주가가 계속 하락하고 있다.

VN 지수는 1,200포인트 가까이 하락했다.

어제(11월 15일) 증시는 하락세를 이어가며 이번 주 5거래일 중 4일 연속 하락세를 기록했습니다. 장 마감 시점에서 VN 지수는 13.32포인트(1.08%) 하락한 1,218.57포인트, HNX 지수는 2.28포인트(1.02%) 하락한 221.53포인트, UPCoM 지수는 0.58% 하락한 91.33포인트를 기록했습니다. 이로써 VN 지수는 8월 첫째 주 저점 수준으로 되돌아갔습니다. 어제는 거래 시간 내내 하락 종목이 대부분을 차지했습니다.

호세 증권거래소(HOSE)의 VN30 지수에 포함된 시가총액 상위 30개 종목 중 3개 종목이 장 마감 직전 하락세를 반전시키며 반등에 성공했지만, 상승폭은 약 0.5%에 그쳤습니다. 26개 종목은 하락했고, 1개 종목은 보합세를 유지했습니다. 주목할 만한 점은 총 거래량이 전 거래일 대비 증가한 20조 6,870억 VND를 넘어섰다는 것입니다. 구체적으로, 호세 증권거래소는 전 거래일 대비 거래량은 8.37%, 거래대금은 15.6% 증가했습니다. 급락장 속에서 거래량이 급증한 것은 투자자들의 비관적인 심리, 즉 매도세에 기인한 것으로 분석됩니다.

베트남 증시는 최근 몇 달 동안 지속적으로 하락세를 보이고 있습니다.

국내 투자자뿐 아니라 외국인 투자자들도 순매도세를 이어갔습니다. 어제 외국인 투자자들은 총 1조 3,300억 VND 이상을 순매도했는데, 이는 11월 14일 거래일(7,928억 1천만 VND) 대비 67.78% 증가한 수치입니다. 11월 초부터 외국인 투자자들은 거래일마다 지속적으로 순매도세를 보였습니다. 2024년 초부터 살펴보면 1월에만 순매수가 있었고, 2월 이후로는 꾸준히 순매도세를 기록했습니다. 특히 호세증권거래소(HOSE)의 올해 들어 누적 순매도 규모는 70조 VND를 넘어 상장 이래 최고치를 경신했습니다.

동아증권의 후인 안 뚜안 사장에 따르면, VN-Index는 올해 초부터 지속적으로 상승세를 보이다가 최근 하락세로 돌아섰습니다. 첫 번째 이유는 외국인 투자자들의 강한 매도 압력일 수 있습니다. 이들은 더 높은 수익률을 제공하는 미국 시장에 투자하기 위해 베트남을 포함한 여러 시장에서 자금을 빼내고 있습니다. 실제로 미국 증시는 연이어 사상 최고치를 경신했지만, VN-Index는 1,200~1,300포인트 사이에서 등락에 그쳤습니다. 주가 급락의 또 다른 이유는 매도세가 주로 우량주에 집중되어 VN-Index에 상당한 영향을 미치고 있다는 점입니다.

외국인 투자자의 거래 규모가 거래 세션에서 차지하는 비중은 크지 않지만, 국내 개인 투자자들 사이에 불안감을 조성하고 있습니다. 이에 따라 국내 자본 유입 또한 신중한 태도를 보이며 참여율이 낮아지고 있습니다. 동시에 일부 '그룹'이 이러한 상황을 틈타 주가를 하락시켜 저가에 되사들이는 움직임도 배제할 수 없습니다. 예를 들어, 어제 거래에서 VN 지수는 1,220포인트 부근에서 강력한 지지선을 형성할 것으로 예상되었으나, 해당 수준에 근접하자 매도세가 강하게 작용하며 장 마감 직전에 이탈했습니다. 따라서 1,200포인트 지지선은 심리적인 의미에 불과하며, 다음 주 초에 다시 하락할 가능성이 높지만, 매력적인 가격대에 진입한 많은 종목들의 매수세가 유입되면서 반등할 것으로 전망됩니다.

전 세계적으로 미국 달러화 가치가 상승하면서 주가가 하락했습니다.

2024년 첫 9개월 동안 강력한 거시경제 성장과 많은 기업의 긍정적인 사업 실적에도 불구하고 베트남 증시가 지속적으로 하락세를 보이는 것은 의아한 점입니다. 더욱이 신규 투자자 증권 계좌 수는 계속 증가하고 있습니다. 베트남 증권예탁결제원에 따르면 10월에 국내 개인 투자자 신규 계좌 156,689개가 개설되었으며, 2024년 첫 10개월 동안 누적 계좌 수는 약 173만 개에 달해 2023년 한 해의 4.4배를 기록했습니다. 현재 국내 투자자가 보유한 증권 계좌는 총 897만 개가 넘습니다. 또한 2024년 첫 10개월 이후 외국인 투자자가 개설한 신규 계좌는 총 2,052개입니다. 10월 말 기준 국내외 투자자가 보유한 증권 계좌 총수는 900만 개를 넘어섰습니다.

