2026년 세계 경제: 불확실성과 위험에 대한 적응

세계 경제는 수많은 어려움에 직면하면서도 지속적인 회복력을 보여주고 있습니다.

무역 갈등과 미국의 보호무역 정책, 그리고 중동 지역의 분쟁과 불안정으로 얼룩진 2025년 상반기는 격동의 시기였지만, 이후 체결된 합의와 관세 인하 덕분에 세계 경제 성장 둔화에도 불구하고 상황은 안정되었습니다.

그러나 2026년 세계 경제는 성장 둔화, 불확실성 증가, 위험 증가 추세를 지속할 것으로 예상되며, 공공 부채부터 무력 충돌에 이르기까지 다양한 위협이 해결되지 않은 채 남아 있습니다.

2026년 세계 경제는 성장 둔화, 불확실성 증가, 위험 증가 추세를 지속할 것으로 예상되며, 공공 부채부터 무력 충돌에 이르기까지 다양한 위협이 해결되지 않은 채 남아 있습니다. (출처: iStock)

결정 요인

첫째 , 무역 긴장과 보호무역주의입니다. 미국의 관세 및 기타 무역 갈등은 세계 무역에 구조적 장벽을 만들고 있습니다. 보호무역 조치가 적용되는 시장의 상품은 보호 수준이 낮은 시장으로 빠르게 전환되어 무역 긴장의 악순환을 초래합니다.

일반적으로 미국 관세가 크게 인상될 가능성은 낮지만, 미국은 과잉 소비 경제국에 대한 압력을 유지하며 균형을 맞추려 할 것이라는 전망이 지배적입니다. 그러나 다음과 같은 세 가지 이유로 관세 인상 가능성이 더 높습니다. (i) 미국은 현재 진행 중인 무역법 제232조 조사에 따라 반도체를 포함한 특정 제품에 대한 관세를 인상할 가능성이 높습니다. (ii) 미국은 외국 정책 결정자들의 행동이나 미국의 정책 목표에 대응하여 국가 차원에서 특정 관세를 인상할 수 있습니다. (iii) 보다 보호주의적인 정책 기조로의 전환은 미국 기업들이 관세 인상이나 기타 무역 장벽을 높이는 조치를 위해 로비 활동을 벌이도록 부추길 수 있습니다.

트럼프 행정부가 특정 경제국과 추가적인 관세 협상을 체결하여 실효 관세를 낮추고, 커피나 바나나처럼 미국이 대량 생산할 수 없는 제품에 대한 관세 인하를 확대할 가능성도 있습니다. 또는 법원이 기존 관세를 불법으로 선언하여 실효 관세를 더욱 낮출 수도 있습니다. 하지만 이 경우 트럼프 대통령은 높은 관세를 유지하기 위해 다른 법적 조치를 취할 가능성이 높습니다. 게다가 관세는 일반적으로 빠르게 인상되지만 천천히 인하되는 경향이 있습니다. 이번에도 미국 내 초당적 지지를 고려할 때 마찬가지일 가능성이 큽니다.

핵심 질문은 다른 주요 경제 강대국들이 중국의 뒤를 따를 것인지, 아니면 지난 수십 년간 유지해 온 개방형 시스템을 유지할 것인지 여부입니다. 미국이 중국으로부터의 수입을 줄이는 반면, 값싼 중국산 수출품은 계속해서 유입되는 상황에서 중국의 다른 주요 수출 파트너 국가들이 관세를 부과할까요? 답은 아마도 '그렇다'일 것입니다.

지난 한 해 동안 미국의 대중국 수입은 감소한 반면, 동남아시아국가연합(ASEAN)과 유럽연합(EU)의 수입은 증가했습니다. ASEAN의 경우, 무역 협정, 빠른 경제 성장, 그리고 긴밀하게 통합된 공급망 덕분에 몇몇 핵심 산업을 제외하고는 대중국 수입은 큰 제약 없이 지속될 것으로 예상됩니다. 하지만 EU의 경우, 2025년은 중국의 수출 구매량이 미국의 구매량과 완전히 일치하지 않는 유일한 해가 될 것입니다. 이전에는 일반적으로 두 국가의 구매량이 함께 움직였습니다. EU는 2026년에 EU 시장을 보호하기 위한 유일한 방법으로 첨단 기술 제품과 의약품에 대한 관세를 인상하는 보복 조치를 취할 것으로 예상됩니다.

미국의 관세 및 기타 무역 분쟁은 세계 무역에 구조적 장벽을 만들고 있습니다. (출처: Shutterstock)

둘째로 , 공공 부채 부담이 있습니다 . 2029년까지 전 세계 공공 부채는 세계 GDP의 100%에 달할 수 있습니다. 많은 국가들이 공공 부채 상환, 국방, 연금, 의료비 등 증가하는 비용 속에서 재정 적자를 메워야 하는 과제에 직면해 있습니다.

