베트남 투자신용평가회사(VIS Rating)에 따르면 2025년 8월에 만기가 도래하는 회사채 규모는 36조 VND에 달하며, 이는 올해 들어 가장 큰 규모입니다. 이 중 약 1조 2천억 VND는 신용등급이 "극도로 취약한" 두 부동산 회사가 발행한 채권으로, 최초 채무불이행 위험이 높은 것으로 평가되었습니다.
또한, 만기가 도래하는 채권 중 14조 4천억 VND에 달하는 채권이 이자 지급 지연 상태에 있으며, 이는 주로 이전에도 이자 지급 지연 이력이 있는 기업들의 채권입니다. 이 중 10조 5천억 VND는 반틴팟 그룹(Van Thinh Phat Group) 관련 4개 회사의 채권으로, 이 그룹은 회사채 시장에서 부채 규모와 위험 수준 면에서 여전히 선두를 달리고 있습니다.
나머지 자산은 노바랜드 , 트룽남, 하이팟 등 구조조정을 진행 중인 부동산 회사들이 보유하고 있습니다.
7월에는 새로운 채무 불이행 사례가 발생하지 않았지만, 8월 만기가 도래하는 채권을 발행한 27개 기업 중 9개 기업이 "약" 이하의 신용 등급을 받았습니다. 이 중 7개 기업은 이전에 채무 불이행을 경험했으며, 4개 기업은 반틴팟(Van Thinh Phat)과 관련이 있습니다.
2025년 7월 말 기준 원리금 상환이 연체된 채권의 비율은 전체 미상환 부채의 12.8%를 차지하여 발행 기업의 재정적 압박이 크게 완화되지 않았음을 보여줍니다.
대부분의 연체는 부실한 신용도와 관련이 있습니다. 구체적으로, 비금융 기업의 93%는 부채상환비율이 "약함" 이하로 평가되었습니다. 또한 67%는 높은 재무 레버리지를 보여, 상당한 차입 규모에도 불구하고 상환 능력이 부족한 것으로 나타났습니다.
또한 향후 12개월 내에 만기가 도래하는 채권의 34%는 신용등급이 "약"하거나 그 이하인 기관에서 발행되었는데, 이는 단기적으로 채무불이행 위험이 완화될 가능성이 낮다는 것을 시사합니다.
2025년 7월, 여러 기업들이 지불 지연 문제를 해결하기 위해 노력했습니다. 특히 부동산 부문에서는 사이공 글로리(Saigon Glory Co., Ltd.)가 원금 3,010억 VND를 상환했지만, 여전히 5조 VND가 넘는 미상환 부채를 안고 있습니다.
쭝남투안남 태양광발전소와 쭝남 닥락 1 풍력발전소 두 에너지 기업은 총 800억 VND의 부채를 상환했으며, 남은 부채는 13조 VND가 넘습니다.
현재 전체 시장의 연체 채권 원금 회수율은 34.9%에 불과하며, 이는 전월과 거의 변동이 없는 수준입니다. 특히 무담보 채권의 회수율이 가장 낮은데, 이는 기업의 채무 불이행 시 투자자에게 상당한 위험이 따른다는 점을 반영합니다.
8월에 만기가 도래하는 채권 수가 많고, 특히 재무 건전성이 취약한 기관들이 발행한 채권의 비중이 높아 시장은 2023년 정점 이후 두 번째 채무 불이행 사태가 발생할 위험에 직면해 있습니다. 이는 투자자 신뢰도를 저해할 뿐만 아니라 중장기 자본의 경제 유입에도 직접적인 영향을 미칩니다.
VIS Rating은 "부실 기업 부채 해결에 있어 뚜렷한 진전이 없는 것은 시장 회복 노력의 효과를 저해하고 있다. 효과적인 구조조정 메커니즘과 투명한 처리 절차가 없다면 시스템적 위험이 계속 확산될 수 있다"고 밝혔다.
출처: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/rui-ro-cham-tra-trai-phieu-bat-dong-san-van-la-tam-diem/20250808044012387
댓글 (0)