새로운 주(2025년 3월 31일~4월 4일) 주식 시장: 1,300포인트 한계점의 "테스트" 가능성, VN 지수가 크게 조정될 경우 포트폴리오 재구조화 기회 - 랑손 신문

지난주(3월 24일~28일) 국내 증시는 4~5거래일 연속 하락하며 조정 압력을 지속했고, 1,340포인트 고점 이후 2주 연속 하락세를 이어갔습니다. 현금 흐름 감소, 글로벌 관세 정책 불확실성, 자연재해 등으로 인해 단기적으로는 신중한 투자 심리가 유지될 가능성이 있습니다. 그러나 중기적인 상승 추세는 여전히 유지되고 있어, 일각에서는 심각한 조정 국면에서 포트폴리오 재편의 기회가 나타날 것이라는 전망도 나오고 있습니다.

압력은 꽤 꾸준히 감소하고 VN-Index는 2주차에 약간 감소합니다.

전쟁 관세 도널드 트럼프 미국 대통령의 발언이 지난주에도 계속 고조되면서 투자자들의 우려가 커졌습니다. 투자자들이 이번 주 트럼프 대통령의 새로운 발언을 초조하게 기다리면서 이러한 우려는 더욱 커질 것으로 예상됩니다. 이와 더불어 미국 경제 성장 둔화 조짐이 나타나면서 미국 주식 시장은 또 한 주 동안 하락세를 보였습니다.

이번 주에는 인도네시아, 인도 등 일부 지역 시장이 회복세를 보였지만, 태국과 필리핀은 하락세를 유지했습니다.

지난주(3월 24일~28일) 베트남 주식 시장은 이전 예측과 매우 유사한 성과를 보였습니다. 국내 시장은 조정 압력을 받았으며, 단기 고점인 1,340포인트를 기록한 후 2주 연속 하락했습니다.

주말 VN 지수는 1,317.46포인트로 마감하며 -4.42포인트 하락했고, 이는 전주 대비 -0.33% 하락한 수치입니다. HNX 장외 지수 또한 하락 압력이 커져 7.62포인트(3.10%) 하락한 238.2포인트로 마감했습니다. UPCoM 지수 또한 조정 국면을 보이며 주말 98.62포인트로 -0.7% 하락했습니다.

VN 지수 하락 압력은 VN30, 소형주, 중형주 등 모든 업종에서 나타났습니다. 그러나 시장은 뚜렷한 차이를 보였으며, 특히 수산물(-5.12%), 비엣텔 (-3.72%), 기술(-3.16%) 업종에 집중된 하락세를 보였습니다. 반면, 천연고무(+7.83%), 빈그룹(+7.54%), 항공(+1.90%) 업종은 시장 추세에 역행했습니다.

점수와 마찬가지로, 지난주 전체 시장의 유동성은 신중론이 더욱 분명해지면서 하락세를 유지했습니다. 전체 시장의 평균 거래 대금은 세션당 20조 3,380억 동으로 전주 대비 6.5% 감소했으며, 매칭 유동성 또한 11.4% 감소한 세션당 16조 9,810억 동을 기록했습니다.

통계에 따르면 3월 평균 시장 유동성은 세션당 22조 7,330억 동으로 2월 대비 27.3% 증가했지만, 같은 기간 대비 23.6% 감소했습니다. 연초부터 누적된 총 시장 유동성은 세션당 17조 8,060억 동으로 2024년 평균 대비 15.5% 감소했습니다.

외국인 투자자들의 순매도 압력은 전주 대비 감소했지만, 이는 시장 조정을 확대하는 요인으로 작용했습니다. 이에 따라 외국인 투자자들은 지난주 전체 시장에서 2조 2,840억 동(-2,284억 VND) 이상을 순매도하며 연초 이후 누적 순매도 규모를 26조 1,910억 동(-2,619억 VND)으로 확대했습니다.