유안타증권 베트남의 고객 연구 개발 담당 이사인 응우옌 테 민 씨는 신규 증권 계좌 개설 건수가 지속적으로 증가하고 있지만, 이는 단지 가공되지 않은 데이터일 뿐이라고 설명했습니다. 실제로 많은 계좌가 거래되지 않고 있다는 것입니다. 이전에는 활발하게 투자하던 개인 투자자들이 더 높은 수익률을 찾아 금과 같은 다른 투자처로 자금을 옮기고 있습니다. VN 지수가 1,200~1,300포인트 사이에서 맴도는 것도 많은 투자자들의 투자 심리를 위축시켰습니다. 외국인 투자자들의 대규모 순매도 또한 시장으로의 자금 유입을 더욱 약화시켰습니다.

"최근 여러 국가의 증시는 주로 기술주 덕분에 급등했지만, 베트남에서는 해당 부문의 종목 수가 적어 VN-Index에 큰 영향을 미치지 못하고 있습니다. 한편, 일반적으로 VN-Index에 영향을 미치는 부동산주는 2023년 이후 하락세를 이어가며 아직 회복되지 못하고 있는데, 이는 해당 부문 기업들의 실적 부진 때문입니다. 은행 및 증권주 역시 개인 투자자들의 자금을 유치할 만한 뚜렷한 돌파구가 부족합니다."라고 이 전문가는 지적하며, 베트남 증시는 여전히 90% 이상이 개인 투자자 거래에 의존하고 있으며, 이들은 주로 시장 추세에 반응하는 경향이 있다고 강조했습니다. 시장이 좋지 않을 때는 매도하고, 좋을 때는 매수하는 식입니다. 현재 외국인 투자자들의 지속적인 매도세와 뚜렷한 자금 유입 부진으로 인해 투자자들은 관망세를 유지하고 있는 것으로 보입니다.

민 씨는 "외국인 투자자들의 순매도 추세는 달러화 강세가 지속됨에 따라 당분간 끝나지 않을 수 있다. 달러화와 동화화의 금리 차이가 여전히 플러스라는 것은, 과거에는 은행에 동화를 예금하는 것이 더 높은 수익을 가져다주었지만, 이제 외국인 투자자들은 달러화를 보유하는 것이 더 유리하며, 더 높은 수익을 위해 미국 주식 시장 투자로 눈을 돌리고 있다는 것을 의미한다"고 예측했다. 그는 또한 "현재 달러/동화 환율에 대한 압력이 매우 높지만, 곧 달러화 약세 추세가 나타날 것이다. 그때가 되면 외국인 투자 자금이 다시 주식 시장으로 돌아올 것이다. 단기적으로 VN 지수는 1,200~1,300포인트 범위에서 등락을 반복할 것으로 예상되며, 시장에 큰 영향을 미칠 만한 극단적인 악재가 없기 때문에 1,200포인트 아래로 급락할 가능성은 낮다"고 덧붙였다.

후인 안 뚜안 씨도 같은 견해를 밝히며, 과거에는 국내 증시가 미국 증시를 거의 그대로 반영했다고 분석했습니다. 그러나 올해 들어 지속적으로 상승하는 달러화의 압력으로 베트남을 포함한 많은 통화 가치가 하락했습니다. 이로 인해 외국인 투자자들이 미국에서 투자금을 회수하며 순매도가 이어졌습니다. 달러화 가치가 높을수록 미국 증시는 더욱 호재로 작용합니다. 또한, 인공지능(AI)과 반도체 등 새로운 트렌드를 주도하는 기술 부문이 높은 성장세를 보이며 미국 증시의 지속적인 사상 최고치 경신에 크게 기여했습니다. 하지만 베트남에는 기술주가 많지 않아 이러한 흐름이 VN-Index 상승을 견인하기에는 역부족이라고 지적했습니다.

올해 초부터 현재까지 외국인 투자 유입은 미국 시장에 집중되어 왔습니다. 이로 인해 미국 증시가 크게 상승했으며, 투자 자금은 여전히 ​​미국에 머물러 있습니다. 따라서 베트남 증시는 정체 상태를 유지하다가 외국 자본의 순매도가 멈추고 매수가 시작되는 2025년 중반 이후에야 본격적인 상승세를 보일 것으로 예상됩니다. 2025년과 2026년에도 베트남의 저금리와 지속적인 경제 성장은 외국 자본을 증시로 끌어들이는 데 기여할 것입니다.

경제학자 딘 테 히엔 박사

출처: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm