ហេតុអ្វីបានជាការរៃអង្គាសថវិកាយឺត?

បើទោះបីជាអត្រាការប្រាក់សន្សំខ្ពស់ក៏ដោយ ប្រាក់បញ្ញើធនាគារកំពុងកើនឡើងយឺតៗ។ ហេតុអ្វី?

ប្រាក់បញ្ញើ​ដុង​វៀតណាម​មាន​ចំនួន​ទាប​ជាង​ប្រាក់កម្ចី​ប្រមាណ ២ ពាន់​ពាន់​លាន​ដុង។

យោងតាមធនាគាររដ្ឋវៀតណាម គិតត្រឹមចុងខែមេសា អត្រានៃការចល័តដើមទុនដោយធនាគារបានកើនឡើងប្រហែល ០,៦% ខណៈដែលប្រាក់កម្ចីមិនទាន់សងបានកើនឡើង ៤,៤%។ អត្រាកំណើននៃការចល័តដើមទុនគឺទាបជាងអត្រាកំណើននៃឥណទានជាប់លាប់ ដែលបណ្តាលឱ្យទំហំនៃការចល័តដើមទុនជាប្រាក់ដុងទាបជាងទំហំឥណទានប្រហែល ២ ពាន់ពាន់លានដុង។ នេះបង្ហាញថាកំណើនឥណទានកំពុងលើសពីសមត្ថភាពចល័តដើមទុនរបស់ធនាគារ។ នេះក៏ជាហេតុផលដែលធនាគារកំពុងប្រឈមមុខនឹងការលំបាកក្នុងការបង្កើតដើមទុនដើម្បីបំពេញតម្រូវការនៃ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ក្នុងរយៈពេលខាងមុខ។

គួរកត់សម្គាល់ថា ល្បឿនយឺតនៃការកៀរគរប្រាក់បញ្ញើកំពុងកើតឡើង ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់សន្សំនៅតែខ្ពស់ក៏ដោយ។ ជាពិសេស សម្រាប់រយៈពេលក្រោម 6 ខែ អត្រាការប្រាក់សន្សំនៅធនាគារភាគច្រើនបានឡើងដល់កម្រិតអតិបរមា 4.75%/ឆ្នាំ ខណៈពេលដែលសម្រាប់រយៈពេល 6 ខែ ឬច្រើនជាងនេះ អត្រា 7-8% និង 9%/ឆ្នាំ ត្រូវបានគេមើលឃើញ។ ទោះបីជាយ៉ាងនេះក្តី ទិន្នន័យដែលទើបចេញផ្សាយថ្មីពីធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបង្ហាញថា ប្រាក់បញ្ញើគ្រួសារនៅស្ថាប័នឥណទានបានកើនឡើងយឺតៗក្នុងខែមករា ខណៈដែលប្រាក់បញ្ញើពីអង្គការសេដ្ឋកិច្ចបានថយចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ប្រាក់បញ្ញើគ្រួសារមានចំនួនសរុបជាង 10,381 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើង 46,000 ពាន់លានដុងក្នុងខែមករា (ស្មើនឹង 0.45%)។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងនេះមិនបានទូទាត់សងសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃប្រាក់បញ្ញើពីអង្គការសេដ្ឋកិច្ច ដែលបានថយចុះ 100,000 ពាន់លានដុង (ស្មើនឹង 1.62%) មកត្រឹម 6.08 ពាន់ពាន់លានដុងទេ។ ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់សរុប (មិនរាប់បញ្ចូលមូលបត្រដែលចេញដោយស្ថាប័នឥណទាន) បានកើនឡើង 0.69% មកត្រឹម 19,578 ពាន់ពាន់លានដុង។ នេះគឺជាខែទីបួនជាប់ៗគ្នានៃការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់សរុប ប៉ុន្តែវាមិនទាន់ឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចំនួន ១៩,៩៨០ ពាន់ពាន់លានដុងដែលសម្រេចបានក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ ២០២៥ នៅឡើយទេ។

