주식: 관세 압력에 직면한 현금 흐름이 "게임"을 재조정합니다.

하이라이트는 30조 VND가 넘는 유동성을 보인 거래 세션이었고, 베트남과 미국 간의 새로운 무역 협정에 대한 정보가 함께 제공되어 VN-Inex가 1,400포인트의 역사적 저항 구역에 접근하는 데 도움이 되었습니다.

VN 지수가 1,400포인트라는 역사적 저항선에 접근하고 있습니다. (사진: Vietnam+)

베트남 주식 시장은 7월 초 극적인 거래 한 주를 보냈습니다. 현금 흐름의 호조와 거시경제적 어려움 속에서 VN 지수의 상승세가 전환점입니다.

시장의 하이라이트는 30조 VND 이상의 유동성을 기록한 거래 세션과 베트남과 미국의 새로운 무역 협정 관련 정보였습니다. 이에 따라 시장 전체 지수는 1,400포인트라는 역사적 저항선에 접근하기 시작했습니다.

7월 첫 거래 주간은 녹색 주가가 전광판을 장악하며 마감했습니다. VN 지수는 15.53포인트(1.13%) 상승한 후 1,386.97포인트로 거래를 마감했습니다. 이로써 지수는 공식적으로 1,400포인트 부근의 강력한 심리적 저항선을 향해 나아가고 있습니다. 이는 2021년 7월에 기록된 역사적 최고치입니다.

마찬가지로 VN30 지수도 0.87% 상승해 1,488.77포인트를 기록하며 2022년 3월 기록된 최고 수준인 1,500포인트의 저항 구역에 접근했습니다.

시장의 가장 큰 희망은 현금 흐름의 강력한 회복입니다. 특히 7월 3일 장중 시장 유동성은 매우 높은 수준으로 상승했으며, 호세(HoSE)의 거래량만 13억 주를 넘어섰고, 이는 30조 동(VND)에 달하는 규모입니다. 전문가들은 이러한 신호가 단기 투기적 현금 흐름에 대한 관심과 시장 기대감을 보여준다고 분석합니다.

특히, 외국인 투자자들은 장기간의 순매도 이후 인상적인 순매수 행진을 보였습니다. 특히 외국인 투자자들은 호세(HoSE)에서 총 5조 1,670억 동(VND)의 순매수를 기록했습니다. 이러한 움직임은 자본 흐름을 크게 증가시켰을 뿐만 아니라 국내 투자자들의 시장 잠재력에 대한 기대감을 강화하는 데에도 기여했습니다.

사이공- 하노이 증권(SHS) 분석 그룹장 판 떤 낫(Phan Tan Nhat) 씨는 시장 동향을 분석하며, 시장 호황이 모든 산업군에 고르게 나타나지는 않았지만, 현금 흐름의 순환과 차별화를 분명히 보여주었다고 말했습니다. 그러나 시장 폭은 상당히 긍정적이었고 회복세를 유지했습니다.

특히 항만, 증권, 해산물, 농업 , 정보기술, 보험, 은행업 등이 눈에 띄게 성장했습니다. 특히 농업 부문(HAG, ANV)은 이번 주 마지막 거래에서 인상적인 현금 흐름 매력을 기록했습니다. 반면, 일부 수출 집약 산업은 뚜렷한 조정 압력을 받았습니다. 낫 씨는 "섬유 및 의류 부문과 산업 단지는 높은 관세 압력으로 조정 압력을 받고 있습니다."라고 강조했습니다.

이러한 차별화는 자금이 관세 위험의 영향을 덜 받는 부문이나 자체적인 성장 스토리를 가지고 있고 가격 상승폭이 크지 않은 부문에서 적극적으로 기회를 모색하고 있음을 보여줍니다. 이는 새로운 환경에 적응하려는 "스마트" 머니에서 벗어나 포트폴리오를 재편하고 있음을 보여줍니다.

위 평가에 동의하며, 비엣콤뱅크증권(VCBS) 분석팀은 시장 성장 모멘텀이 주로 대형주(FPT, HPG 등)와 선도적인 은행주(VCB, ACB , BID 등)에 의해 주도되었다고 지적했습니다. 주요 종목에 대한 수요는 이전 기간 동안 큰 폭의 성장세를 보이지 않았던 산업군(VIX, HCM 등 코드의 증권과 DIG, PDR, NVL 등 부동산)을 포함한 시장 전체로 점차 확산되었습니다.

무역협정의 다차원적 영향

장기적으로 투자자들의 심리와 전략에 가장 큰 영향을 미치는 요인은 미국과의 새로운 무역 협정입니다. 미국이 베트남 상품에 20%, 특히 다른 나라에서 수입되는 상품에 40%의 관세를 부과할 수 있다는 소식은 투자자들의 경계심을 고조시켰습니다.

판 떤 낫(SHS) 씨는 베트남이 세계에서 수출 의존도가 가장 높은 경제권 중 하나이기 때문에, 40%의 경유 상품 세율이 큰 부담이 될 것이라며, 이는 큰 과제라고 말했습니다. 더욱이, 현재 공급망은 매우 복잡하고 많은 국내 기업들이 수입 부품과 원자재를 사용하고 있어 무역수지와 수출입에 미치는 압력이 매우 클 것으로 예상됩니다.

이러한 과제를 극복하기 위해서는 (2025년 결의안 68-NQ/TW의 취지에 따라) 국내 기업들의 역량 강화가 필요하며, 특히 민간 경제 부문은 해외 상품에 대한 의존도를 줄여야 합니다. 이러한 맥락에서 낫 총리는 투자 포트폴리오를 재구조화하고, 관세의 영향을 덜 받는 산업과 기업에 집중하여 1억 명의 국내 시장을 공략해야 한다고 강조했습니다.

관리 측면에서, 외교부 대변인은 7월 3일 정례 기자회견에서 베트남과 미국 협상단이 양국 고위 지도자 간 논의 내용을 구체화하기 위해 조율하고 있다고 밝혔습니다. 동시에 팜 민 찐 총리는 국제 정세가 복잡하고 환율 압력이 여전히 높으며, 8% 성장 목표 달성에 많은 어려움과 압력이 존재한다는 점을 언급하면서 "3단계 가속" 목표를 고수해야 한다고 강조했습니다.

따라서 전문가들은 주식 시장이 기회와 위험이 뒤섞인 중요한 단계에 접어들고 있다는 견해에 동의합니다.

기술적으로, 판 떤 낫 씨는 VN 지수의 단기 추세가 1,350포인트 지지선 위에서 상승세를 유지하는 것이라고 경고했습니다. 그러나 VN 지수와 VN30 모두 단기적으로 과매수 상태에 있습니다(VN 지수와 VN30은 1,400포인트와 1,500포인트 가격대에서 조정 압력을 받고 있습니다). 이 가격대들은 강력한 저항선이며, 특히 2021년과 2022년의 역사적 고점들이 그렇습니다.

이러한 맥락에서 투자 전략은 유연하고 신중하게 조정되어야 합니다. 낫 씨는 투자자들에게 관세 "충격"에 대한 회복력이 있는 사업에 집중하여 포트폴리오를 재구조화할 것을 권고합니다.

출처: https://baolangson.vn/chung-khoan-dong-tien-dinh-vi-lai-cuoc-choi-truoc-nhung-ap-luc-thue-quan-5052280.html