ការបែងចែកឥណទាននៅកន្លែងត្រឹមត្រូវនឹងមិនខ្លាចហានិភ័យទេ។

ទោះបីជាសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមពឹងផ្អែកខ្លាំងលើឥណទានក៏ដោយ អ្នកជំនាញនិយាយថា មិនចាំបាច់ព្រួយបារម្ភថាអានុភាពខ្ពស់នឹងបង្កហានិភ័យដល់សេដ្ឋកិច្ច ប្រសិនបើលំហូរមូលធនត្រូវបានដឹកនាំក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវ។

កំណើនឥណទានមានកម្រិតខ្ពស់ ប៉ុន្តែមិនទាន់ក្តៅនៅឡើយ

យោងតាមស្ថិតិរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) កំណើនឥណទាននៅចុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 គឺជិត 10% ខ្ពស់ជាងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន 2.5 ដង។ នៅឆ្នាំនេះ រដ្ឋាភិបាល បានកែសម្រួលទិសដៅកំណើនពី 8% ទៅ 8.3-8.5% មានន័យថា ឥណទានត្រូវតែកើនឡើងដល់ 18-20% ដើម្បីគាំទ្រដល់គោលដៅកំណើននេះ។

នៅចុងឆ្នាំ 2024 សមតុល្យឥណទាន/GDP របស់វៀតណាមនឹងមានប្រហែល 134%។ នៅឆ្នាំ 2025 ប្រសិនបើឥណទានបន្តពង្រីក សមាមាត្រអានុភាពនឹងកើនឡើង។ មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) បានព្រមានម្តងហើយម្តងទៀតថា វៀតណាមកំពុងប្រើអានុភាពឥណទានច្រើនពេក ហើយបានផ្តល់អនុសាសន៍ថា វៀតណាមគួរតែកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើឥណទានរបស់ធនាគារ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមលោក Pham Xuan Hoe អគ្គលេខាធិការសមាគមភតិសន្យាហិរញ្ញវត្ថុវៀតណាម និងជាអតីតនាយកវិទ្យាស្ថានយុទ្ធសាស្រ្តធនាគារ កំណើនឥណទានខ្ពស់ ប្រសិនបើដើមទុនត្រូវបានដឹកនាំក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវ នឹងមិនបង្កឱ្យមានហានិភ័យទេ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញ វានឹងគាំទ្រដល់កំណើន។ ឥណទាននៅចុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 បានកើនឡើងជិត 10% ហើយនៅឆ្នាំនេះអាចកើនឡើង 20% ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើន GDP 8.5%។

"ជាមួយនឹងអត្រាកំណើនឥណទានបច្ចុប្បន្នកើនឡើងទ្វេដង GDP ដោយពិចារណាលើលក្ខណៈ សេដ្ឋកិច្ច វៀតណាម (រួមទាំងកត្តា ICOR) វាមិនមែនជាហេតុផលសម្រាប់ការព្រួយបារម្ភ មិនមែនជាសញ្ញានៃកំណើនដ៏ក្តៅគគុកនោះទេ។ ក្នុងអំឡុងឆ្នាំ 2008-2021 កំណើនឥណទានមានភាពក្តៅគគុក នៅពេលដែលអត្រាកំណើនខ្ពស់ជាង GDP 4 ដង ខណៈដែលអត្រាកើនឡើងទ្វេដងនាពេលបច្ចុប្បន្នគឺធម្មតា"។

ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមកំណត់គោលដៅកំណើនឥណទានចំនួន 16% នៅឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែអាចនឹងបន្ធូរបន្ថយដែនកំណត់ ប្រសិនបើអតិផរណាត្រូវបានគ្រប់គ្រង។ ក្នុងបរិបទបច្ចុប្បន្ន អ្នកជំនាញនិយាយថា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមអាចបន្ធូរបន្ថយកំណើនឥណទានដល់ 18% ដែលស្មើនឹងការបូមទឹកជាង 3 ពាន់ពាន់លានដុងទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។

យោងតាមអ្នកជំនាញ តួលេខខាងលើនឹងមិនបង្កឱ្យមានពពុះទ្រព្យសកម្ម នឹងមិនដាក់សម្ពាធលើអត្រាការប្រាក់ និងអតិផរណា ប្រសិនបើដើមទុនហូរចូលទៅក្នុងវិស័យអាទិភាព។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើឥណទានហូរចូលទៅក្នុងវិស័យដែលរំពឹងទុក ដូចជាភាគហ៊ុន អចលនទ្រព្យជាដើម។ ពពុះទ្រព្យសកម្មអាចនឹងត្រូវបានបង្កើតឡើង ដែលបង្កឱ្យមានហានិភ័យនៃបំណុលអាក្រក់ និងអស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។

