PDV, UPCoM 탈퇴 후 HOSE 상장 준비

Chuyển sàn đúng lúc khó khăn: PDV đặt cược vào chu kỳ phục hồi vận tải biển

어려운 시기에 사업장 변경, PDV는 해상 운송 회복 사이클에 베팅

하노이 증권거래소(HNX)는 11월 6일부터 6,600만 주가 넘는 PDV 주식의 모든 매매 등록을 취소한다고 발표했습니다. UPCoM의 마지막 거래일은 11월 5일입니다. 이는 회사가 2024년 11월 상장 신청을 제출한 지 약 1년 만에 호치민시 증권거래소(HoSE)에 상장 승인을 받았기 때문입니다.

HoSE는 앞서 PDV 주식 6,600만 주(현재 자본금 6,600억 동)의 상장을 승인하기로 결정했습니다. 이 결정은 2024년 10월 21일자 이사회 결의에 따라 이행되었으며, 3년 연속(2022년~2024년) 주주총회에서 승인된 계획과 일치합니다. 이 계획에 따르면, 2024년~2025년 사이에 주식 이전이 완료되어 PDV의 자본시장 진출 전략에 전환점이 될 것입니다.

2007년에 설립된 PDV는 현재 PVN 산하 PetroVietnam Transportation Corporation(PVT)의 자회사로, 약 52%의 지분을 보유하고 있습니다. PDV는 벌크 운송과 석유 및 가스 물류에 주력하며, 국내 및 지역 공급망에서 중요한 역할을 수행하고 있습니다.

UPCoM에서 PDV는 2017년 4월 주당 10,200동의 초기 기준가로 거래를 시작했습니다. 최근 이 종목은 10월 23일부터 29일까지 5거래일 연속 상승세를 기록한 후, 10월 30일에는 1.6% 소폭 상승한 주당 12,600동을 기록했습니다. 주간 기준으로는 약 5% 상승했지만, 전년 동기 대비 약 18% 하락했습니다. 이는 바닥권 변동에 대한 기대감에 따라 주가 움직임이 다소 긍정적이지만, 장기적인 기반은 여전히 사업 실적 개선을 통해 개선될 필요가 있음을 시사합니다.

PDV가 HoSE로 이전한 것은 이익이 크게 감소하던 시기에 이루어졌습니다. 2025년 3분기 회사 매출은 전년 대비 86% 증가한 5,860억 동을 기록했습니다. 그러나 세후 이익은 81% 감소한 320억 동을 약간 넘는 데 그쳤습니다. 주된 원인은 매출원가가 급등하여 매출총이익률이 감소했고, 차량 증설로 감가상각비가 거의 두 배인 480억 동으로 증가했기 때문입니다. 동시에 이자 비용은 사상 최고치인 160억 동을 돌파하며 재정적 압박을 가했습니다.

PDV는 2025년 첫 9개월 동안 순이익이 약 490억 동(VND)에 그쳤는데, 이는 연간 계획의 약 55%에 해당하며 경영진의 기대치에 미치지 못했습니다. PDV는 해운업, 특히 벌크선 부문이 수요 감소와 치열한 경쟁으로 인해 어려운 국면에 접어들고 있으며, 이로 인해 단기적으로 이익률에 압박을 받고 있다고 평가했습니다.

많은 어려움에도 불구하고 PDV는 2026년 말부터 예상되는 회복 기간을 준비하기 위해 선대 확장 전략을 계속 진행하고 있습니다. 2024년 말부터 회사는 PVT Coral과 PVT Topaz라는 두 척의 신규 벌크선을 인수했지만, 시장 상황이 좋지 않아 활용 효율성이 예상만큼 높지 않았습니다.

PDV는 최근 발행에서 헌장 자본금을 6,600억 동으로 늘려 약 2,300억 동을 동원하여 신규 함대에 투자하고 운영 자본을 보충했습니다. 이 중 1,200억 동 이상이 PVT Topaz에 배정되었고, 1,000억 동 이상이 2025년 8월에 인도될 예정인 PVT Emerald 선박에 배정되었습니다.

경영진은 PVT 넵튠 매각과 신규 화학 용기 투자를 통해 400만~700만 달러의 수익을 창출하여 연간 수익 계획 달성에 기여할 것으로 예상합니다. 그러나 거래 진행 상황은 여전히 주요 변수로 남아 있어 2025년 목표 달성 가능성은 불투명합니다.

함대 투자의 급격한 증가는 자산 및 재무 구조의 급격한 변화로 이어졌습니다. 2025년 3분기 말까지 PDV는 유형 고정 자산의 총 최초 가치를 약 2조 동으로 기록했는데, 이는 2023년 초보다 3배 이상 증가한 수치입니다. 장기 부채는 두 배 증가한 8,510억 동을 넘어섰으며, 이후 기간 동안 이자 비용에 대한 압박이 지속되었습니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/pdv-roi-upcom-chuan-bi-niem-yet-hose-172880.html