ភាគច្រើនដោយសារតែការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃសមតុល្យវិនិយោគមូលបត្របំណុលដែលមិនបានចុះបញ្ជីរហូតដល់ 1.137 ពាន់លានដុង។

មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មក៏ជាអាជីវកម្មពាណិជ្ជកម្មដ៏សំខាន់របស់ TPS នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយផងដែរ ដែលមានតម្លៃជួញដូរកម្មសិទ្ធិជិត 47,000 ពាន់លានដុង ខណៈដែលការជួញដូរភាគហ៊ុនមានចំនួនតិចជាង 100 ពាន់លានដុង បើធៀបនឹងប្រតិបត្តិការវិនិយោគិន (ភាគច្រើនជាភាគហ៊ុន) ដែលមានត្រឹមតែ 5,650 ពាន់លានដុង។ TPS មិនបានពន្យល់ជាក់លាក់អំពីការវិនិយោគមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួនទេ ប៉ុន្តែយោងទៅតាមរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្មសម្រាប់ឆ្នាំ 2022 នៃចំនួន 851 ពាន់លានដុងនៅក្នុងមូលបត្របំណុល TPS ដែលធ្វើឡើងនៅចុងឆ្នាំមុន ភាគច្រើនជារបស់ក្រុមដែលមានទំនាក់ទំនងជាច្រើនដូចជា BCG និង R&H Group ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សមតុល្យធំបំផុតគឺ DGTH2224001 ដែលមានតម្លៃ 204.5 ពាន់លានដុង ដែលចេញដោយក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមសំណង់ Dong Nai (UpCOM: DGT) ។

កិច្ចព្រមព្រៀងនេះនឹងត្រូវបានប្រតិបត្តិក្នុងត្រីមាសទី 4 នៃឆ្នាំ 2022 ក្នុងបរិបទនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ/អង្គការដែលចេញលក់ក្រោមសម្ពាធយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការទិញមូលបត្របំណុលមកវិញមុនពេលកាលកំណត់។

ចំណាយ 1/10 នៃដើមទុនធម្មនុញ្ញដើម្បីទិញមូលបត្របំណុលច្រើន។

ចូលកាន់តែជ្រៅទៅក្នុង DGT វាច្បាស់ណាស់ថា DGTH2224001 គឺពិតជាមិនមែនគ្រាន់តែជាកិច្ចព្រមព្រៀងវិនិយោគមូលបត្របំណុលសាមញ្ញនោះទេ ព្រោះការសម្រេចចិត្តចំណាយ 1/10 នៃដើមទុនធម្មនុញ្ញដើម្បីទិញប័ណ្ណភាគហ៊ុននេះបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភជាច្រើនសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន TPS ទាក់ទងនឹងប្រសិទ្ធភាព សុវត្ថិភាព និងតម្លាភាព។

DGT ពីមុនជាសហគ្រាសខ្នាតតូចដែលមានដើមទុនធម្មនុញ្ញតិចជាង 25 ពាន់លានដុង ដែលប្រតិបត្តិការភាគច្រើនក្នុងវិស័យសំណង់ និងការកេងប្រវ័ញ្ចថ្ម។

ក្នុងអំឡុងឆ្នាំ 2019-2020 ក្រុមអ្នកវិនិយោគទាក់ទងនឹងពាណិជ្ជករ Lai Minh Hau - Vo Diep Cam Van (កូនស្រីរបស់អតីតប្រធាន TTF លោក Vo Truong Thanh) បានទិញយក DGT និងបន្តបង្កើនដើមទុនតាមរយៈការចេញឯកជន ដោយបង្កើនដើមទុនធម្មនុញ្ញដល់ 790 ពាន់លានដុងនាពេលបច្ចុប្បន្ន ហើយធ្លាប់និយាយថានឹងកើនឡើងដល់ 2.000 ពាន់លានដុង អនុវត្តគម្រោងជាបន្តបន្ទាប់។

នៅពេលនោះ ភាគហ៊ុនរបស់ DGT បានបង្កឱ្យមានគ្រុនក្តៅនៅក្នុងទីផ្សារ នៅពេលដែលពួកគេបានកើនឡើងពី 20,000 ដុង/ហ៊ុន ដល់ជាង 100,000 ដុង/ហ៊ុន នៅដើមឆ្នាំ 2020។

គួរបញ្ជាក់ផងដែរថា ក្រុមពាណិជ្ជករ Lai Minh Hau - Vo Diep Cam Van គួរសង្កត់ធ្ងន់ថា បានអនុវត្ត M&A និងបង្កើនដើមទុនដ៏ធំនៅ Hoa Phat Textbook Printing JSC (HNX: HTP) ហើយតាមរយៈសហគ្រាសនេះបានចេញមូលបត្របំណុលចំនួន 2,000 ពាន់លានដុង។

យ៉ាងណាមិញ សុខភាពក្រុមអាជីវកម្មនេះបានធ្លាក់ចុះគួរឲ្យកត់សម្គាល់ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំកន្លងទៅ។ កាលពីថ្ងៃទី 2 ខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2023 ក្រុមហ៊ុន HTP មិនបានទូទាត់បំណុលដល់ពេលកំណត់ រួមទាំងប្រាក់ដើមចំនួន 520.8 ពាន់លានដុង និង 30.2 ពាន់លានដុងក្នុងការប្រាក់ដល់ម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុល។ ក្រុមហ៊ុនសវនកម្ម Ernst & Young បានកត់សម្គាល់បញ្ហានេះនៅក្នុងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្មឆ្នាំ 2022 របស់ខ្លួន។

សម្រាប់ផ្នែករបស់ខ្លួន DGT មិនទាន់បានប្រកាសរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្មរបស់ខ្លួនសម្រាប់ឆ្នាំ 2022 នៅឡើយទេ បន្ទាប់ពីមានការស្នើសុំការបន្ថែមជាច្រើន ដែលទីពីរ (ថ្ងៃទី 8 ខែមេសា ដែលស្នើសុំការបន្ថែមរហូតដល់ថ្ងៃទី 30 ខែមេសា) គឺដោយសារការដាច់ចរន្តអគ្គិសនី និងការបាត់បង់ទិន្នន័យ។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - កិច្ចព្រមព្រៀង 'ប្រាក់បញ្ញើបំណុល' របស់ Tien Phong Securities (រូបភាពទី 2) ។ — ទោះបីជា DGT នៅពេលនោះមានបំណុលហួសកាលកំណត់ចំនួន 70 ពាន់លានដុងជាមួយនឹងមតិលើកលែងពីក្រុមហ៊ុនសវនកម្ម AASCS ក៏ដោយ TPS នៅតែរៀបចំចេញមូលបត្របំណុលដែលមានតម្លៃ 200 ពាន់លានដុងដល់ DGT ។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2022 ក្រុមហ៊ុនសវនកម្ម Moore Aisc បានសង្កត់ធ្ងន់លើការសង្ស័យអំពីសមត្ថភាពរបស់ DGT ក្នុងការបន្តប្រតិបត្តិការ ដោយមានការខាតបង់ចំនួន 18 ពាន់លានដុងក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ ការខាតបង់បង្គរចំនួន 29,6 ពាន់លានដុង ហើយជាពិសេសគឺលំហូរសាច់ប្រាក់សុទ្ធអវិជ្ជមានពីសកម្មភាពប្រតិបត្តិការចំនួន 909 ពាន់លានដុង។

ហេតុផលសម្រាប់លំហូរសាច់ប្រាក់អវិជ្ជមានគឺការកើនឡើងភ្លាមៗនៃអ្នកទទួល ដែលភាគច្រើនមកពីបុគ្គលដែលទាក់ទងនឹងពាណិជ្ជករ Lai Minh Hau ។

នេះមិនមែនជាលើកទីមួយទេដែលសវនករមានការព្រួយបារម្ភអំពីប្រតិបត្តិការរបស់ DGT ហើយស្ថានភាពនេះបានបន្តអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។

នៅចុងឆ្នាំ 2019 ទោះបីជា DGT មានបំណុលហួសកាលកំណត់ចំនួន 70 ពាន់លានដុង ជាមួយនឹងការលើកលែងពីក្រុមហ៊ុនសវនកម្ម AASCS ក៏ដោយ TPS នៅតែរៀបចំចេញមូលបត្របំណុលចំនួន 200 ពាន់លានដុងសម្រាប់ DGT ជាមួយនឹងរយៈពេល 2 ឆ្នាំ ថ្ងៃផុតកំណត់នៃថ្ងៃទី 18 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2021 ។ 2019 វាត្រូវបានចងចាំផងដែរនូវឆ្នាំដែលកម្មសិទ្ធិត្រូវបានផ្លាស់ប្តូរ។ ក្រុម Lai Minh Hau បានទិញបញ្ហាឯកជនដោយបង្កើនដើមទុនរបស់សហគ្រាសនេះពី 24,8 ពាន់លានដុងដល់ 64,8 ពាន់លានដុង។

ត្រឡប់ទៅដីឡូតិ៍ DGTH2224001 ដែលបានរៀបរាប់នៅដើមអត្ថបទ ដីឡូតិ៍នេះមានតម្លៃ 350 ពាន់លានដុង ដែលបានចេញនៅថ្ងៃទី 22 ខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2022 បានបញ្ចប់នៅថ្ងៃទី 10 ខែមីនា ឆ្នាំ 2022 ជាមួយនឹងរយៈពេល 2 ឆ្នាំ។ គោលបំណងគឺដើម្បីបង្កើនទំហំដើមទុនធ្វើការ។

វត្ថុបញ្ចាំរួមមានភាគហ៊ុនចំនួន 12 លាន DGT ដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់ភាគទុនិករបស់ក្រុមហ៊ុន និងកិច្ចសន្យាជួលដី ទ្រព្យសម្បត្តិដែលភ្ជាប់ជាមួយដីឡូតិ៍ទំហំ 15,550 ម 2 នៅសង្កាត់ Trang Dai ទីក្រុង Bien Hoa ខេត្ត Dong Nai ដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រុមហ៊ុន។

ក្នុងឆមាសទីមួយដូចគ្នានៃឆ្នាំ 2022 ក្រុមហ៊ុន DGT បានបញ្ចប់ការបោះផ្សាយឯកជនដល់ក្រុមវិនិយោគិន Lai Minh Hau ដើម្បីបង្កើនដើមទុនពី 200 ពាន់លានដុងដល់ 790 ពាន់លានដុង។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - កិច្ចព្រមព្រៀង 'ប្រាក់បញ្ញើបំណុល' របស់ Tien Phong Securities (រូបភាពទី 3) ។ — ព័ត៌មានអំពីមូលបត្របំណុល DGTH2224001 (ប្រភព៖ CASC) ។

ប្រាក់ចំណូលដែលបានមកពីការចេញមូលបត្របំណុល និងការបង្កើនដើមទុនធម្មនុញ្ញ (940 ពាន់លានដុង) ត្រូវបានផ្ទេរយ៉ាងលឿនដោយ DGT ... ត្រឡប់ទៅក្រុមរបស់លោក Lai Minh Hau តាមរយៈកិច្ចសន្យាសហប្រតិបត្តិការវិនិយោគ ភាគច្រើនផ្ទេរប្រាក់ចំនួន 530 ពាន់លានដុងទៅលោក Truong Vu Hien ដើម្បីស្វែងរកឱកាសវិនិយោគ ឬ 325 ពាន់លានដុងទៅលោក Luong Van Quang ដើម្បីដាក់ប្រាក់សម្រាប់ការវិនិយោគភាគហ៊ុន។

ទំនាក់ទំនងជិតស្និទ្ធរវាង TPS និងក្រុមវិនិយោគិនដែលបានរៀបរាប់ខាងលើក៏ត្រូវបានបង្ហាញដោយការពិតដែលថានៅ Duyen Hai Multimodal Transport JSC (HSX: TCO) - នីតិបុគ្គលមួយផ្សេងទៀតដែលទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយក្រុមរបស់លោក Lai Minh Hau ប្រធានគណៈកម្មាធិការសវនកម្ម និងសមាជិកឯករាជ្យនៃក្រុមប្រឹក្សាភិបាលគឺលោកស្រី Nguyen Thi Minh Hanh ។ លោកស្រី Hanh បានកាន់តួនាទីជាប្រធាននាយកដ្ឋានគ្រប់គ្រងប្រតិបត្តិការមូលបត្ររបស់ TPS ជាយូរមកហើយ មុនពេលផ្លាស់ទៅធ្វើជានាយកផ្នែកវិនិយោគនៃក្រុមហ៊ុន Viet Cat Fund Management JSC ដែលជានីតិបុគ្គលនៅក្នុងក្រុម TPS ដូចគ្នា។

ជាមួយនឹងទំនាក់ទំនងជិតស្និទ្ធបែបនេះ វាមិនមែនជារឿងគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែល TPS បានទិញមកវិញនូវមូលបត្របំណុល DGT ដែលមានតម្លៃជាង 200 ពាន់លានដុងក្នុងបរិបទនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មកំពុងស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធយ៉ាងខ្លាំងនៅចុងឆ្នាំមុន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល TPS មិនមែនជាអង្គការដែលរៀបចំការចេញដីឡូតិ៍ DGTH2224001 នោះទេ ប៉ុន្តែអង្គភាពមួយផ្សេងទៀត - សាជីវកម្មមូលប័ត្រមូលធន (CASC) ។

