수요와 공급의 압력으로 밀 가격이 거의 2% 하락했습니다.

전 세계 밀 가격은 공급 과잉 압력 증가, 미국 수출 둔화, 북반구와 유럽의 작황 전망 호조 등으로 인해 전반적으로 급락했습니다.

Báo Công thương•03/02/2026

글로벌 상품 시장은 변동성이 큰 거래 세션을 경험했으며, MXV 지수는 약 3.5% 급락하여 2,471포인트로 마감했습니다. 시장의 관심은 천연가스 가격의 사상 최대치인 약 26%의 폭락에 집중되었으며, 이로 인해 이전의 상승분이 모두 사라졌습니다. 같은 추세에 따라 농산물 또한 강한 매도 압력을 받았는데, 특히 밀은 과잉 공급과 흑해 지역과의 치열한 경쟁으로 인해 하락세를 주도했습니다.

천연가스 가격의 갑작스러운 반전이 에너지 시장을 뒤흔들었다.

베트남 상품거래소(MXV)에 따르면 어제 거래 세션에서 에너지 부문은 다시 한번 하락세를 보였습니다. 특히 천연가스 가격이 지난주 급격한 상승세를 보이다가 예상치 못하게 둔화되면서 시장의 관심이 집중되었습니다.

월요일 장 마감 시점에서 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 3월물 천연가스 선물 계약은 거의 26% 급락하여 가격이 MMBtu당 약 3.24달러까지 떨어졌습니다. 이러한 급격한 하락세는 1월 중순 이후 천연가스 가격이 기록했던 상승분을 거의 모두 반납했습니다. 미즈호 증권의 밥 야우거 전문가는 현재 천연가스의 위험도와 변동성이 전 세계 주요 원자재 중 가장 높은 수준이라고 분석했습니다.

이러한 급격한 하락세에는 자동 거래 알고리즘의 강력한 영향이 엿보입니다. 가격이 주요 기술적 지지선을 하향 돌파하자 헤지펀드들의 공매도 주문이 쏟아져 나오면서 뉴욕상업거래소(NYMEX)에 연쇄적인 하락세를 일으켰습니다. 이로 인해 단 하루 만에 거의 26%까지 하락했는데, 이는 일반적으로 고위험 자산이나 주요 금융 위기 때만 볼 수 있는 변동성입니다.

MXV에 따르면, 가격 급락의 주요 원인 중 하나는 폭설 이후 미국의 천연가스 공급이 예상보다 빠르게 회복된 것입니다. 많은 가스전의 생산량이 점차 안정화되면서 1월 28일 3년 만에 최고치를 기록했던 천연가스 가격이 진정되는 데 도움이 되었습니다. 앞서 텍사스와 인접 주에서 겨울 폭풍으로 가스정이 얼어붙으면서 생산이 심각하게 차질을 빚고 난방 수요가 급증했던 바 있습니다.

블룸버그NEF 데이터에 따르면 어제 미국 본토 48개 주의 천연가스 생산량은 약 31억 6천만 세제곱미터에 달해 전년 동기 대비 5.7% 증가했으며, 지난 2주 동안 최고치를 기록했습니다. LSEG 데이터 또한 2월 천연가스 생산량이 1월 대비 소폭 증가한 것으로 나타나 잠재적인 공급 차질에 대한 우려를 다소 완화했습니다.

공급 문제 외에도, 약 10일간의 강추위 이후 미국 전역의 날씨가 2월 17일까지 평년 수준으로 돌아올 것으로 예상되어 난방용 천연가스 수요가 감소할 전망입니다. 이러한 추세는 다른 에너지 상품에도 연쇄적인 영향을 미치고 있습니다. 특히, ICE EU 거래소에서 거래되는 2월 인도분 저유황 원유 선물 가격은 거의 9% 하락하여 갤런당 1.85달러까지 떨어졌는데, 이는 일주일 만에 최저 수준입니다.

중동 지역의 긴장 완화 조짐이 나타나면서 글로벌 에너지 시장의 압력을 무시할 수 없게 되었습니다. 이란과의 석유 및 가스 공급 관련 새로운 협상 가능성에 대한 추측이 확산되면서 에너지 부문의 "안전 자산"에서 자금이 빠져나가고 있습니다. 특히 민감도가 높은 천연가스는 시장에서 "위험 프리미엄"이 사라지면서 가장 먼저, 그리고 가장 심각한 타격을 입은 상품이 되었습니다.

수요 측면에서 LSEG는 수출량을 포함한 미국 본토 48개 주의 평균 천연가스 소비량이 이번 주 45억 1천만 세제곱미터 이상에서 다음 주 41억 7천만 세제곱미터 미만으로 감소할 것으로 예상합니다. 그러나 블룸버그NEF는 장기간 지속된 한파로 인해 북동부 지역의 가스 소비량이 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 단기적으로 천연가스 가격 변동성이 클 것으로 전망했습니다.

