ច្បាប់មូលបត្រដេរីវេពីប្រទេសផ្សេងៗគ្នា

នាព្រឹកថ្ងៃទី២៤ ខែវិច្ឆិកា ក្នុងសិក្ខាសាលាស្តីពីការកសាង និងធ្វើឲ្យគ្រប់ជ្រុងជ្រោយផ្លូវច្បាប់សម្រាប់ទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុ លោកសាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Le Hong Hanh នាយកវិទ្យាស្ថានច្បាប់ និង សេដ្ឋកិច្ច អាស៊ានបានមានប្រសាសន៍ថា និស្សន្ទវត្ថុ និងឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុគឺជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលប្រើប្រាស់ដើម្បីបង្កើតសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារ។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ វាជំរុញសកម្មភាពអភិវឌ្ឍន៍ការវិនិយោគដោយការបំប្លែងធនធានហិរញ្ញវត្ថុដែលជាប់គាំងក្នុងទ្រព្យសកម្មប្រពៃណីទៅជាទម្រង់នៃទ្រព្យសកម្មដែលអាចផ្ទេរបានភ្លាមៗជំនួសឱ្យការរង់ចាំការបញ្ចប់នៃកិច្ចសន្យានាពេលអនាគត ឬកាលកំណត់នៃសញ្ញាប័ណ្ណ ភាគហ៊ុន និងឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរយៈពេលផ្សេងទៀត។

នៅក្នុងប្រព័ន្ធច្បាប់នៃប្រទេសនានា មូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុជាច្រើនបានលេចឡើង ដោយសារតែច្បាប់នៅក្នុងប្រទេសទាំងនោះអនុញ្ញាតឱ្យមានសិទ្ធិអចលនទ្រព្យជាច្រើនប្រភេទដើម្បីចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការហិរញ្ញវត្ថុ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម បច្ចុប្បន្ននេះមានមូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុចំនួន 4 ប៉ុណ្ណោះដែលត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការ រួមមានៈ កិច្ចសន្យាសន្ទស្សន៍ VN30; កិច្ចសន្យា របស់រដ្ឋាភិបាល ; ការធានាភាគហ៊ុន; កិច្ចសន្យាអនាគត។ ប៉ុន្តែតាមពិត កិច្ចសន្យាសន្ទស្សន៍ VN30 និងកិច្ចសន្យាសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលភាគច្រើនចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការ។

យោងតាមសាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Le Hong Hanh នៅក្នុងប្រទេសជាច្រើន មូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុមាននៅក្នុងទ្រព្យសកម្មភាគច្រើនជាទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។

ជាឧទាហរណ៍ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ច្បាប់មូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុបានលេចចេញជារូបរាងដំបូងបំផុត ដោយចាប់ផ្តើមជាមួយកិច្ចសន្យាអនាគត ដែលវត្ថុជួញដូរគឺជាផលិតផល កសិកម្ម ។ នៅក្នុងប្រទេសនេះ ការជួញដូរមូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុ និងការជួញដូរមូលបត្រត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយច្បាប់សហព័ន្ធ។

ហិរញ្ញវត្ថុ - ធនាគារ - ច្បាប់មូលបត្រដេរីវេមកពីប្រទេសផ្សេងៗគ្នា — សាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Le Hong Hanh នាយកវិទ្យាស្ថានច្បាប់ និងសេដ្ឋកិច្ចអាស៊ាន ថ្លែងក្នុងសិក្ខាសាលា។

ក្នុងចំណោមទំនិញដែលបានចាត់ទុកដោយច្បាប់សហរដ្ឋអាមេរិកជាទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន ពាក្យផលិតផលត្រូវបានគេទទួលស្គាល់យ៉ាងងាយ។ ផលិតផលត្រូវបានយល់ថាជាទ្រព្យសម្បត្តិរូបី មានតម្លៃ និងផលិតក្នុងវិស័យផ្សេងៗគ្នា។ ដូច្នេះ អ្វីៗស្ទើរតែទាំងអស់អាចជាផលិតផល រួមទាំងការគណនាគណិតវិទ្យា ឬការវាស់វែងនៃបាតុភូត សេវាកម្ម និងទ្រព្យសម្បត្តិអរូបី ឬជាប់ពាក់ព័ន្ធផ្សេងទៀតដែលមិនស្ថិតនៅក្រោមពាក្យនោះនៅក្នុងបរិបទការពិតផ្សេងទៀត។

