금 가격은 앞으로 어떻게 될까요?

세계 금협회(WGC)의 금 수요 추세 2025년 1분기 보고서에 따르면, 총 분기별 금 수요(장외시장 포함)는 1,206톤으로, 금 가격이 역대 최고치를 기록한 가운데 전년 대비 1% 증가했으며, 온스당 3,000달러의 한계점을 돌파했습니다.

금 상장지수펀드(ETF)의 반등으로 총 투자 수요는 전년 대비 170% 증가한 552톤으로 두 배 이상 늘어났으며, 2022년 1분기 이후 최고치를 기록했습니다. 금 가격 상승과 관세 불확실성으로 투자자들이 안전 자산으로 금을 선호하면서 전 세계적으로 ETF 자금 유입이 급증하여 1분기에 226톤에 달했습니다.

중앙은행들은 현재 16년 연속 순매수에 돌입하며, 지속적인 세계적 불확실성 속에서 1분기에 전 세계 금 보유고에 244톤을 추가했습니다. 이는 전년 동기 대비 21% 감소한 수치이지만, 여전히 강력한 수요를 보여주고 있으며, 지난 3년간 매수량은 분기 평균 수준을 유지하고 있습니다.

금 가격은 여전히 예측 불가능합니다.

"경제 및 지정학적 위험이 높아지는 가운데, 상장지수펀드(ETF)와 장외 시장 (OTC) 등 투자 채널을 통해 금에 대한 투자 수요가 증가할 것으로 예상되며, 금괴와 금화는 여전히 매력적인 투자처로 남을 것으로 보입니다. 반면, 금 귀금속에 대한 수요는 높은 금 가격으로 인해 약세를 유지할 것으로 예상됩니다."라고 세계금협회(WGC)의 아시아 태평양 지역(중국 제외) 이사이자 중앙은행 글로벌 책임자인 샤오카이 판(Shaokai Fan)은 말했습니다.

금괴와 금화에 대한 총 수요는 전년 대비 3% 증가하여 1분기 325톤으로 강세를 유지했습니다. 이는 중국의 활발한 소매 투자 활동이 주도했으며, 중국은 1분기에 사상 두 번째로 높은 소매 투자 수요를 기록했습니다. 동아시아 투자자들이 전 세계 금괴와 금화 수요를 주도하며, 미국 수요가 전년 대비 22% 감소한 서방 시장의 수요 감소를 상쇄했습니다. 유럽은 금 수요가 소폭 회복되어 1분기에 12톤을 기록했지만, 이는 작년 동기의 매우 낮은 수준에서 회복된 수치입니다.

전반적으로 아세안 시장에서 금괴와 금화에 대한 수요가 전년 동기 대비 크게 증가했습니다. 그러나 베트남은 예외적으로 금 제품 공급 부족으로 인해 금 투자 수요가 전년 동기 대비 15% 감소하여 금 가격 갭이 크게 확대되었습니다.

금 가격이 1분기에 사상 최고치인 20%를 기록하면서 금 보석 수요는 당연히 부정적인 영향을 받았습니다. 금 보석 거래량은 2020년 코로나19 팬데믹 발발 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 엄청난 가격 압박에도 불구하고 금 보석 시장은 특히 가치 측면에서 안정세를 유지했습니다. 1분기 금 보석에 대한 소비자 지출은 중국을 제외하고 전년 동기 대비 9% 증가한 350억 달러를 기록했습니다.

아세안 시장은 세계적인 추세를 따라 금 가격의 기록적인 상승으로 보석 수요가 감소했습니다. 베트남은 2024년 4분기 대비 보석 소비가 5% 증가했지만, 금 가격 상승으로 보석 수요는 전년 동기 대비 15% 감소했습니다.

1분기 총 금 공급량은 1,206톤으로 전년 동기 대비 비교적 안정세를 보였습니다. 1분기 금광 생산량이 사상 최고치를 기록하며 재활용 금의 소폭 감소를 상쇄했기 때문입니다. 기술 분야의 금 수요 또한 2024년 1분기 대비 80톤으로 변동이 없었습니다.

세계금협회(World Gold Council)의 루이스 스트리트 선임 시장 분석가는 "무역 불확실성, 미국의 예측 불가능한 정책 발표, 지속적인 지정학적 긴장, 그리고 경기 침체 재점화 가능성에 대한 우려로 인해 세계 시장은 올해 초 변동성이 컸습니다. 이러한 배경에서 금에 대한 투자 수요는 1분기 금 수요를 2016년 이후 최고치로 끌어올리는 데 기여했습니다."라고 말했습니다.

투자자들은 지난 10개월 동안 금 ETF로 돌아와 작년 3분기 이후 자산 배분을 늘렸습니다. 4월 기준, 아시아 지역에서 ETF로 유입된 자금은 1분기 전체 유입액을 초과했습니다. 하지만 전 세계 금 보유량은 2020년 최고치 대비 10% 감소한 상태이며, 여전히 성장 여력이 있습니다.