증권은 어렵습니다...

chứng khoán - Ảnh 1. — 연휴 이후 주식 시장이 조정 압력을 받고 있다 - 사진: 꽝딘

기쁨은 공평하게 나누어지지 않는다.

1,700포인트라는 사상 최고치를 경신한 후, 시장은 차익 실현 매물들의 유입으로 급격한 조정 압력에 직면했습니다. 앞서 많은 은행 및 증권주에서 연속적인 고점 상승세가 나타났습니다.

하지만 전반적인 상승세에 편승하지 못한 많은 다른 주식들은 이제 전반적인 시장 조정이라는 어려운 상황에 직면하고 있습니다.

9월 5일까지 세 거래소의 통계에 따르면 종합 지수가 상승했음에도 불구하고 500개 이상의 종목이 여전히 마이너스 성장을 기록했는데, 이는 전체 시장 종목 코드의 거의 34%에 해당합니다.

많은 주식은 유동성이 낮지만, 거래는 활발하지만 가격이 지수와 반대로 움직이는 경우도 많습니다.

BCG(뱀부 캐피털)도 법률 및 고위 경영진 관련 위험에 직면하면서 2025년 초 이후 42% 하락했습니다.

또 다른 이름인 YEG(Yeah1)는 "Anh trai vu ngan cong gai"라는 프로그램으로 가장 잘 알려져 있는데, 긍정적인 사업 실적에도 불구하고 올해 초부터 주가가 23% 이상 하락했습니다.

2025년 상반기 YEG의 세후 순이익은 2.6배 증가하여 약 566억 VND에 달했습니다.

중형주나 저가주뿐만 아니라 대형 우량주조차도 VN 지수의 상승세를 따라가지 못하고 있습니다.

FPT는 2025년 초부터 대형 투자자들의 차익 실현 활동으로 인해 연초 대비 21.4% 감소했습니다.

한편, 새로운 브랜드 이미지로 거듭난 비나밀크는 여전히 약 1% 하락한 상태입니다. 또한, 산업단지 및 고무 산업의 거대 기업인 GVR을 비롯해 SZC, IDC 등의 기업들은 관세 충격의 여파가 산업군 전체에 걸쳐 여전히 나타나고 있습니다.

투자자인 캉 씨는 "제 포트폴리오는 2025년 4월의 충격적인 하락세에서 아직 완전히 회복되지 못했습니다. 산업단지 관련 주식이 포트폴리오에서 큰 비중을 차지하고 있는데, 관세 관련 정보 때문에 현금 흐름 관리에 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다."라고 말했습니다.

그와 더불어 석유 및 가스, 화학, PVT, PVD, DGC, HAX와 같은 소비재 등 많은 산업군은 시장에서 거의 "잊혀진" 상태입니다.

전문가 의견: 현금 흐름은 더욱 다양해질 것이다.

아그리세코 증권의 분석 이사인 응우옌 안 코아 씨는 앞으로 이러한 차이점이 더욱 분명해질 것이라고 믿습니다.

"은행과 부동산 그룹은 시장 전반의 유동성 감소 신호에 맞춰 단기적인 가격 기준을 재검토하고 있습니다. 이는 신규 매수 자금의 유입이 그다지 긍정적이지 않다는 것을 반영합니다. 3대 주요 기업 모두의 가격 상승을 동시에 지원할 만한 동기가 충분하지 않습니다."라고 코아 씨는 말했습니다.

코아 씨에 따르면, 시장은 더욱 뚜렷한 차별화 단계에 접어들 수 있으며, 현금 흐름은 건설 자재, 소매업, 항만과 같이 펀더멘털이 탄탄하거나 3분기 실적 호조가 예상되는 중견기업으로 이동할 가능성이 높다고 합니다.

기술적으로 VN-Index는 1,700포인트 부근에서 심리적 저항이, 1,610(±10)포인트에서 단기 지지가 형성되면서 넓은 범위 내에서 변동할 가능성이 높습니다.

코아 씨에 따르면 시장 가치는 아직 '거품' 수준에 이르지 않았으며, 성장 여지가 여전히 남아 있습니다. 과거 강력한 가격 상승 사이클(2017~2018년, 2020~2021년)에서 선두 기업들의 주가 상승률은 1년에서 1년 반 정도였습니다. 따라서 현금 흐름은 다른 산업으로 확산될 수 있지만, 시장 전체가 동시에 급등할 것이라고 기대하기는 어렵습니다.

다른 관점에서 유안타 베트남 증권의 개인 고객 분석 담당 이사인 응우옌 테 민 씨는 현금 흐름 구조의 변화를 강조하며 다음과 같이 말했습니다. "현재 시장은 외국인 순매도에도 불구하고 국내 기관 자금 흐름에 의해 주도되고 있습니다. 지난 2년 동안 국내 기관 투자자들이 VNIndex 변동에 가장 큰 영향을 미쳤는데, 이는 개인 투자자들이 주된 역할을 했던 2019년부터 2023년까지와는 대조적입니다."

민 씨에 따르면, 기업들의 참여가 심화될수록 시장은 더욱 안정적이고 전문화되지만, 현금 흐름이 주로 전망이 밝은 주식에 집중되면서 차별화 과정이 더욱 치열해진다고 합니다.

민 씨는 또한 9월과 10월에는 전 세계 투자자들이 신중하게 거래하는 경향이 있다고 지적했습니다. 이는 투자자들이 변동성이 큰 가을철에 방어적인 전략을 준비하고 연말의 "산타클로스 랠리" 기회를 포착하려는 이유이기도 합니다.

빈그룹(Vingroup)과 겔렉스(Gelex) 그룹과 같은 은행 및 증권 그룹은 지속적으로 혁신을 이루어내고 있지만, 많은 산업과 기업들은 여전히 성장 동력을 되찾기 위해 고군분투하고 있습니다.

이러한 불균형은 다음과 같은 질문을 제기합니다. 시장이 현재의 과열 상태를 유지할 수 있을까요, 아니면 자금이 소외된 분야로 이동하기 시작할까요?

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겸손을 배우세요 - 빈 칸

출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm