금 가격은 앞으로 어떻게 될까요?

세계 금협회(WGC)의 금 수요 추세 2025년 1분기 보고서에 따르면, 총 분기별 금 수요(장외시장 포함)는 1,206톤으로, 금 가격이 역대 최고치를 기록한 가운데 전년 대비 1% 증가했으며, 온스당 3,000달러의 한계점을 돌파했습니다.

금 상장지수펀드(ETF)의 반등으로 총 투자 수요는 전년 대비 170% 증가한 552톤으로 두 배 이상 늘어났으며, 2022년 1분기 이후 최고치를 기록했습니다. 금 가격 상승과 관세 불확실성으로 투자자들이 안전 자산으로 금을 선호하면서 전 세계적으로 ETF 자금 유입이 급증하여 1분기에 226톤에 달했습니다.

중앙은행들은 현재 16년 연속 순금 매수에 돌입했으며, 지속적인 세계적 불확실성 속에서 1분기에 세계 매장량에 244톤을 추가했습니다. 이번 금 수요 수준은 작년 같은 기간보다 21% 낮지만, 지난 3년간 매수 활동이 분기 평균 수준에서 안정적으로 유지되면서 여전히 강력한 수요를 보여줍니다.

금 가격은 여전히 예측 불가능합니다.

"경제 및 지정학적 위험이 높아지는 가운데, 상장지수펀드(ETF)와 장외시장 (OTC ) 등 투자 채널을 통해 금에 대한 투자 수요가 증가할 것으로 예상되며, 금괴와 금화는 여전히 매력적인 투자 상품으로 남을 것으로 보입니다. 반면, 금 귀금속에 대한 수요는 높은 금 가격으로 인해 약세를 유지할 것으로 예상됩니다."라고 세계금협회(World Gold Council)의 아시아 태평양 지역(중국 제외) 이사이자 중앙은행 글로벌 책임자인 샤오카이 판(Shaokai Fan)은 말했습니다.

금괴와 금화에 대한 총 수요는 전년 대비 3% 증가하여 1분기에 325톤으로 높은 수준을 유지했습니다. 이는 중국에서의 강력한 소매 투자 활동에 힘입은 것으로, 1분기에 금에 대한 소매 투자 수요가 역대 두 번째로 높은 수준을 기록했습니다. 동부 투자자들은 금괴와 금화에 대한 세계적 수요를 주도하는 데 중요한 역할을 했으며, 미국 금 수요가 전년 대비 22% 감소한 가운데 서부 지역의 감소를 상쇄했습니다. 유럽의 금 수요는 약간 회복되어 1분기에 12톤에 달했습니다. 이는 작년 같은 기간의 매우 낮은 시작점에서 상승한 수치입니다.

전반적으로 ASEAN 시장에서 금괴와 금화에 대한 투자 수요가 작년 같은 기간보다 훨씬 더 크게 증가했습니다. 하지만 베트남은 예외로, 금 제품 공급이 제한적이어서 금 투자 수요가 작년 동기 대비 15% 감소해 금 가격 격차가 높은 수준으로 확대됐습니다.

금 가격이 1분기에 20번째로 높은 기록을 세웠을 때 금 보석에 대한 수요가 부정적인 영향을 받았다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 금 보석 거래량은 2020년 코로나 팬데믹이 발생한 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 엄청난 가격 압박에도 불구하고 금 보석 시장은 특히 가치 측면에서 안정을 유지했습니다. 1분기에는 중국을 제외하고 금 보석에 대한 소비자 지출이 전년 대비 9% 증가해 350억 달러를 기록했습니다.

ASEAN 시장도 세계적 추세에 따라 금 가격이 사상 최고치를 기록하면서 금 보석에 대한 수요가 감소했습니다. 베트남은 2024년 4분기에 비해 금 보석 소비가 5% 증가했지만, 금 가격이 높아 금 보석에 대한 수요는 작년 동기간에 비해 15% 감소했습니다.

1분기 금 총 공급량은 1,206톤으로 전년 대비 비교적 안정적이었습니다. 1분기에 채굴된 금 생산량이 사상 최고치를 기록하면서 재활용 금의 약간 감소를 상쇄했기 때문입니다. 기술 부문의 금 수요도 2024년 1분기 대비 80톤으로 변동이 없었습니다.

세계금협회(World Gold Council)의 루이스 스트리트 선임 시장 분석가는 "무역 불확실성, 미국의 예측 불가능한 정책 발표, 지속적인 지정학적 긴장, 그리고 경기 침체 재 점화 가능성에 대한 우려로 인해 세계 시장은 올해 초 변동성이 컸습니다. 이러한 배경에서 금에 대한 투자 수요는 1분기 금 수요를 2016년 이후 최고치로 끌어올리는 데 기여했습니다."라고 말했습니다.

투자자들은 지난 10개월 동안 금 ETF로 돌아와 작년 3분기 이후 자산 배분을 늘렸습니다. 4월 기준, 아시아 지역에서 ETF로 유입된 자금은 1분기 전체 유입액을 초과했습니다. 하지만 전 세계 금 보유량은 2020년 최고치 대비 10% 감소한 상태이며, 여전히 성장 여력이 있습니다.