회복의 시간이 온 것일까요?

채권 시장이 점차 활기를 띠고 있습니다.

VNDirect의 2023년 3분기 채권 시장 보고서에 따르면, 2023년 3분기에 총 발행액 약 1,001억 6,300만 동에 달하는 88건의 국내 기업 채권 발행이 성공적으로 완료되었으며, 이는 전 분기 대비 약 2.6배, 전년 동기 대비 50% 증가한 수치입니다.

여기에는 총 발행액 88조 7,150억 VND에 달하는 80건의 사모 발행(총 발행액의 88.6% 차지)과 총 발행액 11조 4,470억 VND에 달하는 8건의 공모 발행(총 발행액의 11.4% 차지)이 포함됩니다.

이 중 부동산 부문은 2023년 3분기 사모 회사채 발행 규모에서 두 번째로 큰 부문으로, 총 발행액은 약 29조 5,930억 VND에 달하며 전체 발행액의 33.4%를 차지했습니다.

채권 시장이 가장 어려웠던 시기를 되돌아보면, 2022년 4월에는 부동산 기업의 채권 발행이 전무하면서 이러한 자금 조달 방식이 바닥을 쳤습니다.

하지만 하노이 증권거래소(HNX) 통계에 따르면 2023년 8월에는 7개 부동산 회사가 총 9건의 기업공개(IPO)를 실시하여 발행액이 총 23조 VND에 달했습니다. 이는 2023년 상반기 부동산 부문 전체 발행액(62조 5,120억 VND)의 약 3분의 1에 해당하는 수치입니다.

2023년 9월에는 이 분야 기업들의 자금 조달이 네 차례 더 진행되었습니다. 이는 부동산 기업들의 자금 조달 활동이 오랜 침체기를 거쳐 다시 활기를 되찾고 있음을 분명히 보여줍니다.

2023년 3분기에 가장 많은 개별 회사채를 발행한 부동산 회사로는 캐피탈랜드 타워(CAPITALAND TOWER Co., Ltd.) 가 4차례에 걸쳐 총 12조 2천억 VND 이상의 채권을 연 1% 이자율, 60개월 만기로 발행했고, 란비엣 부동산(Lan Viet Real Estate Co., Ltd.) 은 4조 1천억 VND 규모의 채권을 연 13.3% 이자율, 15개월 만기로 발행했으며 , BIM 부동산 주식회사(BIM Real Estate Joint Stock Company) 는 2조 3천330억 VND 규모의 채권을 연 10.4% 이자율, 84개월 만기로 발행했습니다.

이와 유사하게 호치민 시 인프라 투자 주식회사(HoSE: CII)는 최근 기존 주주들을 대상으로 2,840만 주 이상의 채권을 발행한다고 발표했습니다.

회사 측은 이번 채권 발행이 성공적으로 이루어질 경우 2조 8400억 VND 이상을 조달할 것으로 예상하며, 조달된 자금은 자회사들이 발행하는 채권에 투자할 계획입니다.

카이 호안 랜드 그룹 주식회사(HoSE: KHG)는 일부 채권의 만기 연장을 요청한 데 이어, 향후 최대 8400억 VND를 조달하기 위해 추가 채권을 발행할 계획이라고 밝혔습니다.

이를 통해 회사의 자본금이 증가하여 여러 진행 중인 프로젝트에 투입될 수 있으며, 나머지 금액은 회사의 운영 자본을 보충하는 데 사용될 것입니다.

주식은 부동산 투자를 위한 잠재적인 자금 조달 경로입니다.

부동산 회사들은 채권 발행뿐만 아니라 2023년 3분기에 수조 VND를 조달하기 위해 사모 주식 발행에도 나섰습니다.

카이 호안 랜드는 채권 발행을 통한 자금 조달과 병행하여 발행 주식의 40%에 해당하는 최대 1억 8천만 주를 전문 증권 투자자에게 사모 발행하는 방안도 제안했습니다.

계획된 시행 기간은 2023년 4분기부터 2024년 1분기까지입니다. 공모가는 주당 10,000 VND로 책정되었으며, 이는 주식의 실제 시장 가치(10월 11일 종가 기준 주당 6,300 VND)보다 높은 가격입니다.

계획에 따르면, 카이 호안 랜드는 예상 수익 1조 8천억 VND를 자회사에 배분하여 부동산 프로젝트를 시행하고 운전자본을 보충할 예정입니다. 이번 공모가 성공적으로 완료되면 카이 호안 랜드의 자본금은 4조 4천940억 VND에서 6조 2천940억 VND로 증가할 것입니다.

