ដើមទុនបរទេសត្រឡប់មកធនាគារវិញក្នុងរដូវប្រជុំទូទៅ។

មុនរដូវកាលកិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំ ២០២៦ ក្រៅពីបញ្ហានៃការបង្កើនដើមទុនចុះបញ្ជី ការលក់ភាគហ៊ុនទៅឱ្យវិនិយោគិនបរទេស និងកិច្ចព្រមព្រៀង M&A ថ្មីៗកំពុងក្លាយជាចំណុចកណ្តាលនៃការចាប់អារម្មណ៍របស់ទីផ្សារ ដែលបើកឱកាសសម្រាប់ដើមទុនអន្តរជាតិឱ្យវិលត្រឡប់មកប្រព័ន្ធធនាគារវៀតណាមវិញ។

ធនាគារ Vietcombank មានគម្រោងលក់ភាគហ៊ុនដែលនៅសេសសល់របស់ខ្លួនរហូតដល់ប្រហែល 6.5%។

ធនាគារជាច្រើនចង់ទាក់ទាញដើមទុនបរទេស។

ការតាមដានចលនារបស់ធនាគារពាណិជ្ជដែលបានចុះបញ្ជីនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនបង្ហាញថា គិតត្រឹមសប្តាហ៍ដំបូងនៃខែមីនា ឆ្នាំ២០២៦ ធនាគារជាង ១០ បានបញ្ចប់កាលបរិច្ឆេទសម្រាប់ការរៀបចំកិច្ចប្រជុំភាគទុនិករបស់ពួកគេរវាងចុងខែមីនា និងចុងខែមេសា។

ក្នុងចំណោមផែនការជាក់លាក់ ការលក់ដើមទុនដែលត្រូវបានគេនិយាយច្រើនជាងគេគឺការដាក់លក់ភាគហ៊ុនឯកជនរបស់ Vietcombank។ យោងតាមផែនការរបស់ធនាគារ ធនាគារមានបំណងផ្តល់ជូនភាគហ៊ុនដែលនៅសេសសល់អតិបរមាប្រហែល 6.5% ស្មើនឹងជាង 543 លានហ៊ុន ដល់វិនិយោគិនអតិបរមាចំនួន 55 នាក់ រួមទាំងវិនិយោគិនយុទ្ធសាស្ត្រ និងអ្នកវិនិយោគមូលបត្រអាជីព។

ក្រុមហ៊ុនវិភាគទីផ្សារជាច្រើនជឿជាក់ថា ទំហំនៃការលក់មូលធនរបស់ធនាគារ Vietcombank អាចឡើងដល់ ១,៣-១,៤ ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក។ ក្រុមហ៊ុន ACB Securities (ACBS) ប៉ាន់ប្រមាណថា តម្លៃចេញភាគហ៊ុន Vietcombank អាចមានប្រហែល ៩៦,០០០-១០០,០០០ ដុងក្នុងមួយហ៊ុន។ ប្រសិនបើទទួលបានជោគជ័យ មូលធនធម្មនុញ្ញរបស់ធនាគារអាចកើនឡើងដល់ជិត ៨៩,០០០ ពាន់លានដុង ខណៈដែលសមាមាត្រភាពគ្រប់គ្រាន់នៃមូលធនអប្បបរមា (CAR) របស់ខ្លួននឹងប្រសើរឡើងជាង ២០០ ចំណុចមូលដ្ឋាន ដោយហេតុនេះបង្កើតឱកាសកាន់តែច្រើនសម្រាប់កំណើនឥណទាន និងបង្កើនភាពធន់របស់ខ្លួនចំពោះហានិភ័យ។

ក្រៅពីធនាគារ Vietcombank ធនាគារដូចជា VIB, HDBank, MB,SHB និង VPBank ក៏ត្រូវបានលើកឡើងដោយអ្នកសង្កេតការណ៍នៅក្នុងរឿងរ៉ាវនៃការទាក់ទាញភាគទុនិកយុទ្ធសាស្ត្របរទេសផងដែរ។

ជាពិសេស បន្ទាប់ពីធនាគារ Commonwealth Bank of Australia (CBA) បានបញ្ចប់ការលក់ភាគហ៊ុនដែលនៅសល់របស់ខ្លួន ស្មើនឹង ៤,៤% នៅក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ២០២៥ ថ្នាក់ដឹកនាំរបស់ VIB បានបញ្ជាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំភាគទុនិកកាលពីឆ្នាំមុនថា ធនាគារបានធ្វើការជាមួយធនាគារ និងមូលនិធិវិនិយោគជាច្រើន ដើម្បីស្វែងរកដៃគូសមស្រប។ ភាគហ៊ុនបរទេសរបស់ VIB បច្ចុប្បន្នមានប្រហែល ២៥% ដែលជាកត្តាមួយដែលក្រុមហ៊ុនមូលបត្រជាច្រើនចាត់ទុកថាជាឱកាសអំណោយផលសម្រាប់ធនាគារក្នុងការស្វែងរកភាគទុនិកយុទ្ធសាស្ត្រថ្មី។

លើសពីនេះ របាយការណ៍ដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពពី ACBS បង្ហាញថា HDBank បច្ចុប្បន្នមានភាគហ៊ុនបរទេសប្រហែល 16.9% ដោយមិនរាប់បញ្ចូលការកើនឡើងដែលអាចកើតមានប្រសិនបើមូលបត្របំណុលដែលអាចប្តូរបានត្រូវបានប្តូរ។ ជាពិសេស បន្ទាប់ពីការផ្ទេរជាកាតព្វកិច្ចរបស់ស្ថាប័នឥណទានខ្សោយ HDBank ជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រុមធនាគារដែលសមាមាត្រភាគហ៊ុនបរទេសសរុបអាចត្រូវបានបង្កើនដល់អតិបរមា 49% (ក្រឹត្យលេខ 69/2025/ND-CP) ជំនួសឱ្យ 30% ពីមុន។

នៅក្នុងឯកសារមួយដែលបានបោះពុម្ពផ្សាយក្នុងខែសីហា ឆ្នាំ២០២៥ ធនាគារ HDBank ក៏បានធ្វើវិសោធនកម្មធម្មនុញ្ញរបស់ខ្លួន ដើម្បីបង្កើនដែនកំណត់នៃភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិរបស់ជនបរទេសពី ១៧.៥% ដល់ ២៧% ខណៈពេលដែលចែងថាកម្រិតនេះអាចត្រូវបានកែតម្រូវតាមការសំរេចចិត្តរបស់កិច្ចប្រជុំភាគទុនិកទូទៅ និងស្របតាមច្បាប់ជាធរមាននៅពេលណាក៏បាន។ ចលនានេះត្រូវបានអ្នកវិភាគចាត់ទុកថាជាជំហានត្រៀមលក្ខណៈដើម្បីពង្រីកឱកាសសម្រាប់កិច្ចសហប្រតិបត្តិការដើមទុននាពេលអនាគតជាមួយវិនិយោគិនបរទេស។

សម្រាប់ SHB សេណារីយ៉ូនៃការលក់ដើមទុនទៅឱ្យភាគទុនិកបរទេសនៅឆ្នាំនេះក៏ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាវិជ្ជមានផងដែរ។ យោងតាមផែនការបង្កើនដើមទុនដែលបានប្រកាស ធនាគារមានគម្រោងចេញភាគហ៊ុនចំនួន 200 លានហ៊ុនជាឯកជនដល់អ្នកវិនិយោគមូលបត្រអាជីព ដែលជាផ្នែកមួយនៃផែនការដើម្បីបង្កើនដើមទុនចុះបញ្ជីរបស់ខ្លួនដល់ 53,442 ពាន់លានដុង។

នៅក្នុងឯកសារមួយដែលបានផ្ញើទៅកាន់ភាគទុនិក SHB បានបញ្ជាក់ថា មូលនិធិវិនិយោគក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិជាច្រើនបានបង្ហាញចំណាប់អារម្មណ៍លើការចេញលក់នេះ រួមមាន Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL), DC Developing Markets Strategies, Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust, Amersham Industries Limited, Hanoi Investments Holdings Limited និង KIM Vietnam Fund Management។ ទោះបីជាធនាគារមិនទាន់បានប្រកាសពីដៃគូយុទ្ធសាស្ត្រជាក់លាក់ណាមួយក៏ដោយ ការបង្ហាញជាសាធារណៈអំពីបញ្ជីឈ្មោះវិនិយោគិនដែលមានចំណាប់អារម្មណ៍បង្ហាញថាដំណើរការនៃការទទួលបានដើមទុនអន្តរជាតិបាននិងកំពុងរីកចម្រើនដល់កម្រិតជាក់លាក់មួយ។

ការរំពឹងទុកសម្រាប់វដ្តថ្មីនៃការ M&A របស់ធនាគារ។

រួមជាមួយនឹងរឿងរ៉ាវនៃការលក់ភាគហ៊ុនទៅឱ្យវិនិយោគិនបរទេស ទីផ្សារក៏កំពុងតាមដានលទ្ធភាពនៃកិច្ចព្រមព្រៀង M&A ថ្មីដែលកំពុងលេចចេញនៅក្នុងវិស័យធនាគារផងដែរ។

