연초부터 금융권 '핫' M&A

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금융 부문은 작년에 가장 활발한 합병 및 인수(M&A) 활동을 기록했습니다. 이 그룹의 M&A 거래는 2024년 첫 달에도 여전히 인기가 높습니다.

DB손해보험(주)은 항공보험공사의 지분 75%를 인수하여 주요 주주가 되었습니다.

빅딜

DB손해보험(주)은 한국의 대표적인 손해보험 회사 중 하나로, 불과 반달 남짓한 기간 동안 베트남 증권거래소에 총 2조 9,000억 동에 달하는 자금을 신속하게 지급했습니다. 1월 31일, 이 외국인 투자자는 UPCoM 거래소에서 75,006,358개의 AIC 주식을 양도받았고, 이로써 항공보험공사 자본의 75%를 소유하게 되었습니다. 2월 19일, DB보험 주식회사는 증권거래소 거래를 통해 개장 후 15분 이내에 다수의 협상 주문을 통해 사이공 하노이 보험공사의 BHI 주식 7,500만 주를 매수했으며, 이를 통해 소유비율도 75%로 증가했습니다.

두 건의 거래를 통해 한국 보험회사는 증권거래소에 상장된 두 개의 비생명보험회사를 장악하게 되었고, 특히 보험업계와 금융업계 전반에 걸쳐 대규모 M&A 거래를 시작하게 되었습니다. 실제로 이 거래는 양측이 미리 준비했습니다. 보험회사들은 거의 반년 동안 재무부 에 주식 양도와 관련된 신청서를 제출해야 했습니다.

올해 초에는 금융업계의 다른 많은 거래도 완료되었습니다. 베트남에서 수년간 운영되어 온 핀란드 투자 펀드인 PYN Elite Fund가 1월 26일 DNSE Securities Company의 주식을 인수하는 거래를 완료했습니다. DNSE Securities Company와 PYN Elite Fund 간의 협력 계약 체결식은 2023년 12월 말에 진행되었습니다. 이전에는 PYN Elite Fund가 DNSE 지분의 12%에 해당하는 가치를 투자하기로 합의했습니다. 비율은 매우 낮지만, 위의 외국 펀드는 국내 주주인 엔캐피탈 홀딩스에 이어 DNSE 증권의 두 번째로 큰 주주가 되었습니다. DNSE에 대한 투자 비율은 PYN Elite Fund의 전체 포트폴리오 가치의 5% 이상을 빠르게 차지했습니다.

증권회사의 M&A 추세는 앞으로도 지속될 것이며, 베트남 주식시장이 개척시장에서 신흥시장으로 업그레이드되면 더욱 강해질 수도 있습니다.

2월 중순, 티엔퐁 상업은행( TPBank )이 사적 주식 발행에 참여하는 유일한 투자자가 되어 비엣캣펀드 관리 주식회사의 75% 지분을 완전히 소유하게 되었습니다. 비엣캣의 자본금은 250억 VND에서 1000억 VND로 증가하여 펀드 운용업계에서 자본금이 가장 많은 상위 20대 기업에 진입했습니다.

또 다른 은행인 HDBank도 비슷한 방식으로 HDB Securities Joint Stock Company에 자본을 투자할 준비를 하고 있습니다. HDB 증권 주주들이 2024년 1월 말에 승인한 계획에 따르면, HDBank는 4,380만 주의 신주를 사적으로 발행하는 데 참여하는 유일한 투자자입니다. 주당 15,000동의 가격으로 HDBank는 6,570억 동을 지출하고 발행 후 자본금의 약 30%를 소유하게 됩니다. 이 증권회사는 자본금 증가로 인해 정관자본이 1조 230억 VND에서 1조 4610억 VND로 늘어났습니다. 발행은 2024년 상반기에 이루어질 것으로 예상된다.

SCB X Pcl(SCBX Public Company Limited - SCBX)의 계열사인 Siam Commercial Bank Public Company Limited가 Home Credit Vietnam을 인수한다는 소식이 2월 말에 공식 발표되면서, 2025년 상반기에 완료될 것으로 예상되면서 M&A 시장도 뜨겁게 달아오르고 있다.

잠재력이 많다

2023년 M&A 시장은 전반적인 글로벌 맥락에서 뚜렷한 하락세를 기록했습니다. 그 이유는 세계적으로 정치적, 거시경제적 불확실성이 커지면서 외국인 투자자들이 더욱 신중해졌고, 이로 인해 활동과 거래 가치가 침체되었기 때문입니다. 인플레이션을 억제하기 위한 엄격한 통화 정책으로 인해 선진국에서도 이자율이 높아 거래 비용이 많이 들게 되었습니다. 환율 변동으로 인해 국경 간 투자 결정을 내리고 가격을 책정하는 것도 어렵습니다.

그러나 KPMG 통계에 따르면 금융 부문의 거래는 여전히 활발하며 2023년 첫 10개월 동안 거래액의 47%를 차지했습니다. 외국인 투자자는 2023년 주요 거래를 주도하고 있습니다. 이 중 2023년 가장 큰 거래는 SMBC가 베트남 번영 주식회사 상업은행(VPBank)의 지분 15%를 인수하기 위해 14억 5천만 달러를 지출한 것입니다.

기린캐피탈은 최근 발간한 2024년 M&A 시장 전망 보고서에서 은행업이 항상 외국 기관이 가장 선호하는 산업 중 상위에 있다고 평가했습니다. 그러나 외국 투자자들이 이 산업에서 목적지를 찾는 것은 쉽지 않습니다. 특히 은행의 M&A 거래가 부진한 상황에서는 더욱 그렇습니다. 은행을 되살리는 데 필요한 초기 투자와 향후 성장 능력 간의 고려 사항이 있기 때문입니다.

한편, 기린캐피탈은 앞으로도 증권사들의 M&A 추세가 지속될 것으로 전망하며, 베트남 주식시장이 프런티어 마켓에서 신흥 마켓으로 업그레이드되면 더욱 강해질 수 있을 것으로 내다봤습니다.

실제로 외국 증권사들은 지속적으로 재무적 여력이 증가하는 시기를 겪어 왔습니다. 하지만 국내 기업들, 특히 은행 생태계 확대의 물결에 힘입어 외국계 증권사가 두각을 나타내는 경우는 많지 않습니다. 하지만 기린캐피탈에 따르면, 이는 해외 투자자들이 주로 영업 허가를 취득하기 위해 국내 증권회사를 인수하려는 움직임을 멈추지 않는 이유입니다.

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