금융시장, 두자릿수 성장 목표 달성 위한 기둥

11월 4일, 호치민시에서 베트남 투자 포럼 2026(VIF 2026)의 틀 안에서 "금융 시장 - 베트남 성장의 기둥이자 원동력"이라는 주제로 토론 세션이 진행되었습니다. 이 세션에서는 2026년부터 두 자릿수 경제 성장 목표를 실현하고 2045년까지 장기적으로 안정성을 유지하는 데 있어 은행 시스템의 역할을 명확히 하는 데 중점을 두었습니다.

금융시장 - 두 자릿수 성장 목표 달성의 기둥

토론을 진행한 호치민 국제금융센터 설립 자문단 위원인 응우옌 후 후안 부교수는 다음과 같이 강조했습니다. "베트남은 10%의 성장 시나리오를 달성하고 20년간 지속적으로 유지하기 위해 막대한 자본이 필요하며, 금융 시장, 특히 은행 시스템이 자본을 선도하는 데 있어 핵심적인 역할을 계속해야 합니다. " 그는 "베트남 경제는 주로 은행(은행 기반 시스템)에 의존하고 있습니다. GDP 대비 부채 비율이 130%를 넘어 은행 신용 자본에 대한 의존도가 매우 높으며, 이러한 추세는 중기적으로 변화하기 어려울 것입니다." 라고 말했습니다.

빈유니대학교 정책연구실장 응우옌 투 안 박사는 실질 성장에서 신용의 역할을 강조했습니다. 그는 실질 GDP 성장률 10%에 약 3%의 물가상승률을 더하면 명목 성장률이 연평균 약 13%에 달할 것이라고 분석했습니다. "이러한 성장률을 달성하려면 신용 규모가 명목 GDP 성장률보다 최소 2~3%포인트 이상 높아야 합니다. 따라서 향후 신용 규모는 연평균 약 15% 증가해야 합니다. 이것만으로도 은행 시스템의 핵심 역할을 알 수 있습니다."

그에 따르면, 베트남은 자본 시장이 아직 초기 단계이고 투자자들의 위험 감수 수준과 위험 관리 역량이 제한적 이기 때문에 최소 15년 동안 은행 중심의 금융 구조를 유지할 것으로 예상됩니다. 한편, 은행은 정보 수집 및 처리, 위험 평가, 관리 역량, 자본 규모 측면에서 탁월한 우위를 가지고 있습니다. 투 안 박사는 "자본 시장이 발전하려면 강력한 전문 투자자 역량과 더욱 완벽한 법률 시스템이 필요합니다. 이는 장기적인 과정입니다."라고 강조했습니다.

그는 또한 디지털 혁신에서 은행의 선구적 역할을 강조하며, 디지털 혁신을 국가 경쟁력의 주요 원동력으로 여긴다고 밝혔습니다. 은행 시스템은 전자 신원 확인(eKYC), 디지털 결제, API 플랫폼, 오픈 뱅킹 구현에 앞장서고 있으며, 공유 데이터 인프라를 구축하고, 특히 중소기업이 데이터 투명성과 인공지능 애플리케이션을 기반으로 더욱 편리하게 신용을 이용할 수 있도록 지원합니다. 그는 "미래에 은행들은 스마트 계약을 통해 효율성을 높이고 위험을 줄이며 금융 서비스 제공 역량을 확대할 것" 이라고 말했습니다.

응우옌 후 후안 부교수 는 "은행은 자본 조달 및 배분의 통로일 뿐만 아니라 경제의 디지털 변혁을 주도하는 혁신의 원동력이기도 합니다. 은행과 기업 간의 관계는 점점 더 개방적이 되어, 특히 중소기업 부문의 생산 및 사업 개발을 지원하는 데이터 및 기술 생태계를 조성하고 있습니다."라고 말했습니다.