부동산 회사들이 주식 공모를 통해 수조 동을 조달할 계획입니다.

부동산 대기업인 닷산 그룹(Dat Xanh Group Joint Stock Company, 호세: DXG)은 외국인 투자자에게 주당 15,000 VND의 공모가로 5,700만 주를 비공개로 제공할 계획이라고 밝혔습니다.

이 프로젝트가 완료되면 Dat Xanh은 외국인 투자자로부터 8,550억 VND를 조달할 것으로 예상됩니다. 조달된 금액 전액은 부동산 중개 및 시장 조사 서비스 전문 자회사인 Dat Xanh Services(호주 증권거래소: DXS)의 지분 확대에 사용될 예정입니다.

마찬가지로, 리코기 13 주식회사(호주증권거래소: LIG) 도 전문 증권 투자자들을 대상으로 2,250만 주 이상을 사모 발행할 계획입니다. 주당 발행 가격은 1만 VND이며, 총 예상 조달액은 2,250억 VND입니다.

회사는 이번 자금 조달을 통해 자회사에 투자하고, 은행 대출금을 상환하고, 기존 대출 의무를 이행하고, 기타 비용을 충당하기 위한 운전자본을 확충할 계획입니다.

자본 유입은 부동산 시장의 회복을 의미하는 것일까요?

응우옌 반 딘 베트남 부동산중개인협회(VARS) 회장은 Nguoi Dua Tin과 의 인터뷰에서 자본 조달의 어려움이 오늘날 부동산 업계가 어려운 상황에 처한 주요 원인 중 하나라고 밝혔습니다.

딘 씨는 은행 대출, 채권 발행, 주식 시장 자금 조달과 같은 주요 자금 조달 경로가 점점 더 어려워짐에 따라 부동산 사업이 극심한 현금 흐름 문제에 직면하고 있다고 밝혔습니다.

딘 씨의 평가에 따르면, 정부가 부동산 사업의 자금 유입을 지원하기 위해 여러 차례의 지침과 법령을 발표했지만, 이러한 조치들이 부동산 시장으로 자금을 즉시 되돌리는 데에는 아직 효과가 없으며, 시장이 이러한 정책들을 "흡수"하는 데에는 더 많은 시간이 필요하다.

VARS의 부동산 시장 보고서를 인용하여 아픈 사람을 비유로 들자면, 기업들은 현재 "치료제"를 제공받는 것이 아니라 "영양 보충제"만 제공받고 있는 상황이라고 평가됩니다. 즉, "질병"을 완치할 수는 없고, 그저 "가능한 한 오랫동안 버티고 생명을 연장"할 수 있을 뿐이라는 뜻입니다.

딘 씨는 "현재 기업에 필요한 것은 생산, 투자 및 사업 운영을 회복하기 위한 '치료제', 즉 조기 프로젝트 승인과 실질적인 자금 지원입니다. 단순히 '부실 채권'을 이월하는 문제가 아닙니다."라고 말했습니다.

레쑤언응이아 박사는 전반적인 경제가 여전히 상당한 어려움에 직면해 있다고 생각합니다.

자본 시장이 다시 활기를 되찾는 조짐을 보이는 것과 관련하여, 국가 금융통화정책자문위원회 위원인 레쑤언응이아 박사는 부동산으로 유입되는 자본이 "조심스럽고, 잠정적이며, 점진적으로" 회복되고 있을 뿐이라고 평가했습니다.

최근 여러 기업들의 행보는 정부의 노력이 시장과 기업에 어느 정도 영향을 미쳐 부동산 자본 시장이 점차 해빙되는 데 도움이 되었음을 보여줍니다.

하지만 전문가는 전반적인 경제가 여전히 상당한 어려움에 직면해 있기 때문에 자본 시장의 회복률은 예상보다 약 30%에 그쳤다고 지적했습니다.

응히아 씨의 분석에 따르면, 현금 흐름은 회복되었지만 회전율은 매우 낮으며, 이는 현금 흐름이 1년 동안 한 번의 거래조차 완료하지 못했기 때문입니다. 따라서 이러한 상황은 부동산 시장이 회복되었거나 회복되고 있다는 지표가 될 수 없습니다.

따라서 응히아 씨는 관련 당국의 단호한 개입 덕분에 부동산 시장이 어려움을 점진적으로 극복할 수 있는 가장 빠른 시기는 2024년 2분기가 될 것이라고 밝혔습니다 .

원천: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html