주식 시장: 공공 투자 물결 속에서 투자 기회를 찾아내기.

공공 투자는 건설 및 자재 분야 기업의 발전 기회를 확대하는 데 도움이 됩니다. (사진: 롱탄 국제공항 건설 프로젝트)

공공 투자는 핵심적인 역할을 합니다.

2025년에는 공공 투자가 주요 정책 기둥 중 하나로 자리매김했으며, 경제 성장 모멘텀을 유지하는 데 핵심적인 역할을 할 뿐만 아니라, 올해 GDP 성장률 목표인 8% 달성을 위한 최우선 과제 중 하나로 꼽힙니다.

2025년 공공 투자 계획은 지난 5년 중 최고 수준으로, 자금 집행이 가속화되고 지원 정책이 강화되었습니다. 이는 인프라, 건설 자재 및 물류 부문 기업들에게 큰 기회를 제공하며, 주식 시장에서 다양한 투자 가능성을 열어줍니다.

팜민찐 총리는 '2025년 공공투자 성장 촉진 회의'에서 경제 성장 촉진과 주요 경제 지표 균형 유지를 위한 핵심적이고 시급한 과제로 공공투자 자본의 100%를 2025년까지 집행하겠다는 의지를 분명히 밝혔습니다. 총리는 3,000km의 고속도로 건설, 1,000km의 해안도로 건설, 롱탄 국제공항 1단계 개항, 하노이 -라오까이-하이퐁 철도 노선 착공 등 2025년 말까지 달성해야 할 목표에 집중할 것을 당부했습니다.

변동성이 큰 글로벌 경제 환경은 투자자들에게 여전히 우려 사항입니다. 통계에 따르면 2025년 4월 말 기준, 개방형 주식 펀드 32개 중 19개가 현금 보유량을 늘렸는데, 이는 지속적인 방어적 투자 심리를 반영합니다. 투자자들은 이제 전반적인 경제 환경의 예측 불가능한 요소에 의존하기보다는 기업의 내재 가치에 더욱 집중하고 있습니다. 이러한 상황에서 전문가들은 무역 전쟁의 영향을 덜 받는 산업 분야와 정부 정책 지원을 투자자들의 우선 투자 대상으로 추천하고 있습니다.

민간 경제 발전에 관한 결의안 68-NQ/TW는 기업들에게 상당한 기회를 제공하며, 상장 기업들의 성장을 촉진하고 있습니다. 이와 더불어, 3,000km의 고속도로, 호치민 순환도로 3호선, 하노이 순환도로 4호선, 1,000km의 해안 도로, 롱탄 공항, 탄손낫 제3터미널, 노이바이 제2터미널, 리엔찌에우 항구, 깐지오 항구, 라오까이-하노이-하이퐁 철도, 그리고 새로운 500kV 송전선로 등 주요 사업들을 완수하기 위한 공공 투자 부문이 우선시되고 있습니다. 이는 상장 기업들이 공공 투자와 정부의 육성 정책을 활용할 수 있는 절호의 기회를 제공합니다.

획기적인 인프라 구축

인프라 개발 기업들은 2025년 공공 투자 물결로부터 직접적인 혜택을 받을 집단 중 하나로 여겨진다.

2025년에 완료될 여러 중요 프로젝트와 사업들은 건설 계약 가치 상승과 프로젝트 완료에 따른 단계적 인수인계 덕분에 기업들에게 상당한 이익을 가져다줄 것입니다. 탄손낫 공항 제3터미널 개장에 이어 노이바이 공항 터미널 건설도 2025년 4분기에 완료될 예정입니다. 이 두 프로젝트의 주요 건설업체는 ACV와 Vinaconex입니다. 냉동전기공사(REE), 코테콘 건설공사(CTD), 호아빈 건설그룹(HBC), 데오까 인프라투자공사(HHV), 페콘(FCN) 등 여러 기업들도 롱탄 국제공항 1단계, 남북 고속도로 2단계 12개 구간, 호치민 순환도로 3호선 등 대형 프로젝트에 참여하며 향후 높은 매출 성장 잠재력을 보이고 있습니다.

베트남 건설수출입공사(Vinaconex)는 2025년 1분기에 순매출과 세후이익이 전년 동기 대비 각각 2%와 72% 감소하는 등 부진한 실적을 기록했음에도 불구하고, 핵심 사업인 건설 부문의 성장에 힘입어 2025년 전체 매출 전망은 여전히 긍정적입니다.

비나코넥스는 남북 고속도로 2단계 사업의 여러 구성 요소, 롱탄 국제공항 1단계 사업, 노이바이 국제공항, 호치민시 순환도로 3호선 등 대규모 국가 기반 시설 프로젝트 입찰에서 꾸준히 수주에 성공해 왔습니다. 이러한 기반 시설 건설 가속화 추세에 힘입어 비나코넥스는 연간 약 1조~1조 동 규모의 입찰을 수주하고 있으며, 향후 몇 년 동안 사업 실적이 지속적으로 개선될 것으로 예상됩니다.

푸훙증권사의 전문가 분석에 따르면, 비나코넥스의 2025~2026년 잔여 수주량은 상대적으로 많으며, 2023~2024년 평균 매출의 1.8배에 달하는 약 15조 5천억 VND 규모로 추산되며, 2025년에 매출이 정점을 찍을 것으로 예상됩니다.

비나코넥스의 건설 부문 순매출은 2025년과 2026년에 각각 11조 2천억 VND(21% 증가)와 11조 7천억 VND(5% 증가)에 이를 것으로 예상됩니다.