ធនាគារ​មាន​ល្បឿន​យឺត​ក្នុង​ការ​ប្រមូល​ដើមទុន​ជាង​ការ​ផ្តល់​ប្រាក់​កម្ចី។

រូបថត៖ ង៉ុក ថាង

ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់បញ្ញើកំពុងកើតឡើងនៅទូទាំងធនាគារជាច្រើន ជាជាងការខ្ចាត់ខ្ចាយដូចឆ្នាំមុនៗ។ ទោះបីជាធនាគារឈានមុខគេទាក់ទងនឹងប្រាក់បញ្ញើក៏ដោយ BIDV បានឃើញការថយចុះជាង 82,000 ពាន់លានដុងក្នុងរយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ដោយធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 2.141 ពាន់ពាន់លានដុង។ ដើម្បីបង្កើនដើមទុនផ្តល់ប្រាក់កម្ចី (ឈានដល់ជិត 2.43 ពាន់ពាន់លានដុង កើនឡើងជិត 57,000 ពាន់លានដុងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំ 2025 ស្មើនឹងប្រហែល 2.4%) ធនាគារបានចេញមូលបត្រដែលមានតម្លៃ 78,000 ពាន់លានដុងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំ ដោយឈានដល់ 303,000 ពាន់លានដុង។ ស្រដៀងគ្នានេះដែរ MB បានឃើញការថយចុះចំនួន 15,000 ពាន់លានដុងនៃប្រាក់បញ្ញើ ធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 905,918 ពាន់លានដុង។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់បានសងដល់អតិថិជនបានបន្តពង្រីក ដោយឈានដល់ជាង 1.12 ពាន់ពាន់លានដុង។ ដូច្នេះ MB បានចេញមូលបត្រដែលមានតម្លៃបន្ថែមចំនួន 21,580 ពាន់លានដុងក្នុងរយៈពេលបីខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ដែលនាំឱ្យចំនួនសរុបដល់ 208,816 ពាន់លានដុង។

លើសពីនេះ ធនាគារផ្សេងទៀតក៏បានជួបប្រទះនឹងការថយចុះនៃប្រាក់បញ្ញើរបស់អតិថិជនផងដែរ ដូចជា ACB ដែលបានថយចុះចំនួន 17,607 ពាន់លានដុង មកត្រឹម 570,267 ពាន់លានដុង; Techcombank ដែលបានថយចុះពី 665,550 ពាន់លានដុងនៅចុងឆ្នាំ 2025 មកត្រឹម 650,921 ពាន់លានដុង ថយចុះ 2.2%; VietBank ដែលប្រាក់បញ្ញើរបស់អតិថិជនបានថយចុះពី 101,645 ពាន់លានដុង មកត្រឹម 96,713 ពាន់លានដុង ថយចុះប្រហែល 4.3%; Sacombank ដែលបានថយចុះ 2.8% មកត្រឹម 600,789 ពាន់លានដុង; TPBank ដែលបានថយចុះ 4.3% មកត្រឹម 267,038 ពាន់លានដុង; និង SeABank ដែលបានថយចុះ 3.1% មកត្រឹម 185,876 ពាន់លានដុង...

ហេតុអ្វីបានជាចលនាចលនាយឺត?

លោក ង្វៀន ធេមិញ នាយកផ្នែកធនាគារវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុនមូលបត្រអានប៊ិញ បានវិភាគថា អត្រាការប្រាក់សន្សំនឹងកើនឡើងចាប់ពីត្រីមាសទី៤ ឆ្នាំ២០២៥ ហើយបន្តរហូតដល់ត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ២០២៦។ ទីផ្សារអត្រាការប្រាក់នឹងត្រូវបានជំរុញយ៉ាងខ្លាំងដោយការចូលរួមពីធនាគារធំៗ ជាពិសេសធនាគារធំៗទាំង៤ (BIDV, VietinBank, Vietcombank, Agribank)។ មូលហេតុគឺថា ចំនួនប្រាក់បញ្ញើពីរតនាគាររដ្ឋនៅធនាគារទាំងនេះមិនត្រូវបានរាប់បញ្ចូលជាប្រាក់បញ្ញើទេ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការខ្វះខាតច្រើន។ ដើម្បីទូទាត់សង ធនាគារដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋត្រូវតែទាក់ទាញដើមទុនត្រឡប់មកទីផ្សារវិញដោយបង្កើនអត្រាការប្រាក់ ដែលប៉ះពាល់ដល់ចំនួនប្រាក់បញ្ញើនៅធនាគារផ្សេងទៀត។

