베트남 중앙은행은 금리를 "낮추겠다"는 의지를 보이고 있다.

통화정책 운용에는 수많은 압력이 존재합니다.

2026년 초, 세계 경제 및 금융 환경은 여전히 복잡했습니다. 지정학적 긴장, 특히 중동 지역의 군사적 충돌 격화는 국제 상품 및 금융 시장에 상당한 압력을 가했습니다. 브렌트유 가격은 상승세를 지속하며 많은 주요 경제국에서 인플레이션 재발 위험을 높였습니다. 이에 대응하여 연준, 유럽중앙은행(ECB), 영란은행(BOE) 등 세계 주요 중앙은행들은 신중한 통화정책을 유지하며 연초 회의에서 금리를 동결했습니다. 호주, 아일랜드, 필리핀 등 일부 중앙은행은 2026년 첫 4개월 동안 금리를 인상하기도 했습니다.

한편, 시장에서는 일본은행이 인플레이션 억제를 위해 6월에 금리를 인상할 가능성을 예상하고 있습니다. 안전자산 수요 증가로 미국 달러화 가치가 다시 크게 상승하면서 환율, 금리 및 국내 금융 시장에 압력을 가하고 있습니다. 분석에 따르면, 베트남 경제 의 높은 개방성을 고려할 때, 외부 요인으로 인한 비용 상승 인플레이션 위험은 베트남 중앙은행의 통화정책 운용에 상당한 어려움을 야기하고 있습니다.

국내적으로는 정부와 베트남 중앙은행이 기업 지원 및 경제 성장 촉진을 위해 대출 금리 인하라는 목표를 꾸준히 추구하고 있습니다. 그러나 대출 증가율이 예금 증가율을 앞지르면서 저금리 유지가 상당한 압박에 직면하고 있습니다. 통계에 따르면 현재 대출 잔액은 19조 VND를 넘어섰지만 예금은 약 18조 VND에 불과합니다. 이로 인해 많은 시중은행들이 유동성 압박을 받고 있으며, 자금 유치를 위해 예금 금리를 인상할 수밖에 없는 상황입니다. 경우에 따라 대규모 예금이나 장기 예금의 실금리는 연 8~9%까지 올라가기도 합니다.

통화 정책을 운용하는 데에는 많은 압력이 존재합니다.

분석가들은 예금 금리가 자유롭게 상승할 경우 자본 비용이 증가하여 대출 금리가 상승하고 기업과 경제에 어려움을 초래할 수 있다고 지적합니다. 또한, 베트남 동(VND) 금리가 지나치게 하락할 경우 VND와 미국 달러(USD) 간의 금리 차이가 줄어들어 개인과 기업이 USD 보유량을 늘릴 가능성이 있으며, 이는 환율과 자본 흐름에 압력을 가할 수 있습니다.

이러한 배경 속에서 베트남 중앙은행 통화정책국장인 팜 치 꽝(Pham Chi Quang)은 유동성을 지원하고 대출 금리 인하 여건을 조성하기 위해 여러 가지 동시적인 조치가 시행되었다고 밝혔습니다. 통화정책국장에 따르면 금리는 기업 운영 비용을 구성하는 중요한 요소 중 하나이며, 대출 금리 인하는 기업 경쟁력 향상뿐 아니라 경제 전반의 활성화에도 기여할 것입니다.

따라서 베트남 중앙은행(SBV)은 2023년부터 현재까지 정책금리를 동결하여 금융기관들이 경제 활성화를 위해 저금리로 자본을 조달할 수 있도록 지원해 왔습니다. 2026년 초부터 현재까지 시장 금리가 과열 조짐을 보이자, SBV는 공개시장 조작 및 기타 정책 수단을 통해 유동성을 공급하는 다양한 조치를 시행해 왔습니다.

구체적으로, 베트남 중앙은행(SBV)은 공개시장 조작을 통해 대규모 자금을 투입하여 시스템 유동성을 지원하고, 대출 만기를 기존 1~2주에서 2개월로 연장했습니다. 또한, SBV는 외환 스왑을 시행하여 금융기관에 추가적인 베트남 동화 유동성 지원을 제공했습니다. 이러한 조치 덕분에 시스템 유동성은 안정적으로 유지되었고, 은행 간 금리가 하락했으며, 이러한 긍정적인 효과가 소매 시장으로 확산되었습니다.

동시에 베트남 중앙은행(SBV)은 자본 동원 활동을 바로잡고 금융기관에 금리 안정화를 요구하는 문서를 지속적으로 발표했습니다. 특히, SBV는 회람 제2342/NHNN-CSTT호를 통해 금융기관과 외국 은행 지점에 시장 금리 안정화 방안을 시행하여 통화 안정에 기여할 것을 요청했습니다.

이후 2026년 4월 9일, 베트남 중앙은행(SBV)은 시중은행들과 회의를 개최하여 기업과 개인을 지원하기 위한 금리 인하 정책 시행에 합의했습니다. 이 회의에서 중앙은행은 은행들에게 6개월 이상 만기의 신규 예금 금리를 인하하고, 동시에 상장 예금 금리와 대출 금리를 인하하여 경제 전반의 자본 접근성을 높일 것을 요청했습니다.

회의 이후 많은 시중은행들이 선제적으로 금리 인하를 단행했다. 2026년 4월, 시장 금리는 지속적으로 하락세를 보였다. 2026년 4월 20일 기준 신규 예금 평균 금리는 연 6.01%로 전주 대비 연 0.21%p 하락했고, 신규 대출 평균 금리는 연 8.38%로 연 0.44%p 하락했다.

하지만 최근 일부 금융기관들이 베트남 중앙은행의 지침을 엄격히 준수하지 않고 금리를 다시 인상하는 사례가 발생하고 있다. 이는 대출 증가율이 예금 증가율을 앞지르면서 일부 은행들이 유동성 확보를 위해 예금 유치에 박차를 가하고 있기 때문으로 분석된다.

시장 상황에 대응하고 시장 규율을 강화하며 경제 성장을 지원하기 위한 금리 인하 정책을 단호히 시행하기 위해 베트남 중앙은행(SBV)은 2026년 5월 14일자 공식 서한 제3972/NHNN-CSTT호를 발표하여 각 지역 중앙은행 지점(SBV 지역 지점)에 관할 지역 내 시중은행 지점의 금리 인하 지침 이행 여부를 점검하도록 지시했습니다. 이어 2026년 5월 21일에는 공식 서한 제4190/NHNN-CSTT호를 추가로 발표하여 각 지역 중앙은행 지점에 관할 지역 내 시중은행 지점들과 회의를 개최하고, 시중은행들이 2026년 4월 10일자 공고 제117/TB-NHNN호에 명시된 금리 인하 지침을 엄격히 이행하도록 요구하고 확인하도록 지시했습니다. 동시에 베트남 중앙은행(SBV)은 지역 지점에 시중은행의 금리 인하에 대한 검사를 강화하고 위반 사항을 엄격히 처리할 것을 지시했습니다. 현재 지역 지점들은 예금 및 대출 금리가 일반 평균보다 높은 은행들을 대상으로 특별 검사를 실시하고 있습니다. 또한 각 지역 SBV 감독기관은 2026년 검사 계획의 일환으로 금리 검사를 시행하여 금융 시스템 전반에 걸쳐 금리 인하 정책에 대한 감독을 강화해야 합니다.

이번 규제 당국의 조치는 최근 일부 시중 은행에서 조용히 이루어졌던 금리 인상에 대한 강력한 단속 의지를 다시 한번 보여주는 것이며, 기업과 개인을 지원하기 위해 시장 금리를 안정시키려는 목적을 가지고 있습니다.

하지만 전문가들에 따르면, 객관적으로 볼 때 복잡하고 예측 불가능한 세계 경제 및 지정학적 상황과 베트남처럼 고도로 개방된 경제를 가진 국가에서 베트남 중앙은행은 통화 정책을 운용하는 데 있어 매우 어려운 과제에 직면해 있습니다.

은행의 자본 운용 여력을 확대하고 유동성 압박을 완화합니다.

베트남 중앙은행(SBV)은 행정적 조치 및 강화된 시장 감독 외에도 은행 시스템의 유동성을 지원하고 자본 여력을 확대하기 위해 다양한 기술적 해결책을 동시에 시행하고 있습니다. 특히, 2026년 5월 15일부터 시행되는 08/2026호 시행령은 자본적정성 비율 및 대출예금비율(LDR) 계산과 관련된 일부 규정을 조정했습니다.

베트남 중앙은행(SBV)은 행정적 조치 및 강화된 시장 감독 외에도 유동성을 지원하고 은행 시스템의 자본 여력을 확대하기 위해 다양한 기술적 해결책을 시행해 왔습니다. 특히, 2026년 5월 15일부터 시행되는 08/2026호 시행령은 금융기관이 국고 정기예금 잔액의 20%를 대출비율(LDR) 계산 시 총 예금 구성 요소에 포함할 수 있도록 허용하고 있으며, 이는 기존 계획과 달리 완전히 제외하는 것입니다.

