ទីផ្សារមូលបត្របំណុលស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំង

ជាមួយនឹងការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុល អាជីវកម្មមានឱកាសកាន់តែច្រើនក្នុងការបង្កើនដើមទុនដើម្បីអភិវឌ្ឍផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម។

តាមរយៈដំណាក់កាលនៃការបញ្ចាំង

នៅឆ្នាំ 2025 ឧស្សាហកម្មធនាគារនឹងជំរុញការចេញមូលបត្របំណុលដើម្បីបង្កើនដើមទុនដល់សាធារណជនដើម្បីបំពេញតម្រូវការរបស់អ្នកវិនិយោគបុគ្គល។ ក្នុងរូបថត៖ អតិថិជនធ្វើប្រតិបត្តិការនៅធនាគារពាណិជ្ជភាគហ៊ុនរួមសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មបរទេសវៀតណាម។ *រូបថត៖ Do Tam*

យោងតាមស្ថិតិរបស់ក្រុមហ៊ុន FiinRatings Joint Stock Company (ប្រតិបត្តិការលើវិស័យវាយតម្លៃឥណទានដែលមានទីស្នាក់ការកណ្តាលនៅ ទីក្រុងហាណូយ ) ក្នុងរយៈពេលពីរខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 តម្លៃសរុបនៃប្រតិបត្តិការមូលបត្របំណុល - ទាំងមូលបត្របំណុលសាធារណៈ និងឯកជនបានឈានដល់ 167.2 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 19% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2024 ។ ឆ្នាំជាមួយនឹងសមាមាត្រឈានដល់ 36% និង 38.9% រៀងគ្នា ស្មើនឹងការកើនឡើង 35.6% (ឈានដល់ 60.2 ពាន់ពាន់លានដុង) និង 7% (ឈានដល់ 65.1 ពាន់ពាន់លានដុង)។

ភាគច្រើននៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលទើបចេញថ្មីបានមកពីស្ថាប័នឥណទានដើម្បីបន្ថែមដើមទុនដែលស្មើនឹង 94.6% នៃតម្លៃសរុបនៃការបោះផ្សាយ។ ធនាគារនឹងបន្តបង្កើនការចេញសញ្ញាប័ណ្ណនៅឆ្នាំ 2025 ដើម្បីបំពេញតម្រូវការដើមទុនសម្រាប់កំណើនឥណទាន ហើយតម្រូវការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់សន្សំនឹងពង្រីកគម្លាតរវាងកំណើនឥណទាន និងកំណើនការកៀរគរប្រាក់បញ្ញើ។

សកម្មភាពទិញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មកើនឡើងក្នុងរយៈពេលពីរខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2025 បានឈានដល់ជាង 17.2 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 22.0% ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃទិញវិញក្នុងខែកុម្ភៈបានត្រឹមតែ 3.85 ពាន់ពាន់លានដុង ធ្លាក់ចុះ 71.2% បើធៀបនឹងខែមករា ក្នុងកម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំកន្លងមក ដោយសារការថយចុះនៃតម្រូវការទិញមកវិញពីអ្នកចេញអចលនទ្រព្យមានការថយចុះរហូតដល់ 95% បើធៀបនឹងខែមុន។

FiinRatings ក៏បានចង្អុលបង្ហាញថា បើប្រៀបធៀបទៅនឹងដើមឆ្នាំ ទីផ្សារបានកត់ត្រាបញ្ហាភាគហ៊ុនសាជីវកម្មចំនួន 77 បន្ថែមទៀត (គណនាដើម្បីរួមបញ្ចូលតម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណជាច្រើនជាមួយនឹងការពន្យារពេលការប្រាក់/ការទូទាត់ប្រាក់ដើម និងសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មជាមួយនឹងលក្ខខណ្ឌបង់ប្រាក់បន្ថែម ឬពន្យារពេលធៀបនឹងកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដើម គណនាសរុបរហូតដល់ 425 វ៉ុន 28 ខែកុម្ភៈ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃបន្ថែមបានឈានដល់កម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីកម្រិតកំពូលនៃសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មមានបញ្ហាក្នុងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2023 ដែលក្នុងនោះ 63.4% នៃតម្លៃបានមកពីក្រុមអចលនទ្រព្យ។ អាជីវកម្មទាំងនេះមានសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មជាបន្តបន្ទាប់ជាមួយនឹងលក្ខខណ្ឌនៃការទូទាត់យឺតយ៉ាវពីមុន ហើយនៅតែមានកាតព្វកិច្ចបំណុលធំដែលត្រូវបង់ក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់ ដែលជាសញ្ញាថាស្ថានភាពនៃការទូទាត់យឺតយ៉ាវ និងការពន្យារពេលនឹងបន្តនៅឆ្នាំ 2025 សម្រាប់ក្រុមខាងលើ។

លើសពីនេះ នៅក្នុងខែកុម្ភៈ ក្រុមឧស្សាហកម្មមួយចំនួនផ្សេងទៀត ដូចជាការផលិត និងសេវាកម្មពាណិជ្ជកម្ម នៅតែចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលមានបញ្ហាច្រើនជាងមុន។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការថយចុះអត្រានៃបញ្ហាមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនៅតែជាសញ្ញាវិជ្ជមានដែលថាទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានឆ្លងកាត់ដំណាក់កាលពិនិត្យដើម្បីងើបឡើងវិញ។

