우량주가 많아질수록 새로운 증권들이 더욱 매력적으로 보인다.

많은 전문가들은 베트남 증시에 기관 투자자, 특히 외국 투자자가 부족하다고 보고 있다. - 사진: 꽝딘

2023년 베트남은 기업공개(IPO)를 통해 700만 달러를 조금 넘는 금액만 조달했는데, 이는 인도네시아의 IPO 규모에 비하면 극히 미미한 수준입니다. 이러한 현상은 상장 기업 수 부족, 양질의 공모주 부족, 그리고 대규모 기관 투자자 유치 실패 때문입니다.

증권기자클럽이 주최한 7월 '업그레이드, 자본 조달 및 기관 투자자 육성'을 주제로 한 대화에서 전문가들은 베트남 증시가 음식도 없고 서비스도 형편없는 '식당'과 같아서 투자자들이 다른 곳으로 발길을 돌릴 것이라고 입을 모았다.

기관 투자자가 너무 적습니다.

이번 대화에서 응우옌 득 치 재정부 차관은 양질의 지속 가능한 발전을 위해서는 기관 투자자의 비중이 높아야 한다고 강조했습니다. 그러나 베트남의 증권 계좌 수는 8백만 개에 달하지만, 베트남 증시에서 기관 투자자가 차지하는 비중은 여전히 ​​매우 낮은 수준입니다.

치 씨는 "계좌 수가 엄청나게 많을 필요는 없습니다. 6백만 개의 계좌만 있어도 그중 50%가 기관 투자자라면 충분할 것입니다."라고 말하며, 베트남 투자자들이 사고방식을 바꿔 "직접 자산을 관리하고 증권에 투자하는" 대신 전문 기관을 통해 투자할 때 비로소 기관 투자자 수가 증가할 수 있다고 덧붙였습니다.

베트남 국가증권위원회 위원장인 부 티 찬 푸엉 여사는 선진국 시장에서는 기관 투자자의 비중이 50~60%에 달하는 반면, 베트남에서는 개인 투자자가 90% 이상을 차지하며 투자 결정이 심리적 요인에 의해 좌우되는 경우가 많다고 지적했습니다. 푸엉 위원장은 "시장은 종종 예측할 수 없이 변동하는데, 이는 주로 심리적 요인과 불안정성 때문"이라고 말했습니다.

푸옹 씨에 따르면 베트남 시장은 마치 "꽉 끼는 옷을 입은 사람"처럼 앞으로 나아가야 합니다. 푸옹 씨는 "국가증권위원회는 곧 증권 시장 관련 4개 회람 개정안에 대한 최종 의견 수렴안을 발표할 예정이며, 관련 당사자들의 의견을 수렴하고 반영하여 많은 새로운 사항을 제안할 것"이라고 밝혔습니다.

치 씨는 "기관 투자자들이 주식 시장에 더 많이 참여할 수 있도록 지나치게 엄격한 조건을 없애고 보다 유리한 환경을 조성해야 한다"고 말하며, 재정부가 다양한 유형의 투자 펀드 운영을 용이하게 하고 개방할 것이라고 덧붙였습니다. 예를 들어, 국가증권위원회는 외국인 투자자들이 주식 시장 등급을 높이기 위해 투자금의 100%를 예치해야 하는지에 대한 의견을 수렴하고 있습니다.

상품 품질은 개선되지 않았습니다.

외국 자본을 유치하려면 시장을 개선해야 합니다. 하지만 투자자들이 유입된다 하더라도, 시장에 양질의 상품이 부족하다면 무엇을 투자하겠습니까? 전문가들은 특히 외국 기관 투자자를 비롯한 더 많은 기관 투자자를 유치하기 위해서는 시장의 상품 질을 향상시켜야 한다는 데 동의합니다.

베트남 증권예탁결제원(VSDC) 회장인 응우옌 손 씨는 주식 시장, 특히 상품 시장에서 혁신이 부족하다고 인정했습니다. 손 회장은 "기업공개(IPO) 단계가 제한적이며, 유망한 신규 사업이나 기업이 부족하다"고 말했습니다.

국영기업의 매각 및 민영화 잠재력은 상당하지만, 레 탄 뚜안 국영자본투자기업공사(SCIC) 부사장은 국내외 기관 투자자들이 국영기업 주식의 매매에 참여하는 것은 쉽지 않다고 밝혔습니다.

"많은 외국 기관 투자자들은 협상 계약을 통해 거래를 진행하기를 원하지만, 국영 기업의 매각 및 민영화는 규정에 따라 경매와 정보 공개를 통해 이루어져야 합니다."라고 투안 씨는 말했습니다.

베트남 국가증권위원회 부위원장인 부이 호앙 하이(Bui Hoang Hai)에 따르면, 베트남 증시 유동성은 동남아시아에서 두 번째로 높습니다. 그러나 그는 "식당과 마찬가지로 음식이 부족하거나 서비스가 형편없으면 투자자들은 다른 곳으로 갈 것"이라며, 사전 자금 조달 제도를 조속히 폐지하고 외국인 투자자들이 정보에 동등하게 접근할 수 있는 여건을 조성해야 한다고 강조했습니다.

2017년 MCSI 지수에 포함된 베트남 주식이 단 3개에 불과했다는 정보를 인용하며, 금융 전문가 응우옌 득 흥 린은 베트남 증시가 투자 옵션이 매우 부족하다고 지적했습니다. 그러나 등급 상향 조정 후에도 하향 조정 가능성은 여전히 ​​존재한다고 덧붙였습니다. 린 씨는 "우리는 진입을 위해 최선을 다하고 있지만, 중요한 것은 외국인 투자자들이 베트남 시장을 어떻게 평가하느냐"라고 말했습니다.

시장에는 새로운 요소가 부족하다.

이번 대화에서 드래곤 캐피털의 도미닉 스크리븐 회장은 지난 4년간 외국인 투자자들이 베트남 증시에서 순매도액 40억 달러를 기록했으며, 그중 약 20억 달러는 올해 상반기에 매도되었다고 밝혔습니다.

도미닉 스크리븐은 미국 금리 인상과 같은 객관적인 요인 외에도 베트남 시장에는 외국인 투자자들의 관심을 끌 만한 새롭고 흥미로운 요소가 부족하다고 생각합니다.

베트남 시장이 아직 등급 상향 조정되지 않았다는 사실 또한 많은 외국인 투자자들의 결정에 영향을 미치고 있으며, 지난 2년간 발생한 여러 사건들이 투자자들의 위험 인식에 영향을 준 것도 무시할 수 없습니다.

출처: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm