업그레이드 검토 앞두고 주식시장 조심스러워

사진 설명 — 하노이 에 있는 바오비엣 증권 본사에서 고객들이 거래를 하고 있다. 사진: 쩐 비엣/VNA

업그레이드 검토 기간을 앞두고 시장은 횡보하고 있습니다.

9월 29일부터 10월 3일까지 VN 지수는 6.89포인트 하락한 1,645.82포인트를 기록했습니다. 시장 유동성은 전주 대비 10.6% 감소하여 세션당 평균 8억 1,400만 주를 기록했습니다. 고성장 이후 현금 흐름이 점차 약화되면서 단기 투자 기회가 점점 줄어들었습니다. 이는 투자자들의 신중한 심리를 반영하는 것이기도 합니다.

VIC, VRE, LPB 등 주요 종목들이 지수를 지지하는 가운데 시장은 "겉은 녹색, 속은 붉은" 상태를 기록했습니다. VIC만 VN 지수에 12포인트 이상을 기여한 반면, 다른 종목들은 대부분 하락했습니다. 이러한 종목들의 영향을 제외하면 지수는 1,620~1,630포인트까지 하락했을 수 있습니다.

주중에는 STB, MBB, TCB 등 은행주가 회복 조짐을 보였지만, 주말에는 빠르게 현금 흐름이 꺾였습니다. 이 투자자들은 수천억 동에 달하는 순매도 압력을 지속했습니다. 외국인 투자자들은 5거래일 동안 누적 7조 5,860억 동을 순매도했습니다.

전문가들은 외국인 투자자의 순이탈이 급증한 것은 베트남 증시가 상향 조정되기 전 프런티어 마켓 펀드의 포트폴리오 재편 활동과 관련이 있을 수 있다고 분석합니다. 장기간의 순매도 이후, 베트남 증시의 외국인 지분율은 약 13년 만에 최저치인 15.61%로 하락했습니다.

베트남 금융 데이터 및 정보 주식회사(FiinGroup)의 자료에 따르면, HOSE에서의 주문 매칭만 계산해도 외국인 투자자는 2025년 1~9월 동안 77조 1,000억 동을 순매도하며 신기록을 세웠고, 이는 2024년 전체 순매도 규모인 73조 1,000억 동을 넘어선 수치입니다.

전문가들은 다음 주에는 업그레이드 결과에 대한 정보에 따라 주식 시장이 변동될 수 있다고 말한다.

파인트리 증권은 등급 상향이 발표되지 않을 경우 시장이 장기적인 중기 조정에 직면할 수 있지만, 그 가능성은 높지 않다고 보고 있습니다. 긍정적인 시나리오에서는 베트남이 등급 상향 조정되면서 은행, 증권, 부동산 관련주로 신규 자금이 유입되어 VN 지수가 1,700포인트를 향해 상승하는 모멘텀을 형성할 수 있습니다.

베타증권 주식회사에 따르면, 투자자는 인내심을 갖고, 무리한 매수는 지양하며, 주식 비중을 적정 수준으로 유지하고, 펀더멘털이 양호하고, 밸류에이션이 매력적이며, 수익 전망이 밝은 종목을 우선적으로 투자해야 합니다. 이러한 변동은 포트폴리오 재편에 활용할 수 있습니다.

사이공-하노이증권(SHS) 보고서에 따르면, VN 지수는 이번 주 0.9% 하락한 1,645.82포인트로 마감하며 저항선 1,700포인트 아래에서 좁은 범위 내에서 꾸준히 상승세를 이어갔습니다. 시장 폭은 감소하는 추세였고, 유동성은 저조했으며, 외국인 투자자들은 호세(HOSE)에서 7조 2,670억 동(VND)을 순매도했습니다. VN 지수는 다소 부진한 상승세를 보이고 있으며, 새로운 추세를 형성하기 전에 1,600~1,620포인트의 지지선을 재테스트할 가능성이 있습니다.

SHS는 3분기 말 이후 시장이 펀더멘털 요인, 거시경제 정보, 그리고 3분기 실적을 재평가하는 시기로 접어들 것으로 전망합니다. 시장 평가 기관인 FTSE 러셀이 발표한 정보와 함께, 이는 2025년 10월과 4분기 투자 전략을 수립하는 데 중요한 기반이 될 것입니다.