지난주 순매도 주식은 TPB(-5,630억 VND), FPT (-5,300억 VND), PNJ(-2,720억 VND)에 집중되어 있었고, 순매수 주식은 VRE(+4,550억 VND), VIX(+2,260억 VND), VPI(+1,780억 VND)에 집중되어 있었습니다.

현재 시장의 P/E(ttm)는 2월 중순 13.5배에서 14.5배로 상승했지만, 여전히 5년 평균보다 14.5% 낮습니다.

관세 소식에 대한 기다림은 여전히 압박이지만, 아마도 이번 주말까지는 가능할 듯

이번 주 주식 시장은 도널드 트럼프의 소식을 애타게 기다리고 있습니다. 트럼프 대통령이 시작한 관세 전쟁이 다시 격화되는 4월 2일은 뜨거운 감자가 될 것으로 예상됩니다.

미국 주식 시장은 거시경제 데이터, 특히 PMI 지수, 노동 시장, 연방준비제도이사회(Fed) 위원장의 메시지 발표로 인해 추가적인 압박을 받을 것으로 예상됩니다.

국내 투자자들은 국제 시장의 동향을 지속적으로 예의주시하고 있습니다. 관세 정책이 베트남에 직접적인 영향을 미치지는 않지만, 투자 심리는 여전히 불확실합니다.

국내 거시경제 정보도 이번 주에 발표될 예정이며, 더욱 균형 잡힌 정보를 제공할 것으로 예상됩니다. 통계청(GSO)은 다음 주 상반기에 2025년 1분기 GDP 성장률을 비롯한 거시경제 지표를 발표할 예정이지만, 총리는 지난 주말 약 7%라고 발표했습니다.

또한, 사업실적과 2025년 주주총회 관련 소식도 투자 심리를 강화하는 데 긍정적인 신호로 작용할 것으로 기대됩니다.

그러나 기술적 관점에서 볼 때, 시장이 MA20 기술적 한계선을 이탈하고 외부 영향이 더해지면 단기 위험이 커져 시장에 부정적인 신호가 될 수 있습니다. 시장은 여전히 1,300포인트의 하단 한계선에서 안정적으로 보호받고 있습니다. 이 구간 아래에서 조정이 발생할 경우, 중기 투자 추세에 유리한 펀더멘털을 갖춘 주식을 선택할 기회가 나타날 것입니다.

유동성은 여전히 하향 조정 중이지만, 전반적으로 세션당 20조 VND 이상의 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 심리적으로 신중한 모습을 보여주는 것이며, 아직 위험에 대한 두려움으로 인한 매도 심리는 아닙니다.

4월 2일, 미국은 고세율과 대규모 무역흑자를 기록하는 15개국을 대상으로 상호 관세 정책을 발표할 것으로 예상되는데, 베트남이 그 영향을 받을 가능성이 높습니다. 그러나 일각에서는 베트남 시장이 미국의 관세 정책에 큰 영향을 받지 않을 것이라는 전망을 내놓고 있습니다. 첫째, 관세에 대한 우려는 지난 2주간 시장 조정에 상당 부분 반영되었습니다. 또한, 미국 관세의 직접적인 영향을 받는 국가 집단의 주식 시장 변동성은 크지 않습니다.

반면, 베트남은 최근 미국으로부터 관세를 부과받을 위험을 최소화하기 위해 강력하고 유연하며 시기적절한 조치를 취했습니다. 예를 들어, 미국 파트너와 무역 협정을 체결하고 자동차, 에탄올, LNG, 농산물 등 일부 수입 제품에 대한 관세 인하를 고려하고 있습니다.

한편, 국내적 요인으로는 여전히 거시적 시그널과 2025년 1분기 기업 실적, 업그레이드 전망, KRX 시스템 도입 등 긍정적인 정보가 시장에 나올 가능성이 많아, 다음 주 조정 지지선은 1,300~1,305포인트 영역이 될 수 있으며, 국내적 뉴스가 나오면서 심리가 회복될 가능성이 있습니다.

출처: https://baolangson.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-31-3-4-4-2025-co-the-test-nguong-1-300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-5042609.html