តើលុយទៅណា?

TPO - ទីផ្សារអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំនេះត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងបន្តទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ការវិនិយោគសាធារណៈ និងការផ្គត់ផ្គង់កាន់តែប្រសើរឡើង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញជឿជាក់ថា រយៈពេលនៃការកើនឡើងតម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយទំនងជាមិនកើតឡើងម្តងទៀតទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ដើមទុននឹងផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងឆ្ពោះទៅរកគម្រោងដែលមានតម្លៃពិតប្រាកដ ស្ថានភាពផ្លូវច្បាប់ដែលមានតម្លាភាព និងសមត្ថភាពក្នុងការបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រកបដោយចីរភាព។

ការកើនឡើងនៃតម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយបានថយចុះ។

នៅក្នុងសិក្ខាសាលា "ការកំណត់និន្នាការហិរញ្ញវត្ថុអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំ ២០២៦" ដែលរៀបចំដោយទស្សនាវដ្តី VietnamFinance នៅព្រឹកថ្ងៃទី ៦ ខែមិថុនា លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia អតីតអនុប្រធានគណៈកម្មាធិការត្រួតពិនិត្យហិរញ្ញវត្ថុជាតិ បានថ្លែងថា អចលនទ្រព្យនឹងបន្តទទួលបានការគាំទ្រយ៉ាងសំខាន់ពីលំហូរមូលធននៅក្នុង សេដ្ឋកិច្ច ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះមិនមានន័យថាទីផ្សារនឹងកើនឡើងតម្លៃយ៉ាងខ្លាំងដូចដែលបានឃើញក្នុងរយៈពេលមុនៗនោះទេ។

យោងតាមលោក Nghia ការផ្គត់ផ្គង់កំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃភាពប្រសើរឡើង ដោយសារយន្តការ និងគោលនយោបាយជាបន្តបន្ទាប់ដែលចេញដោយរដ្ឋាភិបាល និង រដ្ឋសភា ដើម្បីលុបបំបាត់ការលំបាកសម្រាប់ទីផ្សារក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ តម្រូវការសម្រាប់ការវិនិយោគលើលំនៅដ្ឋាន និងអចលនទ្រព្យនៅតែខ្ពស់។

លោកបណ្ឌិត Le Xuan Nghia - អតីតអនុប្រធានគណៈកម្មាធិការត្រួតពិនិត្យហិរញ្ញវត្ថុជាតិ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងតម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយពី 20-30% ត្រូវបានគេចាត់ទុកថាមិនទំនងកើតឡើងទេ។ នេះដោយសារតែលំហូរមូលធនរបស់សេដ្ឋកិច្ចលែងផ្តោតជាចម្បងលើអចលនទ្រព្យទៀតហើយ ប៉ុន្តែត្រូវបានចែកចាយស្មើៗគ្នាជាងនៅទូទាំងវិស័យផ្សេងៗដូចជាផលិតកម្មឧស្សាហកម្ម ពាណិជ្ជកម្ម សេវាកម្ម និងការអភិវឌ្ឍហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។

លោកវេជ្ជបណ្ឌិត Nghia បានអត្ថាធិប្បាយថា «ដើមទុននឹងមិនត្រឹមតែហូរចូលទៅក្នុងអចលនទ្រព្យប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏នឹងត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យវិស័យសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើនទៀតផងដែរ។ នេះនឹងជួយឱ្យទីផ្សារអភិវឌ្ឍកាន់តែមានសុខភាពល្អ»។

យោងតាមអ្នកជំនាញរូបនេះ នៅក្នុងបរិបទនៃការវិនិយោគសាធារណៈកើនឡើង និងការអនុវត្តគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសំខាន់ៗជាច្រើន តំបន់មួយចំនួន និងផ្នែកអចលនទ្រព្យអាចនៅតែកត់ត្រាកំណើនវិជ្ជមាន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ និន្នាការទូទៅនឹងជាភាពខុសគ្នាកាន់តែច្បាស់រវាងតំបន់ ប្រភេទផលិតផល និងគុណភាពគម្រោង។

លោក Nghia ជឿជាក់ថា ទីផ្សារអចលនទ្រព្យក្នុងរយៈពេលខាងមុខនឹងបន្តទទួលបានការគាំទ្រពីគ្រឹះម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដែលមានស្ថិរភាព អត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចវិជ្ជមាន ការអភិវឌ្ឍហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងដើមទុនសង្គមដ៏សម្បូរបែប។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជំនួសឱ្យការកើនឡើងនៃតម្លៃយ៉ាងទូលំទូលាយ លំហូរដើមទុននឹងមានលក្ខណៈជ្រើសរើសច្រើនជាងមុន និងផ្តោតលើគម្រោងដែលបំពេញតម្រូវការពិតប្រាកដ។