3분기 정기 기자회견에서 응우옌 득 치 재무부 차관은 베트남이 지속 가능하고 안정적이며 투명한 방식으로 주식 시장을 발전시키기 위해 여러 가지 동시적 솔루션을 시행해 왔다고 밝혔습니다. 이는 정부가 승인한 자본 및 주식 시장 발전 전략의 핵심 요건입니다.

재무부 관계자에 따르면, 주식 시장의 법적 체계가 점차 완벽해지고 있으며, 지속 가능한 발전의 토대를 마련하고 있습니다. 국제기구와의 협력을 통해 거버넌스, 조직 및 감독이 긴밀하게 시행되고 있습니다. 재무부와 국가증권위원회는 국제기구가 베트남 시장에 대한 객관적이고 투명한 평가의 기반을 마련할 수 있도록 적극적으로 협력하고 정보와 증거를 제공해 왔습니다.

응우옌 득 치 차관은 최종 결정은 국제기구의 권한에 속하지만, 베트남은 앞으로도 긴밀히 협력하고 신뢰를 구축하며 업그레이드 과정을 추진해 나갈 것이라고 강조했습니다. 치 차관은 "업그레이드는 일회성 목표가 아니라 장기적으로 유지되어야 하는 지속적인 과정입니다. 궁극적인 목표는 안정적이고 투명한 시장을 구축하여 경제 , 기업, 그리고 중장기 자본 시장을 효과적으로 지원하는 것입니다."라고 말했습니다.

최근 들어, 업그레이드 기준을 충족하고 외국인 투자자에게 더욱 유리한 환경을 조성하기 위해 여러 방안이 시행되었습니다. 3월 평가에서 베트남은 의무 기준 7개 중 9개를 충족했습니다. 나머지 기준은 최근 관리 기관에서 완료되었습니다.

재무부는 외국인 기관 투자자가 충분한 사전 자금 없이도 주식 매수 주문을 할 수 있도록 하는 규정을 추가하는 회람 68호를 발표했습니다. 정부는 또한 주주총회 또는 상장회사 정관이 규정된 수준보다 낮은 최대 외국인 지분 비율을 결정할 수 있도록 하는 규정을 폐지하는 시행령 245호를 발표하여 외국인 투자자의 시장 접근성 확대에 기여했습니다.

동시에, 국가은행은 베트남에 간접 투자하는 비거주 외국인 투자자의 지급 계좌 개설 및 사용을 허용하는 규정을 추가하는 시행령 25호를 발표했습니다. 이 시행령은 8월 31일부터 발효되었으며, 이는 법적 병목 현상을 해소하고 주식 시장에 개방적인 환경을 조성하려는 베트남의 의지를 보여줍니다.

Vietcap Securities Joint Stock Company는 최근 논평에서 FTSE Russell이 10월 8일에 베트남에 대한 긍정적인 실적을 발표할 것이라고 확신한다고 밝혔습니다. 상향 조정될 경우, 약 30개 주식이 인덱스 펀드 포트폴리오에 추가될 수 있으며, 수동적 자본 흐름은 실행 과정에서 최소 10억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

베트남 주식 시장은 업그레이드에 대한 정보를 기다리며 침체되어 있는 반면, 국제 거래소의 동향은 더욱 흥미진진합니다. 특히 미국에서는 정부가 문을 닫고 연방준비제도(Fed)가 곧 금리를 인하할 것이라는 기대 속에 월가가 새로운 최고치를 경신하고 있습니다.

정치적 혼란 속에서도 월가가 새로운 최고치를 계속 경신하고 있다

미국 주식 시장은 투자자들이 연방준비제도(Fed)가 곧 금리를 인하할 가능성에 계속 베팅하면서 변동성이 큰 한 주를 마감했습니다.

미국 정부가 예산 난항으로 인해 3일째 폐쇄에 돌입했음에도 불구하고 주요 지수는 상승세를 유지하며 계속해서 새로운 최고치를 경신했습니다.

10월 3일 장 마감 시점에 S&P 500 지수는 0.01% 소폭 상승한 6,715.79포인트를 기록했지만, 여전히 새로운 최고치를 경신했습니다. 다우존스 지수 또한 0.51% 상승한 46,758.28포인트를 기록하며 최고치를 경신했습니다. 기술주들이 조정 압력을 받으면서 나스닥 종합지수만 0.28% 하락한 22,780.51포인트를 기록했습니다.