លោក Nguyen The Minh បានពន្យល់ថា "ថ្មីៗនេះ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានធ្វើវិសោធនកម្មបទប្បញ្ញត្តិនេះ ដោយអនុញ្ញាតឱ្យប្រាក់បញ្ញើមានកាលកំណត់ចំនួន 20% របស់រតនាគាររដ្ឋត្រូវបានរួមបញ្ចូលត្រឡប់ទៅក្នុងភាគបែងសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅនឹងប្រាក់បញ្ញើ (LDR) វិញ ជំនួសឱ្យការដកចេញ 100% ដូចដែលបានកំណត់ចាប់ពីដើមឆ្នាំ 2026។ ជាមួយនឹងប្រាក់បញ្ញើរតនាគារសរុបនៅធនាគាររដ្ឋទាំងបី (Vietcombank, VietinBank, BIDV) ឈានដល់ 563,036 ពាន់លានដុង គិតត្រឹមត្រីមាសទី 1/2026 រួមទាំងប្រាក់បញ្ញើមានកាលកំណត់ចំនួន 20% ទៅក្នុងភាគបែង LDR បង្កើតបានប្រហែល 37,000 ពាន់លានដុងបន្ថែមសម្រាប់ធនាគារនីមួយៗ (Vietcombank និង BIDV) ដែលស្មើនឹងចន្លោះឥណទានទ្រឹស្តីប្រហែល 31,500 ពាន់លានដុងសម្រាប់ធនាគារនីមួយៗ ប្រសិនបើកម្រិត LDR 85% ត្រូវបានអនុវត្ត"។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមលោក Nguyen The Minh ការកើនឡើងយឺតនៃប្រាក់បញ្ញើពីធនាគារគឺដោយសារតែប្រាក់ដែលហូរចូលទៅក្នុងមាស និងអចលនទ្រព្យពីមុន ហើយនៅតែជាប់គាំងនៅទីនោះរហូតមកដល់ពេលនេះ។ លោក Minh បានមានប្រសាសន៍ថា "គម្រោងអចលនទ្រព្យជាច្រើនបានចាប់ផ្តើមឡើងវិញ ហើយអតិថិជនកំពុងបង់ប្រាក់តាមកាលវិភាគ ដូច្នេះចំនួនប្រាក់បញ្ញើបានថយចុះ។ មាសត្រូវបានទិញក្នុងតម្លៃខ្ពស់ ដូច្នេះឥឡូវនេះតម្លៃបានធ្លាក់ចុះ វាពិបាកក្នុងការលក់។ កត្តាមួយទៀតគឺថា អតិផរណាបច្ចុប្បន្នខ្ពស់ជាងឆ្នាំមុនៗ ដោយតម្លៃប្រេងលើសពី 100 ដុល្លារក្នុងមួយបារ៉ែល។ ដូច្នេះ ការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់គ្រាន់តែផ្តល់សំណងមួយផ្នែកប៉ុណ្ណោះ ហើយការត្រជាក់ចុះដល់កម្រិតដែលឃើញក្នុងឆ្នាំមុនៗគឺពិបាកណាស់"។

ទោះបីជាមានការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់បញ្ញើក៏ដោយ លោក ង្វៀន ធេមិញ ជឿជាក់ថា ធនាគារនានាបានប្តូរទៅចេញមូលបត្រដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុន ដើម្បីធានាបាននូវហិរញ្ញប្បទាន។ ដូច្នេះ ថ្លៃដើមនៃដើមទុនសម្រាប់ធនាគារនៅតែខ្ពស់ ហើយនឹងបន្តសម្រាប់ពេលខ្លះ។ ទស្សនវិស័យសម្រាប់ការកៀរគរដើមទុនរបស់ធនាគារត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងភ្លឺស្វាងឡើង នៅពេលដែលតម្លៃមាសលែងកើនឡើង អតិផរណាត្រូវបានគ្រប់គ្រង និងថយចុះ ធនាគារនានាចេញមូលបត្រដើម្បីបង្កើនទុនបម្រុងរបស់ពួកគេ និងខ្ចីប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក... ដើម្បីបង្កើនសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។

