1월 28일(현지 시간) 런던 금융 시장 관찰에 따르면 유로 환율이 1.20달러 선을 돌파했습니다. 이는 거래자들에게 심리적인 의미를 가질 뿐만 아니라, 유럽중앙은행(ECB) 부총재 루이스 데 긴도스가 이전에 언급했듯이 '허용 수준'으로 여겨집니다.
1년 전 1유로가 1달러와 거의 같은 수준이었던 최저점에서 유로는 놀라운 돌파구를 마련했습니다. 지난 1년 동안 유로는 달러 대비 약 13% 절상되어 2017년 이후 가장 강력한 상승세를 기록했습니다.
분석가들은 유로화의 현재 강세가 트럼프 행정부의 조치에 따른 미국 달러화 약세에 기인한다고 지적합니다. 동맹국과의 무역 긴장, 그린란드 영유권 분쟁, 연준에 대한 비판 등이 달러화에 대한 신뢰를 약화시켰습니다.
또한 미국과 일본이 엔화 약세를 막기 위해 공동으로 개입할 것이라는 추측이 투자자들의 달러 매도를 부추겼습니다. 유럽에서는 지역 안보 강화 노력과 장기적인 재정 부양책, 특히 독일의 정책이 유로화 상승을 크게 뒷받침했습니다.
자국 통화 강세는 유럽 수출 기업들에게 어려움을 안겨주고 있습니다. 골드만삭스의 추산에 따르면, STOXX 600 지수에 포함된 기업들은 매출의 60%를 해외에서 올리고 있으며, 그중 미국 시장이 거의 50%를 차지합니다. 한편, 바클레이즈는 2025년 유로화 강세가 기업들의 주당순이익(EPS) 전망치 하향 조정의 약 50%를 차지할 것으로 예측하고 있습니다.
유럽중앙은행(ECB)은 이러한 상황 전개를 면밀히 주시하고 있습니다. 지난주 유로화는 약 2% 상승하며, 미국이 유로존에 관세를 부과한 2025년 4월 이후 가장 큰 주간 상승률을 기록했습니다. 유로화 강세는 수입 물가에 하락 압력을 가해 ECB가 올해와 2027년 목표 물가상승률 2%를 달성하기 어렵게 만들 것입니다.
유로화의 강한 성장세에도 불구하고 전문가들은 유로화가 조만간 세계 외환보유액 1위 통화인 미국 달러를 대체할 가능성은 낮다고 보고 있습니다. 현재 미국 달러는 전 세계 외환보유액의 약 60%를 차지하고 있으며, 유로는 약 20%에 불과합니다.
유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 예측 불가능한 미국의 경제 정책이 유로화의 역할 확대를 위한 기회를 열어줄 수 있다고 시사했지만, 이를 위해서는 유럽연합(EU)이 오랫동안 지연되어 온 재정 구조 개편을 완료해야 한다고 강조했다.
1월 6일에 발표된 설문조사에 따르면 유로존 경제는 2025년 12월에 성장세가 둔화되었지만, 서비스 부문의 꾸준한 확장이 제조업 부문의 감소를 상쇄하면서 2년여 만에 가장 강력한 4분기 성장률을 기록하며 한 해를 마무리했습니다.
함부르크상업은행(HCOB)과 금융 분석 회사 S&P 글로벌이 발표하는 유로존 구매관리자지수(PMI)는 12월에 51.5포인트로 하락하여 11월의 최고치인 52.8포인트에서 떨어졌으며, 잠정 추정치인 51.9포인트보다도 낮았습니다. 그러나 이 수치는 여전히 50을 상회하여 지속적인 성장을 나타내고 있습니다.
2025년 내내 구매관리자지수(PMI)가 50포인트 이상을 유지한다는 것은 유로존 경제가 2019년 이후 처음으로 매달 지속적인 성장을 이어간다는 것을 의미합니다. 2025년 4분기 PMI는 52.3포인트를 기록했는데, 이는 2023년 2분기 이후 최고 수준입니다.
설문조사 데이터에 따르면 유로존의 신규 주문은 5개월 연속 증가세를 이어갔지만, 2025년 9월 이후 가장 느린 속도로 증가했습니다. 특히 제조업 신규 주문은 감소폭이 커졌고, 서비스업 부문은 전월 대비 매출이 감소했습니다. 서비스 부문의 기업활동지수는 12월에 52.4포인트로, 11월의 53.6포인트(2년 반 만에 최고치)보다 하락했습니다.
유로존 경제에 대한 또 다른 긍정적인 신호는 유럽중앙은행(ECB)이 2026년 1월 초에 유로존 기업에 대한 은행 대출이 2025년 11월에 전년 동기 대비 3.1% 증가하여 2023년 중반 이후 최고치를 기록했다고 발표한 점입니다.
10월의 2.9% 증가율과 비교하면 기업 신용 확장세는 개선 조짐을 보이고 있다. 가계 신용 또한 2.9% 증가하여 2023년 봄 이후 최고 증가율을 기록하며 경제 내 차입 수요가 점진적으로 회복되고 있음을 나타낸다.
전문가들에 따르면, 기업들의 차입 증가세는 유로존 경제가 침체된 성장세를 벗어나기 위한 새로운 동력을 모색하는 과정에서 나타나는 투자 증가의 초기 신호일 수 있다.
그럼에도 불구하고 유로존 산업은 외부 환경으로부터 상당한 압력을 받고 있습니다. 미국의 높은 관세와 중국의 수요 약화는 제조업 전망에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
함부르크 상업은행의 수석 경제학자인 사이러스 데 라 루비아는 신규 주문 감소, 미처리 주문 감소, 그리고 장기적인 재고 감축 과정이 유로존의 산업 제품 수요 둔화를 보여주고 있다고 분석했습니다.
유로존의 인플레이션이 목표치인 2%를 웃도는 가운데, 유럽중앙은행(ECB)은 2025년 하반기에도 예금 금리를 2.0%로 동결하기로 결정하며 신중한 통화정책 운용 기조를 유지하고 있다.
출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm
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