មូលនិធិវិនិយោគការពារកំពុងរង់ចាំពេលវេលារបស់វា។

យុទ្ធសាស្ត្ររបស់មូលនិធិវិនិយោគកំពុងងាកទៅរកវិធីសាស្រ្តប្រុងប្រយ័ត្ន ខណៈពេលដែលនៅតែរក្សាជំហរសកម្មដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីឱកាសដែលកើតចេញពីវិបត្តិ។

ប្រុងប្រយ័ត្ន

ថ្លែងនៅក្នុងវេទិកាវិនិយោគវៀតណាមឆ្នាំ ២០២៥ ថ្មីៗនេះ លោកស្រី Thieu Thi Nhat Le អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន UOB Asset Management (វៀតណាម) បានចែករំលែកថា មូលនិធិនេះកំពុងបន្តយុទ្ធសាស្ត្រការពារ។ ហេតុផលគឺថា មូលនិធិនេះទទួលស្គាល់ពីភាពមិនប្រាកដប្រជាជាច្រើន ដោយផ្តល់អាទិភាពដល់ការវិនិយោគនៅក្នុងវិស័យដែលមានសក្តានុពលក្នុងស្រុកខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារវៀតណាម ខណៈពេលដែលកំណត់ការវិនិយោគនៅក្នុងតំបន់ដែលរងផលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ដោយការនាំចេញ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលទីផ្សារឆ្លងកាត់ការកែតម្រូវយ៉ាងស៊ីជម្រៅ ដូចជាការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅដើមខែមេសា បន្ទាប់ពីការប្រកាសពន្ធសងសឹករបស់សហរដ្ឋអាមេរិក វាត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាឱកាសមួយដើម្បីវិនិយោគលើអាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះរឹងមាំ និងទស្សនវិស័យកំណើន។ នេះជាការពិតជាពិសេសនៅក្នុងបរិបទនៃការជំរុញ របស់រដ្ឋាភិបាល សម្រាប់ការវិនិយោគសាធារណៈ និងកំណែទម្រង់ស្ថាប័ន ដោយមានគោលបំណងកំណត់គោលដៅកំណើន GDP 8% នៅឆ្នាំនេះ។

លោកស្រី Thieu Thi Nhat Le បានមានប្រសាសន៍ថា «យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគរបស់មូលនិធិនេះផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលដំណើរការជាចម្បងនៅក្នុងស្រុក ជាពិសេសអាជីវកម្មដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីទិសដៅយុទ្ធសាស្ត្រ និងអាទិភាពរបស់រដ្ឋាភិបាល ដូចជាការវិនិយោគសាធារណៈ»។

យោងតាមលោកស្រី ឡេ មានវិស័យចំនួនបួនដែលកំពុងទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ជាពិសេសពីវិនិយោគិន៖ វិស័យធនាគារ វិស័យសំណង់ និងសម្ភារៈសំណង់ វិស័យលក់រាយ និងការប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុក និងវិស័យអចលនទ្រព្យ។

ដូច្នេះ វិស័យធនាគារត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីគោលដៅកំណើនឥណទាន 16% ក្នុងឆ្នាំ 2025 និងការបង្កើនល្បឿនយ៉ាងខ្លាំងនៃការចំណាយវិនិយោគសាធារណៈ។ វិស័យសំណង់ និងសម្ភារៈសំណង់ត្រូវបានគេព្យាករថានឹងកើនឡើង ដោយសារគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសំខាន់ៗមួយចំនួនដែលកំពុងដំណើរការ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ វិស័យលក់រាយ និងការប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុកត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនៅតែរឹងមាំ ទោះបីជាមានភាពមិនប្រាកដប្រជានៅក្នុងបរិយាកាស សេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោកក៏ដោយ។ ជាចុងក្រោយ អចលនទ្រព្យនឹងក្លាយជាវិស័យដ៏ជោគជ័យមួយក្នុងរយៈពេលខាងមុខ ខណៈដែលរដ្ឋាភិបាលខិតខំលុបបំបាត់ឧបសគ្គផ្នែកច្បាប់សម្រាប់គម្រោងជាង 2,000 ដែលបង្កើតការជំរុញដ៏សំខាន់សម្រាប់ទីផ្សារនេះ។

