ESOP 주식의 "대량 유입"으로 인한 비용

ESOP 주식 공모

'새우 양식의 왕'으로 불리는 비엣욱 수산양식(Viet Uc Aquaculture)의 연례 주주총회가 2025년 5월 말에 모든 안건이 승인된 가운데 마무리되었습니다. 사업 관련 안건은 99% 이상의 찬성률을 기록했지만, 경영진과 임직원의 이익과 관련된 안건은 그만큼 높은 찬성률을 얻지 못했습니다.

회사는 프로젝트 양도 수익을 제외한 연결 세후 이익(보너스 지급 전)을 초과하는 이익의 50%를 임원진 보너스로 지급하는 안건을 승인했습니다. 이 안건은 승인되었지만, 찬성률은 80.3%로 가장 낮았습니다. 또한, Viet Uc Seafood는 액면가 이상의 가격으로 주식보너스(ESOP) 주식을 발행하는 안건을 승인했는데, 발행 비율은 목표 달성 시 0.5%, 연결 세후 이익(보너스 지급 전)을 초과 달성 시 1%입니다.

비엣욱 해산물(Viet Uc Seafood)만이 ESOP(종업원 주식 소유 계획) 발행 계획을 제안한 유일한 기업은 아닙니다. 시장 가격보다 낮은 가격, 심지어는 무상으로 주식을 발행하는 방식은 여전히 일부 기업에서 흔히 사용되며, 보통 1년 또는 그 이상(3~5년)의 양도 제한 기간이 수반됩니다. 그러나 최근에는 많은 기업들이 대규모 발행을 통해 이러한 자본 조달 방식을 처음으로 선택하고 있습니다. 남아은행(Nam A Bank)은 자기자본의 8,500만 주를 발행할 계획인데, 이는 발행 후 주식 수를 기준으로 허용된 최대 5%에 해당하며, 발행 비율은 100:25입니다.

남아은행 경영진은 "이번 증자는 2025년까지의 전략적 발전 방향을 실현하고 2030년까지의 비전을 제시하는 동시에 사업 개발 및 위험 관리 요건을 충족할 수 있는 재무 역량을 강화하고, 임직원의 이익을 은행 실적과 연계하기 위한 것"이라고 밝혔다.

한편, 테크콤뱅크는 5년 연속으로 종업원 주식보장제도(ESOP)를 시행하며 올해 2,140만 주를 발행할 예정이다. 비엣캡 증권은 2022년부터 ESOP를 발행해 왔으며 올해 780만 주의 매각 승인을 받았다. 증권사 중에서는 SSI증권이 지난 3년간 꾸준히 1,000만 주의 ESOP를 발행해 왔다. 비엣캡 증권은 주당 12,000동(시장가의 3분의 1에 해당)에 450만 주의 ESOP를 발행했다.

한편, DNSE 증권은 주식보유권(ESOP) 주식을 무상으로 발행하고 있지만, 12~60개월의 양도 제한 기간이 있으며, 매년 20%씩 지급됩니다. 올해 발행되는 주식 총수는 1,230만 주이며, 여기에는 지난해 계획 및 승인되었으나 시장 변동으로 인해 발행되지 못한 930만 주가 포함됩니다.

ESOP 비용에 주의하세요.

DNSE의 팜 티 탄 호아 사장은 직원들에게 주식을 지급하기로 한 결정에 대해 설명하면서, 이러한 인센티브 정책은 회사와 유능한 직원 간의 소속감을 함양하고 인재를 유치하는 것 외에도 긍정적인 이미지를 구축하고 인본주의적 가치를 창출하며 내외부적으로 긍정적인 영향을 미친다고 말했습니다.

주식보너스 계획은 DNSE 주주들의 거의 100% 찬성으로 승인되었습니다. 그러나 일부 기업에서는 ESOP 발행 문제가 많은 주주들의 직접적인 질문 대상이 되기도 했습니다. 올해 주주총회에서 주주들의 질문에 답변하면서, 비엣캡의 토 하이 사장은 해당 계획이 시가총액, 직원 수, 이익률 등 다양한 데이터를 기반으로 수립되었으며, 다른 기업들보다 10~20% 할인된 가격으로 책정되었다고 밝혔습니다.

위 질문들은 타당합니다. 왜냐하면 직원 복리후생 외에도, ESOP(종업원 주식 소유 계획)의 지속적인 발행은 기존 주주의 지분율을 감소시켜 주주 권리에 영향을 미치고, 장기적으로는 직원들이 차익 실현을 위해 주식을 매도하면서 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 예를 들어, ESOP 주식을 직원들에게 자주 "증여"해 주던 LDG 투자 주식회사는 2023년 주가 하락 및 기타 객관적 요인으로 인해 ESOP 주식 보너스 제도를 폐지해야 했습니다.

또한, 재무 보고 기준 적용 계획을 승인한 2020년 결정 345/QD-BTC에 따르면, 국제회계기준(IFRS) 적용은 2025년 이후 다음 단계로 진입할 예정입니다. 이 거래에 대해서는 VAS와 IFRS 간에 회계 인식 방식에 차이가 있습니다. 구체적으로, IFRS는 기업이 매수 옵션의 공정가치를 인식하는 시점에 비용을 인식하도록 요구합니다. 반면, ESOP는 기업의 이익을 감소시키는 비용 유형으로 인식됩니다.

출처: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html