분석가들에 따르면, 08호 지침은 특히 국영 은행을 비롯한 은행 시스템에 상당한 유동성 지원책으로 여겨집니다. 국고 정기예금의 20%를 대출예금비율(LDR) 계산 시 예금 구성 요소에 포함하도록 허용함으로써 은행들은 이전처럼 높은 금리로 공격적으로 자본을 확충할 필요 없이 대출 성장을 위한 여유를 확보할 수 있게 되었으며, 이는 예금 금리 경쟁 압력을 완화하고 시장 금리 안정에 기여하는 것으로 분석됩니다.

MBS는 이번 정책의 영향을 평가하면서 새로운 규정이 국영 은행의 대출 여력을 크게 확대하는 동시에 단기 유동성 압박을 완화할 것으로 예상합니다. SSI 리서치는 또한 국영 상업 은행들이 국고 예금의 상당 부분을 보유하고 있다는 특성 때문에 더욱 큰 혜택을 볼 것으로 전망합니다. SSI 리서치에 따르면 시스템 전체적인 영향은 미미하여 총 대출액의 약 0.6%에 해당하지만, 국영 은행의 경우 총 대출액의 약 1.4~2%에 해당하는 지원 효과를 볼 수 있을 것으로 분석됩니다.

분석가들의 계산에 따르면, 대출예금비율 상한선을 85%로 설정하고 국고 정기예금의 일부를 대출예금비율(LDR) 산정 기준에 포함시키면 수십조 동에 달하는 추가 대출 여력을 확보하여 유동성 개선과 경제로의 자본 유입을 촉진할 수 있다.

이러한 조치들은 베트남 중앙은행(SBV)이 행정적 조치뿐 아니라 다양한 운영 수단을 유연하게 활용하고 은행 시스템에 유동성 지원을 제공함으로써 금리 안정화라는 목표를 추구하고 있음을 보여줍니다. SBV는 향후 시장 및 각 금융기관의 예금 및 대출 금리 추이를 면밀히 모니터링하고, 금융기관 웹사이트에 대출 금리를 공개하는 것을 주시하여 금융기관들이 금리 인하 지침을 엄격히 준수하도록 시의적절한 정책과 조치를 시행할 것이라고 밝혔습니다. 동시에 SBV는 적절한 통화 정책 솔루션을 시행하고, 금융기관 시스템에 유동성을 지원할 준비를 갖추며, 정부, 총리, 그리고 SBV의 정책 및 지침에 따라 금융기관의 금리 인하 이행에 대한 검사, 조사 및 감독을 강화하고, 금융기관의 위반 사항을 신속하게 적발하고 엄격하게 처리할 것입니다.

응우옌 반 탄 국회의원 겸 베트남 중소기업협회(VINASME) 회장은 기업 관점에서 금리 문제는 행정적 조치를 통한 금리 인하에만 초점을 맞추기보다는 시장 메커니즘과 은행 시스템의 특성을 고려하여 접근해야 한다고 주장합니다. 탄 회장에 따르면, 정부는 이미 중소기업진흥기금, 기술혁신기금, 신용보증기금 등 다양한 지원책을 마련해 놓았지만, 실제로 이러한 지원 자원을 활용하기는 여전히 어렵습니다. 따라서 그는 금리 인하에만 집중하기보다는 정부와 규제 기관이 중소기업의 신용 접근성을 저해하는 요인들을 제거하기 위한 보다 포괄적인 해결책을 마련해야 한다고 제안했습니다.

또한 많은 전문가들은 은행 시스템에 대한 부담을 줄이고 지속 가능한 금리 안정의 토대를 마련하기 위해서는 베트남 자본 시장 발전을 위한 보다 포괄적인 해결책이 필요하다고 보고 있습니다. 이러한 해결책은 단순히 은행 대출에만 의존하는 것이 아니라 중장기 자본의 흐름을 원활하게 하여 지속 가능한 경제 성장을 촉진하는 데 초점을 맞춰야 합니다. 전략적 우선순위에는 제도 개선, 정보 투명성 제고, 기관 투자자 유치 확대, 그리고 증권 시장 고도화 등이 포함됩니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/nhnn-quyet-tam-ha-nhiet-lai-suat-182451.html