경기 회복에 대한 기대감 속에 국내 현금 흐름은 여전히 ​​조심스러운 태도를 보이고 있다.

2025년 4월 17일, 베트남 증시는 혼조세를 보였습니다. VN-Index는 대형주(블루칩) 강세에 힘입어 장 마감 직전 반등에 성공했습니다. 그러나 외국인 투자자, 특히 증권사 자체매매팀의 순매도가 두드러진 부정적 요인으로 작용했습니다. 이는 시장의 지속적인 회복세에 대한 심각한 의문을 제기합니다.

조심스럽고 부진한 출발과는 달리, 시장은 장 마감 직전 주요 종목들의 급등에 힘입어 긍정적으로 반전하며 VN 지수를 기준선 위로 끌어올려 6.95포인트 상승한 1,217.25포인트로 마감했습니다. VN30 지수 역시 10포인트 가까이 상승한 1,303.03포인트를 기록했으며, VIC, VHM, LPB, GEX, DIG, HVN 등 2% 이상 상승한 종목을 포함해 총 18개 종목이 상승했습니다.

Vingroup의 주가는 지난 한 달여 만에 거의 70% 상승했습니다.

특히 VIC와 VHM 쌍이 눈부신 반등을 보였습니다. 오후 2시 15분경 VHM은 최대 2.3% 하락했지만, 장 마감 시점에는 반등하여 0.53% 상승했습니다. VIC는 더욱 강세를 보이며 4.57% 상승 마감했습니다.FPT , LPB, MSN 또한 각각 1.39%, 2.91%, 2.68%의 인상적인 상승률을 기록했습니다.

트리비엣 증권의 애널리스트 레 후 응이아는 "장 마감 직전의 강한 반등은 특히 파생상품 만기일을 앞두고 주요 종목들이 시장을 여전히 지지하고 있음을 보여준다. 그러나 유동성이 가격 상승에 비례하여 증가하지 않은 것은 국내 자본 유입에 대한 신중한 태도를 반영하는 것으로 보인다"고 말했다.

4월 17일 호치민 증권거래소(HoSE)의 시장 유동성은 가치 기준으로 10.99% 소폭 증가했지만, 거래량은 전 거래일 대비 0.24% 감소했습니다. 총 거래액은 21조 6,140억 VND에 달했지만, 대부분의 매수세는 광범위한 자본 유입보다는 주요 종목의 상승을 위한 매수 움직임에서 비롯되었습니다.

특히, 전체적인 가격 수준은 상승 종목 261개/하락 종목 174개로 (오후 2시 15분 최저점 당시 상승 종목 156개/하락 종목 285개 대비) 크게 개선되었지만, 거래량은 20일 평균보다 25.3% 낮은 수준을 유지했습니다. 이러한 상황은 특히 새로운 지지 정보가 부재하고 단기적인 차익 실현 압력이 지속될 가능성이 있는 가운데 투자자들의 회의적인 시각을 반영합니다.

또 하나 주목할 만한 점은 증권사 자체매매팀의 공격적인 순매도세입니다. 이들은 일반적으로 시장 자금 흐름을 "조절"하는 역할을 하는 전문 투자자 그룹입니다. 이날 총 순매도 규모는 1,860억 VND에 달했으며, 주로 FPT와 같은 대형주에 집중되었습니다. FPT는 1.39%의 양호한 상승률을 기록했음에도 불구하고 790억 VND의 순매도 규모로 가장 큰 폭의 매도세를 보였습니다. STB와 E1VFVN30은 각각 480억 VND와 370억 VND의 순매도 규모를 기록했습니다. 이 밖에도 KOS, GEX, PNJ, VIB 등 다른 종목에서도 자체매매팀의 매도세가 나타났습니다.

반대로 증권사들의 자기매매 부서는 HPG(320억 VND), FUEVFVND(120억 VND) 및 VIC, MBB, VHM 등 몇몇 종목에 대해서만 소폭 순매수를 기록했습니다. HNX와 UPCoM 거래소에서의 자기매매는 총 순매수액이 10억 VND 미만으로 매우 제한적이었습니다.

롱비엣증권(VDSC) 분석센터의 응우옌 후이 푸옹 선임매니저는 "회복 조짐을 보이는 종목에서 자기매매 트레이더들의 강력한 순매도는 이례적이다. 이는 주기적인 포트폴리오 재조정 활동일 수도 있고, 현재의 회복세에 대한 신중한 시각을 반영하는 것일 수도 있다. 이러한 추세가 지속된다면 시장은 중요한 기술적 지지선을 잃게 될 것이다."라고 말했다.

자기매매 외에도 외국인 투자자들이 순매도 규모 4조 5,850억 VND를 기록하며 수주 만에 최고치를 경신하는 등 지속적인 하락 압력을 가했다. 특히 VIC는 블록 거래를 통해 4조 4,460억 VND의 급격한 순매도가 발생했다. VNM(-1,200억 VND), HPG(-980억 VND), STB(-850억 VND) 등 다른 종목들도 상당한 하락 압력을 받았다.

매수 측면에서는 FPT 주식이 주목을 받았으며, 자체 거래 부서의 매도 압력에도 불구하고 순매수액은 1,170억 VND에 달했습니다. 또한 VCI, MWG, VHM, HVN에도 상당한 외국인 매수 관심이 집중되었습니다.

외국인 투자자와 국내 투자자의 행동이 시장 전체의 흐름과 차이를 보이는 점은 자금 흐름의 예측을 더욱 어렵게 만듭니다. 한편으로는 장 마감 직전 주요 종목의 상승세가 회복에 대한 기대감을 반영하는 반면, 기관 투자자들의 매도 압력은 새로운 상승 추세에 대한 신중함과 불확실성을 보여줍니다.

기술적으로 볼 때, VN 지수는 여전히 중요한 지지선인 1,200포인트를 유지하고 있습니다. MACD 지표가 시그널 라인과의 격차를 점차 좁혀가고 있는 것은 향후 몇 거래일 동안 시장이 상승세를 유지한다면 매수 신호가 다시 나타날 가능성을 시사합니다.

하지만 PVS 증권의 애널리스트 한후하우는 "특히 외국인 투자자와 자기매매로부터의 자금 유입이 뚜렷하게 회복되지 않아 시장에는 여전히 위험 요소가 존재한다. VN 지수가 단기 상승 추세를 확정하려면 지수와 유동성 모두에서 돌파가 필요하다"고 분석했다.

우량주를 중심으로 시장이 인상적인 회복세를 보였음에도 불구하고, 기관 투자자, 특히 증권사 자체 트레이딩 부서와 외국인 투자자들은 여전히 ​​순매도세를 강하게 유지했습니다. 이는 단기적으로 지수의 지속적인 회복을 저해하는 요인으로 작용하고 있습니다.

투자자들은 유동성 추이, 국내 자본 유입, 그리고 우량주들의 향후 움직임을 면밀히 주시해야 합니다. VN 지수가 1,200포인트 이상을 유지하고 MACD가 매수 신호를 확정짓는다면 향후 새로운 추세 형성에 중요한 역할을 할 것입니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-noi-than-trong-giua-ky-vong-hoi-phuc-162950.html