기업 신용, 인프라-에너지 및 은행 시스템 차별화

메이뱅크 증권 베트남 분석부장인 콴 트롱 탄(Quan Trong Thanh) 씨는 새로운 시대 은행 시스템의 역할과 전망에 대해 논의하며, 은행 기관이 여전히 경제의 주요 자본 통로가 될 것이라고 강조했습니다. 그에 따르면, 현재 약 134%에 달하는 신용/GDP 비율은 여전히 안전지대에 있으며 확장 여지가 있다고 합니다. 2013년부터 2022년까지 신용은 주로 소매 및 개인 대출 부문을 중심으로 증가했습니다. 2022년 이후에는 기업 대출로의 전환 추세가 뚜렷하며, 이는 더욱 지속 가능한 방향으로 여겨집니다.

*Quan Trong Thanh 씨 - Maybank Securities Vietnam 분석 부서 이사.*

특히, 현재의 기업 신용 구조는 생산 및 인프라 투자에서 선구적인 역할을 하고 있음을 보여줍니다. 탄 씨는 2020년부터 2024년까지 총 사회 투자 자본이 약 6,820억 달러였으며, 이 중 생산 투자가 가장 큰 비중을 차지했고, FDI 부문이 대부분을 차지했으며, 나머지 44%는 국내 은행에서 제공했다는 데이터를 인용 했습니다. 3대 국유 상업은행은 국내 제조 기업 부문 대출 자본의 약 60%를 담당하고 있습니다. 그는 "따라서 민간 은행의 영역은 상당히 제한되어 있어 소매 및 중소기업 부문을 적극적으로 발전시켜야 합니다. 이러한 추세는 지속될 것이지만, 데이터와 기술을 기반으로 더욱 지속 가능한 방향으로 나아갈 것입니다." 라고 말했습니다.

또 다른 주요 전망은 인프라 및 에너지 신용 시장입니다. 계산에 따르면 베트남은 연 10%의 GDP 성장률 목표를 달성하기 위해 향후 5년간 약 1조 4천억 달러, 즉 연평균 2,800억 달러의 투자 자본이 필요합니다. FDI 자본은 연간 약 240억~300억 달러에 불과하며, 나머지는 예산과 국내 민간 부문에서 조달해야 합니다. 이 부문에서 은행은 결정적인 역할을 합니다. 탄 씨는 "에너지 인프라 시장이 매우 크게 확대되고 있습니다. '공공-민간 국가 개발' 추세는 민간 부문과 민간 은행을 주도적인 역할로 이끌 것입니다." 라고 말했습니다.

그러나 국유 상업은행은 여전히 유동성 조절, 시장 안정화, 그리고 국제 자본 유치에 있어 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 이 부문의 재무 건전성 개선, 자본 확충, 그리고 자본적정성비율(CAR) 개선은 국가 신용등급 상향 조정과 베트남 금융시장의 발전을 위해 시급한 과제입니다. 최근 비엣틴은행(VietinBank)의 이익 성장세는 양호했으며, 자본 확충을 위한 이익 유보, 그리고 신용 공급 능력 개선을 통해 나타나고 있습니다. 탄(Thanh) 씨는 "비엣콤은행(Vietcombank)과 BIDV가 재무 건전성 강화 전략을 지속하여 시장 선도에 기여할 것으로 기대합니다 ."라고 말했습니다.

디지털 전환 측면에서 은행들은 매우 빠르게 움직이고 있습니다. 기업과 중소기업이 장부를 디지털화하고, 데이터를 표준화하고, AI 기반 신용 평가 플랫폼을 구축하도록 지원함으로써 신용 범위를 확대하고 리스크 관리의 질을 향상시키는 데 도움이 되고 있습니다. 탄 씨는 "이것은 양적 신용 성장에서 질적 성장으로의 전환입니다." 라고 단언했습니다.

