이자율이 급락하면, 주식으로 돈이 흘러갈까?

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실망스러운 주: Vingroup , HPG 및 은행주 하락

투자자들이 긍정적인 정보를 많이 접했음에도 불구하고, 주식 시장은 하락세와 낮은 유동성으로 한 주를 매우 실망스럽게 마감했습니다. 베트남 중앙은행(SBV)은 이번 주 3회 연속 금리를 인하했습니다. 당국은 경기 부양을 위한 추가 정책을 지속했습니다.

이번 세 번째 인하에서 중앙은행(SBV)은 재융자 금리를 연 5.5%에서 5%로 인하했습니다. 은행 간 전자 결제 및 중앙은행의 신용기관 청산 결제에서 자본 부족을 충당하기 위한 대출의 당일 금리는 연 6%에서 연 5.5%로 인하되었습니다. 1개월 이상 6개월 미만 만기 예금의 상한 금리는 연 5.5%에서 5%로 인하되었습니다.

베트남 국립은행이 금리를 인하할 것이라는 정보에도 불구하고 VN 지수는 5월 22일~26일 주에 약간 하락했습니다.

5월 24일 오후, 베트남 국가은행은 신용기관(CI)에 회보 02/2023/TT-NHNN의 규정에 따라 채무 상환 조건 재구조화 및 채무 그룹 유지에 대한 내부 규정을 긴급히 발표하고 즉시 시행할 것을 요청하는 정보를 발표했습니다.

회람 02에 따르면, 신용기관은 대출 계획 대비 수익 및 소득 감소로 인해 원금/이자 상환이 어려운 기관/개인에 대한 대출을 평가하여 기존 만기일로부터 12개월 연장합니다. 신용기관은 고위험 부채 그룹으로 분류를 조정할 필요가 없습니다. 본 회람은 2024년 6월 30일까지 유효합니다.

국가은행은 또한 기업과 국민의 생산 및 사업 회복과 발전을 지원하기 위해 신용기관들이 대출 금리와 수수료를 지속적으로 인하하여 비용을 절감하도록 요구합니다. 2023년 3월 11일자 정부 결의안 33/NQ-CP에 따라 사회주택 프로젝트, 근로자 주택, 그리고 노후 아파트 개보수 및 재건축 프로젝트의 투자자와 주택 구매자를 위한 120조 동(VND) 규모 의 신용 패키지를 홍보합니다.

주말 VN 지수는 0.3% 하락한 1,063.8포인트를 기록했습니다. 업컴 지수는 지난주 0.6% 하락한 80.6포인트를 기록했습니다. 반면 HNX 지수는 1.8% 상승한 217.4포인트를 기록했습니다.

*금리가 하락하고 기업 이익이 다시 증가함에 따라 곧 주식 시장으로 현금 흐름이 유입될 것으로 예상됩니다. (사진: HH)*

유동성이 약간 감소했으며, 3개 층의 평균 거래 가치는 지난주 대비 2.3% 감소하여 세션당 14,5520억 VND를 기록했습니다.

우량주가 시장에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 빈그룹(VIC, 1% 하락), 호아팟(3.2% 하락), 비나밀크(2.2% 하락), PV가스(1.3% 하락) 등 많은 주식이 급락했습니다.

은행주 또한 전반적인 시장 하락에 일조했습니다. Vietcombank(VCB) 주가는 이번 주에 2.3% 하락했고, BIDV(BID)는 2.2%, VPBank(VPB)는 0.8%, Vietinbank(CTG)는 0.7% 하락했습니다.

또 다른 주목할 만한 사건은 외국인 투자자들의 강력한 매도 결정입니다.

외국인 투자자들은 이번 주 호찌민시 증권거래소(HOSE)에서 2조 3,710억 동을 순매도했는데, 이는 지난주 7,850억 동을 순매수한 것과 대조적입니다. 하노이 증권거래소에서는 외국인 투자자들이 UPCOM에서 360억 동을 순매수하고 310억 동을 순매도했습니다.

제8차 전력 계획 공식 발표 이후 전력주가 급등했습니다. 이번 주 PGV 주가는 9.6%, REE Refrigeration Electrical Engineering은 4.8%, Nhon Trach 2(NT2)는 3.6%, Bamboo Capital(BCG)은 7% 상승했습니다.

공공투자주도 정부의 강력한 공공투자 지출 의지에 힘입어 긍정적인 성과를 거두었습니다. 대표적인 주식으로는 CII(+15.0%), HHV(+8.7%), VCG(+6.4%)가 있습니다.

외국인 투자자와 기관이 매도한 반면, 개인 투자자는 5월에 매수를 늘렸습니다. 기업에 대한 정보는 부족했지만 기업과 경제를 지원하는 솔루션과 관련된 정보는 많았습니다.

장기적인 긍정적 기대

FIDT JSC의 설립자인 후인 민 투안(Huynh Minh Tuan) 씨는 국가은행의 운영 이자율을 인하하려는 움직임을 평가하면서, 세계 금융 시장의 상황과는 달리 국가은행의 결정은 장기적으로 긍정적일 것이라고 말했습니다.

그러나 투안 씨는 또한 이 정책이 경제의 자본 흡수 능력을 증대시키고 신용 조건을 개방하는 것과 동기화될 것으로 예상하며, 국가은행이 계속해서 달러를 매수하여 시장에 VND 공급을 늘릴 것이라고 말했습니다.

VNDirect Securities의 거시경제 및 시장 전략 부서 책임자인 Dinh Quang Hinh 씨는 가까운 미래에 현명한 자금이 주식 시장으로 유입될 것이라고 생각합니다.

힌 씨에 따르면, 투자자들은 5월 22일부터 26일까지의 부정적인 상황에 실망해서는 안 됩니다. 따라서 통화 정책의 효과는 종종 지연되는 경향이 있습니다.

중장기적으로 금리 하락은 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 금리 하락은 주식 투자의 기회비용을 줄이는 동시에 기업의 재무 비용을 절감하여 시장 수익을 개선하는 데 도움이 됩니다.

따라서 금리와 시장 수익의 긍정적인 추세는 주식 시장에 모멘텀을 제공할 것입니다. 따라서 금리 인하가 시장 상황에 즉각적인 긍정적 영향을 미치지는 않았지만, 투자자들은 이를 향후 시장 회복 시기를 "예상"하기 위해 매력적인 가격에 주식을 매수할 기회로 삼아야 합니다.

은행, 증권, 공공투자(인프라 건설, 건축자재) 및 에너지(전기, 석유 및 가스)와 같이 일부 산업은 일반적인 수준에 비해 우수한 강점을 가질 수 있습니다.

투자자들은 또한 일부 지역에서 세계 시장의 혼란과 경기 침체에 대해 우려하고 있습니다.

유럽 최대 경제국인 독일은 지난주 2분기 연속 마이너스 성장을 기록하며 공식적으로 경기 침체에 빠졌습니다. 독일 경제는 러시아-우크라이나 분쟁 이후 발생한 에너지 쇼크와 금융 위기, 그리고 자동차 산업의 변화로 큰 타격을 입었습니다.