អនុសាសន៍របស់អង្គការអន្តរជាតិក្នុងការកាត់បន្ថយសមាមាត្រអានុភាពឥណទានគឺត្រឹមត្រូវ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែសមរម្យប្រសិនបើវៀតណាមអាចបង្កើនបណ្តាញកៀរគរមូលធនតាមរយៈភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណ។ នៅក្នុងបរិបទនៃសេដ្ឋកិច្ចនៅតែពឹងផ្អែកខ្លាំងលើឥណទានដូចបច្ចុប្បន្ន ការកាត់បន្ថយអនុបាតឥណទាននឹងបង្កឱ្យមានការលំបាកសម្រាប់កំណើន។

- លោក Pham Xuan Hoe អគ្គលេខាធិការសមាគមភតិសន្យាហិរញ្ញវត្ថុវៀតណាម

"ប្រសិនបើមូលធនហូរចូលទៅក្នុងវិស័យអាទិភាព ឥណទាននៅឆ្នាំនេះត្រូវការតែកើនឡើងប្រហែល 17-18% ដើម្បីបំពេញតាមគោលដៅកំណើន GDP 8.3-8.5% ប៉ុន្តែប្រសិនបើឥណទានហូរចូលទៅក្នុងវិស័យរំពឹងទុកដូចជា មូលបត្រ អចលនទ្រព្យជាដើម ឥណទានត្រូវតែកើនឡើងជាង 20% ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅកំណើន GDP ខាងលើ"។

យោងតាមអ្នកជំនាញ អនុសាសន៍របស់ IMF ដើម្បីកាត់បន្ថយអានុភាពឥណទាននៅប្រទេសវៀតណាមគឺត្រឹមត្រូវតាមទ្រឹស្តី ប៉ុន្តែមិនសមស្របនឹងលក្ខណៈសេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមទេ។ ជាពិសេស សេដ្ឋកិច្ចរបស់វៀតណាមពឹងផ្អែកស្ទើរតែទាំងស្រុងលើឥណទានធនាគារ ខណៈដែលសសរស្តម្ភពីរផ្សេងទៀតគឺ មូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុននៅតែខ្សោយខ្លាំង។ ដូច្នេះប្រសិនបើការផ្គត់ផ្គង់ឥណទានត្រូវបានកាត់បន្ថយ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចនឹងជួបការលំបាក។

មិន​បាច់​និយាយ​ទេ ក្នុង​ប៉ុន្មាន​ឆ្នាំ​ចុង​ក្រោយ​នេះ រាល់​ឆ្នាំ​ឥណទាន​ដល់​សេដ្ឋកិច្ច​បាន​កើន​ឡើង​ប្រមាណ ២​លាន​ពាន់​លាន​ដុង។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើយើងមិនរាប់បញ្ចូលប្រាក់កម្ចីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុល (ភាគច្រើនជាអចលនទ្រព្យ) សមតុល្យបំណុលបន្ថែមដល់សេដ្ឋកិច្ចគឺមិនមានទំហំធំនោះទេ។

ទ្រនាប់ដើមទុនរបស់ធនាគារនៅតែស្តើងពេក

យោងតាមលោក Nguyen Quang Ngoc អនុប្រធាននាយកដ្ឋានគោលនយោបាយឥណទាន របស់ធនាគារ Agribank បានឱ្យដឹងថា ក្នុងកំណើនឥណទាន ធនាគារតែងតែគណនាដោយប្រុងប្រយ័ត្ននូវសេណារីយ៉ូ ធានាការផ្គត់ផ្គង់ដើមទុនគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែត្រូវគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងការផ្តល់ឥណទានដោយផ្ទាល់ទៅកាន់វិស័យអាទិភាព។ លោក ង៉ុក មាន​ប្រសាសន៍​ថា “យើង​មិន​អាច​ត្រូវ​បាន 'នាំ​ទៅ​ឆ្ងាយ​ដោយ​ខ្យល់' ដើម្បី​បង្កើន​ឥណទាន​ដោយ​មិន​រើសអើង​នោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​តែង​តែ​ប្រកាន់​ខ្ជាប់​យ៉ាង​តឹងរ៉ឹង​ចំពោះ​អនុបាត​សុវត្ថិភាព»។