យោងតាមរបាយការណ៍មួយរបស់ SSI Research ការវិវឌ្ឍដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតនាពេលបច្ចុប្បន្នគឺការគ្រប់គ្រងភាគហ៊ុនដ៏ធំមួយនៅក្នុង Sacombank។ យោងតាមព័ត៌មានដែលចេញផ្សាយនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំភាគទុនិករបស់ធនាគារ ប្រហែល 32.5% នៃភាគហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹងក្រុមភាគទុនិកពីមុនឥឡូវនេះត្រូវបានកាន់កាប់ដោយក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មវៀតណាម (VAMC) ដើម្បីដោះស្រាយប្រាក់កម្ចីមិនដំណើរការ។

ក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ SSI ជឿជាក់ថា ការដោះស្រាយប្លុកភាគហ៊ុននេះគឺជា «កត្តាសំខាន់មួយដែលកំណត់លទ្ធភាពនៃការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធភាពជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ Sacombank ក្នុងរយៈពេលខាងមុខ» ហើយក៏អាចបើកលទ្ធភាពនៃវិនិយោគិនយុទ្ធសាស្ត្រថ្មីផងដែរ ប្រសិនបើដំណើរការដេញថ្លៃភាគហ៊ុនត្រូវបានអនុវត្ត។

ក្រៅពីធនាគារ Sacombank ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធប្រតិបត្តិការឡើងវិញនៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារក៏កំពុងត្រូវបានតាមដានយ៉ាងដិតដល់ដោយអ្នកវិភាគវិនិយោគផងដែរ។ បន្ទាប់ពីចូលរួមក្នុងការដោះស្រាយស្ថាប័នឥណទានខ្សោយតាមគោលនយោបាយរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាម ធនាគារមួយចំនួនដូចជា MB, VPBank និង HDBank បានបង្កើតរចនាសម្ព័ន្ធភាពជាម្ចាស់ថ្មីតាមរយៈការទិញយកធនាគារដែលជាកម្មវត្ថុនៃការផ្ទេរជាកាតព្វកិច្ច។ យោងតាមរបាយការណ៍វិភាគឧស្សាហកម្មធនាគារ ដំណើរការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញនេះអាចបង្កើតឱកាសបន្ថែមទៀតសម្រាប់កិច្ចសហប្រតិបត្តិការដើមទុន ឬការស្វែងរកវិនិយោគិនយុទ្ធសាស្ត្របន្ទាប់ពីការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញត្រូវបានបញ្ចប់។

ក្រុមហ៊ុន VIS Rating ជឿជាក់ថា ការអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារមួយចំនួនចូលរួមក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធស្ថាប័នឥណទានដែលខ្សោយឡើងវិញ ដើម្បីបង្កើនកម្រិតអតិបរមានៃភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិបរទេសដល់ ៤៩% ក្រោមក្រឹត្យលេខ ៦៩/២០២៥/ND-CP អាចជួយធនាគារទាំងនេះ «បង្កើនសមត្ថភាពរបស់ពួកគេក្នុងការទាក់ទាញវិនិយោគិនយុទ្ធសាស្ត្របរទេស និងបង្កើនសមត្ថភាពមូលធនរបស់ពួកគេ»។

ទន្ទឹមនឹងនេះ របាយការណ៍យុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សាររបស់ VinaCapital (ដែលនឹងត្រូវបោះពុម្ពផ្សាយនៅដើមឆ្នាំ ២០២៦) ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា ប្រទេសវៀតណាមកំពុងខិតជិតដល់ការសម្រេចបានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានកម្រិតវិនិយោគ។ ប្រសិនបើរឿងនេះកើតឡើងក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខ ក្រុមវិនិយោគិនស្ថាប័នអន្តរជាតិអាចពង្រីកខ្លួនយ៉ាងច្រើន ដែលបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលជាងមុនសម្រាប់ការវិនិយោគ និងកិច្ចព្រមព្រៀង M&A នៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារ។

ការវិវឌ្ឍទាំងនេះបង្ហាញថា បន្ថែមពីលើផែនការលក់ភាគហ៊ុនដោយធនាគារដែលបានចុះបញ្ជីមួយចំនួន ទីផ្សារក៏កំពុងអភិវឌ្ឍកត្តាជាច្រើនទៀតដែលគាំទ្រដល់ការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយកនៅក្នុងវិស័យធនាគារផងដែរ។ នេះបាននាំឱ្យអ្នកវិភាគជាច្រើនព្យាករណ៍ថា រយៈពេលខាងមុខអាចនឹងឃើញសកម្មភាពកាន់តែច្រើនក្នុងការផ្ទេរភាគហ៊ុន និងភាពជាដៃគូយុទ្ធសាស្ត្រជាមួយវិនិយោគិនអន្តរជាតិនៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារវៀតណាម។

ប្រភព៖ https://thoibaonganhang.vn/von-ngoai-tro-lai-ngan-hang-mua-dai-hoi-178691.html