"សហសញ្ញា" CASC - TPS

CASC ត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងឆ្នាំ 2006 ហើយត្រូវបានគេស្គាល់ជាយូរមកហើយថាជាសមាជិកនៃ Gami Group ។ នៅចុងឆ្នាំ 2019 ក្រុមអ្នកវិនិយោគទាក់ទងនឹង TPS - BCG បានទិញ CASC ។

គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2021 រចនាសម្ព័ន្ធភាគទុនិករបស់ CASC រួមមានៈ លោក Nguyen Dinh Ngon (26.59% នៃមូលធនធម្មនុញ្ញ), Bamboo Financial Corp JSC (20% នៃមូលធនកម្មធម្មនុញ្ញ), NCCT Investment JSC (17.51% នៃមូលធនធម្មនុញ្ញ), Ms. Giap Thi Phuong (12.5% នៃភាគហ៊ុនផ្សេងទៀត) ។ ដើមទុនធម្មនុញ្ញ) ។

ជាពិសេស លោក Nguyen Dinh Ngon ជានាយកធនាគារវិនិយោគនៅ TPS មុនពេលត្រូវបានជ្រើសរើសជាក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃ CASC ក្នុងខែតុលា ឆ្នាំ 2021។ NCCT Investment JSC ជាកម្មសិទ្ធិរបស់ លោក ង៉ន និងភរិយា។

ទោះបីជាមានទំហំមិនសំខាន់ក៏ដោយ ជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិសរុបនៅចុងឆ្នាំមុនត្រឹមតែ 379 ពាន់លានដុង CASC គឺជា "អ្នកលេង" គួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលស្រដៀងទៅនឹង TPS ។ ក្នុងឆ្នាំ 2022 តម្លៃប្រតិបត្តិការរបស់អ្នកវិនិយោគនៅ CASC មានត្រឹមតែ 40 ពាន់លានដុង ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីមានកម្រិត 15 លានដុង ប៉ុន្តែអង្គភាពនេះបានជួញដូររហូតដល់ 14,151 ពាន់លានដុងនៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - កិច្ចព្រមព្រៀង 'ប្រាក់បញ្ញើបំណុល' របស់ Tien Phong Securities (រូបភាពទី 4) ។ — CASC គឺជា "អ្នកលេង" គួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលស្រដៀងទៅនឹង TPS ។

នៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2021 CASC បានដើរតួជាភ្នាក់ងារបោះផ្សាយសម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងជាបន្តបន្ទាប់ដែលណែនាំដោយ TPS ដូចជាប័ណ្ណបំណុល 400 ពាន់លានដុងរបស់ក្រុមហ៊ុន Gia Dinh Star Company Limited ឬប័ណ្ណបំណុលចំនួន 500 ពាន់លានដុងរបស់ក្រុមហ៊ុន Con Bap Ecological Tourism Company Limited - នីតិបុគ្គលដែលមានទំនាក់ទំនងជាច្រើនជាមួយ BCG Group ។

នៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2021 CASC បានកត់ត្រាម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំមួយគឺលោក Nguyen Anh Khoa (16.18%) ។ អ្នកជំនួញកើតនៅឆ្នាំ 1996 ហើយវាគួរតែត្រូវបានសង្កត់ធ្ងន់ថានៅពេលនោះគាត់គឺជាអ្នកជំនាញទីផ្សារមូលធននៅ TPS ។

គួរកត់សម្គាល់ថា លោក Khoa នៅពេលនោះគឺជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំមួយ ដោយកាន់កាប់ភាគហ៊ុនចំនួន 93 លានហ៊ុន ស្មើនឹង 39% នៃដើមទុននៅក្រុមហ៊ុន Thanh Nguyen Energy Investment and Development Company Limited ដែលជាសមាជិកនៃ BCG ។ លោក Khoa ក៏ជាភាគទុនិកដែលមានដើមទុនចំនួន 255 ពាន់លានដុងនៅក្នុងមូលធនដែលបានចូលរួមចំណែកនៅសមាជិកផ្សេងទៀតនៃ BCG គឺ An Khang Land Investment Trading Service JSC ដែលជាអ្នកវិនិយោគនៃគម្រោងទីក្រុង Giga នៅវួដ Linh Tay ទីក្រុង Thu Duc ទីក្រុងហូជីមិញ។

មិនដូចក្រុម DGT ដែលត្រូវបានកំណត់ចំពោះ TPS, R&H Group, BCG ឬសាជីវកម្មឯកជនជាច្រើនទៀតដែលបានដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការរៀបចំធនធានរបស់ TPBank ប៉ុន្មានឆ្នាំមកនេះ នឹងត្រូវបានលើកឡើងនៅក្នុងអត្ថបទបន្ទាប់។

ហួលៀន

ប្រភព