បន្ទាប់ពីការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញអស់រយៈពេលយូរ សុខភាពរបស់ប្រព័ន្ធធនាគារមានភាពប្រសើរឡើង សតិបណ្ដោះអាសន្នមូលធនត្រូវបានកើនឡើង ធនាគារខ្សោយជាបន្តបន្ទាប់ត្រូវបានផ្ទេរដោយបង្ខំ ភាពធន់នៃប្រព័ន្ធមានភាពប្រសើរឡើង បំណុលអាក្រក់បានថយចុះយ៉ាងខ្លាំង...

កំណើនឥណទាននៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំមានល្បឿនលឿន ប៉ុន្តែសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលមានច្រើន ហើយអត្រាការប្រាក់មានកម្រិតទាប។ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមអាចគ្រប់គ្រងទាំងស្រុងនូវកំណើនឥណទាន 10% នៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ខណៈដែលនៅតែរក្សាបាននូវស្ថិរភាពប្រព័ន្ធ។

លើសពីនេះ ធនាគាររដ្ឋមានឧបករណ៍ជាច្រើនដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យឥណទាន។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើវាមានការព្រួយបារម្ភអំពីការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃឥណទានអចលនទ្រព្យ ធនាគាររដ្ឋអាចបង្កើនមេគុណហានិភ័យទាំងស្រុងដល់ 300% ។ ដូច្នេះ ដើម្បី​បូម​ដើម​ទុន​ឱ្យ​បាន​ច្រើន​ក្នុង​វិស័យ​អចលន​ទ្រព្យ ធនាគារ​ត្រូវ​តែ​បង្កើន​ដើម​ទុន​ដើម្បី​អាច​ឱ្យ​ខ្ចី​បាន។

នោះមិនមានន័យថាកំណើនឥណទានខ្ពស់មិនមែនជាមូលហេតុសម្រាប់ការព្រួយបារម្ភនោះទេ។ យោងតាមអ្នកជំនាញ បញ្ហាក្តៅបំផុតនៅក្នុងឧស្សាហកម្មធនាគារគឺ សតិបណ្ដោះអាសន្នមូលធនស្តើង ដែលវាមានគ្រោះថ្នាក់ខ្លាំងនៅពេលមានការភ្ញាក់ផ្អើលកើតឡើង។ បច្ចុប្បន្ន សមាមាត្រសមភាពមូលធន (CAR) របស់ធនាគារវៀតណាមមានប្រហែល 12% ទាបជាងប្រព័ន្ធធនាគារនៃប្រទេសជាច្រើននៅក្នុងតំបន់។

លោក Nguyen Quang Thuan ប្រធានក្រុមហ៊ុន FiinGroup បានអត្ថាធិប្បាយថា ហានិភ័យដ៏ធំបំផុតនៃប្រព័ន្ធធនាគារនៅពេលនេះ គឺកំណើនឥណទានលឿនពេកក្នុងបរិបទនៃសន្ទុះមូលធនរបស់ធនាគារក្នុងស្រុកនៅតែស្តើង។ ដូច្នេះហើយ អ្នកជំនាញណែនាំថា ក្រៅពីការរង់ចាំឱកាសនៃកំណើនឥណទានខ្ពស់ ធនាគារពាណិជ្ជត្រូវបង្កើនការបណ្ដុះបណ្ដាលមូលធនរបស់ខ្លួនជាបន្ទាន់ ជាពិសេសក្រុម Big 4។

ថ្មីៗនេះ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានចេញសារាចរណែនាំលេខ 14/2025/TT-NHNN ដោយផ្តល់នូវបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការទប់ស្កាត់មូលធន បង្ខំឱ្យធនាគារបង្កើនដើមទុន កាត់បន្ថយការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់វិស័យដែលមានហានិភ័យ និងរក្សាប្រព័ន្ធគ្រប់គ្រងផ្ទៃក្នុងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ សារាចរនឹងត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការដកបន្ទប់ឥណទានចេញ។ ធនាគារពាណិជ្ជដែលបំពេញតាមស្ដង់ដារ Basel III អាចដកបន្ទប់ឥណទានរបស់ពួកគេចេញទាំងស្រុង ខណៈដែលធនាគារដែលមានទ្រនាប់ដើមទុនខ្សោយនឹងនៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រងរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html