លោកបណ្ឌិត Nghia បានសង្កត់ធ្ងន់ថា «មិនមានការកកស្ទះទីផ្សារទេ ប៉ុន្តែក៏មិនមានការឡើងកំដៅខ្លាំងពេកដែរ។ លំហូរមូលធននឹងមានភាពជ្រើសរើសកាន់តែច្រើន និងផ្តោតលើគម្រោងដែលមានតម្លៃពិតប្រាកដ ដោយទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងបំពេញតម្រូវការទីផ្សារ»។

អ្នកប្រហែលជាចូលចិត្តផងដែរ

បន្ទាប់ពីក្រឹត្យលេខ ២០០ តើអ្វីជាចំណុចខ្វះខាតនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម?អនុក្រឹត្យលេខ 200/2026/ND-CP ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាជំហានដ៏សំខាន់មួយក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មឡើងវិញ បន្ទាប់ពីរយៈពេលដ៏ប្រែប្រួលឆ្នាំ 2022-2023។ បទប្បញ្ញត្តិថ្មីជួយលើកកម្ពស់ស្តង់ដារចេញមូលបត្រ បង្កើនតម្លាភាព និងពង្រឹងយន្តការការពារវិនិយោគិន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមអ្នកជំនាញ ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ដ៏តឹងរ៉ឹងជាងនេះធ្វើឱ្យទីផ្សារមានសុវត្ថិភាពជាងមុន ខណៈពេលដែលបញ្ហាធំបំផុតនៅតែមិនទាន់ដោះស្រាយបាន៖ យន្តការកំណត់តម្លៃហានិភ័យឥណទាន។ នៅពេលដែលអាជីវកម្មទាំងខ្លាំង និងខ្សោយអាចបង្កើនដើមទុនក្នុងអត្រាការប្រាក់ដោយមានភាពខុសគ្នាតិចតួច ទីផ្សារទំនងជាមិនក្លាយជាបណ្តាញដើមទុនរយៈពេលវែងដែលមានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។

សម្ពាធ​ទិញ​ចំណេញ​កាន់តែ​ខ្លាំង​បាន​ធ្វើ​ឱ្យ​សន្ទស្សន៍​ VN ​ថយ​ចុះ​ និង​ធ្លាក់​ចុះ។សម្ពាធ​ទិញ​ចំណេញ​កាន់តែ​ខ្លាំង ខណៈ​ដែល​សន្ទស្សន៍​ VN បាន​ខិត​ជិត​តំបន់​ Resistance ខ្លាំង​មួយ បាន​ធ្វើ​ឲ្យ​សន្ទុះ​កើនឡើង​រួម​តូច ដែល​បង្ខំ​ឲ្យ​ទីផ្សារ​ធ្លាក់​ចុះ​ក្នុង​រយៈពេល​មួយ​ដែល​មាន​ភាព​ប្រែប្រួល។

លំនៅឋានសម្រាប់ជួល៖ ពីផ្នែកតូចមួយទៅជាយុទ្ធសាស្ត្រជាតិលំនៅឋានសម្រាប់ជួលគឺជាសសរស្តម្ភយុទ្ធសាស្ត្រ និងជាសមាសធាតុកណ្តាលនៃគោលនយោបាយអភិវឌ្ឍន៍លំនៅឋានជាតិ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរផ្នត់គំនិតគឺជារឿងមួយ ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូររបៀបដែលទីផ្សារដំណើរការគឺជាបញ្ហាប្រឈមដ៏លំបាកជាង។

វិនិយោគិនផ្តល់អាទិភាពដល់លំហូរសាច់ប្រាក់ ដែលធ្វើឱ្យការអនុលោមតាមច្បាប់ជាកត្តាសម្រេចចិត្ត។

ចំណុចសំខាន់ៗមួយដែលអ្នកជំនាញបានលើកឡើងនៅក្នុងសន្និសីទនេះគឺការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនៃផ្នត់គំនិតរបស់អ្នកទិញអចលនទ្រព្យ។

ទិដ្ឋភាពទូទៅនៃសិក្ខាសាលា "ការកំណត់និន្នាការហិរញ្ញវត្ថុអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំ ២០២៦"។

