취약한 고용 시장으로 인해 금리 인하 기대감이 커졌다
미국 노동부의 7월 일자리 보고서에 따르면, 비농업 일자리는 73,000개만 창출되었는데, 이는 예상보다 훨씬 낮은 수치입니다.
더욱 우려스러운 점은 5월과 6월의 고용 수치가 합쳐서 258,000개나 하향 조정되어, 월 평균 일자리 증가량이 20,000개 미만으로 떨어졌다는 점입니다.
7월 실업률은 12개월 만에 최고치인 4.2%로 상승했는데, 이는 노동 시장이 약해지고 있음을 시사합니다.
시장은 즉각 반응했습니다. 캐피털 이코노믹스(Capital Economics)의 북미 경제 담당 부국장인 스티븐 브라운은 이 보고서를 "일자리 쇼크"라고 불렀습니다. 시장은 보고서 발표 전 50% 미만이었던 9월 연준 금리 인하 가능성을 즉시 85%로 재평가했습니다.
연방공개시장위원회(FOMC)는 7월 회의에서 경제 약세 조짐과 도널드 트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장에게 금리 인하를 압박했음에도 불구하고 기준금리를 4.25%에서 4.5%로 유지했습니다. 그러나 7월 고용지표는 이러한 상황을 바꿔놓으며 연준의 조속한 조치 필요성을 더욱 강화했습니다.
UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 수석 경제학자인 브라이언 로즈는 일자리 보고서가 노동 시장이 약하다는 증거를 제공한다고 말하며, 이는 인플레이션이 여전히 높은 수준임에도 불구하고 연준이 금리를 인하하는 것을 고려하기에 충분하다고 말했습니다.
GDP 데이터에 따르면 미국 경제는 2025년 상반기에 1.2% 성장에 그쳐 장기 추세인 2.0%에 미치지 못했습니다. 로즈는 하반기에도 경제 지표가 부진할 것으로 예상하며, 이는 새로운 관세 부과로 인한 인플레이션 압력을 상쇄하는 데 도움이 될 것으로 보입니다.
경제 데이터는 연준의 비둘기파적 입장을 강화합니다.
우려스러운 고용 보고서에도 불구하고, 다른 자료들은 노동 시장이 위기에 처하지 않았음을 시사합니다. 브라운은 지난주 신규 실업수당 청구 건수가 21만 8천 건으로 감소했으며, 계속 실업수당 청구 건수도 6월 초 최고치 이후 감소하고 있다고 지적했습니다.
그러나 ISM 제조업 고용 지수와 같은 조사 지표는 7월에 더욱 하락했고, 기업 자본 지출은 4월의 '광복절' 행사 이후 겨우 소폭 회복되었습니다.
트럼프 대통령의 새로운 관세는 수입 비용을 증가시켜 인플레이션 압력을 높이고, 이로 인해 엇갈린 경제적 신호가 나타났습니다.
잭슨 홀의 엇갈린 신호와 기대
분석가들은 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 8월 21일부터 23일까지 열리는 잭슨홀 경제회의를 계기로 노동시장이 계속 약화되고 관세로 인한 인플레이션 영향이 크지 않을 경우 금리를 인하할 가능성을 시사할 것으로 예상합니다.
로즈는 연준이 9월 회의부터 금리를 인하하기 시작할 것으로 예상하며, 1월까지 회의마다 25베이시스포인트씩 인하해 연방기금금리를 "중립" 수준으로 낮출 것이라고 밝혔습니다.
로즈는 "오늘 아침 데이터는 파월이 9월에 연준이 금리를 인하할 쪽으로 기울고 있다는 신호를 보낼 준비가 되었을 수 있음을 시사한다"고 말했다.
출처: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html
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