ការព្យាករថានឹងកើនឡើង 15-20%

ចូលដល់ត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ការប៉ាន់ប្រមាណថា 40.6 លានលានដុងនៃមូលបត្របំណុលបុគ្គលនឹងចាស់ទុំ។ ជាក់ស្តែង 16.5 ពាន់ពាន់លានដុងនៃកាលកំណត់ (40.7% នៃតម្លៃសរុប) ជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រុមអចលនទ្រព្យ 11.9 ពាន់ពាន់លានដុង (29.2% នៃតម្លៃសរុប) ជាកម្មសិទ្ធិរបស់វិស័យផ្សេងទៀត និង 8.2 ពាន់ពាន់លានដុង (20.2% នៃតម្លៃសរុប) ជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រុមស្ថាប័នឥណទាន។

យោងតាមសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម ក្នុងរយៈពេល 10 ខែដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ 2025 តម្លៃសរុបនៃមូលបត្របំណុលនឹងដល់ 192,303 ពាន់លានដុង។ ក្នុងនោះ 54.6% នៃតម្លៃមូលបត្របំណុលដោយសារភាពចាស់ទុំ ជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រុមអចលនទ្រព្យដែលមាន 105.039 ពាន់លានដុង បន្ទាប់មកក្រុមធនាគារដែលមាន 41.166 ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង 21.4%) ។

យោងតាមអ្នកជំនាញ នៅឆ្នាំ 2025 ឧស្សាហកម្មធនាគារនឹងបន្តជំរុញការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុល ដើម្បីបង្កើនដើមទុនដល់សាធារណជន ដើម្បីបំពេញតម្រូវការរបស់អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗ តាមនិន្នាការកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2024។

ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម FiinRatings ក៏ព្យាករណ៍ថាទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងកើនឡើង 15-20% នៅឆ្នាំ 2025 ដោយសារធនាគារពាណិជ្ជបង្កើនការចេញមូលធនលំដាប់ទី 2 នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់បញ្ញើមិនកើនឡើង។ ជាពិសេស ធនាគារត្រូវបន្តបង្កើនការចេញមូលធនលំដាប់ទី 2 ដែលជាសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម ដើម្បីបំពេញតម្រូវការកំណើនឥណទានតាមការណែនាំរបស់ រដ្ឋាភិបាល ខណៈដែលអត្រាការប្រាក់បញ្ញើត្រូវបានគ្រប់គ្រងដើម្បីកុំឱ្យកើនឡើង។

យោងតាមក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VCBS បរិមាណនៃការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងមានភាពវិជ្ជមានបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំ 2025។ ដោយសារតែកម្រិតអត្រាការប្រាក់ទាបនឹងបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់អាជីវកម្មក្នុងការបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលក្នុងតម្លៃទាប និងដើមទុនរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។ បរិមាណនៃការចេញផ្សាយនឹងនៅតែត្រូវបានដឹកនាំដោយសញ្ញាប័ណ្ណធនាគារ។ ខណៈពេលដែលអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យក៏នឹងទទួលបានទំនុកចិត្តអ្នកវិនិយោគឡើងវិញជាបណ្តើរៗ។

សេដ្ឋវិទូបណ្ឌិត Nguyen Duc Huong អតីតប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃធនាគារ Loc Phat Joint Stock Commercial Bank ( LPBank ) បាននិយាយថា បទប្បញ្ញត្តិថ្មីស្តីពីការចេញមូលបត្របំណុលឯកជន និងការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈដែលបានអនុវត្តក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 នឹងជាមូលដ្ឋានសម្រាប់កែលម្អគុណភាពផលិតផលសញ្ញាប័ណ្ណ និងទាក់ទាញវិនិយោគិនឱ្យចូលរួមក្នុងបណ្តាញវិនិយោគនេះក្នុងបរិបទនៃអត្រាការប្រាក់សន្សំទាប។

រហូតមកដល់ពេលនេះ ស្ថាប័នឥណទានជាច្រើនបានប្រកាសពីផែនការក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ដើម្បីបំពេញបន្ថែមដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង ដើម្បីបម្រើដល់គោលដៅកំណើនឥណទានកាន់តែធំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញក៏បានអត្ថាធិប្បាយផងដែរថា នឹងមានភាពខុសគ្នានៅក្នុងសមត្ថភាពក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលរវាងអ្នកចេញប័ណ្ណល្បីឈ្មោះ និងអ្នកដែលមានប្រវត្តិនៃការប្រាក់យឺត និងការទូទាត់ដើម។ វិនិយោគិនស្ថាប័ននឹងនៅតែគ្របដណ្ដប់លើទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ខណៈដែលវិនិយោគិនបុគ្គលខ្នាតតូចនឹងមានទំនោរផ្តល់អាទិភាពក្នុងការជ្រើសរើសផលិតផលសញ្ញាប័ណ្ណដែលបានចេញជាសាធារណៈជាមួយអ្នកចេញប័ណ្ណដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន។

ប្រភព៖ https://hanoimoi.vn/thi-truong-trai-phieu-tang-manh-tro-lai-697474.html