យោងតាមលោកស្រី ផាំ ធីមៀន អនុប្រធានវិទ្យាស្ថានស្រាវជ្រាវ និងវាយតម្លៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យវៀតណាម (VARS IRE) ទីផ្សារកំពុងឃើញការផ្លាស់ប្តូរពីផ្នត់គំនិតដែលផ្តោតលើការកើនឡើងតម្លៃ ទៅជាផ្នត់គំនិតដែលស្វែងរកតម្លៃកេងប្រវ័ញ្ច និងសក្តានុពលសម្រាប់បង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់។

យោងតាមអ្នកស្រី មៀន អ្នកទិញសព្វថ្ងៃនេះលែងភ្នាល់តែលើការកើនឡើងនៃតម្លៃនាពេលអនាគតទៀតហើយ ប៉ុន្តែពួកគេចាប់អារម្មណ៍កាន់តែខ្លាំងទៅលើប្រសិទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់អចលនទ្រព្យ សក្តានុពលនៃការជួល ការកេងប្រវ័ញ្ចអាជីវកម្ម និងសក្តានុពលសម្រាប់បង្កើតប្រាក់ចំណូលដែលមានស្ថិរភាព។

អ្នកស្រី មៀន បានសង្កេតឃើញថា «ការផ្លាស់ប្តូរអារម្មណ៍របស់អ្នកទិញមិនមែនដោយសារតែពួកគេមានទុទិដ្ឋិនិយមច្រើនជាងមុននោះទេ ប៉ុន្តែដោយសារតែទីផ្សារបានបង្ខំពួកគេឱ្យមានវិជ្ជាជីវៈជាងមុន»។

ដោយមានទស្សនៈដូចគ្នា លោកបណ្ឌិត ង៉ូ ទ្រីឡុង អតីតនាយកវិទ្យាស្ថានស្រាវជ្រាវទីផ្សារ និងតម្លៃ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ជឿជាក់ថា រយៈពេលខាងមុខតម្រូវឱ្យវិនិយោគិនផ្លាស់ប្តូរវិធីសាស្រ្តរបស់ពួកគេចំពោះអចលនទ្រព្យ។ យោងតាមលោកបណ្ឌិត ឡុង ជំនួសឱ្យការសន្មតថាអចលនទ្រព្យជាទ្រព្យសកម្មដែលតែងតែឡើងថ្លៃ អ្នកវិនិយោគត្រូវចាត់ទុកវាជាទ្រព្យសកម្មដែលមានលក្ខខណ្ឌ ដែលតម្លៃរបស់វាត្រូវតែវាយតម្លៃដោយផ្អែកលើកត្តាជាច្រើនដូចជា ទីតាំង ស្ថានភាពផ្លូវច្បាប់ សក្តានុពលនៃការកេងប្រវ័ញ្ច និងតម្រូវការទីផ្សារជាក់ស្តែង។

លោក Long បានណែនាំថា អ្នកវិនិយោគមិនគួរវិនិយោគតែដោយសារតែការភ័យខ្លាចនៃការខកខានឱកាស (FOMO) នោះទេ។ មុននឹងសម្រេចចិត្តវិនិយោគ ចាំបាច់ត្រូវពិនិត្យមើលឯកសារផ្លូវច្បាប់ដោយប្រុងប្រយ័ត្ន ដោយធានាថាអចលនទ្រព្យនេះមិនមានជម្លោះ មិនស្ថិតនៅក្នុងតំបន់អភិវឌ្ឍន៍ដែលបានគ្រោងទុក ឬមានហានិភ័យផ្លូវច្បាប់ដែលអាចកើតមានផ្សេងទៀត។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ វាជាការសំខាន់ក្នុងការវាយតម្លៃសក្តានុពលសម្រាប់ការបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់ ជាជាងគ្រាន់តែរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងនៃតម្លៃនាពេលអនាគត។

លោក Long បានកត់សម្គាល់ថា វិនិយោគិនគួរតែប្រើប្រាស់អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុក្នុងដែនកំណត់ដែលអាចគ្រប់គ្រងបាន ដោយជៀសវាងសម្ពាធសងបំណុលនៅពេលដែលទីផ្សារមានការប្រែប្រួល។ ការយោងទៅលើតម្លៃប្រតិបត្តិការទីផ្សារជាក់ស្តែងក៏ជាកត្តាសំខាន់មួយក្នុងការកាត់បន្ថយហានិភ័យផងដែរ។