분석가들은 이번 하락세가 지난주 시장이 공급 위험을 "과대평가"했음을 보여준다고 보고 있습니다. 실제로 헤인즈빌 분지와 퍼미안 분지의 가스정들은 동결 이후 예상보다 훨씬 빠르게 회복되었습니다. 따뜻한 날씨가 예보된 시점에 공급이 재개되면서 "이중 충격"이 발생했고, 이로 인해 시장은 국지적인 공급 과잉 상태에 빠지면서 단 하루 만에 가격이 급락했습니다.

세계 밀 가격이 급락했다.

전반적인 시장 추세를 따라 농산물 상품군 역시 어제 강한 매도 압력을 받아 7개 품목 중 5개가 하락 마감했습니다. 특히 시카고 3월물 밀 선물은 거의 2% 하락하여 톤당 193.9달러에 마감했습니다. 마찬가지로 같은 기간 캔자스산 밀 선물도 1.74% 하락하여 톤당 196.7달러에 마감했습니다.

미국 농무부 (USDA)에 따르면, 주간 수출 검사 보고서에서 통관을 위해 검사된 밀 물량은 326,800톤에 불과했으며, 이는 전주 대비 52,100톤 이상 감소한 수치입니다. 이 수치는 분석가들의 예상치(200,000~400,000톤) 범위 내에 있지만, 수출 감소는 이미 높은 국내 재고에 부담을 주고 있습니다. 2025-2026 작물 연도의 누적 수출량은 현재 전년 동기 대비 약 18.6% 증가했지만, 시장은 작물 연도 하반기 수출 둔화 가능성에 대해 우려하고 있습니다.

기상 상황과 관련하여 월드 웨더(World Weather Inc.)는 북반구의 작물 전망이 매우 긍정적이라고 평가했습니다. 현장 보고에 따르면 지난 주말 미국을 비롯한 여러 지역에서 겨울 밀에 서리 피해가 발생하지 않았으며, 향후 10일 동안에도 작물에 위협이 될 가능성은 낮다고 예측됩니다.

주요 소비 지역에서는 풍부한 강우량이 중동과 북아프리카의 장기 가뭄 완화에 도움이 되고 있습니다. 특히 튀니지의 토양 수분 함량이 크게 개선되면서 해당 국가로부터의 긴급 수입 압력이 완화되었습니다.

한편, 공급 측면에서는 세계 최대 밀 수출국인 프랑스의 이상적인 기상 조건이 세계 시장의 풍작 전망을 높이고 있습니다. 소비국의 수입 수요 감소와 주요 수출국의 긍정적인 공급 전망이 맞물리면서 세계 곡물 공급 부족에 대한 우려가 다소 완화되었습니다.

서유럽과 북아프리카의 긍정적인 전망과 더불어 동유럽 및 흑해 지역의 공급 과잉으로 인해 세계 밀 시장에서 치열한 경쟁이 벌어지고 있습니다.

크로아티아 통계청 보고서에 따르면, 2025년 크로아티아의 밀 생산량은 사상 최고치인 105만 톤에 달할 것으로 예상되며, 이는 2024년 대비 약 29% 증가한 수치입니다. 이러한 풍부한 공급량에 헝가리와 폴란드로부터의 저렴한 밀 유입이 더해지면서, 국제 시장에 대량의 재고가 쌓일 것으로 보입니다.

특히 카자흐스탄에서 러시아를 경유하는 밀 수출량이 세 배로 늘어 220만 톤에 달했습니다. 흑해 지역의 압도적인 공급량과 경쟁력 있는 가격은 세계 무역에서 미국산 밀의 가장 큰 걸림돌이 되고 있습니다. 이러한 상황으로 인해 미국 수출업체들은 국제 입찰에서 경쟁력을 유지하기 위해 이윤을 최소화하는 방향으로 끊임없이 조정하고 있습니다.

수요 측면에서 보면, 중국의 수입 활동이 약간의 회복세를 보이고 있기는 하지만, 이러한 증가는 아직 수급 균형을 회복하기에는 충분하지 않습니다.

특히 중국 수입업체들은 공급원을 다변화하는 전략을 추구하며, 미국산 제품에 비해 가격 경쟁력이 훨씬 뛰어난 브라질과 남미산 제품을 우선시하고 있습니다. 세계 경제 불확실성 속에서 주요 교역 상대국들의 지출 긴축은 미국 밀 수출의 장기적인 침체를 초래했습니다.

그 결과, 미국의 밀 재고량은 4,560만 톤에 달해 6년 만에 최고치를 기록했습니다. 재고 부담을 해소할 만큼 충분한 주문량이 확보되지 않아 물량 적체가 발생했고, 이는 막대한 보관 비용을 초래할 뿐만 아니라 미국 전체 물류 시스템에 운영상의 부담을 가중시키고 있습니다.

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