នៅក្នុងប្រទេសចិន និស្សន្ទវត្ថុគឺជាបាតុភូតថ្មីសម្រាប់ប្រទេសនេះ ប៉ុន្តែសេដ្ឋកិច្ចដ៏ស្វាហាប់របស់ប្រទេស និងការរួមបញ្ចូលដ៏រឹងមាំទៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងរូបិយវត្ថុពិភពលោក បូកនឹងកេរ្តិ៍ដំណែលពីហុងកុង បានធ្វើឱ្យប្រទេសចិនអភិវឌ្ឍយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងវិស័យនេះ។

លោកសាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Le Hong Hanh មានប្រសាសន៍ថា “ប្រទេសចិនបានប្រកាសឱ្យប្រើច្បាប់ស្តីពីកិច្ចសន្យាអនាគត និងនិស្សន្ទវត្ថុក្នុងឆ្នាំ 2022 ដើម្បីជំនះលើការកំណត់ និងចំណុចខ្វះខាតក្នុងឯកសារច្បាប់បច្ចុប្បន្នស្តីពីមូលបត្រជាទូទៅ និងនិស្សន្ទវត្ថុជាពិសេស”។

នៅប្រទេសវៀតណាម យោងតាមបទប្បញ្ញត្តិ៖ "មូលបត្រដេរីវេគឺជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុក្នុងទម្រង់នៃកិច្ចសន្យា រួមទាំងកិច្ចសន្យាជម្រើស កិច្ចសន្យាអនាគត និងកិច្ចសន្យាបន្ត ដែលបញ្ជាក់ពីសិទ្ធិ និងកាតព្វកិច្ចរបស់ភាគីក្នុងការបង់ប្រាក់ និងផ្ទេរបរិមាណជាក់លាក់នៃទ្រព្យសកម្មក្រោមតម្លៃដែលបានកំណត់ក្នុងកំឡុងពេល ឬតាមកាលបរិច្ឆេទដែលបានកំណត់នាពេលអនាគត"។

ច្បាប់វៀតណាមបច្ចុប្បន្នកំណត់អត្តសញ្ញាណតែ 3 ប្រភេទនៃមូលបត្រដែលរួមមានៈ កិច្ចសន្យាជម្រើស កិច្ចសន្យាអនាគត និងកិច្ចសន្យាបន្ត។

“និយមន័យបច្ចុប្បន្ននៃមូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុគឺសាមញ្ញណាស់ និងមិនលុបបំបាត់កត្តាហានិភ័យនៃទីផ្សារមូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុនៅពេលដែលតម្លៃនៃមូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុប្រែប្រួល ហើយទីផ្សារខ្លួនវាប្រែប្រួលរៀងរាល់ម៉ោង” – សាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Le Hong Hanh បានវាយតម្លៃ។

ចំពោះខ្លឹមសារបទប្បញ្ញត្តិ ច្បាប់វៀតណាមបច្ចុប្បន្នមិនអាចបង្កើតមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុបានទេ។

"ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 2019 គ្រប់គ្រងទីផ្សារមូលបត្របែបប្រពៃណីដោយមានការលើកឡើងតែ 11 នៃមូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុ និងការលើកឡើងមួយអំពីទីផ្សារមូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុ។ ស្ទើរតែគ្មានបទប្បញ្ញត្តិជាក់លាក់ណាមួយនៅក្នុងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 2019 ដែលអាចបង្កើតបទប្បញ្ញត្តិជាក់លាក់សម្រាប់មូលបត្រនិស្សន្ទវត្ថុ មិនថាជាកិច្ចសន្យាអនាគត ជម្រើស ឬកិច្ចសន្យាបន្ត។"

យោងតាមសាស្ត្រាចារ្យបណ្ឌិត Le Hong Hanh ក្នុងបរិបទសកលភាវូបនីយកម្មពាណិជ្ជកម្ម និងសកលភាវូបនីយកម្មនៃសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារ និន្នាការអភិវឌ្ឍន៍នៃទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុគឺមិនអាចទប់ទល់បាន។

សម្រាប់ប្រទេសវៀតណាម គ្រាន់តែការវាយតម្លៃបឋមលើវិសាលភាពនៃបទប្បញ្ញត្តិនៃច្បាប់វៀតណាមស្តីពីប្រតិបត្តិការមូលបត្រ បើប្រៀបធៀបនឹងប្រទេសមួយចំនួនបានបង្ហាញថា វាដើរថយក្រោយពេក ។

ប្រភព