អ្នកប្រហែលជាចូលចិត្តផងដែរ

នាយកដ្ឋានពន្ធដារខេត្តដុងថាបពង្រឹងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីសម្អាតលេខសម្គាល់អ្នកជាប់ពន្ធ។ក្នុងការអនុវត្តសេចក្តីសម្រេចលេខ 595/QD-CT របស់នាយកដ្ឋានពន្ធដារ ស្តីពីការដាក់ពង្រាយយុទ្ធនាការ "សម្អាតលេខសម្គាល់ពន្ធ - លុបបំបាត់ឧបសគ្គក្នុងអាជីវកម្ម" នាយកដ្ឋានពន្ធដារខេត្តដុងថាបបានពង្រឹងដំណោះស្រាយ ពិនិត្យ និងដោះស្រាយការរំលោភបំពាន ដើម្បីបង្កើតបរិយាកាសអាជីវកម្មអំណោយផល និងមានតម្លាភាព។

ជំរុញកម្មវិធីសហប្រតិបត្តិការស្រាវជ្រាវរួមគ្នាទ្រង់ទ្រាយធំលើពិភពលោករវាងវៀតណាម និងអៀរឡង់។ភាគីទាំងពីរបានចែករំលែកចក្ខុវិស័យសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍកិច្ចសហប្រតិបត្តិការទ្វេភាគី ហើយបានឯកភាពគ្នាដឹកនាំ និងលើកកម្ពស់ស្ថាប័នពាក់ព័ន្ធនៃភាគីទាំងពីរឱ្យសម្រេចបាននូវផែនការសហប្រតិបត្តិការសម្រាប់ដំណាក់កាលថ្មី។

តម្លៃមាសថ្ងៃនេះ (ថ្ងៃទី 25 ខែមិថុនា)៖ ខិតជិតដល់កម្រិត 4,000 ដុល្លារ។តម្លៃមាសថ្ងៃនេះ (ថ្ងៃទី 25 ខែមិថុនា) នៅក្នុងទីផ្សារក្នុងស្រុកមិនបានឃើញការប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅទូទាំងក្រុមប្រឹក្សាភិបាលទេ ខណៈដែលតម្លៃមាសពិភពលោកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបន្ទាប់ពីភាពតានតឹងនៅមជ្ឈិមបូព៌ាបានធូរស្រាល។

ដោយវិភាគកត្តាដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារនៅឆ្នាំ ២០២៦ លោកបណ្ឌិត ង៉ូ ទ្រីឡុង ជឿជាក់ថា ការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច គោលនយោបាយគ្រប់គ្រងឥណទានអចលនទ្រព្យកាន់តែតឹងរ៉ឹង បណ្តាញកៀរគរដើមទុនមានកម្រិតសម្រាប់អចលនទ្រព្យ និងអតុល្យភាពនៃការផ្គត់ផ្គង់-តម្រូវការដែលមិនទាន់ដោះស្រាយ នឹងធ្វើឱ្យលំហូរដើមទុនផ្លាស់ប្តូរទៅរកទិសដៅដែលមាននិរន្តរភាពជាងមុន។

ដើមទុនវិនិយោគនឹងផ្លាស់ប្តូរបន្តិចម្តងៗពីការរំពឹងទុករយៈពេលខ្លីទៅជាផលិតផលដែលបំពេញតម្រូវការលំនៅឋានពិតប្រាកដ និងមានសក្តានុពលអភិវឌ្ឍន៍រយៈពេលវែង។ នៅក្នុងបរិបទនេះ ការអនុលោមតាមច្បាប់នឹងក្លាយជា "ទ្រព្យសកម្ម" សំខាន់បំផុតដែលកំណត់តម្លៃនៃគម្រោងមួយ។

លោក Long បានសង្កត់ធ្ងន់ថា «ទីផ្សារនឹងចូលដល់ដំណាក់កាលនៃភាពខុសគ្នាកាន់តែស៊ីជម្រៅដោយផ្អែកលើទីតាំង គុណភាពផលិតផល និងកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍។ អាជីវកម្មដែលអភិវឌ្ឍគម្រោងដើម្បីបំពេញតម្រូវការពិតប្រាកដនឹងមានឱកាសច្រើនជាងអាជីវកម្មដែលចូលរួមក្នុងការរំពឹងទុករយៈពេលខ្លី»។

ប្រភព៖ https://tienphong.vn/tien-dang-do-vao-dau-post1849335.tpo