마찬가지로, 데오까 인프라 투자 주식회사(HHV) 역시 상당한 수주 잔고를 보유하고 있습니다. 회사는 2025년에도 체결된 건설 계약을 계속해서 이행할 것이며, 특히 꽝응아이-호아이년 고속도로와 동당-짜린 고속도로 프로젝트가 수익의 대부분을 차지할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 데오까는 이 두 프로젝트를 통해 2025년에 1조 3,925억 VND의 건설 수익을 올릴 것으로 전망하고 있습니다.

데오까(Deo Ca)의 2025년 통합 계획에 따르면 총 매출은 3조 5,840억 VND, 세후 순이익은 5,556억 2천만 VND에 달할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 8%와 12%의 성장을 의미합니다.

데오카(Deo Ca)의 2025~2027년 수주잔고는 약 3조 8천억 VND로 추산되며, 이는 2023~2024년 평균 매출 대비 3.5배 증가한 수치입니다. 데오카의 건설 부문 수익은 2025~2026년에 정점을 찍을 것으로 예상됩니다.

이 회사는 롱탄 국제공항 1단계, 남북 고속도로 2단계의 여러 구성 요소 패키지, 호치민시 순환도로 3호선, 칸화-부온마투옷 고속도로 1단계 등 일련의 주요 프로젝트 입찰에서도 낙찰되었습니다.

푸흥증권의 전문가인 토 딘 히엔 비엔 씨에 따르면, 공공투자 관련 주식은 2025년에서 2026년까지 주요 성장 동력이 될 것으로 예상됩니다. 과거 실적을 살펴보면, 이 분야의 대부분 주식은 공공투자 정책의 변화에 크게 좌우됩니다. 푸흥증권은 2025년 공공투자 집행 가속화 추세가 5개년 계획 마지막 해였던 2020년과 유사하다고 분석합니다. 또한, 투자 관련 법규의 병목 현상 해소가 이 분야에 긍정적인 심리적 요인을 조성하여 향후 공공투자 관련 주식의 재평가를 촉진할 것으로 전망합니다.

동기부여 확산

공공 투자 지출 확대는 건설 자재, 전력 설비, 부동산, 물류 등 여러 분야에 파급 효과를 가져올 것으로 예상됩니다.

건설자재 업체에게 있어 토지 정리 및 건설 프로젝트 착공 직후 기간은 건설자재 소비가 증가하는 시기입니다. 건설부 통계에 따르면 교량, 도로 등 공공투자 사업에서 건설자재는 총 사업비의 약 70%를 차지합니다. 특히 건설용 철근(25%), 건설용 모래 및 자갈(20%), 아스팔트(15%) 순으로 비중이 높습니다.

이는 건설용 철강 시장 점유율 1위인 호아팟 그룹(HPG)을 비롯한 주요 건설 자재 회사, 페트롤리멕스 석유화학 주식회사(PLC)와 같은 아스팔트 회사, 비셈 하 티엔 시멘트 주식회사(HT1)와 같은 시멘트 회사, 그리고 비엔 호아 건설 및 건축자재 제조 주식회사(VLB)와 같이 강력한 채석 능력을 보유한 회사들에게 상당한 이점을 제공할 것입니다.

다른 분야에서는 아그리뱅크 증권회사(아그리세코)의 전문가들이 정부가 에너지 인프라 강화, 에너지 안보 확보, 경제 성장 촉진, 특히 외국인 직접투자(FDI) 유치 및 국가 위상 강화에 집중하고 있기 때문에 전력 인프라 건설 부문도 직접적인 수혜를 입을 것으로 예측하고 있습니다. 500kV 3호선 송전선로 프로젝트가 그 대표적인 사례입니다. 베트남의 발전하는 인프라와 부족한 에너지 공급이라는 맥락에서 정부는 2024년 전기법의 일부 조항을 상세히 설명하는 시행령, 개정된 제8차 전력 계획, 닌투안 원자력 발전소 프로젝트 재가동, 그리고 신재생에너지 프로젝트, LNG 발전소, 해상풍력 발전소 개발과 같은 지원 정책을 발표했습니다.

물류 부문은 공공 투자 증가와 인프라 개선으로 간접적인 혜택을 볼 것으로 예상됩니다. 고속도로가 완공되면 물류 운영이 원활해져 경제 성장 촉진 및 외국인 투자 유치에 기여할 것입니다. 항만 및 공항 부문은 롱탄 국제공항, 탄손낫 공항, 노이바이 공항 확장, 락후옌 항, 까이멥-티바이 항, 깐지오 국제 환적항 등 주요 프로젝트의 사업 추진 가속화로 조기에 혜택을 볼 것으로 전망됩니다. 결과적으로 해상 및 항공 화물 운송과 여객 운송 부문은 화물량 증가와 운영 역량 확대로 이익을 얻을 것입니다.

막대한 잠재력에도 불구하고, 기업들은 세계 경제 불안정, 법률 및 토지 정리 문제, 원자재 가격 변동과 같은 수많은 어려움에 직면할 것입니다.

그럼에도 불구하고, 현재의 공공 투자 물결 속에서 기업들이 누리는 절호의 기회는 부인할 수 없습니다. 정부의 확고한 의지와 강력한 제도 개혁을 바탕으로, 2025년은 주요 국가 사업에 참여하는 상장 기업들에게 획기적인 한 해가 될 것으로 기대됩니다.

출처: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html