가장 큰 매도 압력은 반도체 제조업체 어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials)에서 비롯되었습니다. 이 회사는 2026 회계연도 매출이 6억 달러 감소할 것으로 전망한 후 2.7% 하락했습니다. 테슬라 역시 1.4% 하락했습니다. 유틸리티는 1.2% 상승하며 S&P 500 지수 상승을 주도했습니다.

미국 정부 폐쇄로 인해 2025년 9월 고용 보고서는 발표되지 않았지만, 투자자들은 서비스 부문 고용 지수가 4개월 연속 하락했다는 공급 관리 연구소(ISM)의 데이터를 주의 깊게 지켜보았습니다. 이는 연준이 통화 정책을 계속 완화할 것이라는 기대를 강화하는 신호였습니다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 투자자들은 연준이 이번 10월 회의에서 금리를 0.25%포인트 더 인하할 것으로 거의 확신하고 있으며, 12월에 또 다른 인하 가능성이 84%로 증가했습니다.

미국 연방 정부 셧다운이 3일째 접어들었음에도 불구하고 미국 주식 시장은 상승세를 유지하고 있습니다. 분석가들에 따르면, 투자자들은 셧다운이 대개 단기적이고 경제에 장기적인 영향을 거의 미치지 않기 때문에 이를 "무시"하는 경우가 많습니다. 그러나 예산 교착 상태가 지속될 경우, 경제 지표의 혼란은 연준의 정책 결정 과정을 복잡하게 만들 수 있습니다.

아메리프라이즈 파이낸셜의 수석 시장 전략가인 앤서니 사글림베네는 "문제는 타이밍입니다."라고 말했습니다. "셧다운이 장기간 지속되면 주요 보고서의 데이터 수집이 지연되거나 왜곡될 것입니다."

이번 주말 거래는 월가의 3대 지수가 모두 상승하며 인상적인 한 주를 마무리했습니다. 구체적으로 다우존스와 S&P 500 지수는 모두 1.1% 상승했고, 나스닥 지수는 이번 주 1.3% 상승했습니다.

투자자들은 정부 셧다운(일시적 업무정지) 위험이 임박했음에도 불구하고 주초(9월 29일~30일)부터 낙관적인 전망을 유지했습니다. 9월 30일 거래에서 다우존스 지수는 연준의 금리 인하 기대와 인공지능(AI) 투자 붐에 힘입어 46,397.89포인트로 사상 최고치를 경신했습니다.

미국 정부가 10월 1일 공식 셧다운을 단행했음에도 불구하고 시장은 상승 모멘텀을 잃지 않았습니다. 10월 1일 거래에서는 화이자가 트럼프 행정부와 메디케이드 프로그램의 약가 인하 합의에 도달하면서 헬스케어 주식을 중심으로 3대 주요 지수가 모두 상승세를 유지했습니다. 그 결과 바이오젠과 써모피셔 주가는 각각 10.9%와 9.4% 상승했습니다.

10월 2일까지 시장은 계속 급등하여 S&P 500과 나스닥이 새로운 기록을 세웠습니다. 투자자들은 정부 폐쇄와 취약한 노동 시장으로 인한 경제적 위험 속에서 연준이 더 신중하게 행동해야 할 것이라고 대체로 확신했습니다.

전문가들은 향후 미국 주식 시장 전망은 여전히 연준의 금리 정책과 워싱턴 정가의 정치적 상황에 크게 좌우될 것이라고 전망합니다. 정부 셧다운이 장기화되고 경제 지표가 더욱 악화될 경우, 연준은 성장을 뒷받침하기 위해 금리를 계속 인하할 가능성이 높습니다.

삭소(Saxo)의 전문가 닐 윌슨은 "단기적으로는 금리와 AI와 같은 전략적 분야로의 투자 유입이 시장을 계속 지지할 것입니다. 그러나 예산 교착 상태가 지속된다면 향후 몇 주 동안 경제 전망과 시장 방향에 상당한 변화가 생길 수 있습니다."라고 말했습니다.

출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-than-trong-truoc-ky-xet-nang-hang-20251005122212859.htm