주식 거래 가치 폭등

베트남 증시는 7월 29일 사상 최고치를 기록한 후 급락세를 보였습니다. 특히 오후 장세를 중심으로 차익 실현 압력이 거세지면서 하락세가 두드러졌습니다. VN 지수는 한때 66포인트까지 하락하여 1,490포인트로 마감했는데, 이는 거의 일주일 만에 최저치이자 3월 이후 가장 큰 폭의 하락폭을 기록했습니다.

매우 강력한 이익 실현

장 마감 시 VN 지수는 64.01포인트(4.11%) 하락하여 1,490포인트로 마감했습니다. HoSE(HoSE) 상장 종목 중 310개 종목의 주가가 하락했으며, 이 중 약 70개 종목이 전 구간에서 하락했습니다. 대형주를 대표하는 VN30 그룹 전체에서 상승세를 유지한 종목은 없었습니다. 특히 SSI, TPB, MSN, HDB 등 4개 우량주가 모두 하한가로 마감했습니다.

긍정적인 점은 시장으로 유입되는 현금 흐름이 새로운 기록을 달성했다는 것입니다. 3개 거래소의 총 거래액은 75조 7,700억 동에 달해 이전 세션에서 기록된 49조 6,000억 동을 크게 넘어섰습니다. HoSE만 해도 1조 동이 넘는 거래량을 기록한 19개의 코드가 있었는데, 이는 역사상 전례 없는 일입니다.

외국인 투자자들의 경우, 강한 순매수세가 이어진 후, 약 8,820억 VND를 순매도했습니다. 순매도 규모가 가장 큰 주식은 대부분 은행업종이었습니다.

Chứng khoán bùng nổ giá trị giao dịch- Ảnh 1. — 전문가들은 최근 시장 성장이 지속 가능하다고 보고 있으며, 강력한 성장기 이후 조정은 불가피하다고 보고 있습니다. 사진: HOANG TRIEU

시장의 갑작스러운 반전에 많은 투자자들이 대응하지 못했습니다. 호찌민시의 투자자인 낫틴 씨는 이렇게 말했습니다. "아침에 주식을 매도하여 수익을 실현하려고 했는데, 계좌에 오류가 생겨 접속할 수 없었습니다. 오후에 지수가 소폭 회복되는 것을 보고 그대로 유지했습니다. 장 마감 무렵에는 주식부터 부동산, 공공 투자까지 제 포트폴리오 전체가 바닥을 쳤습니다."

많은 투자자들이 장중 포트폴리오를 로테이션하여 증권주에서 수익을 실현하고 부동산 및 소매주로 전환했습니다. 그러나 급격한 하락세와 급격한 반전으로 인해 대부분의 투자자들은 장중 큰 손실을 입었습니다.

특히, 시장이 가장 큰 폭의 하락세로 접어들기 시작한 7월 29일 장중 VNDirect, 미래에셋, MBS 등 일부 증권사의 전자 가격표는 데이터 업데이트 없이 "매달림(hanging)" 현상을 기록했습니다. 이로 인해 투자자들은 지수 변동을 모니터링하고, 주문을 내고, 적시에 위험을 관리할 수 없었습니다. 장 마감 시점에도 VNDirect의 가격표는 VN 지수가 25포인트 이상 하락한 것으로 표시되었으며, 유동성은 약 54조 8천억 동으로 실제보다 훨씬 낮았습니다.

이러한 기록적인 하락세에 대해 KIS 베트남 증권의 쯔엉 히엔 푸엉(Truong Hien Phuong) 상무는 1,200포인트에서 1,550포인트 이상으로 강세를 보인 후 VN 지수의 조정은 불가피하다고 말했습니다. 푸엉 상무는 "이는 시장 상승 사이클에서 나타나는 정상적인 현상입니다. 이러한 조정은 주가 수준을 적정 수준으로 되돌려 외부 자금이 다시 참여할 수 있는 기회를 제공합니다."라고 설명했습니다.

그에 따르면, 단기간에 많은 주식이 높은 수익을 올렸을 때 차익 실현 압력은 이해할 만합니다. 호세(HoSE)에서만 71조 7천억 동(VND)이라는 기록적인 거래 규모에 대해, 푸옹 씨는 이 수치가 놀랍기는 하지만 설명하기 어렵지 않다고 말했습니다. 이는 단순히 새로운 현금 흐름이 아니라 내부 자본 흐름에서 비롯되기 때문입니다. 그는 "투자자들은 A 주식을 매도하여 B, C, 또는 D 주식으로 전환합니다. 주식 그룹 간의 지속적인 자본 흐름 순환은 높은 유동성을 유지하는 데 도움이 되는 요소이며, 이는 투자자들의 점점 더 적극적인 참여와 시장 규모 확대를 반영합니다."라고 덧붙였습니다.

VPBank Securities의 산업 및 주식 분석 이사인 다오 홍 즈엉(Dao Hong Duong) 씨는 이러한 성장률을 바탕으로 시장이 폭발적인 규모 확장기를 맞이하고 있다고 분석했습니다. 그는 향후 몇 년간 시장이 지속적으로 성장하여 2030년까지 GDP의 120%에 달하는 자본금 목표를 달성할 것으로 예상하며, 이는 2025년부터 2030년까지 약 13%의 연평균 성장률(CAGR)에 해당합니다.