글로벌 금융 위기와 코로나19 팬데믹 이후, 중앙은행들은 상황을 수습하기 위해 국채를 매입하는 데 나섰습니다. 그러나 이제 중앙은행들은 국채를 매각하고 대차대조표를 재조정하고 있습니다. 미국 연방준비제도(Fed)와 영란은행(BOE)은 이러한 매각 속도를 늦추겠다는 의사를 밝혔지만, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB) 등 다른 주요 중앙은행들은 2026년까지 국채 매각을 지속할 계획입니다. 이는 다음과 같은 질문을 제기합니다. 중앙은행들이 국채를 매입하지 않는다면, 누가 매입할까요?

25개국 가중평균에 따르면, 거래 가능한 국채의 투자자 기반은 민간 투자자입니다. 이러한 변화는 트럼프 대통령과 스콧 베센트 재무장관을 포함한 누구도 원하지 않는 높은 수익률로 이어질 것입니다. 궁극적으로 주택담보대출 금리를 결정하는 것은 연준의 정책 금리가 아니라 국채 수익률입니다. 따라서 차기 연준 의장의 금리 인하 계획에 모든 시선이 집중되겠지만, 새 의장과 유럽, 영국, 일본의 연준 의장들이 어떻게 재무제표를 관리하는지도 고려해야 합니다.

셋째, 기술 자산의 ​​재평가입니다 . 인공지능(AI) 투자의 급증은 1990년대 후반의 닷컴 버블에 비견될 정도입니다. 주요 기술 기업 주식의 급격한 재평가는 거시경제적 금융 불안정을 야기할 위험이 있습니다.

2025년 한 해 동안 홍콩(중국)에 상장된 중국 기술 기업들의 주가는 급등했습니다. 예를 들어, 중국 반도체 제조업체인 SMIC(Semiconductor Manufacturing International Corporation)는 2024년 대비 200%의 성장률을 기록했습니다. 모두가 AI 붐의 부작용, 특히 미국에서 AI 거품이 터질 위험에 대해 논의하고 있지만, 중국은 이에 대해 크게 걱정하지 않는 듯합니다. 알리바바는 최근 향후 3년간 AI에 520억 달러를 투자하겠다고 발표했습니다. 이와 비교해 볼 때, 오픈AI(OpenAI)는 향후 4년간 5천억 달러를 투자할 계획입니다. 따라서 중국의 AI에 대한 투자는 전반적인 경제 전망만큼이나 포괄적입니다.

물론 지난 한 해 동안 중국 기술에 대한 기대감과 중국의 AI 개발에 대한 믿음은 2025년 1월에 공개된 DeepSeek-R1 추론 모델에 크게 기인했습니다. 하지만 중국이 기술주 상승세를 발판 삼아 외국인 투자를 유치하는 데에는 한계가 있습니다. 게다가 2024년은 심각한 경기 침체를 겪었던 해였기 때문에 2025년에는 회복세가 매우 강할 것이라는 점도 고려해야 합니다.

인공지능(AI)은 미국을 넘어 더 넓은 관점에서 고려해야 합니다. 만약 2026년까지 AI 거품이 터지거나 꺼진다면 중국은 큰 영향을 받지 않을 수도 있습니다. 이는 글로벌 금융 위기 당시 미국과 유럽 은행들이 손실을 입었지만, 서구 금융에 의존하지 않았던 중국 은행들은 상대적으로 영향을 덜 받았던 상황과 유사합니다.

세계 경제 강국.

트럼프 대통령 재임 기간 중 미국 경제. 2025년 미국 경제는 예측 불가능한 행정부 정책, 무역 갈등, 역사상 최장 기간의 정부 셧다운에도 불구하고 높은 회복력을 보여주었습니다. 상반기 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 1.6% 성장했는데, 이는 주로 인공지능(AI) 인프라에 대한 대규모 투자에 힘입은 결과입니다.

미국 경제는 성장 속도는 둔화되겠지만 상대적으로 강한 회복력을 계속해서 보여주고 있습니다. OECD는 내년 경제 성장률을 전년 동기 대비 1.5%로 전망하고 있으며, 연준은 이를 0.5%포인트 상향 조정하여 전년 동기 대비 2.5%로 예상하고 있습니다. 이러한 전망의 근거는 물가상승률이 2.4%로 하락할 것으로 예상되는 점(여전히 연준의 목표치인 2%보다는 높지만)과 고용 여건 개선입니다.