ស្រដៀងគ្នានេះដែរ មជ្ឈមណ្ឌលវិភាគវិនិយោគ SSI ជឿជាក់ថា ដើមទុនធនាគារនឹងក្លាយជាចំណុចក្តៅមួយនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2026។ នៅចុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 សមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅនឹងប្រាក់បញ្ញើ (LDR) របស់ធនាគារកំពុងខិតជិត 100% ខណៈពេលដែលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលពឹងផ្អែកកាន់តែខ្លាំងឡើងលើប្រាក់បញ្ញើពីរតនាគាររដ្ឋ ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ (OMO) និងប្រភពដើមទុនបរទេសមួយចំនួន ជាជាងកំណើននៃប្រាក់បញ្ញើស្នូល។ នេះបាននាំឱ្យមានការប្រកួតប្រជែងខ្លាំងឡើងសម្រាប់ប្រាក់បញ្ញើ ដែលបណ្តាលឱ្យមានភាពខុសគ្នានៃចំនួនទឹកប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើ ដោយផ្លាស់ប្តូរពីធនាគារដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាបទៅជាធនាគារដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។

ក្នុងរយៈពេលខាងមុខ កំណើនប្រាក់បញ្ញើអាចនឹងងើបឡើងវិញ ដោយសារអត្រាការប្រាក់ប្រាក់បញ្ញើនៅតែខ្ពស់ ការវិលត្រឡប់ទៅរកកត្តារដូវកាលធម្មតាដែលទាក់ទងនឹងប្រាក់បញ្ញើរបស់អតិថិជនសាជីវកម្ម និងការកែតម្រូវថ្មីៗចំពោះគោលនយោបាយពន្ធសម្រាប់អាជីវកម្មគ្រួសារ។ លើសពីនេះ តម្រូវការឥណទានអាចថយចុះក្នុងចំណោមអត្រាការប្រាក់ប្រាក់កម្ចីពីរខ្ទង់។

មជ្ឈមណ្ឌលវិភាគវិនិយោគ SSI បានបញ្ជាក់ថា «ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញប្បទាននៅតែមានភាពរសើបខ្លាំងចំពោះការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិនាពេលខាងមុខ។ ជាពិសេស ការអនុវត្តវិធានការសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលថ្មី (ដូចជា CDRs) - ប្រសិនបើអនុវត្តភ្លាមៗដោយគ្មានរយៈពេលផ្លាស់ប្តូរ ឬផែនទីបង្ហាញផ្លូវអនុវត្តជាដំណាក់កាល - អាចនាំឱ្យមានសម្ពាធឡើងវិញដើម្បីបង្កើនដើមទុន»។

អត្រា​នៃ​ការ​កៀរគរ​ដើមទុន​របស់​ធនាគារ​មាន​ល្បឿន​យឺត​ជាង​អត្រា​ការ​ប្រាក់​កម្ចី​របស់​ពួកគេ ដែល​នាំ​ឱ្យ​សមាមាត្រ​ប្រាក់កម្ចី​ទៅ​ប្រាក់​បញ្ញើ (LDR) ជិត​ដល់​កម្រិត​អតិបរមា 85%។ ឧទាហរណ៍ LDR នៅ VietinBank, BIDV, Vietcombank និង Agribank បាន​កើនឡើង​ក្នុង​ខែ​ដំបូង​នៃ​ឆ្នាំ 2026 ហើយ​គិត​ត្រឹម​ថ្ងៃទី 31 ខែមីនា សមាមាត្រ​ទាំងនេះ​គឺ 83.48%, 82.94%, 84.54% និង 83.28% រៀងៗ​ខ្លួន។

ប្រភព៖ https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm