FPT 주식의 전망에 대한 질문.

FPT 주가의 끊임없는 변동은 급변하는 세계 및 국내 기술 시장 환경 속에서 이 회사의 전망에 대한 많은 의문을 제기합니다.

가격이 급격히 떨어졌다.

2024년 3월 19일 거래일은FPT Corporation 주식에 대한 외국인 투자자들의 가장 강력한 매도세가 나타난 날이었습니다. 외국인 투자자들은 1천만 주 이상을 매도하는 동안 2백만 주 정도만 매수하여 순매도액이 1조 VND를 넘어섰고, 이는 시장에서 가장 많이 매도된 종목이 되었습니다.

이는 외국인 투자자들이 FPT에서 1년 만에 가장 큰 규모의 순매도를 기록한 날이었습니다. 최근 1조 VND를 넘어선 순매도 규모는 2024년 3월 7일에 기록된 1조 4,360억 VND 이상이었습니다.

이러한 극심한 압력 속에서 FPT는 5.4포인트 이상, 즉 -4.15% 하락하며 당일 VN 지수를 가장 크게 끌어내린 종목이 되었습니다.

앞서 2025년 3월 14일에도 외국인 투자자들이 FPT 주식을 대량 매도했습니다. 외국인 투자자들은 5,350만 주 이상의 FPT 주식을 매도한 반면, 약 500만 주만 매수했습니다. 이러한 차이로 인해 단 하루 거래일 만에 FPT의 순매도액은 6,464억 VND에 달했습니다.

FPT 주식은 3월 5일 이후 외국인 투자자들의 지속적인 매도세를 보이고 있습니다. 가장 최근의 순매수 거래는 3월 4일에 발생했으며, 순매수 규모는 270억 VND를 넘어섰습니다. 한편, 2월 19일부터 3월 18일까지의 순매도 규모는 3조 8,520억 VND에 달했습니다.

FPT의 외국인 소유 지분 한도 또한 3월 18일 장 마감 시 43.96%까지 하락하여 최대 5%의 큰 격차를 보였는데, 이는 수년 만에 가장 큰 격차입니다. 이전에는 외국인 소유 지분 한도가 항상 최대치인 49%까지 채워져 있었습니다.

선도적인 기술주인 FPT에서 외국인 투자자들이 이탈하면서 투자 전망에 대한 상당한 우려가 제기되고 있으며, 국내 자본만으로는 외국인 투자자들의 순매도 압력을 완화하기에 역부족입니다.

FPT 주식은 2025년 1월 23일에 주당 154,300 VND로 최고가를 기록했는데, 이는 2024년 초 대비 87% 상승한 수치입니다. 그러나 이 역사적인 거래일에 FPT 주식을 매수한 투자자들은 이후 주가가 지속적으로 하락하면서 상당한 손실을 입고 있으며, 하락세는 멈출 기미를 보이지 않고 있습니다.

음력 설 연휴 직후이자 뱀띠 해 첫 거래일인 오늘, FPT 주가는 5.15% 하락하며 이 기술 대기업의 시가총액이 11조 VND 이상 증발했습니다. 이러한 하락 압력은 특히 FPT를 비롯한 거래소의 기술주 전반에 걸쳐 나타났는데, 이는 중국의 저가 인공지능(AI) 모델인 딥시크(DeepSeek)의 등장으로 경쟁 심화에 대한 우려가 커졌기 때문입니다.

3월 19일 장 마감 기준, FPT의 주가는 또 하루 하락세를 이어가며 주당 124,600 VND까지 떨어졌습니다. 이는 2025년 1월 말 최고치 대비 19% 하락한 수치로, 2024년 7월 가격대로 복귀한 것입니다.

위험과 기회

실제로 저렴한 AI의 등장 물결은 기술 산업 전반에 압력을 가하고 있습니다. 저가 AI 모델의 출현으로 시장 심리가 영향을 받고 있으며, FPT가 막대한 투자를 하고 있는 분야인 AI의 시장 가치 하락에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

이러한 압력 속에서 FPT 경영진은 DeepSeek과 같은 모델이 FPT AI Factory의 효율성에 큰 영향을 미치지 않는다고 주장했습니다. 그러나 투자자들의 매도세는 치열한 경쟁과 향후 FPT의 수익 마진 감소 가능성에 대한 우려를 보여줍니다. 전 세계적으로 NVIDIA와 같은 다른 기술 대기업들의 주가도 상당한 영향을 받았습니다.

FPT는 베트남 증시에서 "보기 드문 기업"으로 여겨질 수 있는데, 이는 기술주 비중이 여전히 낮고 주요 기술 기업의 존재감이 부족하기 때문입니다.

2024년 FPT는 시장을 장악하며 지속적으로 최고가를 경신했고, 상승할 때마다 새로운 기록을 세웠습니다. 차익 실현 매도세가 나타나기도 했지만, FPT의 상승세는 2025년 1월 말까지 꽤 오랫동안 지속되었습니다.

합리적인 가격의 AI는 치열한 경쟁을 야기할 수 있지만, 기술 기업들에게는 기회도 제공합니다. 2024년 매출과 이익에서 사상 최고치를 경신한 FPT는 2025년까지 매출 75조 4천억 VND, 세전 이익 13조 3천9천5백만 VND 달성을 목표로 하고 있으며, 이는 20~21%의 성장률에 해당합니다. 이 목표는 FPT의 2025년 정기 주주총회에서 발표될 예정입니다.

최근 KBSV는 FPT의 전망에 대해 긍정적인 평가를 지속적으로 내놓고 있습니다. 기업과 조직에서 업무 효율성 향상을 위한 AI 활용이 가속화됨에 따라 소프트웨어 및 IT 서비스에 대한 글로벌 투자가 증가할 것으로 예상됩니다. 가트너에 따르면, 기업들이 신기술 도입을 위해 디지털 전환을 가속화함에 따라 소프트웨어/IT 서비스에 대한 전 세계 총 투자액은 2025년까지 각각 14%와 9.4% 성장할 전망입니다. 따라서 KBSV는 FPT가 이러한 새로운 트렌드에 발맞춰 주요 시장에 대한 투자를 확대해 나갈 것으로 기대하고 있습니다.

총 1억 달러가 투자되는 AI 팩토리 프로젝트는 FPT의 제품 생태계를 완성하고 일본 시장 진출 기회를 확대하는 데 도움이 될 것으로 기대됩니다. 2025년부터 2026년까지 일본 시장 매출은 15조 7천억~20조 6천만 동에 달할 것으로 예상되며, 이는 연평균 27~29%의 성장률에 해당합니다.

FPT가 미국과 유럽 시장에서 체결한 관리 서비스 계약은 향후 3~5년간 FPT의 일감을 확보하고 15~20%의 지속적인 고성장을 견인할 것입니다. 이에 따라 KBSV는 FPT의 정보 기술 부문이 24% 이상 성장할 것으로 예상합니다.

앞서 SSI는 FPT AI 팩토리 프로젝트와 교육 부문의 매출 전망치를 하향 조정했는데, 이는 프로젝트 실행 속도가 예상보다 더디고 2024년에도 FPT 교육 시스템의 등록률이 저조했기 때문입니다. 하지만 SSI는 기술 부문이 주요 성장 동력으로 작용할 것으로 예상하며, 2025년에도 FPT의 매출이 두 자릿수 성장(19% 증가)을 지속할 것으로 전망하고 있습니다.