은행들은 향후 2년간 20조동 규모의 2차 채권을 발행해야 합니다.

VIS Rating은 베트남 은행들이 신용 성장 수요를 충족하고 규정된 최소자본비율을 유지하기 위해 2025~2026년 동안 2차 채권 발행을 확대할 것으로 예상합니다. 2025년과 2026년에 은행들은 200조 동 이상의 2차 채권을 발행해야 할 것으로 예상됩니다.

출처: HNX, VIS 등급

신용 수요, 특히 소매 및 중소기업(SME) 부문의 신용 수요가 지속적으로 증가함에 따라 은행은 자금 조달원을 다각화해야 할 것입니다. 후순위채는 일반 채권과 같은 선순위 채권보다 발행 비용이 높지만, 자본적정성 비율의 기본자본(Tier 2)에 포함되며 장기 자금 조달을 지원합니다.

41호 시행규칙은 기본자본(Tier 2)을 포함한 최소 자본적정비율을 규정하고 있습니다. 적격 후순위채는 규제 자본으로 인정받을 수 있어 은행이 자기자본을 희석시키지 않고도 자기자본비율을 충족할 수 있도록 지원합니다. 신규 자기자본 조달에 어려움을 겪는 국유은행과 소규모 민간은행들은 후순위채 발행을 통해 자본 수요를 적극적으로 보완해 왔습니다.

법령 65는 투자자 보호를 위한 추가 조치도 도입했습니다. 사모 채권을 매수하는 투자자는 위험 감수 서약서에 서명해야 하며, 이를 통해 투명성과 정보 공개 의무가 강화됩니다. 동시에 발행사는 채권자 대리인을 임명하여 규정 준수 여부를 감독하고 투자자에게 위반 사항을 통지함으로써 지배구조 및 모니터링 체계를 강화해야 합니다.

현재까지 발행된 채권의 대부분은 사모(private)였지만, 공모(IPO)에 대한 관심은 점차 커지고 있습니다. 그러나 VIS Rating은 후순위채권의 복잡성과 위험 요소로 인해 모든 개인 투자자에게 적합하지 않을 수 있다고 지적했습니다.

신용평가기관은 또한 베트남 은행들이 전반적으로 평균 이상의 자체 신용도를 보유하고 있다고 밝혔습니다. 이러한 신용도는 정부 지원으로 더욱 강화되는데, 이는 비은행 및 민간 기업과의 주요 차이점입니다. 이는 베트남 은행들의 시스템적 중요성과 규제 당국이 취약한 은행을 관리할 수 있는 더 많은 수단과 메커니즘을 제공하는 새로운 법적 체계를 반영합니다.

투자자에게 이 상품은 더 높은 수익률을 제공하지만, 동시에 더 큰 위험을 수반합니다. 후순위채가 선순위채보다 신용등급이 낮다는 사실은 낮은 상환 우선순위, 위험 흡수 능력, 이자 지급 유예 제도 등 후순위채의 위험 수준을 반영합니다.

그러나 적절한 보호 메커니즘과 투자자가 정보에 대한 완전한 접근권을 확보하면, VIS Rating은 2차 채권이 베트남의 발전하는 자본 시장의 중요한 구성 요소가 될 수 있다고 생각합니다.

출처: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html