연초부터 금융권 '핫' M&A

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금융 부문은 작년에 가장 활발한 인수합병(M&A) 활동을 기록했습니다. 이 분야의 M&A 거래는 2024년 첫 몇 달 동안에도 여전히 "뜨거운" 거래였습니다.

DB손해보험(주)은 항공보험공사의 지분 75%를 인수하여 주요 주주가 되었습니다.

빅딜

한국을 대표하는 손해보험사 중 하나인 DB손해보험(주)이 베트남 증권거래소에 약 2조 9천억 동(VND)을 반달 남짓 만에 신속하게 매각했습니다. 1월 31일, 이 외국인 투자자는 UPCoM 거래소에서 AIC 주식 7,500만 6,358주를 양도받아 항공보험공사(Aviation Insurance Corporation)의 자본금 75%를 보유하게 되었습니다. 2월 19일에는 증권거래소 거래를 통해 장 시작 15분 만에 여러 차례 협상 주문을 통해 사이공하노이보험공사(Saigon- Hanoi Insurance Corporation)의 BHI 주식 7,500만 주를 매수하여 지분율을 75%로 확대했습니다.

이 두 건의 거래는 한국 보험사가 증권거래소에서 손해보험사 두 곳의 지배권을 확보하는 데 도움이 되었으며, 동시에 보험업계, 특히 금융업계 전반에 걸쳐 대규모 인수합병(M&A) 거래를 성사시키는 계기가 되었습니다. 이 거래는 당사자들이 사전에 준비한 것이었습니다. 모든 보험사는 거의 반년 동안 재무부 에 주식 양도 관련 요청서를 제출해야 했습니다.

금융 산업의 다른 많은 거래도 올해 초에 완료되었습니다.베트남에서 수년간 운영되어 온 핀란드 투자 펀드인 PYN Elite Fund는 1월 26일에 DNSE Securities Company의 주식을 매수하는 거래를 완료했습니다.DNSE Securities Company와 PYN Elite Fund 간의 협력 계약 서명식은 2023년 12월 말에 이루어졌으며, 그 전에 PYN Elite Fund는 DNSE 지분의 12%에 해당하는 가치로 투자하기로 합의했습니다.비율은 매우 적지만 위의 외국 펀드는 국내 주주인 Encapital Holdings에 이어 DNSE Securities Company의 두 번째로 큰 주주가 되었습니다.DNSE에 대한 투자 비율은 PYN Elite Fund의 총 포트폴리오 가치의 5% 이상을 빠르게 차지했습니다.

증권회사의 M&A 추세는 앞으로도 지속될 것이며, 베트남 주식시장이 개척시장에서 신흥시장으로 업그레이드되면 더욱 강해질 수도 있습니다.

2월 중순, 티엔퐁 상업은행( TPBank )은 비엣캣 펀드 매니지먼트 주식회사(Viet Cat Fund Management Joint Stock Company)의 지분 75%를 인수하는 데 성공했습니다. 비엣캣의 정관 자본금은 250억 동에서 1,000억 동으로 증가하여 펀드 운용 업계에서 정관 자본금이 가장 큰 상위 20대 기업에 진입했습니다.

또 다른 은행인 HDBank도 유사한 방식으로 HDB 증권 주식회사에 자본을 출자할 준비를 하고 있습니다. 2024년 1월 말 HDB 증권 주주들이 승인한 계획에 따르면, HDBank는 4,380만 주의 신주 사모 발행에 참여하는 유일한 투자자입니다. 주당 15,000동의 가격으로 HDBank는 6,570억 동을 투자하여 발행 후 정관 자본금의 약 30%를 소유하게 됩니다. 이번 증자를 통해 HDB 증권은 정관 자본금을 1조 230억 동에서 1조 4,610억 동으로 늘릴 수 있습니다. 발행은 2024년 상반기에 진행될 예정입니다.

SCB X Pcl(SCBX Public Company Limited - SCBX)의 계열사인 Siam Commercial Bank Public Company Limited가 Home Credit Vietnam을 인수한다는 소식이 2월 말에 공식 발표되면서, 2025년 상반기에 완료될 것으로 예상되면서 M&A 시장도 뜨겁게 달아오르고 있다.

잠재력이 많다

2023년 M&A 시장은 전반적인 세계적 흐름 속에서 뚜렷한 하락세를 보였습니다. 이는 외국인 투자자들이 세계적인 정치 및 거시경제적 불안정성에 직면하여 더욱 신중한 태도를 취하면서 활동과 거래 규모가 정체되었기 때문입니다. 선진국에서도 인플레이션 억제를 위한 긴축 통화 정책으로 인해 높은 금리가 거래 비용을 증가시켰습니다. 환율 변동 또한 해외 투자의 가격 책정 및 의사결정을 어렵게 만들었습니다.

그러나 KPMG 통계에 따르면 금융 부문의 거래는 여전히 활발하며 2023년 첫 10개월 동안 거래액의 47%를 차지했습니다. 외국인 투자자는 2023년 주요 거래를 주도하고 있습니다. 이 중 2023년 가장 큰 거래는 SMBC가 베트남 번영 주식회사 상업은행(VPBank)의 지분 15%를 인수하기 위해 14억 5천만 달러를 지출한 것입니다.

최근 발표된 2024년 M&A 시장 전망 보고서에서 기린 캐피탈은 은행업이 외국 기관들이 가장 선호하는 투자 분야 중 하나라고 평가했습니다. 그러나 외국 투자자들이 이 분야에서 투자처를 찾는 것은 쉽지 않으며, 특히 부진한 은행 M&A 거래의 경우, 은행 회생을 위한 초기 투자와 향후 성장 가능성 간의 균형을 고려해야 하기 때문입니다.

한편, 기린캐피탈은 앞으로도 증권사들의 M&A 추세가 지속될 것으로 전망하며, 베트남 주식시장이 프런티어 마켓에서 신흥 마켓으로 업그레이드되면 더욱 강해질 수 있을 것으로 내다봤습니다.

실제로 외국 증권사들은 꾸준히 재무 역량을 확대해 왔습니다. 그러나 국내 기업들, 특히 은행 생태계 확장의 물결 속에서 많은 외국 증권사들이 성장하면서, 눈에 띄는 영업을 하는 외국 증권사는 많지 않았습니다. 그러나 기린캐피탈에 따르면, 이러한 상황이 해외 투자자들이 주로 영업 허가를 취득하기 위해 국내 증권사 인수를 계속 추진하는 것을 막지는 못했습니다.

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