높은 재정 적자, 증가하는 공공 부채, 그리고 경기 침체 위험 속에서도 대부분의 분석가들은 다음과 같은 요인들 덕분에 2026년에는 경제가 부정적인 시나리오를 피할 것으로 예측합니다. (i) AI 및 인프라 투자 . 2025년 주요 기술 기업들은 AI 인프라에 약 4,050억 달러를 투자했습니다(당초 계획은 2,500억 달러였음). 이 수치는 2026년에는 4,320억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 GDP의 약 1.4%에 해당합니다. (ii) 재정 부양책 . 2025년 7월에 통과된 '하나의 큰 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill Act, OBBBA)'은 감세와 정부 지출 증가를 규정하고 있으며, 2026년 상반기 성장을 뒷받침할 것입니다. (iii) 통화 정책 완화 . 연방준비제도(Fed)는 2025년 기준금리를 4.5%에서 3.75%로 인하했습니다. 2026년 말까지 금리를 3.0~3.25%까지 추가 인하할 것으로 예상되지만, 인하 속도는 둔화될 것입니다. (iv) 중국과의 무역 휴전 . 미중은 중국산 수입품에 대한 실효 관세를 42%에서 32%로 인하하는 무역 휴전 협정을 체결했습니다. 이는 불확실성을 줄이고 기업의 자본 투자를 촉진할 수 있습니다.

IMF, 세계은행, OECD 분석가들은 2026년 중국의 경제 성장률을 4.2%에서 4.5% 사이로 전망하고 있다. (출처: SCMP)

중국 경제 는 오늘날 미국과의 무역 관계 불확실성 증가, 전 세계적인 보호무역주의 심화, 지정학적 긴장, 막대한 공공 부채, 약한 내수, 디플레이션 압력, 지속적인 부동산 위기, 고령화 등 여러 도전에 직면해 있습니다 . 하지만 지금까지 이러한 어려움에도 불구하고 중국의 놀라운 경제 성장률은 멈추지 않고 지속되어 왔습니다.

중국 정부는 내년 경제 성장률 목표치를 전년 대비 약 5%로 설정할 가능성이 높습니다. 현재 IMF, 세계은행, OECD 분석가들은 2026년 중국의 경제 성장률을 4.2~4.5% 범위로 전망하고 있습니다.

2026년 중국의 경제 성장을 뒷받침할 수 있는 요인은 다음과 같습니다. (i) 수출 경쟁력. 미국의 관세에도 불구하고 중국의 수출은 2025년에 상당한 회복력을 보였습니다. 2025년 1월부터 11월까지 중국의 수출은 5.4% 증가한 3조 4천억 달러를 기록했습니다. 무역 흑자는 전년도 8,847억 달러에서 사상 처음으로 1조 달러를 넘어섰습니다. 골드만삭스는 수출이 매년 5~6% 성장할 것으로 전망하며, 이는 주요 성장 동력이 될 것입니다.

(ii) 경제 부양책. 중국 정부는 전통적으로 높은 경제 성장률을 뒷받침하기 위해 다양한 수단을 활용해 왔습니다. 2025년까지 총 경제 부양책 규모는 약 1조 1천억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 중국 정부는 2026년에도 소비와 투자를 촉진하기 위한 적극적인 정책을 유지할 것입니다. (iii) 생산성 향상. 완전 자동화, 로봇화, 그리고 제조업에 인공지능(AI)을 적용함으로써 중국은 고령화가 경제에 미치는 부정적인 영향을 크게 줄일 수 있습니다.

(iv) 부동산 부문 약화의 영향. 부동산 부문은 아직 회복과는 거리가 멀지만, 경제에 미치는 부정적인 영향은 줄어들고 있다. (v) 국내 수요 확대. 국내 소비로의 부분적인 전환이 수출 감소를 상쇄할 수 있다.

이처럼 세계 정세는 지정학적, 기술적 측면 모두에서 점점 더 파편화되고 있으며, 이는 의도치 않게 기업 운영 비용과 정책적 위험을 증가시키고 있습니다. 그러나 이러한 기술 경쟁은 결단력을 요구하며, 베트남이 에너지, 인공지능 인프라, 인적 자원에 투자하고 수출 시장을 다변화할 수 있는 새로운 기회를 열어줍니다.

무엇보다도, 신속한 적응력, 장기적인 안목, 그리고 효과적인 실행 능력이 베트남이 설정한 두 자릿수 성장 목표를 달성할 수 있을지를 결정짓는 핵심 요소가 될 것입니다. 더 나아가, 보호무역주의의 물결로 인해 발생한 새로운 변화를 활용하는 것은 베트남 기업들이 글로벌 가치 사슬에서 더욱 높은 위상을 확보할 수 있는 기회를 제공하기도 합니다.

출처: https://baoquocte.vn/kinh-te-the-gioi-2026-thich-ung-voi-bat-dinh-va-rui-ro-373217.html