VNG Corporation(VNZ)은 ZaloPay로 인해 7년간 손실을 겪었는데, 사업 상황은 어떻습니까?

기술 유니콘, 11분기 연속 적자 기록

VNG Corporation(코드: VNZ)은 2004년 Le Hong Minh 씨가 설립한 게임 출판사로 시작하여 현재는 베트남의 "기술 유니콘"으로 불리는 다양한 산업을 아우르는 기업으로 성장했습니다.

VNG는 국내에서 출시된 게임 제품 외에도 Zing MP3, Zing TV, Bao Moi, ZaloPay 또는 메시징 및 통화 애플리케이션 Zalo를 포함한 일련의 제품을 소유하고 있습니다.

VNG의 다산업 투자 활동은 규모가 커지는 것과는 대조적으로 그룹이 거의 3년 연속 손실을 겪으면서 점차 막다른 길로 치닫고 있는 듯합니다.

VNG는 2024년 상반기에 5,860억 VND의 추가 손실을 기록했습니다. 회사 자산의 84%가 부채입니다(사진 TL)

구체적으로, 2021년 4분기부터 2024년 2분기 말까지 VNG는 11분기 동안 손실을 경험했습니다. 이 중 가장 큰 손실은 2022년 4분기에 5,470억 VND, 2022년 2분기에 4,000억 VND의 손실입니다. 2022년과 2023년에 VNG의 세후 손실은 각각 1조 5,340억 VND와 2조 3,170억 VND였습니다.

VNG는 2024년에 손실 탈출 목표를 설정했고, 2024년 1분기에 이를 잘 달성했습니다. 회사는 2,2590억 VND의 수익과 310억 VND의 세후 손실을 기록했습니다.

2024년 2분기에 VNG는 2조 550억 VND의 수익을 올렸지만, 세후 손실은 다시 한번 급증하여 무려 4,890억 VND에 달했습니다.

그 이유는 VNG가 5,550억 VND의 판매 비용과 3,320억 VND의 경영 관리 비용 등 비교적 큰 두 가지 운영 비용을 "지불"해야 하기 때문입니다. 또한, 미지급 법인세 비용이 2,690억 동으로 급증해 같은 기간 대비 9.6배나 늘어났고, 이로 인해 VNG의 손실도 이 기간 동안 급증했습니다.

2024년 상반기 말 기준 VNG는 총 수익 4,3140억 VND를 기록했고, 세후 누적 손실은 5860억 VND에 달했습니다. 이 수치는 2024년 초에 설정한 매출 목표 11조 6900억 동과 세후 이익 1,950억 동에는 아직 미치지 못합니다.

ZaloPay, VNG의 '손실 부담'

온라인 게임 서비스 부문은 많은 산업으로 발전했지만 여전히 VNG의 수익 구조에서 중추적인 역할을 하고 있습니다. 구체적으로 온라인 게임 서비스 부문은 2024년 상반기에 3조 1,120억 VND의 매출을 올렸으며, 이는 그룹 총 매출의 72%에 해당합니다.

그 뒤를 이어 통신 및 인터넷 네트워크 분야의 부가가치 서비스가 6,530억 VND를 기록했습니다. 온라인 광고 활동으로 4,360억 VND의 수익을 달성했습니다.

VNG의 온라인 게임 사업이 여전히 강세를 보이고 있는 것을 알 수 있습니다. 하지만 ZaloPay 전자 지갑을 비롯한 다양한 산업에 대한 투자는 수천억 동의 손실을 초래하고 있습니다.

2021년 ZaloPay는 1조 2,000억 VND의 순손실을 기록했습니다. 이러한 손실은 2022년에는 1조 3,000억으로 계속 증가한 후 2023년에는 7,210억으로 감소할 것으로 예상됩니다. 2023년을 포함해 ZaloPay는 7년 연속 손실을 기록했습니다.

따라서 2024년 중반까지 사용자 수가 1,400만 명에 달할 정도로 많은 사용자를 보유하고 있음에도 불구하고 ZaloPay는 여전히 VNG의 사업 실적에 "부담"이 되고 있습니다.

VNG 자산의 84%는 부채입니다.

2024년 2분기 말 현재 VNG의 총 자산은 10조 1,260억 동으로 유지되었으며, 이는 연초 대비 5,310억 동이 증가한 수치입니다. 특히 회사는 총 자산의 33%에 해당하는 3조 3,410억 동(VND)에 달하는 막대한 현금을 축적하고 있는 것으로 나타났습니다.

자본구조를 살펴보면 부채가 8조4,460억동으로 자본보다 압도적으로 많으며, 이는 총자본의 84%에 해당합니다. 그 중 대부분은 단기 부채입니다.

올해 상반기 단기부채는 5,710억 원 늘어 1조4,360억 동에 달했다. 한편, 장기부채는 5,950억 VND로 기록됐다. 따라서 VNG의 부채 자체가 자본보다 높은데, 다른 지급 의무는 말할 것도 없습니다.

자본은 1조 6,800억 VND에 불과해 전체의 16%에 해당합니다. 2023년 말 누적 세후 미분배이익 2조 8,420억 동이 급격히 감소하여 2024년 2분기 말에는 1조 4,020억 동에 그쳤습니다. 따라서 올해 상반기에만 세후 미분배이익이 1조 4,400억 동 감소했습니다.

출처: https://www.congluan.vn/ganh-lo-7-nam-lien-cho-zalopay-du-co-14-trieu-nguoi-dung-vng-vnz-kinh-doanh-ra-sao-trong-6-thang-dau-nam-post310885.html