금융그룹 모델을 향하여

국제 경험을 바탕으로, ADB 경제 전문가인 응우옌 민 끄엉 박사는 은행들이 충분한 자본과 역량을 축적할 때 금융 그룹 모델이 불가피한 추세라고 보고 있습니다. 그러나 베트남의 이러한 모델은 아직 불균형적으로 발전하고 있는 실물 경제의 맥락에서 이해되어야 합니다. 그는 "베트남의 경제 구조는 여전히 소기업과 영세기업, 500만 가구의 개별 사업체, 그리고 3,500만~4,500만 명의 비공식 부문 근로자를 기반으로 하고 있습니다. 이는 금융 시스템이 강력한 자본 시장 모델로 신속하게 전환하기 어렵다는 것을 보여줍니다."라고 분석했습니다.

쿠옹 박사에 따르면, 신용의 질은 양보다 더 중요합니다. 은행 자본은 주로 부동산, 은행, 증권과 같은 몇몇 핵심 분야로 유입됩니다. 그는 "자본 흐름이 효과적으로 활용되고 프로젝트 주기가 자본 구조에 적합하다면 높은 신용/GDP 비율은 문제가 되지 않습니다. 많은 국가들이 단기 차입을 통해 인프라를 빠르게 개발하는 이유는 구축 기간이 2~3년에 불과하기 때문입니다. 문제는 속도와 구축 역량에 있습니다." 라고 말했습니다.

금융 대기업의 성장 추세에 대해 그는 은행의 발전 속도가 실물 경제보다 빨라 기업 지배구조 역량과 관리 기관의 감독 역량 사이에 간극이 발생하고 있다고 지적했습니다. " 금융 대기업 모델이 빠르게 발전하더라도 감독 체계가 이를 따라가지 못한다면 시스템 리스크와 상호 소유가 증가할 수 있습니다." 금융 대기업 감독을 위한 법적 체계를 강화하는 것과 동시에, 경제 구조조정 촉진, 고객 기반 확대, 금융 서비스 질 향상에 있어 이 모델의 역할을 명확히 하는 것이 두 가지 방향에서 동시에 이루어져야 합니다.

개발을 제한하는 것이 아니라 지속 가능하고 건강한 개발 환경을 조성하는 데 중점을 두고 있습니다. 은행들은 디지털 전환, 녹색 금융, 녹색 신용, 펀드 운용, 증권, 보험 분야의 선두에 서 있지만, 위험 관리 시스템과 투명한 거버넌스 시스템을 구축해야 합니다. 그는 "가장 큰 목표는 금융 시스템이 지나치게 앞서나가 위험을 초래하는 대신, 경제 구조조정 과정을 뒷받침하도록 하는 것입니다." 라고 말했습니다.

토론 세션에서도 전문가들은 적절한 금융 모델은 실물 경제의 발전 수준에 기반해야 한다고 강조했습니다. 베트남은 여전히 부동산, 은행, 증권을 중심으로 한 금융 상품과 외국인 직접투자(FDI)에 크게 의존하고 있기 때문에 미국-영국식 금융 슈퍼 기업을 설립해야 할 필요성은 명확하지 않습니다. 그러나 베트남에서 금융 기업을 육성하는 추세는 점차 나타나고 있으며, 특히 은행-보험-증권-펀드 운용, 그리고 머지않아 디지털 자산 생태계를 갖춘 상장 은행을 중심으로 이러한 추세가 가속화될 것으로 예상됩니다.
전문가들에 따르면, 이 모델은 시장 수요에서 비롯됩니다. 개인과 기업이 발전함에 따라 투자, 자산 관리, 프라이빗 뱅킹 등 더욱 발전된 금융 서비스가 필요하게 됩니다. 그러나 오늘날 가장 큰 과제는 우수한 인력과 법적 기반입니다. 베트남에는 자금 시장과 자본 시장을 연결하고, 장기 대출을 증권화하며, 자본을 기업에 투입하는 데 도움이 되는 투자 은행업을 위한 법적 체계가 부족합니다. 따라서 향후 금융 회사 설립을 위해서는 관련 법률과 투자 은행 모델을 개발하는 것이 필수적입니다.

출처: https://congthuong.vn/thi-truong-tai-chinh-tru-cot-bao-dam-muc-tieu-tang-truong-hai-con-so-428931.html