PDV는 UPCoM을 떠나 HOSE 상장을 준비하고 있습니다.

베트남 증시는 석유 및 가스 운송 생태계에서 또 다른 기업의 호치민 증권거래소(HoSE) 상장을 맞이할 준비를 하고 있습니다. PVT Logistics Joint Stock Company(코드: PDV)가 UPCoM을 떠나 더 큰 시장으로 진출함으로써 유동성 증대와 기관 투자 유치 기회 확대를 기대하고 있습니다.

PDV는 어려운 시기에 다른 거래소로 이전함으로써 해운업계의 회복 주기에 기대를 걸고 있습니다.

하노이 증권거래소(HNX)는 11월 6일부터 PDV의 모든 주식(6,600만 주 이상)을 상장 폐지한다고 발표했습니다. UPCoM의 마지막 거래일은 11월 5일이었습니다. 상장 폐지의 이유는 PDV가 호치민 증권거래소(HoSE) 상장 승인을 받았기 때문입니다. 이는 2024년 11월 상장 신청서를 제출한 이후 거의 1년 만에 이뤄낸 중요한 성과입니다.

앞서 호치민 증권거래소(HoSE)는 현재 자본금 6,600억 VND에 달하는 PDV 주식 6,600만 주 이상의 상장을 승인했습니다. 이 결정은 2024년 10월 21일 이사회 결의에 따른 것으로, 3년(2022~2024년) 동안 주주총회에서 지속적으로 승인된 계획과 일치합니다. 해당 계획에 따라 상장 이전은 2024년에서 2025년 사이에 완료될 예정이며, 이는 PDV가 자본 시장에서의 입지를 강화하기 위한 전략의 중요한 전환점이 될 것입니다.

2007년에 설립된 PDV는 현재 PVN 계열사인 페트로베트남교통공사(PVT)의 자회사로, 약 52%의 지분을 보유하고 있습니다. PDV는 주로 벌크 화물 운송과 석유·가스 물류 사업에 주력하며, 국내 및 지역 공급망에서 중요한 역할을 수행하고 있습니다.

PDV는 2017년 4월 UPCoM에서 주당 10,200 VND의 초기 기준가로 거래를 시작했습니다. 최근 10월 23일부터 29일까지 5일 연속 상승세를 기록한 후 10월 30일 1.6% 소폭 하락하여 주당 12,600 VND를 기록했습니다. 주간 상승률은 약 5%에 그쳤지만, 이는 작년 동기 대비 약 18% 낮은 수치입니다. 이는 상장 기대감에 따른 다소 긍정적인 주가 움직임을 시사하지만, 장기적인 펀더멘털 측면에서는 사업 실적 개선이 여전히 필요해 보입니다.

PDV의 하노이 증권거래소(HoSE) 상장과 동시에 수익이 크게 감소했습니다. 2025년 3분기 매출은 5,860억 VND로 전년 동기 대비 86% 증가했지만, 세후 순이익은 320억 VND를 조금 넘는 수준으로 81%나 급감했습니다. 주요 원인은 매출원가 급증으로 총이익률이 감소한 데다, 항공기 보유 대수 확대로 감가상각비가 480억 VND까지 거의 두 배로 증가했기 때문입니다. 또한, 이자 비용이 160억 VND를 넘어 사상 최고치를 기록하면서 재정적 압박이 가중되었습니다.

PDV는 2025년 첫 9개월 동안 약 490억 VND의 순이익을 달성했는데, 이는 연간 계획의 약 55%에 해당하며 경영진의 기대치에는 미치지 못했습니다. 회사 측은 해운업계, 특히 벌크선 부문이 수요 감소와 치열한 경쟁으로 인해 어려운 시기에 접어들고 있으며, 이로 인해 단기적으로 수익 마진에 압박이 가해지고 있다고 분석했습니다.

PDV는 수많은 어려움에 직면하고 있음에도 불구하고 2026년 말부터 예상되는 경기 회복기에 대비하기 위해 선대 확장 전략을 지속하고 있습니다. 2024년 말 이후 PDV는 신형 벌크선인 PVT Coral과 PVT Topaz를 도입했지만, 불리한 시장 상황으로 인해 운항 효율성이 기대에 미치지 못하고 있습니다.

최근 발행된 채권에서 PDV는 자본금을 6,600억 VND로 증액했으며, 이 중 약 2,300억 VND를 신규 선대 투자 및 운전자본 확충에 사용할 예정입니다. 이 중 1,200억 VND 이상은 PVT Topaz호에, 1,000억 VND는 2025년 8월 인도 예정인 PVT Emerald호에 배정되었습니다.

경영진은 PVT 넵튠호 매각과 신규 화학 운반선 투자로 400만~700만 달러의 수익이 창출되어 연간 수익 목표 달성에 도움이 될 것으로 예상합니다. 그러나 거래 진행 상황이 주요 변수로 작용하여 2025년 목표 달성이 불확실한 상황입니다.

선박 투자액의 급격한 증가는 자산 및 재무 구조의 빠른 변화를 가져왔습니다. 2025년 3분기 말 기준, PDV의 유형 고정 자산 총 원가는 약 2조 VND에 달했는데, 이는 2023년 초 대비 세 배 이상 증가한 수치입니다. 장기 부채는 두 배로 늘어 8,510억 VND를 넘어섰으며, 이는 향후 이자 비용에 지속적인 부담을 줄 것으로 예상됩니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/pdv-roi-upcom-chuan-bi-niem-yet-hose-172880.html