លើសពីនេះ មានអាជីវកម្មនៅក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យា និងភស្តុភារកម្ម ដែលជាឧស្សាហកម្មដែលអាចសម្របខ្លួនបានយ៉ាងបត់បែនទៅនឹងបរិយាកាសដែលកំពុងផ្លាស់ប្តូរ។

ចំពោះអាជីវកម្មដែលមានការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស (FDI) ដែលបច្ចុប្បន្នរួមចំណែកប្រហែល 70% នៃចំណូលនាំចេញសរុប ធនាគារ UOB វៀតណាមរំពឹងថាក្រុមហ៊ុននេះនឹងកែសម្រួលយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ខ្លួនបន្ទាប់ពីលទ្ធផលនៃការចរចាពាណិជ្ជកម្មវៀតណាម-សហរដ្ឋអាមេរិក។ ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខ នៅពេលដែលគោលនយោបាយពន្ធជាក់លាក់ត្រូវបានប្រកាស ពួកគេនឹងវាយតម្លៃឡើងវិញ និងអាចរៀបចំឡើងវិញនូវផលប័ត្ររបស់ពួកគេ ដោយផ្តល់អាទិភាពដល់អាជីវកម្មនាំចេញដែលនៅតែរក្សាបាននូវគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែង។

យើងអាចមើលឃើញថា នៅពេលដែលទីផ្សារមានប្រតិកម្មខ្លាំងចំពោះគោលនយោបាយអន្តរជាតិ វិនិយោគិននៅតែស្ងប់ស្ងាត់ ហើយធ្វើការវិភាគលម្អិតអំពីឧស្សាហកម្មនីមួយៗ។

លោកស្រី ឌួង គីមអាញ នាយិកាវិនិយោគនៃក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងមូលនិធិ Vietcombank (VCBF) បានថ្លែងថា មូលនិធិនេះតែងតែប្រកាន់ខ្ជាប់នូវយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគជាមូលដ្ឋានរបស់ខ្លួន ដោយជ្រើសរើសអាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានរឹងមាំ និងមានការប្រកួតប្រជែងខ្ពស់។ VCBF ជ្រើសរើសអាជីវកម្មនីមួយៗដោយផ្អែកលើលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យវិនិយោគរបស់ខ្លួន ជាជាងការបែងចែកធនធានតាមសមាមាត្រឧស្សាហកម្មពីលើចុះក្រោម។ សូម្បីតែនៅក្នុងឧស្សាហកម្មដូចគ្នាក៏ដោយ ផលប៉ះពាល់នៃអាជីវកម្មផ្សេងៗគ្នាអាចប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំង។ ឧទាហរណ៍ នៅក្នុងឧស្សាហកម្មវាយនភណ្ឌ ឬអាហារសមុទ្រ អាជីវកម្មមួយចំនួនដែលពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងទៅលើទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងប្រឈមមុខនឹងការលំបាកក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ផ្ទុយទៅវិញ អាជីវកម្មដែលបានធ្វើពិពិធកម្មទីផ្សាររបស់ពួកគេតាំងពីដំបូង ឬមានសមត្ថភាពផលិតកម្មឯកទេសអាចរក្សាការបញ្ជាទិញបានទោះបីជាមានការប្រែប្រួលក៏ដោយ។ ទោះបីជាមានពន្ធខ្ពស់ក៏ដោយ អាជីវកម្មមួយចំនួននៅតែមានការប្រកួតប្រជែងទាក់ទងនឹងតម្លៃ និងគុណភាព។

អាជីវកម្មនានាក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្មក៏រងផលប៉ះពាល់ដោយប្រយោលផងដែរ ពីព្រោះលំហូរវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស (FDI) មានទំនោរសង្កេតមើលផលប៉ះពាល់នៃគោលនយោបាយពន្ធដារកាន់តែដិតដល់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទស្សនវិស័យរយៈពេលវែងនៅតែវិជ្ជមាន ជាពិសេសសម្រាប់សួនឧស្សាហកម្មដែលមានដីស្អាត និងបំពេញតាមស្តង់ដារ ESG (បរិស្ថាន សង្គម និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម)។

លោកស្រី គីម អាញ បានសង្កត់ធ្ងន់ថា «ទាំងនេះនឹងក្លាយជាក្រុមអាជីវកម្មដំបូងគេដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ នៅពេលដែលលំហូរ FDI ត្រឡប់មកវិញតាមរបៀបជ្រើសរើស ដែលភ្ជាប់ទៅនឹងការផ្ទេរបច្ចេកវិទ្យា និងខ្សែសង្វាក់តម្លៃបន្ថែមខ្ពស់។ សម្រាប់អាជីវកម្មបែបនេះ មិនត្រឹមតែសមាមាត្រនៃការវិនិយោគនឹងមិនថយចុះប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏នឹងត្រូវបានពិចារណាសម្រាប់ការកើនឡើងផងដែរ»។

ដើមទុនបរទេសមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។

មុននេះ ក្នុងខែមេសា នៅក្នុងវេទិកាជំរុញការវិនិយោគនៅសហរដ្ឋអាមេរិក អង្គការអន្តរជាតិ ធនាគារវិនិយោគ សាជីវកម្មហិរញ្ញវត្ថុ និងមូលនិធិវិនិយោគដូចជា Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered ជាដើម បានបង្ហាញចំណាប់អារម្មណ៍លើឱកាសវិនិយោគនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខ។

តាមពិតទៅ បន្ទាប់ពីការលក់សុទ្ធរយៈពេលបួនខែជាប់ៗគ្នា វិនិយោគិនបរទេសបានផ្លាស់ប្តូរទិសដៅ ហើយបានក្លាយជាអ្នកទិញសុទ្ធនៅក្នុងខែឧសភា។ លោក Le Hoai Anh នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន Affinity Equity Partners ជឿជាក់ថា លំហូរចូលនៃដើមទុនបរទេសចូលទៅក្នុងទីផ្សារវៀតណាមក្នុងរយៈពេល 6-12 ខែខាងមុខគឺពិបាកទស្សន៍ទាយណាស់ ជាពិសេសដោយសារតែថ្លៃដើមដើមទុនសកលខ្ពស់។ ដោយសារអត្រាការប្រាក់គោលនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចធំៗជាច្រើននៅតែមានប្រហែល 4.5-5% ក្នុងមួយឆ្នាំ វិនិយោគិនបរទេសនឹងត្រូវការទិន្នផលរហូតដល់ 15-20% នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ដើម្បីទូទាត់សងសម្រាប់ហានិភ័យឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ ជាពិសេសហានិភ័យអត្រាប្តូរប្រាក់។ ខណៈពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចវៀតណាមមានចំណុចភ្លឺជាច្រើន ឱកាសនៅក្នុងទីផ្សារផ្សេងទៀតក៏មានភាពទាក់ទាញខ្លាំងផងដែរ។

យោងតាមលោកស្រី Thieu Thi Nhat Le លំហូរមូលធនពីអង្គការធំៗជាធម្មតាត្រូវបានបែងចែកតាមតំបន់ ហើយពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងទៅលើប្រសិទ្ធភាពវិនិយោគរបស់ទីផ្សារនីមួយៗ។

បច្ចុប្បន្ននេះ អង្គការអន្តរជាតិកំពុងបន្ទាបទស្សនវិស័យរបស់ពួកគេចំពោះកំណើនសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ប្រទេសវៀតណាមក៏មិនមែនជាករណីលើកលែងចំពោះនិន្នាការនេះដែរ ដោយសារតែសេដ្ឋកិច្ចបើកចំហររបស់ខ្លួន។ គោលនយោបាយពន្ធគយប៉ះពាល់ដល់ប្រទេសទាំងអស់ដែលមានទំនាក់ទំនងពាណិជ្ជកម្មជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ការវាយតម្លៃនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមកាន់តែមានភាពទាក់ទាញបន្ទាប់ពីការកែតម្រូវយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងខែមេសា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វានៅតែឆាប់ពេកក្នុងការធ្វើការវាយតម្លៃច្បាស់លាស់អំពីនិន្នាការលំហូរចូលមូលធនបរទេស។ វិនិយោគិនស្ថាប័នកំពុងតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការចរចារវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងវៀតណាម មិនត្រឹមតែទាក់ទងនឹងពាណិជ្ជកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងរួមបញ្ចូលកត្តាភូមិសាស្ត្រនយោបាយផងដែរ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html