10년간의 저인플레이션

2024년 CPI는 2023년 대비 3.63% 증가할 것으로 예상됩니다. 따라서 베트남은 10년 연속으로 평균 물가상승률을 4% 이하로 억제하는 데 성공했습니다.

3가지 주요 이유를 말해보세요

통계청(GSO)이 발표한 최신 자료에 따르면, 2024년 12월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.29% 상승했습니다. 전년 동기 대비로는 2.94% 상승했습니다. 2024년 평균 CPI는 2023년 대비 3.63% 상승했습니다. 이로써 베트남은 10년 연속 평균 물가상승률을 4% 미만으로 억제하는 데 성공했습니다.

소비자들이 Co.op Mart Ha Dong 슈퍼마켓에서 설맞이 상품을 쇼핑하고 있다. 사진: Nguyen Hanh

2015년부터 2024년까지 평균 물가상승률은 연 2.8%에 불과했는데, 이는 이전 10년(2005년부터 2014년까지)의 연평균 10.2%보다 훨씬 낮은 수치입니다. 경제 금융연구소(Academy of Finance) 부소장인 응우옌 득 도 박사에 따르면, 지난 10년간 물가상승률이 낮은 이유는 크게 세 가지입니다.

첫째 , 2014~2023년 기간(1년 시차)의 통화공급량 증가율은 13.8%에 그쳐 2004~2013년 기간의 평균 27.1%보다 크게 낮습니다.

둘째 , 2014년부터 2024년까지 실질금리는 항상 플러스(+)를 유지하며, 12개월 정기예금의 경우 연평균 3.7%입니다. 반면, 2004년부터 2014년까지의 평균 실질금리는 연 0%입니다.

셋째 , 2014-2024년 기간의 USD/VND 환율은 2004-2014년 기간보다 더 안정될 것입니다. 2004-2014년 기간의 USD 대비 VND 환율이 연평균 2.9%였던 반면, 2014-2024년 기간에는 연평균 1.6%로 하락했습니다.

2015-2024년 베트남 물가상승률 차트 및 전망(%). 자료 출처: 통계청

따라서 낮은 통화 공급 증가율, 긍정적인 실질 금리, 안정적인 환율은 베트남의 인플레이션이 지난 10년간 낮은 수준으로 유지된 이유를 설명하는 근본적인 요인입니다.

실제로 2015년부터 2024년까지의 물가상승률은 기본적으로 정체되어 있습니다(연평균 약 2.8% 또는 월평균 0.23%). 이는 안정적인 통화 정책과 환율에 기반을 두고 있음을 의미합니다. 물가상승률 변동(평균보다 높거나 낮음)은 주로 유가, 원자재 가격, 그리고 국가가 관리하는 보건 및 교육 서비스 가격의 변동에 기인합니다.

2025년 3가지 인플레이션 시나리오

2024년 통화 공급량은 2014~2023년 평균보다 훨씬 낮은 9.42%로 통제됩니다. 이는 2025년 인플레이션을 억제하는 요인입니다. 그러나 2024년 실질금리는 여전히 플러스(+)이지만 2014~2024년 평균보다 낮고, 달러화 절상률 또한 2014~2024년 평균보다 높습니다. 이러한 요인들은 향후 물가에 압력을 가할 수 있습니다.

위에서 언급한 통화 및 환율 요인 외에도 2025년 인플레이션은 세계 경제 성장, 유가, 원자재 가격 등 다른 요인에도 영향을 받습니다. 국제기구의 전망에 따르면, 2025년 세계 경제는 2024년과 동일한 3.2%의 안정적인 성장을 이어갈 것으로 예상되지만, 유가와 기본 원자재 가격은 평균적으로 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 그러나 환율과 금리는 불확실한 요인으로 작용하여 베트남 물가에 영향을 미칠 것입니다.

위의 맥락에서, 응웬 득 도 박사는 2025년 3가지 인플레이션 시나리오를 제시했습니다. 그에 따라 기준 시나리오에서 USD/VND 환율은 안정적이고 신용 수요 증가로 인해 이자율은 약간만 상승할 것이며, CPI는 월 평균 0.23%씩 증가할 것으로 예상되며, 2025년 전체 연도의 평균 인플레이션은 약 3.0%가 될 것입니다.

높은 시나리오에서는 세계 시장에서 달러가 크게 상승하여 환율 압박이 크지만, 국가은행이 환율을 안정시키고 인플레이션을 통제하기 위해 금리를 인상하면 CPI는 월 0.28% 증가하고 평균 인플레이션은 3.3% 정도가 될 것입니다.

낮은 시나리오에서는 세계 경제와 베트남이 약하게 성장하고, 원유 가격이 크게 하락하는 반면, USD 가격과 금리는 안정적이거나 약간 하락하며, CPI는 월 0.18%만 증가하고 평균 인플레이션은 2.7% 정도가 될 것입니다.

응우옌 득 도 박사에 따르면, 위의 예측은 정부가 로드맵에 따라 의료 및 교육 서비스 가격을 인상하는 경우와 선진국의 고금리 장기화로 인한 세계 경제 침체 가능성을 고려하지 않은 것입니다. 정부가 2025년 하반기에 서비스 가격을 조정한다면, 고금리 시나리오에서 평균 물가상승률은 3.5%에 이를 수 있습니다.

낮은 시나리오에서 2025년에 세계 경제가 침체에 빠지고 원유 가격이 급락하면 평균 인플레이션이 2.5% 또는 그보다 더 낮아질 수도 있습니다.

안정적이고 합리적인 통화 및 환율 정책을 통해 베트남은 지난 10년간 물가상승률을 4% 미만으로 억제해 왔습니다. 2025년에는 평균 물가상승률이 국회가 승인한 목표치인 4~4.5%보다 훨씬 낮은 3.0%(+/- 0.5%) 수준으로 유지될 것으로 예상됩니다.

출처: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html