아직도 희망을 가질 만한 이유가 많이 있습니다.

전문가들은 단기적으로 시장 변동성이 지속될 수 있으며, 특히 이익 실현 압력이 커질 경우 더욱 그렇습니다. 그러나 중장기 전망은 여전히 긍정적입니다. 미국 연방준비제도(FED)의 금리 인하와 국제 지정학적 긴장 완화에 대한 기대감이 시장 상승세를 뒷받침하고 있습니다. 특히 9월 FTSE 지수에서 베트남 증권이 시장 지위를 획득할 가능성은 수억 달러에서 수십억 달러 규모의 추가 외국인 자금 유입을 유도하는 데 도움이 될 것입니다. 이는 실질 수요를 보완할 뿐만 아니라 국내 투자 심리에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

SSI펀드운용회사(SSIAM)의 응우옌 응옥 아인(Nguyen Ngoc Anh) 사장은 총리와 재무부 와의 업무 회의 후 FTSE 러셀 평가 기관이 최근 베트남 주식 시장의 긍정적인 개혁을 명확히 인식했다고 말했습니다.

그녀에 따르면, FTSE 러셀이 높이 평가한 점 중 하나는 투자자가 증권 매수 주문 전에 충분한 자금을 보유해야 한다는 규정(한때 베트남의 통합 과정을 지연시켰던 장벽)이 폐지된 것이라고 합니다. 모건스탠리의 최신 보고서에 따르면, 시장 유동성 또한 태국과 싱가포르 등 역내 여러 국가를 넘어섰습니다.

그러나 FTSE 러셀의 권고에 따르면, 업그레이드 여정에서 한 걸음 더 나아가려면 베트남은 외국인 투자자를 위한 계좌 개설 절차 간소화, 중앙 청산 상대방(CCP) 메커니즘 시행, 외국인 소유 한도 완화라는 세 가지 중요한 개혁 기둥에 계속 집중해야 합니다.

SSIAM은 FTSE가 9월 검토에서 베트남을 프런티어 마켓에서 신흥 시장으로 공식 상향 조정할 경우, 인덱스 펀드의 자본 유입이 약 10억 달러에 달할 것으로 추산합니다. 또한, 보다 유연하고 장기적인 투자 성향을 가진 투자자 그룹인 액티브 펀드도 약 40억 달러를 추가로 투자할 수 있습니다. 응옥 아인 씨는 "저희 고객을 포함한 국제 기관 투자자들은 다가오는 검토에서 베트남이 FTSE 러셀의 상향 조정 대상에 포함될 것으로 예상하고 있습니다."라고 밝혔습니다.

호치민시 은행대 금융학과장 응우옌 안 부 박사는 프런티어 시장에서 신흥 시장으로의 업그레이드 과정에 대한 국제 연구를 인용하며, 많은 시장이 업그레이드 직전과 업그레이드 기간 동안 강력한 상승세를 기록했다고 말했습니다. 이는 외국인 자본 유입에 대한 기대를 반영하는 것이며 일시적인 현상이 아닙니다. 그는 "투자자들이 업그레이드 과정의 장기적인 본질을 이해한다면 지나치게 공황 상태에 빠지지 않을 것"이라고 말했습니다.

응우옌 안 부 박사는 베트남 경제가 여러 긍정적인 신호를 보내고 있다고 단언했습니다. 최근 VN 지수 상승은 획일적인 상승이 아니라 주로 대형주(우량주)에 집중되어 있습니다. 따라서 주가수익비율(P/E)로 측정한 시장 밸류에이션은 여전히 합리적인 수준이며, 과열 조짐은 보이지 않습니다. 그는 "지수가 상향 조정된다면 시장은 더욱 지속 가능한 성장 추세에 진입할 것입니다. 이러한 상황에서 강력한 현금 흐름은 정상입니다."라고 말했습니다.

돈은 어디서 나오나요?

비키증권(Vikki BankS)의 후인 안 투안(Huynh Anh Tuan) 대표는 최근 시장 유동성 급증이 예상대로였다고 말했습니다. 이 시기는 시장이 현금 흐름을 축적하고, 업그레이드 시나리오에 대비하며, 외국 자본을 유치하는 시기입니다.

"자금은 어디서 나오나요?"라는 질문에 투안 씨는 저축 계좌에서 회수된 현금 흐름일 수도 있고, 이전 기간에 "매도"했던 투자자들의 대기 현금 흐름일 수도 있다고 답했습니다. 그는 "이것은 경험이 풍부한 기존 투자자들이 돌아오는 현금 흐름이지, 무지한 F0 현금 흐름이 아닙니다. 따라서 건전하고 근거 있는 현금 흐름입니다."라고 강조했습니다.

투안 씨의 관찰에 따르면, 일부 기업은 저금리 상황에서 유휴 자본을 활용해 시장으로 복귀하고 있습니다. 이는 2021~2022년 팬데믹 기간 동안 증권이 주요 투자 채널이 되면서 나타난 기업 참여 붐과 유사합니다.

출처: https://nld.com.vn/chung-khoan-bung-no-gia-tri-giao-dich-196250729205607329.htm